第一章 证券市场基础知识.docx

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第一章证券市场基础知识

证券投资学课程

教案

适用专业电子商务

学时32

编写人张碧榕

审批人

泉州信息工程学院

2015年3月15日

课程教学目标

（一） 知识目标

1．通过本课程的学习，要求学生掌握证券市场的基础知识和基本理论，熟悉证券市场的架构、交易工具、运作机制和运行规律，掌握证券投资的收益、风险之间的关系和有价证券的定价原理，熟悉证券投资的分析方法和管理方法，为未来从事经济工作打下基础。

2．熟悉有价证券、股票的定义和性质；掌握股票的特征；了解普通股票、优先股、后配股、混合股的含义；掌握普通股股东的权利；熟悉股息的种类；

3．了解优先股票的特征、作用、种类；了解股票按票面额形态分类、按投资主体分类、按上市地和投资者不同分类；掌握债券的定义和特点；掌握债券按发行主体分类；熟悉债券按计息方式、按募集方式、偿还期、发行期、记名与否分类；掌握债券按市场所在地、按债券形式分类；熟悉证券投资基金的定义、性质；了解证券投资基金的特征、与股票债券的区别；掌握证券投资基金按组织形式分类；掌握证券投资基金按基金可否赎回分类；熟悉证券投资基金按投资收益风险目标分类、按资金来源分类；熟悉证券投资基金按投资对象分类；了解证券投资基金运作机构。

4．掌握证券交易所的定义、特征、组织形式；熟悉证券上市制度；掌握证券交易所的运行系统；掌握证券交易所的交易原则和交易规则；了解证券行情表的阅读；熟悉证券交易所的功能；熟悉场外交易市场的定义、特征；了解场外交易市场的交易参加者和交易对象；了解

场外交易市场的功能；了解二板市场。

5．了解开户的必要性，主要内容，帐户类型；了解委托方式，内容，执行与委托双方的责任；熟悉竞价成交，竞价方式与成交规则；熟悉结算的含义，结算原则，结算方式的时间，交割，我国证券市场的结算方式；了解登记过户的必要性和办法。

熟悉债券收益的来源和影响因素；熟悉债券收益率的计算原理；掌握票面收益率、直接收益率、持有期收益率、到期收益率和赎回收益率的含义和计算；熟悉股票投资收益的来源；掌握股利收益率、持有期收益率、持有期回收率以及调整后的持有期收益率的含义和计算；掌握资产组合收益率的计算。

6．掌握政府债券的投资分析；了解地方政府债券的基本类型和投资分析；熟悉公司债券的投资分析、公司还债能力的指标、利息抵补比例的计算；熟悉决定债券价格的因素；掌握债券的定价模型及债券市场价格的确定；熟悉影响债券价格的主要因素；掌握债券定价定理和债券定价方法的应用；熟悉债券信用评级的意义、机构、依据和等级标准；掌握利率期限结构的含义和限制性条件、收益率曲线的类型以及各自特征；了解利率期限结构理论；熟悉收益率曲线的应用。

7．了解证券分析信息的内容和来源；熟悉宏观经济分析对证券投资的意义和分析的内容；了解行业分类；掌握行业一般特征的分析、经济周期与行业分析、行业生命周期分析；了解影响行业兴衰的主要因素；熟悉行业选择的方法；熟悉公司竞争地位分析、盈利能力分析、公司经营管理能力分析的主要指标和方法。

8．了解股价图形的种类和K线的应用；熟悉股价趋势分析的方法；熟悉股价形态分析的方法；了解股价移动平均线的定义，种类和计算方法；熟悉股价移动平均线、乖离率和MACD的应用；了解波浪理论的基本形态和特征、推动浪的特殊形态、调整浪和波浪理论的基本原则。

