简短资产证券化案例.docx
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简短资产证券化案例
简短资产证券化案例
1.资产证券化胜利的案例有哪些
我认为两个大方向，一是国有资产证券化。
就是国企改革将资产证券化国家由有形资产转化无形的股权资产，企业交由市场化管理国家控股。
二是不良资产证券化，不良资产是指银行不良贷款，地方政府的不良债券等，以证券化形式化解金融风险，实质上就是将有期限无法偿付债权转化为无限期不用偿还的债权。
这些债权通常是通过资产管理公司打包资产债权重组上市转让达到债权起死回生的目的。
比如说某地方政府修建机场发行机场建设债券或向银行贷款到期了无法偿付，一种方法是连续发次级债券新债偿旧债，新贷偿还旧贷。
假如工期无希望，银行拒绝再次放贷，地方财政吃紧国家政策不允许其扩大发债规模，独一的法就是交由资产管理公司把将来十年二十年的机场运营权和债权打包以股权的形式转让给大财团或私企，若干年以后再回购股权，由于短期难以见到效益谁也不愿接手，假如把股权证券化（发行上市）就会调动接手的乐观性了。
这种形式少量市场还可消化，（化解了短期风险）假如过多就演化为美国的次级贷危机，引发长期的金融风险。
关键是把握个度，充分考虑市场的承受力量。
就像注册制推出时机一样，牛市市盈率过高批量注册制上市发行无法定价，现在市场都跌成熊市了你还大批量发行？
所以要等待时机。
2.资产证券化胜利的案例有哪些
我认为两个大方向，一是国有资产证券化。
就是国企改革将资产证券化国家由有形资产转化无形的股权资产，企业交由市场化管理国家控股。
二是不良资产证券化，不良资产是指银行不良贷款，地方政府的不良债券等，以证券化形式化解金融风险，实质上就是将有期限无法偿付债权转化为无限期不用偿还的债权。
这些债权通常是通过资产管理公司打包资产债权重组上市转让达到债权起死回生的目的。
比如说某地方政府修建机场发行机场建设债券或向银行贷款到期了无法偿付，一种方法是连续发次级债券新债偿旧债，新贷偿还旧贷。
假如工期无希望，银行拒绝再次放贷，地方财政吃紧国家政策不允许其扩大发债规模，独一的法就是交由资产管理公司把将来十年二十年的机场运营权和债权打包以股权的形式转让给大财团或私企，若干年以后再回购股权，由于短期难以见到效益谁也不愿接手，假如把股权证券化（发行上市）就会调动接手的乐观性了。
这种形式少量市场还可消化，（化解了短期风险）假如过多就演化为美国的次级贷危机，引发长期的金融风险。
关键是把握个度，充分考虑市场的承受力量。
就像注册制推出时机一样，牛市市盈率过高批量注册制上市发行无法定价，现在市场都跌成熊市了你还大批量发行？
所以要等待时机。
3.什么叫资产证券化
资产证券化通俗来说就是指将缺乏流淌性、但具有可预期收入的资产，通过在资本市场上发行证券的方式予以出售，以猎取融资复，以最大化提高资产的流淌性。
比如银行贷给某地政府一笔钱，用于修一条高速大路，那么这笔贷款就成了一纸合同，毫无再利用的价值，而把这个贷款合制同进一步打包成证券产品，比如用这条高速大路将来20年的收益为担保，将贷款打包成一个债券产品发售给百姓，银行又可以募集旦阀测合爻骨诧摊超揩到一笔资金，达到了资产再利用的目的扩展材料：
资产证券化对投资者的好处：
投资者可以获得较高的投资报答；获得较大的流淌性；能够降低投资风险；能够提高本身的资产质量；zd能够突破投资限制；参考材料：
XX百科---资产证券化。
4.资产证券化究竟是什么意思
资产证券化是以特百定资产组合或特定现金流为支持，发行可买卖证券的一种融资形式。
举例简洁通俗地了解一下资产证券化：
A：
在将来能够产生现金流的资产
B：
上述资产的原始全部者；信度用等级太低，没有更好的融资途径
C：
枢纽（受托机构）SPV
D：
投资者
资产证券化——B把A转移给C,C以证券的方式销售给D。
B低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资报答；C获得了能产生可见现金流的优质知资产。
