金融理论与实务分类模拟汇率与汇率制度.docx
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金融理论与实务分类模拟汇率与汇率制度
金融理论与实务分类模拟汇率与汇率制度
一、单项选择题
1.各国政府与国际货币基金组织等国际金融机构大都从______角度来界定外汇。
A.动态含义
B.静态含义
C.外国货币
D.外币有价证券
答案：
B
[解答]外汇的静态含义是指一切以外国货币表示的资产，包括外国货币、外币有价证券、外币支付凭证等。
各国政府与国际货币基金组织等国际金融机构大都从这个角度来界定外汇。
2.在各国外汇构成中，占比很小的是______
A.外币有价证券
B.外币现钞
C.外币支付凭证
D.外汇应收账款
答案：
B
[解答]国际结算大都采用非现金结算的方式，外币现钞作为外汇储备资产会失去利息收入，因此外币现钞在各国外汇构成中的占比很小。
3.按照交割期限的不同，可将外汇分为______
A.自由兑换和非自由兑换
B.即期外汇和远期外汇
C.静态外汇和动态外汇
D.外币现钞和外币有价证券
答案：
B
[解答]按照不同的标准，外汇可以划分为不同种类。
其中，按照交割期限的不同，可以将外汇分为即期外汇和远期外汇。
4.直接标价法下，如果单位外币换取的本国货币数量增多，则表明______
A.本币对外升值
B.本币对外贬值
C.外币汇率下跌
D.本币汇率上升
答案：
B
[解答]在直接标价法下，外国货币数额固定不变，本国货币数额发生变化。
如果单位外币所能换取的本国货币越多，即外汇汇率上升，则说明本国货币对外贬值。
5.包括我国在内的世界上大多数国家都采用______
A.间接标价法
B.直接标价法
C.间接标价法和直接标价法
D.以上答案均不对
答案：
B
[解答]直接标价法是指以一定单位（100或1000）的外国货币作为标准，折算成若干单位的本国货币来表示汇率。
包括我国在内的世界上大多数国家都采用直接标价法。
6.远期汇率的期限一般是______
A.1～6个月
B.2～3个月
C.3～4个月
D.1～5个月
答案：
A
[解答]远期汇率的期限一般是1～6个月。
7.在间接标价法中，如果一定单位的本国货币折算的外国货币数量减少，则说明本国货币汇率______，即本币______，外币______。
A.上升，升值，贬值
B.上升，贬值，升值
C.下跌，贬值，升值
D.下跌，升值，贬值
答案：
C
[解答]在间接标价法下，如果一定单位的本国货币折算的外国货币数量减少，则说明本国货币汇率下跌，即本币贬值，外币升值。
8.按照国家对汇率管制的宽严程度可将汇率划分为______
A.名义汇率与实际汇率
B.买入汇率与卖出汇率
C.即期汇率与远期汇率
D.官方汇率与市场汇率
答案：
D
[解答]按照不同的标准，外汇可以划分为不同种类。
其中，按照国家对汇率管制的宽严程度可以将汇率划分为官方汇率和市场汇率。
9.外汇市场上公布的汇率通常都是______
A.名义汇率
B.实际汇率
C.即期汇率
D.官方汇率
答案：
A
[解答]名义汇率是指外汇市场上公布的汇率。
10.有效汇率是指某种______汇率。
A.算术平均数
B.加权平均
C.平均数
D.比值
答案：
B
[解答]有效汇率是指某种加权平均汇率，它是一种货币与其他多种货币双边汇率的加权平均数。
11.在国际借贷说中，当流动债权大于流动债务时，外汇供______求，外汇汇率______。
A.小于，上升
B.大于，上升
C.大于，下跌
D.小于，下跌
答案：
C
[解答]国际借贷说认为，当流动债权（外汇应收）大于流动债务（外汇应付）时，外汇供大于求，外汇汇率下跌；当流动债权小于流动债务时，外汇供小于求，外汇汇率上升；只有当流动债权等于流动债务时，外汇供求也相等，外汇汇率保持稳定。
12.在第一次世界大战前的金本位制度盛行时期，阐述汇率变动原因的主要理论是______
A.购买力平价理论
B.汇兑心理说
C.利率平价理论
D.国际借贷说
答案：
D
[解答]在第一次世界大战前的金本位制度盛行时期，国际借贷说是阐述汇率变动原因的主要理论。
13.购买力平价理论从货币的基本功能角度出发研究汇率的决定问题，这项货币的基本功能是指______
