食品添加剂黄原胶行业分析报告完美版.docx

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食品添加剂黄原胶行业分析报告完美版

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2016年3月

目录

一、行业管理体制、法律法规与标准3

1、行业主管部门及自律性组织3

2、行业相关主要法律法规3

3、产品国家及行业标准4

4、行业政策5

二、行业市场规模5

1、我国黄原胶概况5

2、黄原胶需求情况概述6

（1）食品添加剂行业概况7

（2）石油勘探行业8

（3）黄原胶需求前景10

①食品级黄原胶前景10

②工业级黄原胶前景10

3、原材料供应情况概述11

4、行业利润水平的变动趋势14

（1）食品添加剂行业利润水平的变动趋势14

（2）黄原胶的利润空间14

三、黄原胶行业门槛15

1、较高的资金与技术门槛15

2、客户粘性高16

四、行业竞争格局17

1、CPKELCO（斯比凯可）17

2、阜丰集团18

3、梅花生物19

一、行业管理体制、法律法规与标准

1、行业主管部门及自律性组织

国家发展改革委员会是行业主管部门，国家及地方质量监督检验检疫部门、食品药品监督管理部门负责行业的质量监督管理。

中国食品添加剂行业和配料协会为行业自律组织，下设十二个专业委员会。

国际上，BiopolymerInternational（国际水溶胶协会）为国际行业自律组织，总部位于比利时布鲁塞尔。

中轩生物为七家协会成员之一，同时为国内首家且唯一一家跻身该协会的企业。

2、行业相关主要法律法规

3、产品国家及行业标准

黄原胶产品归属于食品化学法典（FCC），食品化学法典中产品的品质和纯净度要求标准被美国FDA和食品安全相关的管理机构认可。

产品符合食品化学法典将不需要通过美国FDA或多数国家的监管部门审核。

因此，公司的产品豁免注册于美国FDA。

黄原胶产品也符合欧盟食品安全标准:

食品添加剂黄原胶E415（E415标准中制定了黄原胶规格列表履行有关的因素，如溶解度和纯洁性）以及中国国家标准:

食品添加剂黄原胶GB13886-2007。

中轩有限母公司淄博中轩的母公司中轩生物系中国国家标准:

食品添加剂黄原胶GB13886-2007的第一家标准起草企业。

此外，淄博中轩是中国轻工业行业标准/口腔清洁护理用品牙膏用黄原胶第一起草单位。

4、行业政策

2012年6月5日，全球黄原胶最大供应商之一CPKelcoUS,Inc代表美国黄原胶产业向美国商务部（DepartmentofCommerce）与美国国籍贸易委员会（ITC）提出申请，要求对中国和奥地利的黄原胶产品发起反倾销调查。

2013年7月美国商务部正式裁定对中国和奥地利黄原胶产品的反倾销政策:

中国企业的普遍税率为1541%，公司的税率为12832%，阜丰集团的税率为1509%。

公司对此高度重视并积极采取措施应对:

公司进行配方调整并对生产要素进行优化处理；适当提高针对美国市场的产品价格适；聘请专业律师，持续与美国商务部进行沟通与交流，积极应对反倾销。

2015年7月，美国商务部与美国国际贸易委员会对公司作出复审，初裁征收公司税率降至514%。

二、行业市场规模

1、我国黄原胶概况

目前我国是全球黄原胶最大生产基地。

据美国GrandView市场咨询公司与中国卓创资讯2015年关于黄原胶市场研究报告估算，2012年全球黄原胶市场规模为132万吨，2014年为314万吨，三年年复合增长率高于50%。

而目前我国为黄原胶的最大生产地，年产能在22万吨左右。

我国是全球黄原胶的最大生产国。

自2010年起我国黄原胶出口量显著增长，得益于全球黄原胶需求的提升。

瓜尔胶价格的不断攀升以及国际石油价格的大幅跳水使得黄原胶的可替代作用不断增加。

据卓创资讯统计，我国黄原胶出口量超过总产量70%。

其中阜丰集团连续五年出口额占总销售额高于85%。

鉴于我国黄原胶产量大，规模效应明显，出口依赖性大，美国国际贸易委员会（ITC）及美国商务部（DoC）发起对中澳黄原胶反倾销调查，裁定对进口自中国的黄原胶征收5%-154%的关税。

