建设工程经济重点复习大纲secret.docx

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建设工程经济重点复习大纲secret

全国一级建造师执业资格考试辅导

1Z101000

工程经济基础

☐1Z101010  资金的时间价值

☐1Z101020  建设项目财务评价

☐1Z101030  建设项目不确定性分析

☐1Z101040  财务现金流表的分类与构成要素

☐1Z101050  基本建设前期工作内容

☐1Z101060  设备更新分析

☐1Z101070  设备租赁与购买方案的比选

☐1Z101080  价值工程

☐1Z101090  新技术、新工艺和新材料应用方案的技术经济分析方法

1Z101010资金的时间价值（目）

考核点：

☐1Z101011  掌握利息的计算

☐1Z101012  掌握现金流量图的绘制

☐1Z101013  掌握等值的计算

☐1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算

1Z101011  掌握利息的计算

资金的价值是随时间变化而变化的，是时间的函数，随时间的推移而增值，其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。

1Z101011  掌握利息的计算

利息是资金时间价值的一种重要表现形式。

通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度，用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。

（1）利息

在借贷过程中，债务人支付给债权人超过原借贷款金额的部分就是利息。

（2）利率

利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比，通常用百分数表示。

例1Z101011－1：

某人现借得本金1000元，一年后付息80元，则年利率为：

（2）利率

利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷款金额之比，通常用百分数表示。

（3）利息的计算

利息计算有单利和复利之分。

当计息周期在一个以上时，就需要考虑“单利”与“复利”的问题。

☐所谓单利是指在计算利息时，仅用最初本金来加以计算，而不计入在先前计息周期中所累积增加的利息，即通常所说的“利不生利”的计息方法。

☐所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时，其先前周期上所累积利息要计算利息，即“利生利”、“利滚利”的计息方式。

1Z101012掌握现金流量图的绘制

现金流量图是一种反映经济系统资金运动状态的图式，即把经济系统的现金流量绘入一时间坐标图中，表示出各现金流入、流出与相应时间的对应关系。

1Z101013掌握等值的计算

资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。

反之，不同时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。

这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。

常用的等值复利计算公式有一次支付的终值和现值计算公式，等额支付系列的终值、现值、资金回收和偿债基金计算公式。

1Z101013掌握等值的计算

1、一次支付的现值和终值计算

2、等额支付系列的现值、终值、资金回收和偿债基金计算

（1）多次支付的情形

多次支付是指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。

（2）等额系列现金流量的复利

现金流量序列是连续的，且数额相等，即：

At=A=常数t=1，2，3，……，n

②现值计算（即已知A求P）

③资金回收计算（已知P求A）

④偿债基金计算（已知F求A）

3、等额还本利息照付系列现金流量的计算

在投资活动中，对借款的偿还有时采用等额还本，利息照付方式。

在此情况下，每半年的还款额At是不一样的，其金额按下式计算：

4、复利计算公式综合应用

（1）复利计算公式使用注意事项

①计息期数为时点或时标，本期末即等于下期初。

②P是在第一计息期开始时（0期）发生。

③F发生在考察期期末，即n期末。

④各期的等额支付A，发生在各期期末。

⑤当问题包括P与A时，第一个A与P隔一期。

即P发生在A的前一期。

⑥当问题包括A与F时，支付系列的最后一个A是与F同时发生。

例1Z101013-9：

设i=10%，现在的1000元等于5年末的多少元?

如果两个现金流量等值，则对任何时刻的价值必然相等。

1）现用上例求第3年末的价值。

按P=1000元计算3年末的价值：

F3=1000×（F/P，10%，3）=1000×1.331=1331（元）

用F=1610.5元，计算2年前的价值：

P'=1610.5×（P/F，10%，2）=1610.5×0.8264=1331（元）

1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算

在复利计算中，利率周期通常以年为单位，它可以与计息周期相同，也可以不同。

当计息周期小于一年时，就出现了名义利率和有效利率的概念。

1Z101014熟悉名义利率和有效利率的计算

例题解析：

单项选择题——计算

1.某人借款1万元，年复利率i=12%，六年末连本带利一次需偿还（）万元。

A.1.35B.1.67C.1.86D.1.97

2.某人希望3年末有20万元资金，年复利率i=12%，则现在须一次存款（）万元。

A.13.87B.13.65C.14.24D.14.98

3.某工程要在一年内建成并投产，寿命10年，每年净收益2万元，按10%折现率计算，恰好能在寿命期内把初期投资全部收回，（P/A,10%,10）=6.145，则该工程初期投入为（）万元。

