股价走势的根本结构N结构.docx

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股价走势的根本结构N结构

股价走势的根本结构：

N结构

热门技术很多，但是没有看见几种能够为炒家带来持续盈利的方法，为什么会这样呢？

最关键的原因可能在于热点效应，大众的追逐使得这些方法的效率降低，不过我们更倾向于认为：

这些技术没有抓住股价走势的根本结构是导致其无法带来持续盈利的根本原因。

所谓的根本结构其实可以等价于“最稳定和确定的结构”。

股价的涨跌不在你的能力控制范围之内，也就是你无法确定具体的情况，但是股价的根本结构可以帮助你在能力范围之内把握股价的短线走势，这就是在“不确定性的世界中寻找确定性的因素”。

股票走势与外汇走势存在差别，因为股票中的主力因素更为重要，如果你忽略了所谓的“主力”和大盘，则你几乎不可能在个股短线买卖中立足。

为什么会这样呢？

第一，股价的短线走势主要受到大资金的主宰，博弈参与者的行为因素有很大的影响，所以短线买卖中需要关注市场人气、资金流向、热点转换以及盘口买卖档、主动性买卖档、成交量变化等等，而这些因素最终基本可以归结为主力的动作；第二，个股交易量远逊于外汇交易量，所以个股的走势更加容易受到人为因素的作用，而不是基本面因素的作用，主力行为对个股而言是最重要的行为因素；第三，A股市场作为新兴市场，投机性高带来的高波动性与其他新兴市场一样。

主力是投机性的制造者，即使股市制度完善也不能消灭大资金对个股的强大作用。

主力的影响应该对个股走势而言构成最重要的因素，其次才是大盘，主力的影响最终会导致股价出现最稳定的结构，这就是股价走势的根本结构。

只要主力存在这个结构就不会被打破，主力操纵，甚至股价本身必然要以这种形式展开才能导致股价以有利于主力和市场的形式运动，有利于主力和市场的运动必然导致绝大多数参与者亏损，这就是金融市场存在和主力获利的必要条件。

股价如何运动才能让绝大多数人亏损呢？

主力如何操作股价才能让绝大多数人亏损呢？

股价必须以曲折的方式前进才能让正确持仓的炒家过早兑现盈利，同时让错误持仓的炒家放大亏损。

股价曲折前进方式体现在股价运动的根本结构上，也就是我们定义的N字结构，你可以用吸筹-洗筹-拉升来看待这一结构，也可以用“推动-调整-推动”来解读，更可以从辩证法“肯定-否定-否定之否定”规则来理解它，如图1-5所示。

图1-5　上升趋势中的N结构股价的阶段性上涨一般会分为三个步骤，第一个步骤是一些交易者吸筹推动了股价上涨，进而确定了股价运动的趋势方向。

第二个步骤是通过调整让大部分先前进场正确的炒家卖出筹码，同时促使新买家在更高位置买入，这减小了市场参与大众的获利程度，缩小了市场参与大众的获利范围。

市场通过步骤二洗筹，暂时否定了上涨作为趋势方向，这使得绝大部分炒家开始怀疑此前的判断，他们中的绝大多数会在此调整走势中过早结束多头仓位，主升浪展开的抛压大大减轻了。

当真正的上升开始时，市场开始重新确认上涨的趋势，这时候多头持仓的阻力是最小的，因为主力和市场往往站在你这一边。

图1-6　上证指数上涨趋势中的一个N结构N结构在股票指数走势中往往会以更加标准的形式出现，比起某些个股上冲下洗的突兀走势，指数的走势中体现着更加容易辨认和操作的N结构，如图1-6所示。

图1-6是上证指数走势的一段，N结构贯穿了这段走势的始终，我们标出了其中一个N结构。

股指从A点上涨到B点，然后出现了调整，调整的低点C不低于A点，最好能够显著高于A点。

通常而言，BC段回调了AB段的0.382到0.618幅度，大胆的交易者甚至可以在蜡烛线确认调整结束之后介入，这些方法在《解套绝招——菲波纳奇四度操作法》中有详细的介绍，但是这样的激进操作最好等待一个第二N结构的调整部分完结时采用。

BC段调整完成后，股指突破B点，创出新高，这段标注了CD段。

在艾略特波浪理论中AB可以看成是浪一，BC段可以看成是浪二，CD段可以看成是浪三，也就是中国广大股民俗称的“主升浪”。

图1-7　上涨N结构

（1）一旦股指在较低位置出现了第一个上涨N结构，则接着展开一段牛市走势的可能性极大，股指中出现的上涨N结构对于判市非常有效和可靠。

我们来看两个例子，请看图1-7，这是上证指数2005年下半年到2007年末牛市起始阶段的走势图，可以看到一个非常明显的上涨N结构，这个N结构的起点是A点，基本上是熊市最低点（与真正的最低点形成了W底部），形成一个N结构之后，我们初步确认了上涨趋势的形成，于是开始逐步买入一些指数成分股。

