金融市场学.docx
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金融市场学
选择题
1.金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的是金融市场的（反映功能）。
2.金融市场的宏观经济功能不包括（财富功能）。
3.金融工具的收益有两种形式，其中下列哪项收益形式与其他几项不同（资本利得）。
4.金融市场按（交易对象）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。
5.（市场交易量大）是货币市场区别于其他市场的重要特征之一。
6.（企业）是金融市场上最重要的主体。
7.家庭在金融市场中的主要活动领域是（资本市场）。
8.（保险公司）成为经济中最主要的非银行金融机构。
9.商业银行在投资过程当中，多将（安全性）放在首位。
10.（佣金经纪人）是证券市场上数量最多、最为活跃的经纪人。
11.货币头寸之所以被作为金融市场交易工具，是由金融管理当局实行（法定存款准备金）制度引起的。
12.（拆借利率）是货币市场上最敏感的“晴雨表”。
13.一般来说，（本票）的出票人就是付款人。
14.（本票）只有两方当事人。
15.（蓝筹股）是指那些规模庞大、经营良好、收益丰厚的大公司发行的股票。
16.下列哪种有价证券的风险性最高？
（普通股）
17.基金证券体现当事人之间的（信托关系）。
18.同业拆借市场的最重要参与者是（商业银行）。
19.回购协议中所交易的证券主要是（政府债券）。
20.银行承兑汇票面对的最主要的风险是（利率风险）。
21.一般来说，短期政府债券是以（贴现方式）进行出售。
22.衡量货币市场基金表现好坏的标准是（基金投资收益率）。
23.目前，在国际市场上较多采用的债券全额包销方式为（银团包销）。
24.信誉高的发行人或十分抢手或走俏的债券，一般采用（债券代销）。
25.债券的偿还期不是由下列哪个条件决定的（债券市场的供给情况）。
26.债券投资者投资风险中的非系统性风险是（信用风险）。
27.下列对债券定价定理的表述中，哪一项是错误的（当债券的收益率不变，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成反比关系）。
28.充当股票承销机构的主要是（投资银行）。
29.按（买卖双方决定价格）的方式不同，股票流通市场分为议价买卖和竞价买卖。
30.股票的买卖双方之间直接达成交易的市场称为（第四市场）。
31.从股票的本质上讲，形成股票价格的基础是（所有者权益）。
32.（利率）对股价变动影响最大，也最直接。
33.下列哪项不是市场风险的特征（可以通过分散投资来化解）。
34.投资基金的特点不包括（集中投资）。
35.按照（是否可以赎回）不同，投资基金可以分为开放型基金和封闭型基金。
36.下列哪项不是成长型基金与收入型基金的差异（投资者地位不同）。
37.在我国，封闭型基金在规定的发行时间里，发行总额未被认购到基金总额的（80%），该基金不能成立。
38.影响证券投资基金价格波动的最基本因素是（基金资产净值）。
39.（投资对象单一）不是股票基金的特点。
40.目前，全球主要外汇市场中，日均交易量最大的金融中心城市是（伦敦）。
41.从外汇市场的结构来看，按其（组织方式）划分，外汇市场可分为柜台市场和交易所市场。
42.外汇市场的运行机制不包括（利率机制）。
43.从主观上分析，外汇市场交易风险有（外汇投机活动的干扰）。
44.下列哪项不是投机交易的特点（投机者被动交易）。
45.影响汇率变动的经济因素不包括（心理预期）。
46.按承保风险性质不同，保险可以分为（财产保险和人身保险）。
47.按投保方式不同，保险可以分为（个人保险和团体保险）。
48.（投保人）对保险标的不具有保险利益，保险合同无效。
49.年金保险属于（生存保险）。
50.在一般情况下，新型寿险产品中的下列哪项是不能变动的（保险责任）。