（二） 能力目标

1．使学生能够恰当地运用证券投资的分析方法和管理方法等基本方法；

2．按照股票的特征的要求，能解释普通股与优先股的区别；

3．能对比分析股票与债券、基金三者之间的关系和区别；

4．能利用债券计息方式的不同，进行简单的债券分类决策分析；

5．能比较证券投资基金的不同分类的区别；

6．能够区分证券交易市场和场外交易市场的本质差异；

7．在掌握各种债券收益率的基础上，能够对企业的债券投资进行简单的决策；

8．能够运用债券定价定理和债券定价方法来确定各类债券的定价；

9．能够运用收益率曲线确定收益率；

10．能够运用宏观经济分析对证券投资的意义进行分析；

11．会进行某些行业的投资分析；

12．能够运用公司竞争地位分析、盈利能力分析来分析具体公司投资决策；

13．能够运用K线为股票投资方案作出决策；

14．能解释股价趋势分析的方法；

15．会进行股价移动平均线的计算。

（三）素质目标

1．通过学习，旨在提高学生对证券投资价值的认知水平；

2．使学生认识到投资能力是影响人一生的能力，是一门必须下功夫学好的课程。

3．使学生认识到证券投资课程可为将来进入社会进行实际的股票、债券等投资理财活动打下坚实基础。

第1讲

一、名称：

证券市场

二、教学时数：

2

三、教学目的：

1．要求学生能掌握有价证券的含义。

2．理解证券市场产生原因

3．了解证券市场的发展现状

4．理解中国证券市场对外开放

四、重点和难点：

1.掌握证券市场、基础工具、证券发行市场、证券交易市场等概念；

2.了解证券发行市场与交易市场的有关制度。

五、教学方法和手段：

（一）教学方法

1.采用分析与比较的方法，分析证券投资学各部分知识的理论意义，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考，培养证券投资学的思维逻辑。