A.价值尺度
B.交易媒介
C.支付手段
D.贮值能力
答案：
B
[解答]购买力平价理论从货币的基本功能——充当交易媒介（对商品和劳务的购买力）——角度出发研究汇率的决定问题，抓住了汇率决定的主要方面。
14.汇兑心理说的基础是______
A.边际收益理论
B.平均值理论
C.边际贡献理论
D.边际效用价值论
答案：
D
[解答]汇兑心理说强调人们的心理因素对汇率决定的影响，其理论基础是边际效用价值论。
15.利率平价理论成立的重要前提是______
A.自由竞争
B.自由交易
C.资本自由流动
D.自由贸易
答案：
C
[解答]利率平价理论成立的重要前提是资本自由流动，且不考虑交易成本，但这种状态在现实中并不完全存在，因此，其结并不完全应验。
16.利率平价理论片面强调______对汇率的决定作用。
A.利率
B.利差
C.利息
D.本利和
答案：
B
[解答]利率平价理论片面强调利差对汇率的决定作用，而忽视了汇率是对经济基本面因素的综合反映和预期。
17.资产组合平衡理论偏重于______决定的分析。
A.短期汇率
B.中期汇率
C.远期汇率
D.即期汇率
答案：
A
[解答]较之其他汇率决定理论，资产组合平衡理论偏重于短期汇率决定的分析。
18.一国国际收支出现逆差，意味着该国外汇市场上外汇供给______外汇需求，会引起外国货币汇率______，本币汇率______。
A.小于，下跌，上升
B.大于，上升，下跌
C.小于，上升，下跌
D.大于，下跌，上升
答案：
C
[解答]一国国际收支出现逆差，意味着该国外汇市场上外汇供给小于外汇需求，会引起外国货币汇率上升，本币汇率下跌；反之，一国国际收支顺差，则意味着该国外汇市场上外汇供给大于外汇需求，会导致外国货币汇率下跌，本币汇率上升。
19.以下各因素对汇率变动有长期影响，除了______
A.通货膨胀
B.经济增长
C.利率
D.国际收支
答案：
C
[解答]影响汇率变动的主要因素包括：
（1）通货膨胀；
（2）经济增长；（3）国际收支；（4）利率；（5）心理预期；（6）政府干预。
其中，前三项属于长期影响因素，后三项属于影响短期国际资本流动的短期因素。
20.“二战”后美元对主要工业国汇率的第一次贬值是在______
A.1962年
B.1971年
C.1974年
D.1979年
答案：
B
[解答]1971年汇率重新调整，美元对主要工业国的汇率第一次贬值。
21.1949年1月18日，中国人民银行开始在______公布人民币汇率。
A.北京
B.上海
C.天津
D.广州
答案：
C
[解答]1949年1月18日，中国人民银行开始在天津公布人民币汇率。
22.目前人民币汇率实行的是______
A.固定汇率制
B.联系汇率制
C.贸易内部结算价和对外公布汇率的双重汇率制度
D.以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制
答案：
D
[解答]2005年7月21日，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
23.当前的汇率制度中，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下______的幅度内浮动。
A.0.3%
B.1%
C.3%
D.5%
答案：
C
[解答]非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下3%的幅度内浮动。
二、多项选择题
1.《中华人民共和国外汇管理条例》中，认为外汇包括______
A.外币现钞
B.外币支付凭证
C.外币有价证券
D.特别提款权
E.其他外汇资产
答案：
ABCDE
[解答]在《中华人民共和国外汇管理条例》中，将外汇定义为：
外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，包括外币现钞、外币支付凭证或者支付工具、外汇有价证券、特别提款权和其他外汇资产。
2.其他外汇资产包括______
A.在国外的各种投资和收益
B.各种外汇收款及利息收入
C.在国际货币基金组织的储备头寸