51.保险经营的首要环节是指（保险营销）。
52.从学术角度探讨，（远期和期权）是衍生工具的两个基本构件。
53.金融互换市场中，（直接用户）进入市场的目的是为了进行投机性交易。
54.利率期货的基础资产为价格随市场利率波动的（债券产品）。
55.（金融期货）的市场功能使供求机制、价格机制、效率机制及风险机制的调节功能得到进一步的体现和发挥。
56.金融期权交易最早始于（股票期权）。
57.（效率）是经济学的核心命题。
58.（股票市场没有交易成本）是有效市场的充分条件。
59.（股票价格随机行走）是有效市场的必要条件。
判断改错
1、金融市场媒体（不管是中介机构还是经纪人）参与金融市场活动时，并非真正意义上的货币资金供给者或需求者。
√
2、金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是供求机制。
×（价格机制）
3、金融市场被称为国民经济的“晴雨表”，这实际上指的就是金融市场的调节功能。
×
（反映功能）
4、金融中介性媒体不仅包括存款性金融机构、非存款性金融机构以及作为金融市场监管者的中央银行，而且包括金融市场经纪人。
√
5、狭义的外汇市场指的是银行间的外汇交易，包括同一市场个银行间的交易、中央银行与外汇银行间的交易以及各国中央银行之间的外汇交易活动。
√
6、在世界上任何国家和地区，企业都毫无例外地是经济活动的中心，同时也是金融市场运行的基础，是金融市场上最重要的主体。
√
7、政府部门是一国金融市场上主要的资金需求者，为弥补财政赤字，一般是在次级市场上活动。
×（初级市场）
8、政府除了是金融市场上最大的资金需求者和交易主体之外，还是重要的监管者和调节者，因而在金融市场上的身份是双重的。
√
9、人寿保险公司在资金运用中，愿意持有比例更大的流动性金融工具。
×
（财产保险公司）
10、商业银行与专业银行以及非银行金融机构的根本区别，是它接受活期存款，具有创造存款货币的职能。
√
11、从业务分类的角度看，证券公司、投资银行、商人银行所从事的业务类型大同小异，其所以名称各异，源于各自早期业务活动的重点以及历史习惯的不同。
√
12、货币市场的拆借利率一般高于中央银行的再贴现率。
×（一般低于）
13、银行汇票由银行承兑，商业汇票不能由银行承兑。
×（也可以）
14、汇票、本票和支票都是需要承兑后方为有效的票据。
×（本票无需承兑）
15、任何金融产品的收益性与流动性都是成反比例变动，即收益性越强，流动性越差。
×
（股票除外）
16、股份公司可发行多种股票，其中最基本的和最先发行的股票即为普通股票。
√
17、股票、债券和证券投资基金都是一种直接的证券投资方式。
×
（证券投资基金是一种间接投资方式）
18、在对公司增资扩股方面，优先股股东享有优先认股权和新股转让权。
×（普通股）
19、一般来说，银行可用于贷款和投资的资金数额可以大于负债额减法定存款准备金余额。
×（只能小于或等于）
20、从本质上说，回购协议是一种抵押贷款，其抵押品味证券。
√
21、与银行承兑汇票相比，商业票据在二级市场流动性较差。
√
22、在银行承兑汇票中，出票人是第一责任人。
×（银行是第一责任人）
23、货币市场共同基金一般属封闭型基金，即其基金份额不可以随时购买和赎回。
×
（属开放型基金，其基金份额可以随时购买和赎回）
24、货币市场共同基金以投资货币市场上高等级的证券为主，它允许持有其份额的投资者以支票形式兑现。
√
25、一般而言，债券私募发行多采用直接发行方式，而公募发行则多采用间接发行方式。
√
26、债券的发行利率或票面利率等于投资债券的实际收益率。
×（并不是）
27、债券的价格与债券的收益率之间有着极为密切的关系，当债券价格下跌时，收益率也同时下降。
×（收益率上升）
28、当债券的收益率不变，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。
√
29、为了规避债券投资风险，应该使得投资长期化。
×（短期化）