3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。

4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。

（二）教学手段

1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学

2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究

3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。

（教学过程）

（备注）

（一）导入新课

利用多媒体演示PPT，配合板书。

所需时间：

90分钟。

 1. 证券投资学课程的目标、课时分配和考核要求

2.证券投资学作为专业选修课，在专业知识体系中的地位。

2

（二）讲授新课 

 第一节证券市场

一、有价证券

　　1、证券定义：

记载并代表一定权利的法律凭证，它用以证明持有人有权依其所持凭证记载的内容而取得应有的权益。

　　2、证券分类：

证券依据性质不同

（1）凭证债券：

又称无价证券，是指本身不能使持有人或第三者取得一定收入的证券

（2）有价证券：

是指标有票面金额，证明持有人或该证券指定的特定主体对特定财产拥有所有权和债券的凭证。

有价证券的特点→所有权或债权凭证：

载明票面金额，持有人有权按期取得一定收入可自由转让和买卖→具有交易价格：

证券本身没有价值，但因为代表一定量的财产权利，可以取得一定收入，并在市场上流通是虚拟资本的一种形式

　　虚拟资本→以有价证券的形式存在，能够给持有者代理一定收益的资本独立与实际资本之外，本身不能在生产过程中发挥作用虚拟资本的价格总额与实际资本额之间的数量关系

　　①范围不同

　　广义的有价证券

　　商品证券：

持有人有商品使用权或所有权，法律保护证券代表的商品所有权，举例：

提货单、运货单、仓库栈单

　　货币证券：

持有人或第三者拥有货币索取权。

细分：

商业证券（商业汇票和本票）和银行证券（银行汇票、本票和支票）

　　资本证券：

收入请求权，股票、债权、基金证券和金融期货、可转换证券等资本证券

　　狭义有价证券：

资本证券

　　②发行主体：

政府证券、金融证券和公司证券

　　③依照是否上市

　　上市证券：

挂牌证券，核准、登记并公开买卖。

上市目的：

扩大知名度，有利的条件筹集资本、

　　非上市证券：

不在证券交易所交易，但可以在其他证券交易市场交易。

　　④募集方式

　　公募发行人通过中介机构向不特定的社会公众投资者发行;审核严格并采取公示制度

　　私募向少数特定投资者发行;审核宽松，投资者少，不采取公示制度

　　⑤按代表的权利性质：

股票、债券和其他股票和债券是最基本和最主要的品种

　　3、有价证券的特征

（备注）

　　期限性：

债券有期限，股票无期限

　　收益性：

按期获得一定收入，或通过转让获取收入。

形式有红利、利息和差价收入，收入取决于资产

　　增值以及供求状况

　　流动性：

自由转让，承兑、贴现和交易

　　风险性：

由未来社会经济状况不确定性决定;收益与风险的关系

　　二、证券市场定义及分类

　　证券市场的定义：

有价证券发行和交易的场所（有价证券这里是指股票、债券等资本证券）

　　1、证券市场的特征：

　　价值直接交换的场所――有价证券是价值的一种直接表现形式

　　财产权利直接交换的场所――有价证券是财产权利的直接代表

　　风险直接交换的场所――转移的不仅是收益权，同时也包含风险

　　2、证券市场结构

　　层次结构（纵向结构），进入顺序，分为：

一级市场（发行市场）和二级市场（交易市场）

　　品种结构（横向结构），交易品种（对象）分为：

股票市场、债券市场和基金市场

　　交易场所结构：

有形市场和无形市场

　　3、证券市场的基本功能

　　筹资——投资功能

　　定价功能

资本配置功能

三、证券市场产生原因

（一）社会化大生产和商品经济的发展客观上需要新的筹集资金手段。

自身积累、银行借款不能满足巨额资金需求

（二）股份公司的产生：

证券市场产生和发展的现实基础和客观要求。

企业组织结构的变化，出现了通过发行股票和债券筹集资金的市场

（三）信用制度的发展：

证券市场的产生成为必然。

信用工具一般有流通变现的要求，要求有流通市场。

四、证券市场发展

（一）萌芽1602年，世界上第一个股票交易所在荷兰的阿姆斯特丹成立1698年柴思胡同——乔纳森咖啡馆，因众多经纪人在此交易而闻名;1773年英国第一家证券交易所在该咖啡馆（乔纳森咖啡馆）成立;1802年获得英国政府批准;1790年，美国第一个证券交易所在费城成立;1792年5月17日，华尔街梧桐树协定，订立最低佣金标准以及其它交易条款;1793年，汤迪咖啡馆在纽约从事证券交易;1817年更名为纽约证券交易会，1863年更名为纽约证券交易所;纽约证券交易所在独立战争之前主要从事政府债券交易，之后股票交易盛行

（二）初步发展

股份公司数量大增（1911-1920英64000家，1921-193086000家）;至此90%的资本出于股份公司的控制之下;1921-1930全世界共发行优价证券6000亿法郎