2、黄原胶需求情况概述

由于黄原胶性能优越，用途广泛，黄原胶的消费主要集中在食品、石油工业及日用品工业等领域。

国内大约有45%的黄原胶作为食品级销售，40%作为石油级销售，15%用于农药、饲料、日化、环保等行业。

（1）食品添加剂行业概况

近10年，国内食品及饲料添加剂呈现线性快速增长趋势，2005年至2014年，食品及饲料添加剂行业销售收入增长163万亿，增长率达585%。

2012年以前产业迅速扩张，2012年行业产值为190万亿，是2005年产值的64倍，平均年增长率高达3198%；2012年行业销售收入为186万亿，是2005年产值的67倍，平均年增长率高达3276%。

自2012年，行业进入瓶颈期，基本稳定在19万亿的产值水平，预期未来3年将以较为稳定的速度跨入2万亿产值门槛。

其中，食品与饲料添加剂销售收入中约有15%来自出口收入。

行业产品出口额紧密挂钩行业销售收入。

2008年以前，出口收入占行业收入比重逐年下跌，自2005年18%比重降至2008年13%。

自2009年起，出口占比稳定在每年12%，增长率与销售收入成正比。

未来在出口产业政策逐步放宽的前提下，行业产品出口能够稳步提升，成为行业整体增长的重要引擎。

食品添加剂的市场需求与下游行业终端产品的市场需求密切相关。

国家统计局数据显示，下游饮料年自2012年至2014年销售额年均增长率为10%，乳制品自2010年至2014年销售额年均增长率为15%，焙烤食品自2010年至2014年销售额年均增长率为16%。

下游应用市场需求的高速增长拉动食品添加剂需求快速增长，并带动大中型企业扩张产能，新进入者加快涌入，使得行业供给不断提高。

（2）石油勘探行业

近10年来，我国石油产量发生较大增长。

根据国土资源部的统计数字，2014年我国石油产量达到210亿吨，比2013年增长138万吨，连续5年超过2亿吨，主力油田保持稳定增长，石油新增探明地质储量1044亿吨，全国常规石油（以下简称“石油”）地质资源量1085亿吨、可采资源量268亿吨，保证了石油开采行业未来的稳步增长。

然而近几年来我国原油需求增速放缓。

自2009-2012年一直基本维持1,000万吨左右的水平。

而根据中国石油经济技术研究院发布《2014年国内外油气行业发展报告》研究，2014年是油气行业进入较大调整。

非常规油气革命带来供需格局逆转以及国际油价下挫。

2014年，全球石油需求9244万桶/日，供应量为9,320万桶/日，供大于需76万桶/日，市场失衡导致全球油价跳水。

而中国石油消费增速也开始换挡，未来几年中石油需求保持2％～3％低速增长。

尽管我国原油消费增速放缓，但正是我国深化油气体制改革的最佳机遇。

同时也对石油勘探成本控制提出了更高的要求。

因此生产效率更高，自主创新能力更强，向机械化和机电液一体化的石油钻采进口装备将更受市场青睐。

（3）黄原胶需求前景

近年来黄原胶需求稳中有升。

①食品级黄原胶前景

GrandView的黄原胶报告指出，近十年来发展中国家，尤其是金砖五国与沙特阿拉伯经济的繁荣带来食品饮料业的高速增长，将成为食品级黄原胶全球需求的主要驱动因素。

而中国科技促进发展研究中心在“黄原胶的技术报告”中指出：

仅食品行业的5个龙头产品和糕点、食品香精等，若黄原胶的添加量平均按01%计，就需黄原胶8000t/a，若其中即使只有1/2添加，也有4000t/a，加上啤酒和奶制品的需要，数量十分可观。