第二个例子则是上证指数2009年初到8月牛市在初始阶段出现的上涨N结构，请看图1-8。

两个例子中的N结构大小规模不同，但是这并不影响这一结构在研判和操作的有效性，你可以在操作较小规模的上涨N结构，博取权证日内走势的价差，也可以操作较大规模的上涨N结构，捕捉长达数月甚至数年的投机利润。

图1-8　上涨N结构

（2）上涨的股指N结构可以帮助我们更早更准确地把握牛市上涨的开端，与此同时下跌的股指N结构则可以帮助我们更早更准确地把握熊市下跌的开端，当然有时候我们会用到比较特殊的N结构，这就是双底和双顶。

图1-9　个股上涨趋势中的N结构个股走势中的N结构的特殊性很强，有时候也不是那么清楚，当一个主力操作股价时可能会弄出一些非标准的N结构，当然你想驾驭这些非标准的N结构则必须经历较长时间的临盘实战，在掌握较为标准的N结构基础上进行足够的练习。

我们先来看看个股上涨走势中比较标准和容易辨认的N结构，请看图1-9，这是武钢股份的日线走势图，当然你可以在1小时图上寻找类似的走势结构。

股价从7.23元的低点上扬，这就是A点，上涨到B点后出现了回调。

回调到C点止跌，然后继续上涨。

通常，当股价在充分下跌之后出现的第一个N结构往往是主力刚刚介入之后引发的，本例中AB段是主力的初次吸筹，而BC段则可能是主力的打压，CD段则可能是主力初次拉升。

在个股股价的长期上涨过程中，会出现不止一个N结构，这些结构都可以为我们提供短线交易机会，但是上涨阶段的第一个N结构和后续N结构的操作存在差别。

第一个N结构往往需要等待CD段突破B点创出新高才能买入，后续N结构则可以结合蜡烛线和成交量以及分时图在调整末期就买入，当然如果你能够将《解套绝招——菲波纳奇四度操作法》中的菲波纳奇回调工具和震荡指标引入，则可以更加准确地把握两类N结构带来的机会，这个就需要大家下来自己加以融会贯通了。

个股上涨的N结构为做多交易者提供了非常好的短线投机机会，而个股下跌的N结构则为做多交易者发出了可靠性极高的短线空仓信号，如图1-10所示，这是中国国贸的日线走势图，股价从12.85元附近下跌，之后出现了反弹，反弹结束后创出新低。

注意，下跌N结构的C点不能高过A点，本例中也就是12.85元这个价位，最多可以形成双顶。

当中国国贸在日线走势上形成下跌N结构的时候，我们就应该选择空仓等待，当然如果可以融券做空的话，这应该是一个不错的机会。

图1-10　个股下跌趋势的N结构当你以日为单位进行短线炒卖的时候，可以寻找个股日线走势图上的N结构；当你以分时为单位进行超短线买卖的时候，则需要寻找个股分时图上的N结构了，请看图1-11。

图1-11　个股分时走势中的N结构当然分时走势图上的N结构可以划分为上扬N结构、下跌N结构，以及水平N结构，水平N结构又被称为尖角波，是主力吸筹时经常出现的分时波形。

当你从事日内超短线交易的时候，可以参照日线N结构走势，当你从事日间短线交易的时候，可以利用分时N结构走势过滤一些虚假日线信号。

毕竟，同样的蜡烛线背后可能存在不同的“故事”，要了解真相往往需要利用分时走势。

如果你看过我们的《黄金高胜算》一书，就应该明白N结构其实是“正向发散-收敛-正向发散”的一种典型形态，这是趋势发动和持续的重要标志。

N结构并不仅仅是股票价格的根本结构，同时也体现在成交量变化中，请看图1-12所示。

图1-12　成交量的N结构这是皖通高速的日线成交量，我们可以发现成交量也呈现收敛和发散的交替。

成交量由收敛到发散，接着收敛，再发散，这就是一个典型的成交量N字结构。

在上升走势中，第一个发散往往是主力阶段性吸筹的表现，当然你可以看做是买家势力强于卖家的表现，接着的收敛是主力阶段性洗筹的表现，当然你可以看成是不坚定买家获利回吐，但是大部分筹码仍然坚决锁仓的表现，第二个发散则是主力阶段性拉升的表现，当然你可以看成是买家惜售，卖家减少的表现。

