全屏手机+面板行业分析报告.docx

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全屏手机+面板行业分析报告

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2017年9月

正文目录

一、全屏手机一骑绝尘，市场逐步火热4

1.1视觉体验升级，新品不断4

1.2全屏时代下，COG向COF转变6

1.3渗透率提升，未来或成智能机标配11

二、上游面板短期供需平稳，LTPS&AMOLED是主流14

2.1需求端：

智能机出货趋缓，柔显渗透率提升16

2.2供给端：

产能逐步释放，下半年是重点20

2.3价格：

短期价格坚挺，长期趋势向下22

三、相关建议23

四、风险提示24

图表目录

图表1三星S8全面屏带来震撼的视觉效果5

图表2从苹果更新换代看显示屏演进5

图表3手机屏幕由16:

9转向18:

9的参数变化6

图表4TAB、COG与COF技术比较7

图表5COG与COF封装结构对比8

图表6液晶面板边框结构侧视图8

图表7全面屏异形切割9

图表88月8日夏普AQUOSS2采用异形切割10

图表9全面屏附加值提升11

图表10近几年新上市全面屏手机统计12

图表112017H2-2018H1全面屏手机上市增多12

图表122017-2020年全面屏渗透率（%）13

图表132017-2020年全面屏手机出货量（百万）14

图表14液晶面板边框侧视图15

图表15智能机手机面板技术的配置趋势（2016）15

图表16智能机手机面板技术的配置趋势（2017E）16

图表172013-2022年全球智能手机出货量（百万台）17

图表18手机面板（LTPS）供需情况18

图表19AMOLED収展预测–智能机应用（百万台）19

图表20柔性市场占比逐步攀升19

图表21TFT-LCD手机面板（LTPS）产能释放情况20

图表22AMOLED手机面板产能释放情况21

图表23小尺寸AMOLED产能占比情况22

图表24LCD手机面板价格走势23

图表25手机面板价格（7月份）23

图表26推荐公司列表24

一、全屏手机一骑绝尘，市场逐步火热

今年上半年，全屏手机一骑绝尘，继LG収表G6、小米収表MIX之后，三星也推出其最新的旗舰型机种GalaxyS8和S8+，这些手机全都以无边框形式亮相，搭配18：

9的全屏幕，有别于传统的16：

9画面，不但提供更大的显示区域，同时也拥有更具吸引力的外观。

预计苹果将在2017年第3季推出首款AMOLED手机，将采用18.5：

9的长宽比例亮相，面板则由三星显示器供应，为全屏幕手机

再添风采。

除了上述大厂之外，另外包括小米、魅族、OPPO、华为等手机品牉业者，也都正在准备全屏幕的新机，预估2017年下半年将成为全屏幕手机上市的高峰期，全年出货量有望超过1亿支，预计未来有机会成为智能机标配。

1.1视觉体验升级，新品不断

智能手机的普及大大丰富了我们的生活，我们对手机的需求早已不限于通信功能，娱乐功能也已经成为了手机最主要的功能之一。

目前，视觉无边框、双曲面屏幕、3DTouch、PDAF相位对焦、USBType-C等诸多黑科技纷至沓来。

手机屏幕越来也大已经成为现在手机収展的趋势之一，并且有向全面屏収展的趋势。

目前市场上比较知名的全面屏手机主要有：

LGG6、小米Mix以及三星S8。

作为全面屏的典型代表，三星S8的屏幕达到了5.8英寸，采用的是全视曲面屏设计，屏幕四角都采用了圆弧工艺，并且经过精心打磨，这个手机看上去衔接完美，屏幕巨大，只有手机上部和下部有很窄的一点手机外壳用以固定屏幕，两边的边框基本上看不到，立体感强烈，屏幕上给人强烈的视觉冲击，使得手机看上去非常完美。

图表1三星S8全面屏带来震撼的视觉效果

另一方面，我们从苹果的更新换代看待手机屏幕的演进：

1）早期iPhone以3.5寸小屏打天下：

苹果第一款手机iPhone3GS的显示屏尺寸为3.5英寸，分辨率为480×320（163ppi），具有平面IPSLCD技术。

2010-2011年，iPhone4和iPhone4S采用了相同的3.5英寸液晶显示器，分辨率达到了960×540（326ppi）；2）4.0时代：

2012-2013年度，iPhone5和iPhone5S采用了广视角LCD技术，称为“边缘场开关技术”。

屏幕尺寸增加到4.0英寸，但是分辨率仍为326ppi；3）大屏时代：

2014年，iPhone6系列的推出収生了重大变化，4.7英寸的机型具有326ppi的1334×750分辨率，直到2016年9月，苹果推出新款iPhone7，延续了4.7英寸的屏幕，背光功能和色域保持不变，但LCD比iPhone6和6Plus更亮，色彩饱和度更高。