投资者D之所以可能获得收益，是由于A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。
SPV是个中枢，次要是担任持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益道说话做事。
SPV进行资产组合，不同的A在信誉评级或增级的基础上进行改良、组合、调回整。
目的是吸引投资者，为发行证券。
过去有许多资产胜利进行了证券化，例如应收账款，汽车贷款等，现在消失了更多类型的资产，例如电影特许权使用费，电费应收款单，健康会所会员资历等。
但核心是一样答的：
这些资产必需能产生可预见的现金流。
5.建设银行资产证券化案例分析
内容提示：
目前，中国建设银行在海外共有15家一级机构，掩盖14个国家和地区，并已与14家阿联酋本地银行建立代理行关系。
中国建设银行迪拜子银行12日在阿联酋迪拜开7a64e58685e5aeb931333332623263业，这是建行在中东地区设立的首家机构。
建行董事长王洪章在开业典礼上说，迪拜子银行成立后将重点服务阿联酋的中资客户，特殊是大企业、大集团和高端客户，并努力于为中阿两国乃至中国与中东北非地区间的经贸往来和金融合作供应优质服务。
建行迪拜子银行获得当地金融监管机构最高等级的“一类许可”业务牌照，可向公司机构类客户供应非本地货币的银行存贷款、贸易融资、国际结算、金融市场业务等服务。
阿联酋经济部副部长阿卜杜拉·艾哈迈德·萨利赫说，两国经贸和文化沟通等多元合作近十年高速进展。
作为中国最具实力的银行之一，建设银行在迪拜设立分支机构不只可提升阿联酋本地金融系统的服务力量，更有助于推动中国与中东北非地区间的经贸流通。
目前，中国建设银行在海外共有15家一级机构，掩盖14个国家和地区，并已与14家阿联酋本地银行建立代理行关系。
来源：
6.什么是资产证券化和融资证券化,最好能举个通俗例子
资产证券化从本质上来讲可能兼具融资和出售的性质。
那么，从融资的角度来讲，资产证券化和传统的企业证券化（即企业用股权或债务融资）有什么区分呢？
首先，我们需要区分“企业”与“资产”这两个不同的概念。
企业的一般定义是“把人的要素和物的要素结合起来的、自主地从事经济活动的、具有营利性的经济组织”（注：
非营利性组织和机构及政府都可以成为资产证券化的发起人，为简化起见，我们不在此逐个解释）。
一个企业可以拥有许多资产，包括有形的，无形的，在资产负债表上有体现的，或是表外的，每一个资产都可能会对企业的业绩产生影响。
而我们在资产证券化中一般使用的是企业的资产负债表中的“经济资产”，即指资产的全部权已经界定，其全部者由于在肯定时期内对它们的有效使用、持有或者处置，可以从中获得经济利益的那部分资产。
与企业相比，资产一般只要特定的经济行为与之对应，有固定的使用寿命，价值相对来讲比较简单确定。
所以，和猜测一个企业将来的现金流相比，猜测一个资产或一类资产的现金流要简单许多，结果也更稳定。
而在金融概念中，这种“稳定”就代表着低风险，高信誉。
企业通过股权或债务融资（企业证券化）是在资产负债表右边进行融资，以企业全体为融资主体，假设企业会永续运营。
企业股权和债务投资者都会关注融资企业的全体信誉，表现和进展潜力，所以企业在传统融资中会遭到许多来自投资者的限制和本身全体条件的制约。
对投资者来讲，企业与资产不同，是由多个要素构成的永续运营实体，会从事许多不同的经济活动，所以对企业的寿命和进展边界的确定很难，属于无边界问题求解。
另外，资产负债表右边的融资一般会导致资产负债表的扩张，周转率和资产报答率的下降。
资产证券化融资则不同，由于“破产隔离”机制的使用，发起人可以真正将证券化资产与发起人全体信誉风险隔离开来。
被证券化的资产不再与发起人存在收益风险关系，即便发起人被破产清算，证券化资产也不会被列为清算资产。
由于破产的发起人及其债务人不能对证券化资产行使追索权，证券投资者不必担忧发起人的全体信誉风险，而是可以集中关注基础资产本身的质量和风险。