成交量可以为我们捕捉到主力的进出以及市场大众的心理状态，通过成交量和价格的交互验证，短线个股炒家可以极大地提高胜算率。

通过全书的学习，你会发现N结构不仅仅存在于价格、分时图、成交量，还存在于买卖档，存在于诸多技术指标的形态中。

这就是一个强大的武器，可以为你纵横股海打开方便法门。

有一种比较特殊的成交量是分时图上的脉冲状成交量，请看图1-13。

这个成交量也存在周期性的收敛和发散，这种敛散也体现为N结构。

分时图成交量的N结构与日线图成交量的N结构基本一致。

图1-13　分时成交量的N结构其实，N结构并不限于价格走势和成交量变化，在技术指标上N结构也是普遍存在的组织形态。

技术指标有些叠加到价格走势上（主图上），比如移动平均线、抛物线指标等，有些则是单独呈现出来（副图上），比如MACD指标、相对强弱指标等。

技术指标的形态较少为炒家所关注，但是他们却有不少共同点，这就是N形态，技术指标的N形态比较少为人所关注，大家非常热衷于技术指标的四大类用法：

背离、交叉、区间、离度。

在展开介绍技术指标的N形态之前，我们先介绍一下技术指标的这四大类用法。

第一类是背离，这是我们比较推崇的用法，与N结构其实类似，甚至可以归纳为N结构的特殊一类。

指标背离主要指的是指标信号线与价格走势的背离，至于价量背离，以及技术基本面背离则不在我们这里的介绍之列。

指标和价格的背离分为两类：

底背离和顶背离。

底背离是一个后市看涨的指标价格形态，它表明市场此后下跌的概率小于上涨的概率；顶背离则是一个后市看跌的指标价格形态，它表示市场此后上涨的概率小于下跌的概率。

我们先来看底背离，指标和股价的底背离其实表明了下跌动能的衰竭。

股价创出了较A点更低的低点B，当时对应的指标信号线（这里以MACD为例）却没有创出对应的新低，对应于股价新低的B`是指标信号线的次低。

随着股价创出新低，下跌动量却缩减了，这是止跌的信号，走势反转的可能性很大。

底背离的股价是一个下降N字，它表明了趋势向下，这时候就是一个虚假的趋势向下信号。

要过滤这种虚假的趋势信号，则可以同时观察技术指标的变化。

在底背离的情况中，技术指标呈现出向上N字，表明趋势向上，这就要求我们重新思考股价的真正趋势，如图1-14所示。

图1-14　股价走势中指标的底背离顶背离出现在上涨过程的末端，当然可能存在连续的顶背离，底背离也会有相同的情况，也就是说当第一个顶背离出现的时候，股价未必是马上反转下跌，双重顶背离比单一顶背离更有效，就像双重金叉比单一金叉更有效一样。

如图1-15所示，当股价创出新高B点时，对应的动量指标信号线却画出了次高点B，这表明随着股价的上扬，上升动量已经减弱了，你可以理解为上扬趋势衰竭了，或者说上升加速度减小了。

股价呈现出一个上升N字，但是此后股价却极容易下跌，这是因为股价的上涨N字对应着指标的下跌N字，这至少表明两者的信号不一致，短线炒家应该注意到这种矛盾的信号，并逐渐驾驭这类信号，从中获取利润。

图1-15　股价走势中指标的顶背离股价和指标的背离是较少为短线炒家所重视的形态和信号，这也许正是其有用的主要原因。

指标信号线一般都是较长期和较短期的组合，所以会随着行情的发展出现交叉。

较短期信号线，比如较短期移动平均线，更为灵敏，而较长期信号线，比如较长期移动平均线，则更为迟钝，所以短期信号线经常向上或者向下穿越长期信号线。

当较短期信号线向下穿越较长期信号线时，死叉就发生了，死叉可以看成是短期交易者比长期交易者更看空市场，也可以看成是下跌加速度增大，或者是下跌动量增加。

指标信号线的死叉往往对应着股价的下跌N字，如图1-16。

在不少证券交易类书籍中，死叉和金叉都是主要的介绍内容，但是根据我们的经验，这类信号在极端期内有限，只有当两个死叉靠得很近时，信号的可靠性才足够高。

图1-16　股价走势中的指标死叉图1-17　股价走势中的指标金叉指标金叉在传统股票教科书中一般被当作是经典的看涨信号，如图1-17所示。

指标的金叉是指较短期信号线上穿较长期信号线，金叉表明市场上涨的加速度为正，技术指标的金叉往往对应着股价的上涨N结构，所以有时候短线炒家可以通过股价的上涨N结构来做出买入研判，有时候则可以通过技术指标的金叉来做出买入研判，更多的时候短线炒家可以通过股价上涨N结构和技术指标金叉两个方面的信息来做出短线买入决策。

技术指标常用技巧中除了交叉之外，还经常用到区间甄别技巧，一般用得较多的是超卖和超买。

请看图1-18，通常而言震荡指标，比如本例中的KD指标，以及其他比较著名的震荡指标（RSI，KDJ等）都将信号线所处值域分为四个区间，最高的区间是超买区间；超买区间之下，中值线之上则是看涨区间；最低的区间是超卖区间；超卖区间之上，中值线之下则是看跌区间。