（三）停滞阶段：

1929-1933经济大危机

（四）恢复阶段：

二战以后-20世纪60年代

（五）加速发展阶段：

20世纪70年代

五、证券市场的发展现状

（备注）

（一）证券市场一体化、

（二）投资者法人化，机构投资者快速成长

（三）金融创新深化：

金融衍生产品层出不穷

（四）金融机构混业化1999年11月4日金融服务现代化法案标志混业经营

（五）交易所重组与公司化

（六）证券市场网络化

（七）金融风险复杂化

（八）金融监管合作化

　　六、我国证券市场发展

（一）旧中国证券市场最早的证券交易市场：

1891年由上海外商经纪人组织的“上海股份公所”和“上海众业公所”，交易对象为：

外国企业股票、公司债券、南洋一带的橡胶股票、中国政府的金币公债以及外国在华机构发行的债券最早的股份制企业：

1872年设立的轮船招商局，1914年北洋政府颁布《证券交易法》，推动证券交易所的建立中国人自己创办的第一家证券交易所：

1918年夏天成立的北平证券交易所1920年上海物品交易所

（二）新中国的证券市场

　　1、建国初期的证券市场解放初期成立天津49年6月1日、北京证券交易所50年2月1日，不久破产，但有积极意义利用国债市场筹措资金。

一是1950-1958发行人民胜利折实公债和国家建设公债;二是1959-1978，停止发行全国性公债，但允许各地在必要时候发行地方建设公债

　　2、探索起步时期的证券市场20世纪70年代主要品种：

一是债券，二是股票大额可转让存单。

特征是恢复和起步阶段，市场结构不合理，运作不规范，法制建设起步较晚,但对国民经济改革开放起了发挥了积极作用

　　3、交易所市场形成和证券市场快速发展1990年12月和1991年7月上海证券交易所和深圳证券交易所开业，标志着证券市场进入快速发展起1992年国务院证券委员会成立及其监管机构证券监督管理委员会成立标志着全国证券市场进行统一监管机构产生;1993年国务院颁发了《股票发行与交易管理暂行条例》和《企业债券管理条例》;1993年以后股票市场由点到面，并以B股、H股开始发行

　　4、《中华人民共和国证券法》出台——法制期1998年4月国务院证券委撤销，职能并入中国证监会，98年12月全国人大常委会通过《中华人民共和国证券法》;1999年7月1日正式实施《中华人民共和国证券法》;2003年证监会制定了《中华人民共和国投资基金法》

　　5、证券市场改革深化稳步发展——稳步发展期

　　2004年1月31日国务院颁发《关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》肯定成就、明确任务、提出政策;2004年8月和2005年11月全国人大两次对《中华人民共和国证券法》修订2004年5月深交所主板市场内设立了中小企业版，上海证券交易所和深圳证券交易所分别推出交易型开放式基金（ETFs）和上市开放式基金（LOFs）、权证等;2005年4月证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》

　　七、中国证券市场对外开放

（一）在国际资本市场募集资金：

以B股、H股、N股为突破口，ADR、GDR，1993年在日本发300亿日元债券，标志我国主权外债发行起步

（二）开放国内资本市场（QFII）1982年日本野村证券成为第一家在我国设立代表处的外资证券，1985年我国首个中外合资证券公司成立中国国际金融股份有现责任公司，2001年12月11日，加入WTO，标志我国证券业对外开放进入新阶段，有5年过渡期，（B股、33%3年、49%、1/3）2002年7月上交所颁布《境外证券经营机构申请B股席位暂行办法》和《上海证券交易所境外特别会员管理暂行规定》2002年11月接纳野村证券上海代表处为首席会员，批准日本内滕证券直接申请B股席位;2003年5月27日，瑞士银行成为首家获批的合格境外机构投资者（QFII）;2005