另外，随着近年来人们开始提出对无麸质食品的需求，黄原胶这类食品添加剂将逐渐得到更多消费者的青睐。

随着产业更新换代以及人们日益增长的对于营养和食品安全的要求，黄原胶这类高价高质的食品添加剂将迎来较大的需求增长。

而近年来黄原胶整体价格下跌，更是使得对食品添加剂中较为低端的增稠剂、乳化剂的替代作用增加。

②工业级黄原胶前景针对作为油气开采增稠剂黄原胶，凭借优良的增稠性、低磨阻、造缝效率高、携砂能力强、成本低、配制方便、返排性好和残留小等优点，近年来在油气勘探业逐渐被使用。

随着我国原油消费增速放缓，全球原油价格大幅跳水，对石油勘探成本控制提出了更高的要求。

过去主流的压裂液增稠剂瓜尔胶正在逐步被黄原胶所替代。

瓜尔胶与黄原胶都是天然植物多糖，性能较相似。

然而瓜尔胶只能在印度和巴基斯坦等地区种植生产，存在产能扩张瓶颈，在供需日益失衡的情况下，价格持续上涨。

瓜尔胶下游去年来都在积极寻求高性价比的替代品，而黄原胶是被业界认为在食品和工业领域最具有瓜尔胶替代性的，有望逐步抢占在石油和食品等领域总计近50万吨的瓜尔胶存量市场。

3、原材料供应情况概述

黄原胶的上游产业主要为玉米淀粉，为玉米的深加工产品。

目前我国玉米供应稳定。

我国是全球玉米生产大国。

自2010年以来，我国玉米产量保持稳中有升的增长趋势，年均增长率控制在6%。

已连续三年保持2亿吨以上产量。

我国玉米消费量基本与产量保持同步变化，2010年以来年均增长率为6%，2013年起保持在2亿吨以上的需求。

我国玉米行业呈现出供需两强基本平衡的基本面格局。

我国玉米价格具有较强的周期性。

从行业发展周期来看，平均每5年为一个大周期，每2—3年为一个小周期。

近5年来,2011年玉米价格发生了较为明显的增长，其后维持在相对稳定的2,300-2,500元/吨的价格水平。

根据5年周期预测2015年玉米价格会持续该价格水平。

近20年，我国玉米淀粉产业快速发展。

据中国淀粉协会网站显示，过去十年玉米淀粉产量增长约170%，年均复合增长率接近104%。

2010年，玉米淀粉产量创新高，高达2,847万吨，产能过剩情况较为严重。

2011年起国家加强淘汰落后产能。

同年6月1日，国家发改委发布《产业结构调整指导目录（2011年本）》，限制发展年加工玉米30万吨以下、绝干收率在98%以下玉米淀粉湿法生产线，淘汰年处理10万吨以下、总干物收率97%以下的湿法玉米淀粉生产线。

2011年玉米淀粉产量骤降至1,900万吨以下。

随后几年产量重新进入恢复性增长，2014年恢复到2400万吨。

整体而言，我国玉米淀粉产业呈现出供大于求的态势。

而玉米淀粉的价格相对玉米价格波动较大。

据中国淀粉协会网站显示，2009年1月—2014年6月，全国玉米淀粉平均出厂价格在1606—3134元/吨，最大波动幅度达95%。

其中，2014年上半年全国玉米淀粉平均出厂价格在2608—3095元/吨，波动幅度约为187%，上半年平均出厂价格均值约为2800元/吨。

由于受到产能上升、需求下降以及国家政策等因素影响，我国玉米淀粉价格近年持续下跌。

我国玉米淀粉供应较为充足，且价格较为低廉，为黄原胶行业正常的生产发展奠定了良好基础。

4、行业利润水平的变动趋势

（1）食品添加剂行业利润水平的变动趋势

食品及饲料添加剂的利润空间较为稳定，毛利率稳定与14%至19%区间，销售利润率则稳定于5%至7%区间。

近十年来，行业毛利率峰值与谷值相差43%。

行业利润水平维持比较低的水平是因为行业集中度较低，行业生产厂商议价能力较弱；以及行业生产效率较低，生产设备未及时更新换代，且近年来物流、人工、能耗等成本上升。

（2）黄原胶的利润空间

在食品及饲料添加剂中，黄原胶为品质较高且具有较高技术含量和行业门槛的增稠剂、乳化剂。

近年来随着下游产业对产品质量及食品安全的要求的提升，对黄原胶的需求也相应增长。

黄原胶价格较中低端增稠剂高，利润空间高于行业平均水平。

根据对公司的调研、访谈主要市场部人员及主要对手公开市场数据，近10年来黄原胶市场价格主要市场竞争格局经历如下变动:

①2001年至2003年，淄博中轩母公司中轩生物进入国际市场，发动对CPK和Cargill的价格战，全球黄原胶价格从5万/吨降至4万/吨；

②2007年至2011年，阜丰集团进入国际市场，发动对淄博中轩和CPK的价格战；此外，环球金融危机及油价下跌对全球黄原胶价格造成显著影响。

2007至2011年间阜丰集团黄原胶价格自24万/吨左右下降至18万/吨左右。

③自2011年起，部分企业因持续竞争格局陆续退出市场，行业集中度提高；而2011年淄博中轩的内蒙生产基地的建成投产显著提升公司毛利率，导致市场竞争格局变化；与此同时，市场需求不断增长，到2011年下半年市场状态逐渐趋于供不应求，黄原胶价格出现恢复性上涨。

2012年阜丰集团黄原胶价格上涨12%，2013年上涨238%，维持在26万/吨左右。

④2014年公司与公司主要竞争对手的产能投放，以及石油行业整体价格疲软使得行业再次面临价格下行压力。

2014年度阜丰集团黄原胶价格下降184%，约2万/吨，预计未来几年仍有下跌空间。

三、黄原胶行业门槛

1、较高的资金与技术门槛

成本控制是黄原胶行业竞争的关键要素，好的成本控制能够使产品拥有明显的价格优势。

黄原胶成本控制主要来自于大规模工业生产的能力与控制原材料价格的能力。

大规模工业生产对技术与资金有较高的要求需要专业技术专家研发高品质产品以及较高的初始投入以降低大规模化生产成本。

公司母公司淄博中轩为6,000吨大规模生产线的发明人，此后国内黄原胶主要生产企业逐步均取得高产能生产技术，而产量和产能利用率有限、生产不具有规模效应的公司则逐步被淘汰。

资金瓶颈制约了产能扩张和研发投入。

此外，不少黄原胶生产厂商选择在山东、内蒙古、新疆等地布局。

山东地区玉米淀粉原材料价格更低，而内蒙、新疆煤炭资源丰富，且土地成本低廉。

而资金不够充裕将给公司在各地建立生产基地带来掣肘。

同时黄原胶对接全球客户对品质，规格和成本的综合要求也具有较高技术技术门槛。

生产厂商需要有过硬的研发与生产能力来满足中高端客户对不同产品的不同需求。

2、客户粘性高

由于黄原胶相关资质认证较多，且相关资质认证与客户，尤其是全球高端客户的产品认证与产品测试耗时较长，客户具有高度粘性。

因此黄原胶行业厂商的先发优势较为明显。

多重因素造成黄原胶产业竞争对手并不多，竞争对手进出的弹性不大，竞争格局相对稳定。

四、行业竞争格局

1998年之前，黄原胶全球市场主要由国际厂商CPKelco垄断。

1998年淄博中轩母公司中轩生物进入国际市场。

2000年起随着中国企业逐渐掌握了黄原胶的技术和工艺，我国逐步成长为黄原胶的最大生产地。

经过多年的发展，市场逐渐形成了三家寡头竞争市场，中轩生化、CPKelco和阜丰集团。

近两年，随着梅花生物进入黄原胶市场并逐步投产，市场逐渐形成了四家公司主导的竞争格局，目前四家市场占有率合计超过80%。

目前我国是全球黄原胶最大生产基地。

据美国GrandView市场咨询公司与中国卓创资讯2015年关于黄原胶市场研究报告估算，2012年全球黄原胶市场规模为132万吨，2014年为314万吨，三年年复合增长率高于50%5。

