项目投资习题.docx

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项目投资习题

项目投资习题

一、单项选择题

1.某投资项目，若使用10％作为贴现率，其净现值为500万元，使用15％作贴现率，净现值为-400万元，该项目的内含报酬率是（）。

A.12.8％B.17.8％

C.15.5％D.12.2％

2.在全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，在投产后每年净现金流量相等的条件下，为计算内部收益率IRR所求得的年金现值系数的数值应等于项目的（）。

A.回收系数B.净现值率指标的值

C.静态投资回收期指标的值D.投资利润率指标的值

3.在财务管理中，将以特定项目为对象，直接与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为称作（）。

A.项目投资B.证券投资

C.固定资产投资D.流动资产投资

4.某投资项目在建设期内投入全部原始投资，该项目的净现值率为15％，则该项目的获利指数为（）。

A.0.15B.0.85

C.1.15D.3

5.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标数值会变小的有（）。

A.净现值率B.投资利润率

C.内部收益率D.投资回收期

6.在单一方案决策过程中，与净现值评价结论可能发生矛盾的评价指标是（）。

A.净现值率B.获利指数

C.投资回收期D.内部收益率

7.已知某投资项目的原始投资额为100万元，建设期为2年，投产后第1—8年每年NCF＝25万元，第9—10年每年NCF＝20万元，则该项目包括建设期的静态投资回收期为（）。

A.4年B.5年C.6年D.7年

8.能使投资方案的净现值等于零的折现率是（）。

A.净现值率B.内部收益率

C.投资利润率D.资金成本率

9.当某方案的净现值大于零时，其内部收益率（）。

A.可能小于零B.一定等于零

C.一定大于设定折现率D.可能等于设定折现率

10.不管其他投资方案是否被采纳和实施，其收入和成本都不会因此受到影响的投资是（）。

A.互斥投资B.独立投资

C.互补投资D.互不相容投资

11.当贴现率为10％时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。

A.低于10％B.高于10％

C.等于10％D.无法界定

12.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）。

A.固定资产投资B.开办费投资

C.经营成本D.无形资产投资

13.下列说法中不正确的是（）。

A.按收付实现制计算的现金流量比按权责发生制计算的净收益更加具有可比性

B.利用净现值不能揭示某投资方案可能达到的实际报酬率

C.分别利用净现值、内含报酬率、现值指数法进行单一项目评价时，结果是一致的

D.投资回收期和投资利润率法都没有考虑回收期满后的现金流量或收益状况

14.一个投资方案年销售收入300万元，年销售成本210万元，其中折旧85万元，所得税率为40％，则该方案年现金流量净额（）万元。

C.175D.54

15.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）。

A.内部收益率B.投资利润率

C.净现值率D.获利指数

16.甲投资项目原始投资额为150万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为37.5万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共12万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。

A.12B.37.5

C.49.5D.43

17.长期投资决策中，不宜作为折现率进行投资项目评价的是（）。

A.行业平均资金收益率B.投资项目的资金成本

C.投资的机会成本D.活期存款利率

18.A公司有一投资方案，该方案的年销售收入为90万元，年销售成本和费用为60万元，其中折旧为10万元，所得税税率为33％，则此方案的年现金净流量为（）万元。

A.20B.40

C.30.1D.35

19.下列投资项目评价指标中，不受建设期长短，投资回收时间先后及现金流量大小影响的评价指标是（）。

A.投资回收期B.投资利润率

C.净现值率D.内部收益率

20.包括建设期的静态投资回收期是（）。

A.净现值为零的年限B.净现金流量为零的年限

C.累计净现值为零的年限D.累计净现金流量为零的年限

21.下列各项中，不会对投资项目内部收益率指标产生影响的因素是（）。

A.原始投资B.现金流量

C.项目计算期D.设定折现率

22.某投资项目原始投资额为100万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营净现金流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共8万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）万元。