30、如果按照发行与认购的方式及对象，股票发行可划分为直接发行与间接发行。
×
（公开发行与非公开发行）
31、以发起方式设立公司，可以采用公募发行方式发行股票。
×（私募方式）
32、场外交易是股票流通的主要组织方式。
×（场内交易）
33、在股市比较发达的国家，股价指数已成为衡量一国经济的“晴雨表”。
√
34、股票行市与预期股息收益和市场利率成正比。
×（成反比）
35、就股票投资而言，风险就是投资者的收益和本金遭受损失的可能性。
√
36、资本市场中的股票、债券和投资基金都是一种直接的证券投资方式。
×（基金是间接投资）
37、一般而言，买卖封闭型基金的费用要低于开放式基金。
×（高于）
38、契约型基金凭借基金契约经营基金资产；公司型基金则公司章程来经营。
√
39、与其他基金相比，股票基金的投资对象和投资目的具有多样性。
√
40、收入型基金持有较少量现金，资金大部分投入市场。
×（成长型基金）
41、外汇柜台市场是一种无固定场所及无固定开盘和收盘时间的外汇市场。
√
42、交易所市场成为外汇市场的主要组织形式及市场类型。
×（柜台市场）
43、在即期汇率一定的情况下，远期汇率水平主要决定于升水或贴水水平。
√
44、外汇掉期交易改变的不是交易者手中持有的外汇数额，而是交易者所持货币的期限。
√
45、直接套汇是指利用三个或三个以上不同外汇市场中三种或多种不同货币之间交叉汇率的差异，进行买卖赚取汇价收益。
×（间接套汇也称三角或多角套汇）
46、购买力平价理论揭示了汇率变动的短期原因。
×（长期原因）
47、保险代理人以自己独立的名义进行中介活动，其行为后果自己承担。
×（保险经纪人）
48、被保险人若违反保证事项，保险合同即告失效，保险人有权拒绝赔偿损失或给付保险金。
√
49投保人对保险标的所具有的保险利益必须是合法的、现实存在的、可以用货币来计量的利益。
√
50、在最大诚信原则中，弃权和禁止反言是对投保人的约束。
×（保险人）
51、许多国家法律通常限制不得对被保险人的家庭成员或雇员行使代位追偿权。
√
52、人身保险和人寿保险是相同业务的两种不同说法。
×
（人身保险业务范围大于人寿保险）
53、一般远期利率协议以当地的市场利率作为参照利率。
×（伦敦银行间同业拆放利率）
54、利率期货交易利用了利率下降变动导致债券类产品价格下降这一原理。
×（上升）
55、由于金融衍生工具是在基础资产上派生出来的，因此其价值主要受基础资产价值变动影响。
√
56、远期利率协议是防范将来利率波动风险而预先固定远期利率的金融工具。
√
57、通过利率互换，债务人能获得低于直接从市场上获得的固定利率或浮动利率贷款，降低筹资成本。
√
58、对于投资者而言，有效集是客观存在的，它是由证券市场决定的。
而无差异曲线则是主观的，它是由自己的风险—收益偏好决定的。
√
59、根据分离定理，在均衡状态下，每种证券在均点处投资组合中都有一个非零比例。
√
60、如果市场达到弱势有效，说明基本因素分析法都是无效的。
×（达到半强式有效）
61、资本资产定价模型所揭示的投资收益与风险的函数关系表明资产的预期收益等于市场对无风险投资所要求的收益率加上风险溢价。
√
名词解释
货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为交易对象的短期金融市场，其主要功能是保持金融工具的流动性，以便随时将金融工具转换成现实的货币。
资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为交易对象的中长期金融市场。
一般来说，资本市场包括两个部分：
一是银行中长期存贷款市场，二是有价证劵市场。
完美市场是指在这个市场上进行交易的成本接近或等于零，所有的市场参与者都是价格的接受者。
在这个市场上，任何力量都不对金融工具的交易及其价格进行干预和控制，任由交易双方通过自由竞争决定交易的所有条件。
机构投资者是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证劵投资活动的法人机构。