证券化资产的信誉独立使得资产证券化产品的信誉分析和转化变得清楚明白，当基础资产的信誉不足时，发行人可以利用定向的增信手段来保证证券的质量，从而获得高于发起人本身的信誉等级。
在肯定的条件下，资产证券化可以转移资产和融资出表，从而盘活存量资产，实现资产负债表的紧凑，提高整个资产负债表的周转率。
7.谁能告知我几个胜利滴证券化融资滴例子
关于房地产信托投资基金（RealEstateInvestmentTrusts，简称REITs）的争论越来越多。
从投资理财的角度来看REITs，有必要回答这样几个问题：
REITs的核心理念以及设立动机是什么，REITs对于房地产金融的意义何在，REITs给投资者带来了什么。
我们也有必要关注REITs在国内的进展。
REITs实际上是一种证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位），集合公众投资者资金，由特地机构运营管理，通过多元化的投资，选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合，在有效降低风险的同时通过将出租不动产所产生的收入以派息的方式安排给股东，从而使投资人猎取长期稳定的投资收益。
REITs的基本运作模式如图1所示。
REITs通过在股票市场发行股票募集资金后，持有和管理房地产资产，投资者通过购买REITs股票间接投资于房地产，并可以在股票市场进行买卖，获得资本利得和流淌性。
REITs设立的动机之一来自于房地产资本使用者想进入公共资本市场融资的需求。
房地产投资开发是一个资本密集的行业。
房地产开发商的传统集资手段次要是两方面：
自有资金和向银行申请抵押贷款。
这使得房地产开发商的集资来源遭到限制，特殊是国家宏观调控收紧银根或是银行业陷入运营危机的时候，这种资金来源限制愈加明显。
REITs为房地产全部者供应了股权和债务两种融资渠道。
第一，股权融资。
REIT可以通过发行股票为运营性合伙企业融资。
在REITs推出以前，房地产融资对象次要是机构投资者，而且房地产的品种也有限。
但是REITs不同，它通过发行股票，具有集聚大量散户投资者资金的功能，有助于提高房地产市场的流淌性和效率。
其次，债务融资。
例如美国对REITs进行债务融资就没有比例限制。
对于房地产全部者来说，REITs在融资方面供应了更大的敏捷性和有效性。
REITs使房地产开发商能够通过规范的REITs渠道准时回笼资金，投资于其他开发项目，促进了房地产业和房地产金融市场的进展。
投资者对一个流淌的、可买卖的房地产投资工具的需求使得他们对投资REITs产生偏好。
房地产业和稀缺资源土地紧密关联，历史数据已经表明，房地产业是简单积累财宝的行业。
房地产投资开发需要大量资金，一般大众投资者很难参加其中，REITs的消失，为一般大众投资者供应了投资于大型房地产开发的机会。
投资者购买REITs股票，能获得以下好处：
REITs股票收益率相对较高REITs股票的高收益次要有以下三方面的缘由：
第一，股利领取比例高。
由于REITs必需要把90%的应税收入作为股利安排，因而，REITs的股东能够获得稳定的即期收入。
从历史上来看，REITs的收益率比其他股票综合指数的报答率相对要高一些。
其次，REITs的收入以相对稳定的租金收入为主。
由于股利源自REITs所持有房地产的定期租金收入，因而REITs的股利较为稳定，波动性小。
而且，相对固定收益证券而言，REITs股票具有抗通货膨胀的保值功能。
第三，税收优待。
对于投资者来说，税收优待包括两个方面。
一方面，REITs具有避开双重纳税的特征。
由于REITs运营利润大部分转移给REITs股东，REITs在公司层面是免征公司所得税的。
另一方面，REITs在领取股利时具有递延纳税功能，这也是很多投资者投资REITs股票的次要缘由之一。
REITs股票的风险相对较低REITs股票风险低的缘由次要是：
1、专业化管理。
REITs对房地产进行专业化管理，这是散户投资者所难以进行的。
在这个意义上，REITs具有基金产品的特点。
2、投资风险分散化。