D.国际金融市场借款
E.国际金融组织借款
答案：
ABCDE
[解答]其他外汇资产包括在国外的各种投资和收益、各种外汇收款及利息收入、在国际货币基金组织的储备头寸、国际结算中发生的各项外汇应收款项、国际金融市场借款、国际金融组织借款等。
3.从2001年起，为特别提款权定值的“一篮子”货币构成包括______
A.港币
B.美元
C.欧元
D.日元
E.英镑
答案：
BCDE
[解答]从2001年起，为特别提款权定值的“一篮子”货币构成变为关元、欧元、英镑和日元。
4.远期汇率与即期汇率之间的差额用______表示。
A.升水
B.贴水
C.平价
D.买入
E.卖出
答案：
ABC
[解答]远期汇率与即期汇率之间存在差额，差额用升水、贴水或平价来表示。
5.一国货币当局维持固定汇率波动幅度的措施有______
A.在市场上出售外国货币
B.在市场上买进外国货币
C.外汇管制
D.举借外债
E.签订互换货币协议
答案：
ABCDE
[解答]本题考查的是固定汇率制的相关知识，属于需要识记的内容，请考生熟记此知识点。
6.按照政府是否对汇率进行干预，浮动汇率制度可分为______
A.自由浮动
B.固定汇率
C.管理浮动
D.经济浮动
E.政治浮动
答案：
AC
[解答]按照政府是否对汇率进行干预，浮动汇率制度可以分为自由浮动和管理浮动。
7.可划入浮动汇率制的汇率制度有______
A.浮动汇率制
B.不事先公布汇率干预方式的管理浮动制
C.爬行带内的浮动汇率安排
D.爬行盯住汇率安排
E.平行盯住的汇率安排
答案：
ABCDE
[解答]本题考查的是国际货币基金组织对汇率制度的分类，属于需要识记的内容，请考生熟记此知识点。
8.在汇率改革中我国坚持的原则是______
A.主动性
B.被动性
C.渐进性
D.迅猛性
E.可控性
答案：
ACE
[解答]我国汇率制度改革的总体目标是，建立健全以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定。
在汇率制度改革中坚持的原则是主动性、可控性和渐进性。
三、名词解释题
1.自由外汇
答案：
自由外汇是指无需货币发行国货币管理当局批准，就可以随时自由兑换成其他国家的货币或者向第三国办理支付的外汇，美元、欧元、日元、瑞士法郎、港元等都是自由外汇。
2.即期外汇
答案：
即期外汇又称现汇，是指在外汇买卖成交后2个营业日内进行交割的外汇。
3.远期外汇
答案：
远期外汇又称期汇，是指按远期外汇合同约定的日期在未来办理交割的外汇。
4.间接标价法
答案：
间接标价法是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干单位的外国货币来表示的汇率。
5.套算汇率
答案：
套算汇率又称交叉汇率，是根据本国基准汇率套算出本国货币对国际金融市场上其他货币的汇率，或套算出其他外币之间的汇率。
6.基准汇率
答案：
各国往往会选定一种或几种外国货币作为关键货币，制定各关键货币与本国货币的兑换比率，这个汇率即为基准汇率。
7.中间汇率
答案：
买入汇率与卖出汇率的算术平均数是中间汇率。
8.官方汇率
答案：
官方汇率亦称法定汇率，是指国家货币管理当局所公布的汇率。
9.市场汇率
答案：
市场汇率是指在外汇市场上由外汇供求决定的汇率。
10.实际汇率
答案：
实际汇率是名义汇率用两国的价格水平调整后的汇率。
11.固定汇率制
答案：
固定汇率制是指两国货币的汇率基本固定，汇率的波动幅度被限制在较小的范围内，各国货币当局有义务维持本币币值基本稳定的汇率制度。
12.浮动汇率制
答案：
浮动汇率制是指一国货币当局不再规定本国货币与外国货币的比价，也不规定汇率波动的幅度，汇率由外汇市场的供求状况自发决定的一种汇率制度。
四、计算题
1.当50美元兑换成341.5元人民币时，分别用直接标价法和间接标价法表示人民币汇率。
答案：
直接标价法：
341.5÷50=6.83
即1美元兑换6.83元人民币。
间接标价法：
50÷341.5=0.1464
即1元人民币可兑换0.1464美元。
2.当100美元兑换800元人民币变为兑换750元人民币时，表明人民币对美元升值了百分之几?