（备注）

　　年12月底，华欧国际、长江巴黎百富勤、海际大河、高盛高华批准成立

　　（三）有条件开放境内企业投资与境外资本市场（QDII）

　　（四）对我车香港特别行政区和澳门特别行政区的开放

1.5

（三）巩固练习 

课堂提问：

1．有价证券具有哪些基本特征？

2．如何理解证券市场的功能？

（四）归纳小结

 （五）作业安排

  见P35。

第2讲

一、名称：

证券市场的基础工具

二、教学时数：

2

三、教学目的：

1．要求掌握股票的含义和种类。

2．熟悉债券的定义与特征。

3．了解证券投资基金

四、重点和难点：

1.掌握股票、债券等概念；

2.了解股票与债券的区别。

五、教学方法和手段：

（一）教学方法

1.采用理论讲授的方法，分析证券市场基础工具的理论意义，相互联系，差异性与相似性等，以帮助学生理解和掌握。

2.采用启发式的教学方法，引导学生独立思考，培养证券投资学的思维逻辑。

3.师生互动、学生主动，交流和讨论的方法，激发学生的学习灵感，通过充分交流实现共同智慧成果。

4.通过练习的方法，学生做作业和练习，检查学习理解的情况，巩固学习效果。

（二）教学手段

1.编写好教学大纲、教案、PPT,用于课堂教学

2.借助电子手段和网络，搜集和整理参考资料，提供给学生学习研究

3.组织学生进行社会调查，写调查报告，让学生学会认识、分析社会现象，培养解决证券投资问题的方法和途径。

（教学过程）

（备注）

（一）导入新课

提问：

同学们，听说过股票吗？

你家人炒股吗？

股票与债券有什么区别？

2

（二）讲授新课 

 第二节证券市场的基础工具

一、股票概述

（一）定义：

股票是一种有价证券，是股份公司签发的证明股东所持股份的凭证

　　1、所有权凭证，代表了股东对股份公司的所有权

　　2、股票应当载明事项：

公司名称、公司成立日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号

　　3、股票由法定代表人签名、公司盖章

　　4、发起人股票应当标明“发起人股票”字样

（二）股票的性质

　　1、股票是有价证券：

有价证券是财产价值和财产权利的统一表现形式

　　2、股票是要式证券

　　3、股票是证权证券：

证券分为设权证券和证权证券

　　4、股票是资本证券：

股票是独立于真实资本之外的虚拟资本

　　5、股票是综合权利证券：

股票不属于物权证券，也不属于债权证券，是综合权利证券

　　（三）股票的特征

　　1、收益性：

（1）股票的收益来源：

一是来自股份公司，二是来自股票流通

（2）买卖股票赚取的差价收益，称为“资本利得”