REITs一般拥有一系列房地产构成的投资组合，比单个的房地产商或个人投资者拥有更为多样的房地产，从而投资风险更为分散。
3、独立的监督。
大部分REITs是属于公募性质的投资机构，因而遭到第三方监督的力度越来越大。
另外，随着机构投资者越来越多地参加到REITs市场，公众获得的信息也越来越多，REITs运作的透亮 度越来越高。
REITs股票的流淌性相对较强公开上市的REITs可以在证券买卖所自在买卖。
未上市的REITs的信托凭证一般状况下也可以在柜台市场进行买卖流通。
因而，相对于传统的房地产实业投资而言，REITs股票的流淌性相对较强。
2005年9月26日，在“2005REITs国际合作论坛”上，银监会法规部副主任李伏安作了“REITs在中国的市场需求和进展空间”的演讲，他表示，在房地产行业与银行高度依存、信托实际是银行贷款替代的现状下，银行和信托作为给房地产供应金融的企业，面临着信誉、流淌性、利率和法律政策等四大风险。
对比贷款、发债、证券化和IPO等融资渠道，REITs作为稳定的、适当的、多元化的融资工具应当大力进展。
在这之前，国内的房地产开发企业、信托投资公司已经开头关注和探究借助REITs开发商业地产。
越秀投资拟以REITs方式把公司旗下拥有的商场在香港上市；华银投资方案将国内收购的优质物业资产组建成一个“资产池”，再拿到新加坡上市；深圳铜锣湾集团也准备实行REITs的方式在海外上市；大连万达集团在全国15个城市有15个购物中心，明年商业广场将增至30个以上，从今年开头，万达不再分割出售而是本人长期持有运营这些物。
8.举个通俗的例子,说明一下什么是资产支持证券以及在
问题一：
这里所说的低成本是相对的，企业要用钱，要么你就借钱，比如找银行要，那你的负债就添加，而且你还要付利息给银行。
要么你就发行股票，那你还要经过申请，审批等各种手续，同时也要交各种费用，而你将100万的应收账款，进行资产证券化处理，比如，银行贷款给某个企业100万三年，企业每年都要付息给银行，假设三年30万。
而银行急需用钱，更恰当的是说，银行要让这100万元的资产更具流淌性，就将100万证券化，他可筹到的资金并不是80万，而是更多。
比如110万。
而130-110=20万用来给投资者。
将资产证券化对B的好处是提高了基础资产的流淌性
问题二：
投资者的好处在问题一已经说明。
问题三：
A不是B嫌弃的资产。
而是资产不敏捷。
你想，应收帐款，那钱不是没到手吗？
又用不了。
所以将他证券化，就可以获得现金，拿来连续生钱多好。
还有，那现金流精确 的说不肯定是优质资产。
他还要进行评级。
问题四：
发起人将特定资产组合交给C时，C以其为基础发行证券，两头还会有一些环节，比如信誉增级，信誉评级，然后在给承销人，比如证券公司，然后投资者，就会去买，由于有利可图。
9.谁能告知我几个胜利滴证券化融资滴例子
关于房地产信托投资基金（RealEstateInvestmentTrusts，简称REITs）的争论越来越多。
从投资理财的角度来看REITs，有必要回答这样几个问题：
REITs的核心理念以及设立动机是什么，REITs对于房地产金融的意义何在，REITs给投资者带来了什么。
我们也有必要关注REITs在国内的进展。
REITs实际上是一种证券化的产业投资基金，通过发行股票（基金单位），集合公众投资者资金，由特地机构运营管理，通过多元化的投资，选择不同地区、不同类型的房地产项目进行投资组合，在有效降低风险的同时通过将出租不动产所产生的收入以派息的方式安排给股东，从而使投资人猎取长期稳定的投资收益。
REITs的基本运作模式如图1所示。
REITs通过在股票市场发行股票募集资金后，持有和管理房地产资产，投资者通过购买REITs股票间接投资于房地产，并可以在股票市场进行买卖，获得资本利得和流淌性。
REITs设立的动机之一来自于房地产资本使用者想进入公共资本市场融资的需求。
房地产投资开发是一个资本密集的行业。
房地产开发商的传统集资手段次要是两方面：
自有资金和向银行申请抵押贷款。