答案：
即表明人民币对美元升值了百分之六点六七。
3.一件衬衫在中国卖140元人民币，在美国卖15美元，如果当时人民币与美元的兑换比率是1美元=7元人民币，若贸易商在美国以15美元的价格买入1000件衬衫，将之运到中国，以140元人民币的价格卖出，如果不考虑运费等交易成本，则贸易商是盈利还是亏损，若盈利的话，盈利多少美元；若亏损又亏损了多少美元?
答案：
因为人民币与美元的兑换比率是1美元=7元人民币，该商品在中国的价格高于在美国的价格，所以贸易商是盈利的。
盈利额=
（美元）
即贸易商盈利5000美元。
五、简答题
1.简述购买力平价理论的主要内容。
答案：
（1）该理论的基本思想是：
两国货币的兑换比率主要由两国货币的购买力之比决定。
（2）绝对购买力平价理论认为，当所有商品都满足一价定律，且在两国物价指数的编制中各种可贸易商品所占比重相等的情况下，两国货币在某一时点上的汇率水平取决于两国物价指数之比。
（3）相对购买力平价理论认为，一定时期两国汇率水平的变动是两国之间相对通货膨胀决定的，通货膨胀率较高的国家货币应贬值，反之则应该升值。
2.简述购买力平价理论存在的局限性。
答案：
（1）该理论将物价水平视为决定汇率的唯一重要因素，而在现实中，决定汇率的因素既多又复杂。
（2）在不同国家，因生产效率、收入水平和消费偏好的差异而存在的不可贸易品的价格差异，不可能通过套利行为促使价格趋同，因而总会存在汇率与购买力平价的背离。
即使是可贸易品交易，由于消费者偏好的存在及变动，当这些产品在不同国家生产时，并不总是可以完全相互替代，也不一定存在套利的机会。
（3）由于各国之间存在诸多差异，难以在技术层面实现统计和计算口径的一致，购买力平价的精确计算较为困难，故影响了其可操作性。
3.简述利率平价理论的主要内容。
答案：
利率平价理论侧重于分析利率与汇率的关系。
该理论关注了金融市场参与者出于避险或盈利目的而进行的套利交易活动。
所谓套利交易，是指套利者利用两国货币市场的利率差异，通过外汇买卖将资金从低利率国家转移投放至高利率国家，以赚取利差收益的交易行为。
套利行为产生于市场的非均衡，但随着套利交易的持续进行以及市场供求机制的作用，汇率与利率的均衡关系或者说利率平价关系会得以重新恢复。
该理论提出，套利性的短期资本流动会驱使高利率国家的货币在远期外汇市场上贴水，而低利率国家货币将在远期外汇市场上升水，并且升贴水率等于两国间的利率差。
4.简述货币分析说的主要内容。
答案：
货币分析说是从货币数量的角度阐释汇率决定问题的。
该理论假定国内外资产之间具有完全的可替代性，认为本国与外国之间实际国民收入水平、利率水平以及货币供给水平通过对各自物价水平的影响而决定了两国间的汇率水平。
该理论提出，当本国货币供给相对于国外货币供给增长更多时，将导致本国价格水平等比例上升，进而在购买力平价机制的作用下，本国货币汇率将等比例下跌；当本国实际国民收入相对于国外实际国民收入增长更多时，将导致本国货币需求增加，在货币供给不变的情况下，国内价格水平下降，在购买力平价机制的作用下，本国货币汇率相应上升；当本国利率水平相对于国外利率水平提高更多时，会导致国内货币需求下降，价格上升，在购买力平价机制的作用下，本国货币汇率将下跌。
5.简述资产组合平衡理论的主要内容。
答案：
资产组合平衡理论的核心思想是，一国的资产总量分布于本国货币、国内债券和国外债券之上，投资者会根据不同资产的收益率、风险及自身的风险偏好确定其最优的资产组合。
在资产总量一定的情况下，均衡汇率就是投资者作出资产组合最佳选择时的汇率。