证劵经纪人是指在证劵交易中提供中介服务，并收取佣金的中间商人。
证劵承销人是指以包销或代销方式帮助发行人发行证劵的商号或机构。
从本质上说，证劵承销人是一种居间推销的机构。
货币头寸有成现金头寸是指商业银行每日收支相抵后资金过剩或不足的数量。
它是同业拆借市场的重要工具。
票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时无条件支付一定金额并可流通转让的有价证劵。
票据是国际通用的信用和结算工具，他由于体现了债权债务关系并具有流动性，是货币市场的交易工具。
贴现债券是指发行时依照规定的贴现率，以低于债券面额的价格发行，到期按债券面额兑付而不另付利息的债券。
基金证券又称投资基金证券是指由投资基金发起人向社会公众公开发行，证明持有人按其所持份额享有资产所有权，资产收益权和剩余财产分配权的有价证券。
同业拆借市场也称为同业拆放市场，是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通活动的市场。
回购协议是指在出售证券时，与证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价或约定价购回所卖证券，从而获取即时可用资金的一种交易行为。
商业票据是大公司为了筹措资金，以贴现方式出售给投资者的一种短期无担保承诺凭证
债券的现货交易是指买卖双方根据商定的付款方式，在较短的时间内进行交割清算，即卖者交出债券，买者支付现金。
债券的期货交易是指买卖成交后，买卖双方按契约规定的价格在将来的指定日期（3个月、6个月后）进行交割清算。
债券的回购协议交易是指债券买卖双方按预先签订的协议，约定在卖出一笔债券后一段时期在以特定的价格买回这笔债券，并按商定的利率付息。
股票是股份公司发行的可以证明股东在公司中拥有所有者权益的一种凭证，是一种能够给持有者带来收益的有价证券，是资本市场上重要的金融商品或金融工具。
股票价格指数是指用以表示多种股票平均价格水平及其变动的指标，它是一个广义的概念，除了包括“股价指数”指标外，还包括“股价平均数”指标。
收入资本化法认为任何资产的内在价值取决于持有资产可能带的未来的现金流收入的现值。
由于未来的现金流取决以投资者的预测，其价值采取将来值的形式，因此，需要利用贴现率将未来的现金流调整为它们的现值。
市场风险是指与整个市场波动相联系的风险，它是由影响所有同类股票价格的因素所导致的股票收益的变化。
开放型投资基金原则上只发行一种基金单位，发行在外的基金单位或受益凭证没有数额限制，可以随时根据实际需要和经营策略而增加或减少。
封闭型投资基金是相对于开放型投资基金而言的，它是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。
成长型投资基金是指主要投资于成长型股票，追求资产长期稳定增长目标类型的基金。
收入型投资基金是指那些追求的目标是稳定和较高的当期收入而不强调资本的长期利得和成长的基金。
即期外汇交易也称现汇交易或现汇买卖，它是指外汇交易双方在外汇买卖成交后，于当日或两个营业日内按成交时的汇率进行交割的一种交易方式。
远期外汇交易是指在外汇买卖成交时，双方先签订合同，规定交易的币种，数额，汇率以及交割的时间，地点等，并与将来某个约定的时间进行交割的一种外汇买卖方式。
套汇交易是指利用两个或两个以上外汇市场上某些货币的汇率差异进行外汇买卖，从中套取差价利润的交易方式。
外汇套利交易一般也称利息套汇方式，是指利用不同国家或地区短期利率的差异，将资金由利率较低的国家或地区转移到利率较高的国家和地区进行投放，从中获取利息差额收益。
外汇套期保值交易亦称抵补保值交易，它是指为了对预期的外汇收入或支出、外币资产或负债保值而进行的远期交易，也就是在有与其外汇收入或外币资产是卖出一笔金额相等的同一外币的远期，或者在由于其外汇支出或外币债务时买入一笔金额相等的同一外币的远期，以达到保值的目的。