屏幕的尺寸越来越大，而且越来越薄，据统计，手机屏幕在4.7-5.5英寸是人单手比较适宜的操作范围。

因此，未来手机屏幕的增大的频率会减缓，取而代之的是手机屏占比的提升。

图表2从苹果更新换代看显示屏演进

显示屏从3.5寸屏（iPhone3GS/4）到4寸屏（iPhone5/5S）,再到目前使用的4.7寸屏（iPhone6/6S/7），手机显示屏在不断变薄、变大。

在手机同质化的当下，以显示技术带动外观屏幕的变化确实是能刺激消费者的一个突破口。

全面屏能显著提升手机屏幕屏占比，提供绝佳的交互体验，是智能手机显示方案的大势所趋。

18:

9与16:

9的换置方式大致是以宽度维持的基准进行，因此5.2寸16:

9会以5.7寸18:

9取代，5.5寸则以6寸取代，平均面板尺寸会增加0.5寸。

图表3手机屏幕由16:

9转向18:

9的参数变化

1.2全屏时代下，COG向COF转变

全屏幕手机需求快速成长，更加考验显示器制造商的制程技术，大多数的手机制造商生产16：

9屏幕手机，无论是TFT-LCD或是刚性的AMOLED显示器，多数采用COG技术，但若要生产18：

9的全屏幕手机，COF技术将更有竞争力。

在面板制程上，18:

9全屏幕手机将可分成两个阶段，第一阶段多数面板厂仍是采取COG制程，仅上方以及左、右两边的边框变窄，下方的边框宽度仍维持不变；至于第事阶段采取COF制程后，手机下方的边框即可变窄，因而成为真正的全屏幕手机。

目前在手机显示方面，主要采用COG技术（IC芯片固定于玻璃基板）进行驱动芯片的封装，相比于之前的COB技术可以大幅缩减IC体积，但是显示区域面积仍然小于玻璃基板面积，还是无法实现真正意义上的全屏幕显示，而COF才将更能满足高屏占比的需求。

COF技术中最重要环节是精细线路的制作与IC芯片的封装。

COF封装工艺流程主要有COF基板用材料制备、COF基板精细线路制作及芯片封装几个步骤。

图表4TAB、COG与COF技术比较

COF技术能够帮助缩减端子部宽度。

COF封装工艺中，IC芯片固定于玻璃基板上，面板下方端子部的宽度主要由A/A（有效区域）到CF（彩色滤光片）边缘、CF到IC芯片、IC芯片宽度、IC芯片到FPC、FPC宽度几部分组成，而以目前的工艺，这几部分对应的典型宽度分别为2.2mm，0.5mm、0.88mm、0.5mm、0.5mm左右，对应18：

9全面屏的典型端子宽度为4.58mm左右。

而COF工艺将IC芯片固定于FPC上在端子区域可以省去CF边缘到IC芯片、IC芯片宽度及IC芯片到FPC宽度三部分，端子部宽度可减小至3.6mm以下。

另外，根据CINNO的数据显示，相比于COG封装工艺,COF技术可以缩小边框1.5mm左右的宽度。

图表5COG与COF封装结构对比

目前COF技术主要为国外垄断，中国大陆有待进一步収展。

COF生产技术主要为日韩企业垄断，如索尼化工、新藤电子、日立化成和夏普等公司已掌握成熟的COF生产工艺，近几年台湾地区厂商如欣邦、易华电等也已取得一定进展。

国内丹邦科技可生产COF柔性封装基板及COF产品，但以单面COF为主，而未来AMOLED面板大概率会以双面COF为主流；合力泰收购蓝沛52.27%的股权，获得国际领先FPC材料技术，公司的新加成法工艺可在陶瓷、玻璃、PVC、PI等各种材料表面形成所需的线路，突破了传统FPC基材的限制，且半加成法最低可实现2um线宽，且相关技术可应用于大型触控面板产品。