而目前我国为黄原胶的最大生产地，年产能在22万吨左右。

黄原胶行业集中度较高，阜丰集团、梅花生物、CPKelco为行业龙头。

截至2014年12月31日，全球黄原胶最大供应商为阜丰集团，2014年实现产能82万吨，实际产量为83万吨。

公司2014年开始投产48万吨产线。

2014年梅花生物整体基地搬迁落户新疆基地，开始释放3万吨产能。

1、CPKelco（斯比凯可）

总部位于美国的佐治亚州亚特兰大市。

该公司在果胶、黄原胶、羧甲基纤维素钠（CMC）、精制卡拉胶、结冷胶、文莱胶和定优胶等领域居于技术领先地位。

该公司是黄原胶的最早的发明人，利用自身的技术优势，主攻欧美成熟市场的高端产品。

目前主要生产中高端产品。

CKKelco在食品应用领域有很强的技术力量，但难以降低产品成本，已淡出石油市场。

2006年之前，CPKelco是全球最大的黄原胶生产商，占据了市场40%的份额。

由于中国企业的成本优势，近年来的市场占有率已经明显下降。

2007年由于受到中国低成本企业的挤压，关闭其英国工厂，减少黄原胶的产能，集中资源生产高端的水溶胶产品。

2006年该公司全资收购原山东金粟生物制品有限公司，成立斯比凯可（山东）生物制品有限公司，其生产的食品级国产系列黄原胶广泛应用于食品、饮料等产品。

CPKelco拥有48年生产黄原胶的历史。

在芬兰、菲律宾、德国、丹麦、巴西、美国、中国山东、江苏皆设立分部，其中中国山东、江苏分部及美国分部主要生产黄原胶。

2、阜丰集团

一家在香港联交所主板上市的国际化生物制品公司。

主要致力于生物发酵产品的生产、经营和研发，是全球第一大味精和谷氨酸生产商、全球三大黄原胶生产商之一。

目前集团下辖企业：

山东阜丰发酵有限公司、宝鸡阜丰生物科技有限公司、内蒙古阜丰生物科技有限公司、江苏神华药业有限公司、阜丰集团研发中心和阜丰进出口公司等多家实体。

截至2014年底，阜丰集团主要产品及年生产能力为：

味精995万吨，谷氨酸79万吨，黄原胶83万吨，淀粉甜味剂25万吨，生物发酵肥1025万吨以及冬虫夏草胶囊、灵芝菌粉、云芝菌胶囊、云芝胞内糖肽、猴头菌、天麻蜜环菌、金针菇粉、姬松茸菌粉、枸杞多糖、猴菇多糖等50多种生物保健品系列品种。

集团先后通过ISO9001质量管理体系、ISO22000食品安全管理体系、ISO14001环境管理体系、OHSAS18001职业健康安全管理体系、GMP认证以及美国Kosher认证和Halal认证。

主导产品谷氨酸、味精、黄原胶销往全国各地，并出口世界四十多个国家和地区。

3、梅花生物

梅花生物科技集团股份有限公司是一家在沪市A股上市的生物发酵产业公司。

公司战略为生物发酵基础上向调味品和生物医药的延伸。

梅花生物的产品包括味精、酱油等调味类产品，苏氨酸、赖氨酸、色氨酸、谷氨酰胺、脯氨酸、异亮氨酸、缬氨酸等氨基酸类产品，普鲁兰多糖、普鲁兰多糖胶、普鲁兰植物空心胶囊、海藻糖、黄原胶等糖胶胶囊类产品，饲料蛋白、玉米胚芽、生物肥料等循环经济综合类产品，应用范围涵盖鲜味剂、食品添加、医药原料、饲料添加等多个领域。

2014年于新疆基地建成黄原胶3万吨产能。

目前集团下辖企业:

通辽梅花生物科技有限公司、新疆梅花氨基酸有限责任公司、廊坊梅花调味食品有限公司、山西广生医药包装股份有限公司、大连汉信生物制药有限公司等多家子公司。

截至2014年末，集团员工总数为106万。

2014年梅花生物实现销售收入9865亿。

目前已完成河北、内蒙、新疆、大连、山西等多区域布局，是集研、产、销为一体的大型生物发酵产业集团。