　　2、风险性：

实际收益和预期收益的偏离

　　3、流动性：

通过依法转让而变现的特性

　　判断股票的流动性强弱主要分析三个方面：

　　①市场深度：

买卖盘在每个价位的保单越多，成交越容易，流动性越高

　　②报价紧密度：

价位的价差越小，交易对市场价格的冲击越小，流动性越强

　　③股票的价格弹性或恢复能力：

交易价格受大额交易冲击后的恢复能力越强，流动性越高

　　④在有做市商情况下，做市商双边报价的买卖价差通常是衡量股票流动性的最重要指标

　　⑤通常，大盘股流动性强于小盘股，上市公司股票流动性强于非上市公司股票

　　4、永久性：

股票的有效性与股份公司的存续期间并存

　　5、参与性：

股票持有人有权参与公司重大决策的特性

二、股票的类型

（一）普通股票和优先股票

　　1、普通股票：

最基本最常见的股票，公司盈利和剩余财产的分配顺序上列在债权人和有限股票之后

　　2、优先股票：

特殊股票，股息率是固定的，股东权利受一定限制，公司盈利和剩余财产分配顺序上比普通股票享有优先权

（二）记名股票和无记名股票

　　1、记名股票：

指在股票票面和股份公司的股东名册上记载股东姓名的股票，向发起人、法人发行的股票，应当是记名股票

（1）记名股票的特点

　　①股东权利归属于记名股东

　　②可以一次或分期缴纳出资

　　a首次出资额不低于注册资本的20%

　　b募集设立股份公司的，发起人认购股份不少于股份总数的35%

　　②转让相对复杂或受限制

　　a记名股票由股东以背书方式或者法律法规规定的其他方式转让，转让后由公司将受让人姓名名称住所记载于股东名册

　　b股东大会召开前20日内，分配股利基准日前5日内，不得进行股东名册变更登记

　　③便于挂失，相对安全

　　记名股票被盗、遗失、灭失，按公示催告程序请求法院宣告失效，之后申请公司补发股票

　　2、无记名股票：

指在股票票面和股东名册上均不记载股东姓名的股票

（1）无记名股票在形式上分两部分，一是股票的主体，二是股息票，用于股息结算和行使增资权利

（2）发行无记名股票，公司应当记载其股票数量、编号、发行日期

　　（3）无记名股票的特点：

　　①股东权利属于股票持有人

　　a发行无记名股票的公司应当于股东大会召开前30日公告会议通知

　　b无记名股票持有人出席大会的，应当于会议召开5日前至闭幕时将股票交存于公司

　　②认购股票时要求一次缴纳出资

　　③转让相对简便：

交付转让，无需过户手续

　　④安全性较差：

遗失即丧失股东权利，无法挂失

　　（三）有面额股票和无面额股票

　　1、有面额股票：

指票面记载一定金额的股票

（1）股份公司的资本划分为股份，每一股的金额相等

（2）具有如下特点：

　　①可以明确表示每一股所代表的股权比例

　　②为股票发行价格的确定提供依据：

票面金额是发行价格的最低界限

　　2、无面额股票：

又称“比例股票”、“份额股票”，指票面上不记载股票面额，只注明其在公司总股本中所占比例的股票。

多数国家，含我国，不允许发行这种股票

　　具有如下特点：

　　①发行或转让价格灵活

　　②便于股票分割

三、债券的定义与特征

（一）债券的定义：

是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息的、并到期偿还本金的债权债务凭证。

　　含义：

发行人（借入资金的经济主体）、投资者（借出资金的经济主体）、利用资金的条件（在约定时期还本付息）、法律关系（反映两者的债权债务关系，是法律凭证）

　　债券的基本性质：

1、属于有价证券2、是一种虚拟资本3、是债权的表现

（二）债券的票面要素

　　1、票面价值

　　2、债券的到期期限：

债券发行之日起到偿清本息之日止的时间3、债券的票面利率：

也称名义利率，债券年利息与债券票面价值的比值，用百分数表示。

形式有单利、复利和贴现利率

　　4、债券发行者名称

　　所有要素不一定都体现在票面上，可能以公告等形式公布利率、偿还期限等重要因素。

但票面可能包括其他因素，如还本付息方式

　　影响债券偿还期限的因素

　　资金的用途：

临时周转使用发行短期债券，而长期资金需要则发行长期债券。

期限的长短主要考虑利息负担。

　　市场利率的变化：

利率看涨发行长期债券，否则发行短期债券。

　　债券变现能力：

债券市场的发达程度，发达市场可以发行相对长期的债券，而不发达的债券市场则发行短期债券。

　　（三）债券的特征

　　偿还性―到偿还期限还本付息，债权债务关系随之结束，而股东和股份公司之间的关系在公司存续期内是永久的，另外，英美国家历史上发行过无期公债或永久性公债

　　流动性―持有者的转让，取决于市场转让的便利程度以及转让过程中是否产生价值损失

　　安全性―收益相对稳定，不但可以转换为货币，而且有稳定的转让价格。

债券投资不能收回的两种情况：

发债人不能充分和按时履行按期还本付息的约定，流通市场面临的风险。

　　收益性―获得相对稳定的利息收入以及转让差价

　　四、债券分类

（一）按照发行主体：

政府债券、金融债券和公司债券

（二）按照计息与付息方式：

零息、附息、息票累积债券

　　（三）按债券形态：

实物债券、凭证式债券和计帐式

　　政府债券、金融债券和公司债券

　　政府发行债券的目的：

用于公共设施建设、重点项目建设和弥补国家财政赤字在有的国家，把政府担保的债券也划规政府债券体系，称为政府保证债券

　　金融债券的发行主体为银行和非银行金融机构发行金融债券的目的：

用于特定用途以及改善银行的资产负债结构（金融机构发债使其有更大的灵活性和主动性）

　　公司债一般由上市公司发行，但有的国家也允许非上市的企业也可以发行债券

　　零息债券：

也称零息票债券，债券合约未规定利息支付的债券，投资者以低于面值的价格购买，购买价格是票面值的现值，投资收益是两者的差价。

　　附息债券：

息票债券，按照债券票面载明的利率及支付方式定期分次付息固定利率和浮动利率两种

　　息票累积债券：

与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，是到期一次还本付息，中间没有利息支付

　　浮动利率债券：

债券的利率在最低票面利率的基础上参照预先确定的某一基准利率予以定期调整。

　　实物债券、凭证式债券和计帐式债券

　　实物债券：

具有标准格式实物券面的债券。

例如，无记名国债是以实物券的形式记录债权、面值等。

实物券的特点：

不记名、不挂失、可上市流通。

　　凭证式债券：

债权人认购债券的收款凭证;券面无金额，填写认购人缴款的实际数额。

可记名、挂失、不能上市流通;类似于储蓄存单

　　计帐式债券：

在电脑帐户中做记录;计帐式债券买卖，必须在证券交易所设立帐户;无纸化