在震荡走势中，信号线处于超卖区间是做多的信号，信号线处于超买区间则是做空的信号；在单边上涨走势中，信号线处于超卖区间是做多的信号，信号线处于超买区间则不是做空的信号；在单边下跌走势中，信号线处于超买区间是做空的信号，信号线处于超卖区间则不是做多的信号。

很多人之所以误用了区间信号，最根本的原因还在于他们没有理解区间信号所依赖的市场趋势背景，究竟是震荡走势，还是单边走势。

图1-18　股价走势中的指标区间技术指标除了背离之外，还有一种比较不常用的技巧——适离，这个技巧一般用在主图中，均线和支撑阻力线是这种用法的主要代表。

当然，在副图中也可以采用这种用法，根据在主图中的用法延伸开来即可。

适离主要探讨的是较短期对象和较长期对象之间的位置关系，两者相隔太远时引力作用增强，两者相隔太近时斥力作用增强；两者相隔太远被称为乖离，两者相隔太近被称为适离。

移动平均线相对于股价线而言属于较长期对象，股价线则是较短期对象，请看图1-19。

当股价远离移动平均线60时，引力作用增强，股价跌回移动平均线，这就是乖离作用；当股价触及移动平均线60时，排斥作用增强，股价反弹（远离均线），这就是适离作用。

在图1-19中，A、C、E、F四个位置与移动平均线是乖离关系，而B、D、G三个位置则是适离关系。

适离关系一般是N字的次低，也就是N字的第二个转角部位，这是大家需要掌握的地方。

图1-19　股价走势中的乖离和适离技术指标的四大用法如表格1-1所示，背离和离度是用得较少的两个技巧，而交叉和区间则是用得较多的两个技巧，正因为这样背离和离度的效果更好一些，二交叉和区间的效果要差一些。

表格1-1　技术指标四大用法技术指标的具体用法有成千上万种，但是如果你能够从上述四个角度去掌握，则所有的技术指标用法都能融会贯通，这就是所谓的“技术指标万法归宗”。

技术指标的这四种用法最终则可以归结到N字结构上，这个需要大家更高的悟性，既然技术指标与股价一样，也能够归结到N结构上，则可以说明N结构真的是股票走势的根本结构。

不管是股价数据本身，还是经过加工的股价数据（技术指标）都体现了N结构，这就证明了我们一直高举的一个论点：

N结构是股价走势的根本结构。

图1-20　技术指标的N结构

（1）下面我们来看几个具体技术指标中的N结构，请看图1-20，这是上证指数日线走势图。

图1-20的副图是MACD指标，可以看到该指标的信号线出现了很多上涨N结构，这些结构恰好与指数的N结构相呼应。

技术指标的N结构有时候可以替代股价或股指本身的N结构用于研判，在绝大多数情况下则是对股价或者股指本身的N结构进行确认和过滤，比如在背离技巧使用过程中就是这样的。

图1-21　技术指标的N结构

（2）移动平均线是对价格的最简单加工，如图1-21所示，它的起伏迟于价格本身的波动，这就是趋势指标的一个重要特征。

移动平均线的运动也呈现出N结构特征，如图1-21所示，平均线指标的起伏构成了一个一个的上涨N结构。

当然移动平均线也会形成很多下跌N结构，无论如何移动平均线构成的N结构较价格本身更为平滑和显著，更能够清晰地呈现出股价运动的某些根本结构。

MACD和移动平均线都属于趋势指标，它们出现N结构并不值得惊奇，因为N结构本身就是标注趋势走向的根本结构。

除了趋势指标以N结构的方式运动之外，震荡指标也是以N结构的形式展开的，这可能是绝大多数股票短线炒家所忽视的地方。

如果在指标上画趋势线的话，则你可以比绝大多数炒家更加有效地操作短线波段，除了趋势指标可以画趋势线之外，震荡指标也可以画趋势线，比如下降趋势线和上升趋势线，在这个过程中你将发现震荡指标的运动无疑也是以N结构展开的。

如图1-22，这是上海机场的日线走势图，主图中的股价走势和副图中的KD指标在同步波动，股价的N字体现在KD指标线的N字运动上。

图1-22　KD指标中的N结构N结构并不仅仅局限于股价，也不仅仅局限于趋势指标，而是在各类股价运动和技术指标上都有所体现，这就是N结构在股票运动中的普遍性和根本性。

同时，N结构贯穿于各大交易品种，从股票、外汇、期货到黄金、债券和期权等，N结构不仅仅出现在价格上，还出现在成交量上，以及其他技术指标上，你可以将这个武器用于一切品种的交易。

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