近因是对保险损失产生最直接、最有效、起主导作用或支配作用的原因，而不是在空间或时间上与保险损失最近的原因。
代位原则的含义是保险人对被保险人因保险事故发生遭受的损失进行赔偿后，已发货安保险合同的约定取得向对财产损失负有责任的第三方进行追偿的权利或对受损标的的所有权。
重复保险是指投保人对同一保险标的，同一保险利益，同一保险事故分别与两个以上的保险人签发保险合同的保险。
金融远期是指交易双方签订的在未来确定的时间按确定的价格购买或出售某向金融资产的合约。
金融互换是指交易双方按照事前约定的规则在未来互相交换现金流的合约。
金融期货是指交易双方签订的在未来确定的交割月份按确定的价格购买或出售某项金融资产的合约，他与远期合约的主要区别是期货合约是在交易所交易的标准化合约。
金融期权是指金融期权合约的买方享有在未来一定时期按照敲定价格购买一定数量金融产品的权利，而卖方则有义务届时向买方履行交付义务。
看涨期权是指赋予期权的买方在预先规定的时间以执行价格从期权卖方手中买入一定数量的金融工具权利的合同。
看跌期权是指期权购买者拥有一种权利，在预先规定的时间以敲定价格向期权出售者卖出规定的金融工具。
弱式有效市场如果市场价格充分反映了市场中的一切历史信息，或者说一切历史信息都已经反映到了当前的价格中，那么这个市场就称为弱式有效市场。
半强势有效市场如果市场价格除了充分的反映了市场中的一切公开信息，还充分的反映了除了历史信息之外的其他一切公开信息，如市场宏观信息，企业微观信息等。
强式有效市场如果市场价格除了充分地反映了市场中的一切公开信息，还充分的反映了一切内幕信息。
简答题
1.什么是金融市场？
其具体含义是什么？
金融市场通常是指以市场方式买卖金融工具的场所。
这里包括四层含义：
其一，它是金融工具进行交易的有形市场和无形市场的总和。
在通信网络技术日益发展和普及的情况下，金融市场不受固定场所、固定时间的限制。
其二，它表现金融工具供应者和需求者之间的供求关系，反应资金盈余者与资金短缺者之间资金融通的过程。
其三，金融工具交易或买卖过程中所产生的运行机制，是金融市场的深刻内涵和自然发展，其中最核心的是价格机制，金融工具的价格成为金融市场的要素。
其四，由于金融工具的种类繁多，不同的金融工具交易形成不同的市场，如债券交易形成债券市场，股票交易形成股票市场等，因此，金融市场又是一个由许多具体的市场组成的庞大的市场体系，这是金融市场的外延。
2.金融市场与要素市场和产品市场有什么差异？
（1）在金融市场上，市场参与者之间的关系已不是一种单纯的买卖关系，还表现为借贷关系和委托—代理关系。
（2）金融市场的交易对象是特殊商品，即货币资金。
（3）金融市场交易过程与交易方式高度现代化，多是通过电信及计算机网络等进行交易，无形市场有成为主流的方式。
3.金融市场有哪几方面的功能？
在现代经济中金融市场有7个基本功能：
（1）据练功能是指金融市场发挥资金“蓄水池”的作用；
（2）财富功能是指为未来的商品与服务支出需求提供储备购买力的手段；（3）流动性功能是指通过将证券与其他金融资产转化为现金余额，提供筹资手段；（4）交易功能是指降低了交易的成本；（5）分配功能是指实现资源配置、财富的再分配和风险的再分配；（6）调节功能是指为政府的宏观政策提供传导途径，对国民经济活动提供自发调节；（7）反映功能是指反映上市企业的经营管理情况、发展前景和宏观经济运行情况。
其中，聚敛功能、财富功能、流动性功能和交易功能属于微观经济功能；分配功能、调节功能和反映功能属于宏观经济功能。
4.外国投资者进入一国金融市场会对其产生哪些作用？
外国投资者对一国金融市场来说既有积极作用，又有消极作用。
从积极方面看，外国投资者的参与首先给主权国家的金融市场活动注入了活力，对国际资本流入和充分利用外资提供了有利条件；其次是将市场竞争扩大到国际领域，有利于平均同类金融工具的价格水平；最后，对提高国际资本的使用效率有促进作用。
从消极的方面看，首先，会对一国主权和金融安全造成冲击；其次，当外国投资者集中抽离资本时，容易诱发主权国家的金融危机，从而会扰乱主权国家既有的金融秩序。