A.10B.12.29C.18.42D.20

4.若某人在5年内，每年末往银行存1000元，年利率10%，5年末获得的本利和是（）元。

A.1610B.3170C.3790D.6105

5.某人欲五年内每年末收回1000元，年利率12%，问在最初需投入（）元。

A.14779B.3605C.2770D.277

6.下列关于资金投入和回收的特点的说法中正确的是（）。

A.前期投入的资金越多，资金的负效益越大

B.后期投入的资金越多，资金的负效益越大

C.在资金回收中，离现在越近的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越小

D.在资金回收中，离现在越远的时间回收的资金越多，资金的时间价值就越大

例题解析：

7.若计息周期为季度，计息周期季度利率为3%，则年名义利率为（）。

A.9%B.12%C.3%D.36%

8.若年名义利率为10%，则计息期为半年的年有效利率为（）。

A.10%B.2.5%C.10.25%D.10.38%

1Z101020  建设项目财务评价（目）

考核点：

☐1Z101021  掌握财务评价的内容

☐1Z101022  掌握财务评价指标体系的构成

☐1Z101023 掌握影响基准收益率的因素

☐1Z101024  掌握财务净现值指标的计算

☐1Z101025  掌握财务内部收益率指标的计算

☐1Z101026  掌握财务净现值率指标的计算

☐1Z101027  掌握投资收益率指标的计算

☐1Z101028  掌握投资回收期指标的计算

☐1Z101029掌握偿债能力指标的计算

1Z101021掌握财务评价的内容

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的、可接受的投资方案最低标准的收益水平。

它是评价和判断投资方案在经济上是否可行的依据，是一个重要的经济参数。

根据从不同角度编制的现金流量表，计算所需的基准收益率应有所不同。

（1）资金成本

是为取得资金使用权所支付的费用，主要包括筹资费和资金的使用费

（2）机会成本

如项目完全由企业自有资金投资时，可参考行业的平均收益水平（可以理解为一种资金的机会成本）；

如投资项目资金来源于自有资金和贷款时，最低收益率不应低于行业平均收益水平（或新筹集权益投资的资金成本）与贷款资金成本的加权平均值。

（3）投资风险

在确定基准收益率时，以一个适当的风险贴补率i2来提高ic值。

即以一个较高的收益水平补偿投资者所承担的风险，风险越大，贴补率越高。

（4）通货膨胀

所谓通货膨胀是指由于货币（这里指纸币）的发行量超过商品流通所需要的货币量而引起的货币贬值和物价上涨的现象。

常用通货膨胀率指标i3来表示通货膨胀的程度。

若项目现金流量是按当年价格预测估算的，则应以年通货膨胀率i3修正ic值。

即：

ic=（1+i1）（1+i2）（1+i3）-1≈i1+i2+i3

☐1Z101024  掌握财务净现值指标的计算

对于独立方案评价，应使FNPVR≥0，方案才能接受；对于多方案评价，凡FNPVR＜0的方案先行淘汰，在余下方案中，应将FNPVR与投资额、财务净现值结合选择方案。

总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和流动资金）

项目总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）

☐1Z101024  掌握财务净现值指标的计算

（2）动态投资回收期

动态投资回收期是把投资项目各年的净现金流量按基准收益率折成现值之后，再来推算投资回收期，这是它与静态投资回收期的根本区别。

动态投资回收期就是累计现值等于零时的年份。

例1Z101028-3：

数据与例1Z101028-2相同，已知基准投资收益率ic＝8%。

试计算该项目的动态投资回收期。

若ic＝FIRR时，则Pt'＝n；

若Pt'＜n，则必有ic＜FIRR。

故动态投资回收期法与FIRR法在方案评价方面是等价的。

1Z101029掌握偿债能力指标的计算

利息备付率应当大于1，尤其是当利息备付率低于1时，表示项目没有足够资金支付利息，偿债风险很大。

一般经验数字是大于2。

偿债备付率应当大于1，且越高越好。

当指标小于1时，表示当年资金来源不足以偿付当期债务，需要通过短期借款偿付已到期债务。

经验数字是大于1.3。

☐对于独立的投资方案进行评价时，当计算出的投资方案的FIRR>ic时，该方案的FNPV是（）。

A.等于零B.小于零

C.大于零D.无法计算

☐在进行工程经济分析时，下列项目财务评价指标中，属于动态评价指标的是（）。

A.投资收益率

B.偿债备付率

C.财务内部收益率

D.借款偿还期

☐基准收益率的确定一般应综合考虑的因素有（）。

A.资金成本

B.投资风险

C.方案的收益率

D.机会成本

E.通货膨胀

☐ABDE

1Z101030  建设项目不确定性分析（目）

考核点：

☐1Z101031  掌握不确定性的分析内容

☐1Z101032  掌握盈亏平衡分析方法

☐1Z101033  熟悉敏感性分析

（3）不确定性分析的方法

在综合考虑项目的类型、特点、决策者的要求，相应的人力、财力，以及项目对国民经济的影响程度等条件下来选择。

所谓盈亏平衡分析，就是将项目投产后的产销量作为不确定因素，通过计算企业或项目的盈亏平衡点的产销量，据此分析判断不确定性因素对方案经济效果的影响程度，说明方案实施的风险大小及投资项目承担风险的能力，为投资决策提供科学依据。

（4）产销量（工程量）盈亏平衡分析的方法

当企业在小于Q0的产销量下组织生产，则项目亏损；在大于Q0的产销量下组织生产，则项目盈利。

显然产销量Q0是盈亏平衡点（BEP）的一个重要表达。

由（式1Z101032-2）中利润B=0，即可导出以产销量表示的盈亏平衡点BEP（Q）。

1Z101033  熟悉敏感性分析

1、敏感性分析的内容

投资项目评价中的敏感性分析，就是在确定性分析的基础上，通过进一步分析、预测项目主要不确定因素的变化对项目评价指标（如财务内部收益率、财务净现值等）的影响，从中找出敏感因