一国货币供给量的变化、财政赤字增减导致国债发行规模的变化等因素都会导致原有的资产市场失衡，进而引起投资者调整其持有的国内外资产组合，引起资金在各国间的流动，影响外汇供求，汇率发生相应变动。
汇率的变动又将使投资者重新评价并调整其所持资产，直至资产市场重新恢复均衡，此时的汇率即为新的均衡汇率。
6.简述汇率对进出口贸易的影响。
答案：
一国货币对外贬值一般能起到促进出口、抑制进口的作用。
当一国货币对内购买力不变，而对外贬值时，将使该国出口商品的外币价格下降，有利于增强该国出口商品的竞争力，扩大出口；进口则与此相反，由于进口商品按照新汇率所需支付的本国货币要比按原汇率计算多，从而引起进口商品价格上涨，起到抑制进口的作用。
本国货币对外升值则会对进出口贸易产生抑制出口、促进进口的影响。
需要注意的是，要发挥汇率变动对进出口的影响，需要同时考虑进出口商品的需求价格弹性，即商品价格的变动对商品需求的影响程度。
如果进出口商品的需求价格弹性大，则一国货币对外贬值引起的出口需求增加较多，进口需求减少较多，该国的进出口贸易状况将得到较大的改善；反之，如果进出口商品的需求价格弹性较小，则一国货币对外贬值引起的出口需求增加较少，进口需求减少也不多，汇率的变动对该国进出口贸易的改善作用不大。
通常来说，当出口商品需求价格弹性与进口商品需求价格弹性之和大于1时，汇率调整对该国进出口贸易收支状况会有较大的影响。
7.简述汇率对资本流动的影响。
答案：
汇率变动对长期和短期资本流动的影响程度是不同的，对长期资本流动影响相对较小，对短期资本流动影响相对较大。
长期资本主要依据利润和风险在各国间进行转移与流动，在一国经济运行平稳、利润有保证、风险较小的情况下，一时的汇率波动不会造成长期资本的跨国流动。
短期资本流动受汇率波动的影响较大，作用的关键在于市场对汇率的预期。
如果市场上普遍预期一国货币将会贬值，为了防止货币贬值带来的损失，投资者不愿意持有以该国货币计值的各种金融资产，而将其转兑成外汇，引起资本外逃。
当一国货币发生了对外贬值，但市场预期该货币贬值幅度还没有达到预期目标值时，也会引起资本的外流。
与此相反，如果市场预期一国货币贬值过多，则会引起资本流入该国。
8.简述汇率对物价水平的影响。
答案：
（1）从进口消费品和原材料来看，本币贬值，外汇汇率上升，会引起进口消费品和原材料国内价格的上涨，进口消费品价格的上升直接带来物价的上涨，进口原材料价格的上升会引起与之相关的产成品价格的上升。
进口商品价格上升对一国物价总水平的影响程度取决于进口商品在该国国民生产总值中所占比重，比重越高，影响越大。
反之，本币升值，外汇汇率下跌，会在一定程度上抑制一国物价水平的上涨。
（2）从出口商品看，本币贬值，外汇汇率上升，会促进商品出口，在出口商品供给弹性较小的情况下，出口增加会加剧国内商品的供需矛盾，引起物价总水平的上升。
9.简述汇率对资产选择的影响。
答案：
汇率变动会引发以不同货币计值的各类资产价格的重估，促使人们改变资产配置。
一国货币越趋向升值，人们越愿意持有该国货币和以该国货币计值的资产；相反，一国货币越趋向贬值，人们越倾向于减少持有该国货币和以该国货币计值的资产。
10.简述浮动汇率制并不适用于所有国家的原因。
答案：
（1）一般认为按照经济活动或GNP衡量标准，经济规模较小的国家不太适用浮动汇率制，因为它一般只与少数几个大国进行贸易往来，对它们的贸易依赖程度较高，汇率的浮动会给小国的国际贸易带来不便。