A.8B.25

C.33D.43

23.不属于净现值指标缺点的是（）。

A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣

C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难

D.没有考虑投资的风险性

24.下列指标的计算中，没有直接利用净现金流量的是（）。

A.内部收益率B.投资利润率

C.净现值率D.获利指数

二、多项选择题

1.投资决策分析使用的贴现指标主要包括（）。

A.投资利润率B.偿还期

C.内含报酬率D.净现值

2.下列因素中，影响内含报酬率的有（）。

A.银行存款利率B.银行贷款利率

C.投资项目有效年限D.初始投资金额

3.如果净现值＞0，则（）。

A.净现值率＞0B.获利指数＞1

C.内部收益率＞设定折现率D.获利指数＜1

4.下列项目中，属于经营期现金流入项目的有（）。

A.营业收入B.回收流动资金

C.经营成本节约额D.回收固定资产余值

5.下列项目中，属于经营期现金流出项目的有（）。

A.经营成本B.所得说

C.经营成本节约额D.固定资产折旧费

6.下列指标中，属于静态指标的有（）。

A.投资回收期B.净现值

C.获利指数D.投资报酬率

7.下列指标中，需要以已知的行业基准折现率计算的有（）。

A.获利指数B.内部报酬率

C.净现值D.净现值率

8.公司拟投资一项目10万元，投产后年均现金流入48000元，付现成本13000元，预计有效期5年，按直线法提折旧，无残值，所得税率为33％，则该项目（）。

A.回收期2.86年B.回收期3.33年

C.投资利润率10.05％（税后）D.投资利润率35％（税后）

9.如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

A.净现值率B.净现值

C.内部收益率D.获利指数

10.采用获利指数法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。

A.投资项目的资金成本率

B.投资的机会成本率

C.行业平均资金收益率

D.在计算项目建设期净现金流量现值时，可以贷款的实际利率作为贴现率

11.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。

A.不能衡量企业的投资风险B.没有考虑资金时间价值

C.没有考虑回收期后的现金流量D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低

12.采用净现值法评价投资项目可行性时，所采用的折现率通常有（）。

A.投资项目的资金成本率B.投资的机会成本率

C.行业平均资金收益率D.投资项目的内部收益率

13.下列哪些指标属于折现的相对量评价指标（）。

A.净现值率B.获利指数

C.投资利润率D.内部收益率

14.完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。

A.回收固定资产余额B.营业收入

C.其他现金流入量D.回收流动资金

15.若NPV＜0，则下列关系式中正确的有（）。

A.NPVR＞0B.NPVR＜0

C.PI＜1D.IRR＜ic

16.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。

A.该方案的获利指数等于1

B.该方案不具备财务可行性

C.该方案的净现值率大于零

D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率

17.下列长期投资决策评价指标中，其数值越大越好的指标是（）。

A.净现值率B.投资回收期

C.内部收益率D.投资利润率

18.净现值法的优点有（）。

A.考虑了资金时间价值

B.考虑了项目计算期的全部净现金流量

C.考虑了投资风险

D.可从动态上反映项目的实际投资收益率

19.完整的工业投资项目的现金流入主要包括（）。

A.营业收入B.回收固定资产变现净值

C.固定资产折旧D.回收流动资金

三、判断题

1.机会成本不是实际的费用支出，而是失去的收益。

（）

2.所谓净现值是指某项目未来各年现金流入与现金流出差额的现值之和。

（）

3.获利指数大于1，就表明该项目具有正的净现值，对企业有利。

（）

4.因为固定资产投资是用于购建固定资产的支出，所以固定资产原值一定等于固定资产投资。

（）

5.当静态投资回收期或投资利润率的评价结论与净现值等主要指标的评价结论发生矛盾时，应以主要指标结论为准。

（）

6.在对同一个独立投资项目进行评价时，用净现值、净现值率、获利指数和内部收益率指标会得出完全相同的决策结论，而采用静态投资回收期则有可能得出与上述结论相反的决策结论。

（）

7.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。

（）

8.在不考虑时间价值的前提下，投资回收期越短，投资获利能力越强。

（）

9.获利指数法可从动态的角度反映项目投资的资金投入与总产出之间的关系，可以使投资额不同的方案之间直接用获利指数进行对比。

（）

10.投资利润率、净现值率、获利指数对同一个项目进行评价，得出的结果一定完全相同。

（）

11.内含收益率是能使投资项目的净现值等于1时的折现率。

（）

12.投资利润率的计算结果不受建设期的长短、资金投入的方式以及回收额的有无等条件限制。

（）

13.若假定在经营期不发生提前回收流动资金，则在终结点回收的流动资金应等于各年垫支的流动资金投资额的合计数。

（）

四、计算分析题

1.已知某长期投资项目建设期净现金流量为：

NCF0＝-500万元，NCF1＝-500万元，NCF2＝0；第3—12年的经营净现金流量NCF3-12＝200万元，第12年末的回收额为100万元，行业基准折现率为10％。