5.证券经纪人的类型有哪些？
（1）佣金经纪人。
是指接受客户委托，在证券交易所内代理客户买卖有价证券，并按固定比率收取佣金的经纪人。
（2）居间经纪人。
是指专门接受佣金经纪人的委托，代理买卖有价证券的经纪人，因而又称交易厅经纪人或两元经纪人。
（3）专家经纪人。
即佣金经纪人的经纪人，并不直接与客户打交道。
专家经纪人还可以自己买卖证券，因而，兼有经纪人和自营商的双重身份。
（4）证券自营商。
这类经纪人既为顾客买卖证券，也为自己买卖证券，自担风险，赚取买卖之间的差价。
证券自营商也是交易所的会员。
（5）零股经纪人。
是指专门经营不满一个交易单位的零股交易的经纪人，零股经纪人的客户多为佣金经纪人。
6.票据的性质与特征是什么？
票据是指出票人自己承诺或委托付款人，在指定日期或见票时，无条件支付一定金额并可流通转让的有价证券。
票据是国际通用的信用和结算工具，它由于体现债权债务关系并具有流通性，是货币市场的交易工具。
票具有如下特征：
（1）票据以无条件支付一定金额为目的。
（2）票据是一种无因债权凭证。
（3）票据是一种设权证券。
（4）票据是一种可以流通转让的权利证书或流通证书。
（5）票据是一种要式证券。
（6）票据是一种返还证券。
在票据的上述特征中，最重要的是无因性、流通性和要式性。
在我国，票据的流通性和无因性还受到一定的制约。
7.债券的性质与特点是什么？
债券是债务人在筹集资金时，依照法律手续发行，向债权人承诺按约定利率和日期支付利息，并在特定日期偿还本金，从而明确债权债务关系的有价证券。
债券因筹资主体的不同而有许多品种，它们都包含以下几个基本因素：
债券的面值；债券利率；债券的偿还期限。
债券一般有以下基本特点：
（1）债券表示一种债权，因而可据以受回本息。
（2）债券的期限已经约定，只有到期才能办理清偿。
（3）债券虽未到期，却可以在市场上流通转让。
（4）债券因交易而有市场价格。
（5）债券的市场价格虽然经常变动，但相对于股票而言，变动的幅度较小，从而使债券的安全性较有些证券（如股票）高。
8.回购利率的决定因素有哪些？
在回购市场中，利率是不统一的，利率的确定取决于多种因素，这些主要因素有：
（1）由于回购的证券的质地。
证券的信用度越高，流动性越强，回购利率就越低，否则，利率就会相对来说高一些。
（2）回购期限的长短。
一般来说期限越长，由于不确定因素越多，因而利率也应高一些。
但这并不是一定的，实际上利率是可以随时调整的。
（3）交个的条件。
如果采用实物交割的方式，回购利率就会较低，如果采用其他交割方式，则利率就会相对高一些。
（4）货币市场其他子市场的利率水平。
回购协议的利率水平不可能脱离货币市场其他子市场的利率水平而单独决定，否则该市场将失去其吸引力。
它一般是参照同业拆借市场利率而确定的。
由于回购交易实际上是一种用较高信用的证券特别是政府证券作抵押的贷款方式，风险相对较小，因而利率也较低。
9.什么是货币市场共同基金及其主要特征？
货币市场共同基金是美国20世纪70年代以来出现的一种新型投资理财工具。
共同基金是将众多的小额投资者的资金集合起来，由专门的经理人进行市场运作，赚取收益后按一定的期限及持有的份额进行分配的一种金融组织形式。
而对于主要在货币市场上进行运作的共同基金，则称为货币市场共同基金。
货币市场共同基金首先是基金中的一种，同时，它又是专门投资货币市场工具的基金，与一般的基金相比，除了具有一般基金的专家理财、分散投资等特点外，货币市场共同基金还具有如下一些投资特征：
（1）货币市场基金投资于货币市场中高质量的证券组合。
（2）货币市场共同基金提供一种有限制的存款账户。
（3）货币市场共同基金所受到的法规限制相对较少。
10债券的发行利率的影响因素有哪些？
确定债券的发行利率，主要依据以下几个方面的因素：
（1）债券的期限。
一般来讲，债券的期限越长，发行利率就越高
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