而经济规模较大的国家则较适宜采用浮动汇率制，因为大国的对外贸易伙伴多元化，很难选择一种关键货币实施固定汇率，而且，大国通常不愿意保持固定汇率而使国内经济政策受制于其他国家。
（2）通常认为，通货膨胀率较高的国家适宜采用固定汇率制，而通货膨胀率较低的国家适宜采用浮动汇率制。
当一国存在高通货膨胀率时，浮动汇率制会进一步加剧通货膨胀率的提高，原因在于，本国的高通胀使本币不断贬值，本币贬值使进口商品价格进一步提高，这将进一步加剧本国的通货膨胀水平。
相反，当一个国家通货膨胀率较低时，浮动汇率制可以防止从国外输入通货膨胀。
（3）一国在选择汇率制度时通常还要考虑国际条件的制约。
例如，在国际资本跨国流动日益便利、规模日益庞大的全球化背景下，如果一国已经放松了对国际资本流入、流出本国的限制，而且货币当局手中没有掌握足以干预外汇市场的外汇储备数量，则在该国实施浮动汇率制比较适宜。
反之，则适宜采用固定汇率制。
六、论述题
1.试述影响汇率变动的主要因素。
答案：
通货膨胀：
一国发生通货膨胀，意味着该国货币代表的实际价值量的下降，这将引起该国货币对外贬值，外汇汇率上升，本币汇率下跌。
（2）经济增长：
总体来说，一国短期的经济增长往往会引起进口的增加，外汇需求增加，外汇汇率有升值的趋势；如果一国的经济增长率长期超过其他国家，则会由于上述各种作用的综合发挥，该国的货币则通常会有对外长期升值的趋势。
（3）国际收支：
一国国际收支出现逆差，会引起外国货币汇率上升，本币汇率下跌；反之，一国国际收支顺差，会导致外国货币汇率下跌，本币汇率上升。
（4）利率：
一国的高利率水平会导致即期外汇汇率下跌。
反之，一国的低利率水平会导致即期外汇汇率上升。
（5）心理预期：
当预期某一国家货币在未来将会升值，则外汇市场上的投资者会大量买进该国货币，造成市场上外汇供给的增加，本币需求的上升，助推本币升值；相反，则会助推本币贬值。
（6）政府干预。
上述影响汇率变动的因素中，前三项属于长期影响因素，后三项属于影响短期国际资本流动的短期因素。
除了上述因素外，还有许多其他因素也会影响汇率的变动，如财政货币政策、政治局势、社会状况，等等。
2.试述人民币汇率升值对中国外贸的消极影响。
答案：
（1）削弱我国外贸出口增长。
人民币升值将提高我国出口商品的外币价格，直接削弱我国出口的价格竞争优势。
（2）不利于我国吸引外资。
虽然人民币升值对已在华投资或在华拥有资金的外国企业家有利，因为他们的资产因人民币升值而增值，但却会使即将到中国投资的企业家徘徊不前，因为相应的新增投资成本上升。
另外中国许多周边国家都提供了非常优惠的投资条件，所以新增资金在周边地区存在着引资竞争的形势下，就会转向其他国家投资，这将会导致我国引进、利用外商直接投资的减少，也会影响到国内的就业率和经济增长。
3.试述国际货币基金组织对汇率制度的分类。
答案：
1999年，国际货币基金组织基于其成员国事实上的汇率制度安排，将汇率制度分为八类：
（1）无独立法定货币的汇率安排。
主要有关元化汇率和货币联盟汇率，即一国将另一国货币作为唯一法定货币在本国流通，如巴拿马将美元作为其法定货币在巴拿马境内自由流通；或一国属于货币联盟的成员，与联盟中的其他成员共用同一种法定货币，如欧元区统一使用欧元。
（2）货币局制度。
即一国货币当局从法律上隐含地承诺本国货币按固定汇率兑换某种特定的外币，同时通过对货币发行权限的限制来保证履行法定承诺。
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