要求计算该项目的下列指标：

（1）原始投资额；

（2）终结点净现金流量；

（3）静态投资回收期；（4）净现值。

2.企业现有一台旧设备，尚可使用5年，预计5年后残值为5000元，账面价值为25000元，变现价值亦为25000元。

该设备每年获营业收入600000元，经营成本400000元。

现企业打算购入一新型设备价值105000元，预计5年后残值为5000元。

使用新设备每年经营成本增加30000元，营业收入增加50000元，企业所得税率为30％。

试用差量分析比较新旧设备的优劣。

（行业基准收益率为10％）

要求：

分别就以下不相关情况做出多方案组合决策。

（1）投资总额不受限制；

（2）投资总额受到限制，分别为300万元、500万元。

固定资产的寿命期为10年，按直线法计提折旧，期满有40万元的净残值；无形资产从投产年份起分10年摊销完毕；流动资金于终点时一次收回。

预计项目投产后，每年发生的相关营业收入（不含增值税）和经营成本分别为380万元和129万元，所得税率为33％，该项目不享受减免所得税的待遇。

要求：

（1）计算该项目A方案的下列指标：

①项目计算期；

②固定资产原值；

③固定资产年折旧；

④无形资产投资额；

⑤无形资产年摊销额；

⑥经营期每年总成本；

⑦经营期每年营业净利润；

⑧经营期每年净利润；

（2）计算该项目A方案的下列净现金流量指标：

①建设期各年的净现金流量；

②投产后1—10年每年的经营现金流量；

③项目计算期期末回收额；

④终结点净现金流量。

（3）按14％的行业基准折现率计算的A方案净现值指标为145万元，请据此评价该方案的财务可行性；

（4）该项目的B方案比A方案多投入50万元的原始投资，建设期为零年，经营期不变，其净现金流量为NCF0=-700万元，NCF1-10=161.04万元，请计算该项目B方案的净现值指标，并据此评价该方案的财务可行性。

5.某公司拟投产一新产品，需要购置一套专用设备预计价款900000元，追加流动资金145822元。

设备按5年采用直线法计提折旧，净残值率为零。

该新产品预计销售单价20元／件，单位变动成本12元／件，固定成本500000元（不包括折旧）。

该公司所得税税率为40％，投资的最低报酬率为10％。

要求：

计算净现值为零时的销售量水平（计算结果保留整数）。

6.A公司拟购建一项固定资产，需投资300万元，使用期10年，期末有10万元净残值，直线法提折旧。

在建设起点一次投入借入资金300万元，建设期1年，建设期资本化利息60万元，预计投产后每年可获利45万元，假定行业基准收益率为10％（借款年利率为20％）

要求：

计算该投资项目的净现值，并判断其财务可行性。

7.某企业投资15500元购入一台设备。

该设备预计残值为500元，可使用3年，折旧按直线法计算。

设备投产后每年销售收入增加额分别为10000元、20000元、15000元，除折旧外的费用增加额分别为4000元、12000元、5000元。

企业适用的所得税率为40％，要求的最低投资报酬率为10％，目前年税后利润为20000元。

要求：

（1）假设企业经营无其他变化，预测未来3年企业每年的税后利润；

（2）计算该投资方案的净现值。

8.A公司原有设备一台，账面价值为5.5万元，目前出售可得收入7.5万元，预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万元，该公司用直线法提取折旧。

现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。

新设备购置成本为40万元，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司每年的

销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。

该企业的所得税税率为33％，资金成本率为10％。

要求：

用净现值法判断该设备是否应当更新？

9.已知宏达公司拟于2000年初用自有资金购置设备一台，需一次性投资100万元。

经测算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按5年计提折旧；设备投入运营后每年可新增利润20万元。

假定该设备按直线法折旧，预计的净残值率为5％；已知，（P／A,10％,5）＝

3.7908，（P／F,10％,5）＝0.6209。

不考虑建设安装期和公司所得税。

要求：

（1）计算使用期内各年净现金流量；

（2）计算该设备的静态投资回收期；

（3）计算该投资项目的投资利润率（ROI）；

（4）如果以10％作为折现率，计算其净现值。