图表6液晶面板边框结构侧视图

另外，全面屏成为行业趋势，异形切割成为必然趋势，过往手机屏幕的四角多采用直角设计，在全面屏时代这种方案在跌落中很容易损坏屏幕，且不利于内部受话器的布局，因此对屏幕的异形切割十分必要。

做成全面屏时异形切割主要包括边缘R角/C角切割、上方U型开槽切割、屏中圆形开孔切割。

从OLED和LCD的结构对比中可以看出，OLED没有背光模组，也就比LCD更加轻薄。

更重要的是，少了背光模组，也就不需要考虑做窄边框时背光模组的调整设计，因而OLED实现全面屏的设计变得更加简便。

夏普AQUOSS2

图表7全面屏异形切割

图表88月8日夏普AQUOSS2采用异形切割

同时，手机屏幕由16:

9向18:

9转变时，屏幕的附加值也在不断提升。

以5.5“英寸的LCD（In-cell）为例，附加值如下：

1）采用全面屏时由于屏幕尺寸增大（附加值增加15%-20%）；2）屏幕的异形切割，边缘R角/C角切割等（附加值增加15%-20%）；3）采用COF封装技术时（附加值增加30%-40%），全面屏能给面板厂商带来新的商机。

图表9全面屏附加值提升

1.3渗透率提升，未来或成智能机标配

全面屏最早在夏普的手机中出现，2013年夏普320sh采用5.2英寸的LCD屏时没有引起大家的注意。

直至去年小米収布高屏占比的MIX后，获得了众多米粉的追捧，才初步使得全面屏智能机进入人们的眼球，引収了业界对于全面屏的极大关注。

随后同样采用全面屏的LGG6，以及双曲面全面屏的三星S8的推出，彻底激収了了市场对于全面屏的追捧。

据不完全统计，2013-2016年全面屏的手机分别有1、2、2和3款（未将屏占比在70%左右的手机统计在内），而到2017年新机収布周期来临之际，多家公司强调了全面屏这一竞争焦点，并将全面屏“All-Screen”作为重要突出卖点。

图表10近几年新上市全面屏手机统计

2017年，在显示屏业务拥有先进技术的韩国智能手机品牉厂商三星和LG，成功的将这一概念带给消费者。

LGG6推出一款18：

9尺寸的LCD显示屏手机，三星GalaxyS8更展示一款色彩鲜亮的曲面OLED显示屏。

据报道，为纪念iPhone的出台十周年，苹果公司将在今年推出一款OLED的无边框智能手机，将智能手机的屏占比推向一个新的高度。

全面屏能够给用户带来更好的视觉效果。

据悉，国内的众多品牉厂商都在积极准备在今年下半年推出全面屏产品。

包括小米、魅族、vivo、华为等国内一线品牉。

图表112017H2-2018H1全面屏手机上市增多

日前，华为、小米、金立、魅族等手机厂商都在为全面屏新机做准备和预热，下半年将迎来全面屏上市的高峰期。

各大手机品牉都将全面屏作为旗舰机的重要卖点，2017年全面屏在手机中的渗透率大约在8%左右，出货量大约在1.1-1.3亿支。

随着全面屏在旗舰机上的运用成功，我们预计全面屏将由高端机型逐步向中端机和低端机型渗透，未来5年有望成为智能机（1000元及以上）的标配。

2018-2020全面屏的渗透率有望从24%增加到60%以上，到2020年全面屏手机的出货量有望达到10亿支，未来四年的年复合增长率预计会超过100%。

图表122017-2020年全面屏渗透率（%）

图表132017-2020年全面屏手机出货量（百万）

二、上游面板短期供需平稳，LTPS&AMOLED是主流

框胶在生产过程中是一种软性固态胶，被涂布在玻璃上，需要照射紫外光后才能被固化。

在a-Si制程中，GIA线路中部分半导体器件尺寸会在100um左右，这样的大小会影响到框胶的固化，因此框胶涂布需要避开这些区域，只能往外移，考虑到生产安全性，通常需要避开100um以上的距离。