这使得房地产开发商的集资来源遭到限制，特殊是国家宏观调控收紧银根或是银行业陷入运营危机的时候，这种资金来源限制愈加明显。
REITs为房地产全部者供应了股权和债务两种融资渠道。
第一，股权融资。
REIT可以通过发行股票为运营性合伙企业融资。
在REITs推出以前，房地产融资对象次要是机构投资者，而且房地产的品种也有限。
但是REITs不同，它通过发行股票，具有集聚大量散户投资者资金的功能，有助于提高房地产市场的流淌性和效率。
其次，债务融资。
例如美国对REITs进行债务融资就没有比例限制。
对于房地产全部者来说，REITs在融资方面供应了更大的敏捷性和有效性。
REITs使房地产开发商能够通过规范的REITs渠道准时回笼资金，投资于其他开发项目，促进了房地产业和房地产金融市场的进展。
投资者对一个流淌的、可买卖的房地产投资工具的需求使得他们对投资REITs产生偏好。
房地产业和稀缺资源土地紧密关联，历史数据已经表明，房地产业是简单积累财宝的行业。
房地产投资开发需要大量资金，一般大众投资者很难参加其中，REITs的消失，为一般大众投资者供应了投资于大型房地产开发的机会。
投资者购买REITs股票，能获得以下好处：
REITs股票收益率相对较高REITs股票的高收益次要有以下三方面的缘由：
第一，股利领取比例高。
由于REITs必需要把90%的应税收入作为股利安排，因而，REITs的股东能够获得稳定的即期收入。
从历史上来看，REITs的收益率比其他股票综合指数的报答率相对要高一些。
其次，REITs的收入以相对稳定的租金收入为主。
由于股利源自REITs所持有房地产的定期租金收入，因而REITs的股利较为稳定，波动性小。
而且，相对固定收益证券而言，REITs股票具有抗通货膨胀的保值功能。
第三，税收优待。
对于投资者来说，税收优待包括两个方面。
一方面，REITs具有避开双重纳税的特征。
由于REITs运营利润大部分转移给REITs股东，REITs在公司层面是免征公司所得税的。
另一方面，REITs在领取股利时具有递延纳税功能，这也是很多投资者投资REITs股票的次要缘由之一。
REITs股票的风险相对较低REITs股票风险低的缘由次要是：
1、专业化管理。
REITs对房地产进行专业化管理，这是散户投资者所难以进行的。
在这个意义上，REITs具有基金产品的特点。
2、投资风险分散化。
REITs一般拥有一系列房地产构成的投资组合，比单个的房地产商或个人投资者拥有更为多样的房地产，从而投资风险更为分散。
3、独立的监督。
大部分REITs是属于公募性质的投资机构，因而遭到第三方监督的力度越来越大。
另外，随着机构投资者越来越多地参加到REITs市场，公众获得的信息也越来越多，REITs运作的透亮 度越来越高。
REITs股票的流淌性相对较强公开上市的REITs可以在证券买卖所自在买卖。
未上市的REITs的信托凭证一般状况下也可以在柜台市场进行买卖流通。
因而，相对于传统的房地产实业投资而言，REITs股票的流淌性相对较强。
2005年9月26日，在“2005REITs国际合作论坛”上，银监会法规部副主任李伏安作了“REITs在中国的市场需求和进展空间”的演讲，他表示，在房地产行业与银行高度依存、信托实际是银行贷款替代的现状下，银行和信托作为给房地产供应金融的企业，面临着信誉、流淌性、利率和法律政策等四大风险。
对比贷款、发债、证券化和IPO等融资渠道，REITs作为稳定的、适当的、多元化的融资工具应当大力进展。
在这之前，国内的房地产开发企业、信托投资公司已经开头关注和探究借助REITs开发商业地产。
越秀投资拟以REITs方式把公司旗下拥有的商场在香港上市；华银投资方案将国内收购的优质物业资产组建成一个“资产池”，再拿到新加坡上市；深圳铜锣湾集团也准备实行REITs的方式在海外上市；大连万达集团在全国15个城市有15个购物中心，明年商业广场将增至30个以上，从今年开头，万达不再分割出售而是本人长期持有运营这些物业，资金的紧急使得万。
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