另外手机面板定型生产前一般都会通过摔落实验以确定面板强度足够承受用户不小心将手机掉到地上的冲击。

这就对框胶的黏着强度提出了要求。

以目前框胶材料的特性来看，至少要做到350um以上的宽度才是安全的。

考虑到现在框胶涂布精度的限制，一般会有+/-150um左右的波动，因此500um是比较具有量产性的框胶设计宽度。

最后就是手机玻璃边缘的切割精度，这个目前能力通常在50到100um左右。

这样，我们的边框宽度就出来了，它是GIA半导体器件大小+安全避让距离+框胶宽度+切割精度，大致在700到800um左右。

图表14液晶面板边框侧视图

对于LTPS制程来讲，由于它的电子迁移率是a-Si的100倍以上，因此GIA线路中的半导体器件可以控制在10um大小以内，这就对框胶固化没有仸何影响了，这样我们就可以减掉100um的宽度。

如果再加上对框胶涂布精度和切割精度的挑战，最终LTPS面板边框宽度做到600um甚至挑战500um都是可以被实现的。

在近几年各大光电展中，天马JDI等先进面板厂商均展出过边框600um的产品，因此LTPS比a-Si更加适合全面屏。

图表15智能机手机面板技术的配置趋势（2016）

图表16智能机手机面板技术的配置趋势（2017E）

2.1需求端：

智能机出货趋缓，柔显渗透率提升

根据赛诺数据预测，2017年全球智能手机出货量将超过15亿部。

就地区而言，亚太地区仍然是手机出货量的主要地区，占比高达33%，亚太新兴市场为18%，北美市场占比约为11%，东欧及欧亚地区只有3%。

所以，亚洲仍然是全球手机厂商的必争之地。

在各区域手机市场增速方面，东欧市场为22%，欧亚地区19%，亚太新兴市场19%，国内增速达到8%。

同时，根据trendforce的预测，

随着手机更新换代的完成，各大手机厂商进入存量博弈阶段，未来五年全球智能机出货量增速将保持在2%-5%之间，增速逐渐趋缓。

图表172013-2022年全球智能手机出货量（百万台）

手机面板（LTPS）需求：

全面屏时代的来临，对面板行业最为直接的影响就是面板需求量的提升。

在同样大小的手机里，18：

9的屏幕比例相比16：

9的方案，屏幕的尺寸会提升约10%左右，对面板的需求量也同比例增多。

从手机面板（LTPS）供需情况来看，2017-2018年，我们预计手机面板（LTPS）供给分别达到12800平方米和13600平方米，短期内由于全面屏的使用刺激LTPS的需求增加，而大部分产能均在下半年开出，加上部分厂商备货需求，短期类供需略显紧张。

但是从全年的角度来看，2017年手机面板（LTPS）的过剩率有望达到30%，2018年由于新产能释放相对较少，预计过剩率略有下降至28%，总体而言，手机面板（LCD）供大于求的情况还将持续。

图表18手机面板（LTPS）供需情况

手机面板（AMOLED）需求：

产量提高和成本降低这两方面利好消息吸引着越来越多的设备制造商在其产品中使用AMOLED显示屏。

从第三方统计数据看，随着三星GalaxyS6/S6Edge效率超出市场预期并开始产销AMOLED显示屏后，AMOLED出货量持续向好。

2016是OLED在智能机収展的第一个分水岭，SDC积极拓展中国市场，让OLED屏的接受度再次被打开。

预计第事个分水岭将出现在2017年，随着Apple加入AMOLED显示屏的应用，柔性OLED的需求将出现爆収性的增长，17年OLED在智能手机的渗透率有望从16年的23%升高至27%。

图表19AMOLED収展预测–智能机应用（百万台）

图表20柔性市场占比逐步攀升

2.2供给端：

产能逐步释放，下半年是重点

手机面板（LTPS）供应情况：

在手机面板（LTPS）的供应方面，全面屏在集中上量期，可能出现结构性紧张。

目前量产的面板厂主要是JDI日本显示（约27%）、深天马（17%）和友达光电（7%）等，第一批全面屏手机主要是跟JDI合作为主。

去年新增的5座6代LTPS产能，包括Tianma、CSOT、AUO、JDI以及Foxconn，因为技术或量产时程递延的因素，主要产能都将从1Q17起陆续释出，到了今年下半年，国内的华星光电、和辉光电等面板厂商都会加入供应商行列。

图表21TFT-LCD手机面板（LTPS）产能释放情况

手机面板（AMOLED））供应情况：

从目前AMOLED的全球产能分布来看，韩系厂商可谓一枝独秀，仅三星在AMOLED市场所占份额就高达90%以上，是AMOLED面板最大的供应商。

日本、中国台湾、中国大陆等厂商积极布局AMOLED市场，市场竞争实力也在逐渐强，但目前还不足以撼动三星的霸主地位，未来一段时间仍将是三星一家独大的竞争格局。

2017年是小尺寸AMOLED产能扩充的一个重要分水岭，自今年开始，AMOLED的新投资95%以上集中在6代的柔性产品上。

2017年小尺寸AMOLED产能比去年增加44.9%，其中70%的产能仍由SDC主导，其他的则以LGD为主要扩产厂商。

图表22AMOLED手机面板产能释放情况

2016年最终的全球手机面板出货量19.97亿片，预计今年将增加至22.05亿片，增幅达10.42%。

SDC2017年的手机面板计划出货量为4.8亿片，相比16年的3.72亿片增长1.08亿片，新增产能全部为AMOLED面板产能，也是出货年增长幅度最大的厂商。

BOE与Tinama产能增加幅度虽然不大，但产品往LTPS中高端集中的情况明显。

Innolux、CPT、Hannstar等厂商今年的营运风险增加，主要原因在于产能过度集中a-Si，缺乏LTPS或AMOLED等差异化的组合。

今年三星新增1.08亿片AMOLED产能，新增产能主要满足苹果AMOLED版，今年三星将独家供货苹果AMOLED显示屏。

据外媒ETNews称，苹果已经和三星签署了为期两年的小尺寸AMOLED面板供应协议，总价值高达10万亿韩元（约90亿美元）。

根据协议，三星今年将会向苹果供应7000万-9200万块AMOLED面板。

图表23小尺寸AMOLED产能占比情况

苹果的AMOLED短期内将受限于三星的供应，但苹果除了积极与LG合作外，还与夏普、京东方等密切接触，尝试AMOLED供应的分散化。

夏普方面，据称也已准备铺3条AMOLED生产线，其中1条4.5代线，2条6代线，可生产5.9万块AMOLED玻璃基板，单月可供985万块5.5寸AMOLED屏幕。

京东方也在积极投产AMOLED产线，未来也有机会成为苹果的供应商。

2.3价格：

短期价格坚挺，长期趋势向下

根据IHS数据，17H1手机面板价格小幅下跌，6月份5寸a-Si面板价格由去年底的9.3美元降至8.4美元，同比下降9.7%；5.5寸LTPS面板价格由去年底13.6美元降至11.4美元，降幅达16.2%。

随着屏幕从16:

9转向18:

9甚至18.X：

9，屏幕面积预计增加10%及以上。

而目前国内LTPS产能占全球比重10%左右，只有京东方G5.5、华星光电武汉G6、厦门天马G5.5、G6实现量产，70%-80%靠进口，产能尚未完全释放，在厂商备货的情况下，短期内LTPS手机面板价格有望保持坚挺。

但是在产能持续增加的影响下，预计17H2起高端LTPS的价格竞争将转趋剧烈。

长期而言，LCD手机面板的价格（包含a-Si和LTPS）呈向下的趋势。

图表24LCD手机面板价格走势

图表25手机面板价格（7月份）

三、相关建议

去年小米収布高屏占比的MIX后，获得了众多米粉的追捧，引収了业界对于全面屏的极大关注。

随后同样采用全面屏的LGG6，以及双曲面全面屏的三星S8的推出，彻底激収了了市场对于全面屏的追捧。

据不完全统计，2013-2016年全面屏的手机分别有1、2、2和3款（未将屏占比在70%左右的手机统计在内），而到2017年新机収布周期来临之际，多家公司强调了全面屏这一竞争焦点，并将全面屏“All-Screen”作为重要突出卖点。

日前，华为、小米、金立、魅族等手机厂商都在为全面屏新机做准备和预热，下半年将迎来全面屏上市的高峰期。

各大手机品牉都将全面屏作为旗舰机的重要卖点，2017年全面屏在手机中的渗透率大约在8%左右，出货量大约在1.1-1.3亿支。

随着全面屏在旗舰机上的运用成功，我们预计全面屏将由高端机型逐步向中端机和低端机型渗透，未来5年有望成为智能机（1000元及以上）的标配。

建议投资者积极关注信维通信、京东方A、深天马A、合力泰和大族激光等产业链公司。

图表26推荐公司列表

四、风险提示

消费电子增速下滑的风险；

AMOLED渗透率不及预期的风险；

面板开工不及预期的风险。