东北财经大学金融考研金融硕士金融学综合模拟试题及答案王继峰.docx
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东北财经大学金融考研金融硕士金融学综合模拟试题及答案王继峰
东北财经大学金融硕士专业课冲刺阶段模拟试题
命题人：
东北财经大学2011级金融硕士王继峰
命题时间：
2011年12月
注意：
1.该试卷满分150分，测试时间为180分钟
2.请认真阅读试题题目后进行作答，所有试题答案均需按照题目标号顺序写于答题纸上，并将答题纸按作答顺序标注页码
3.测试开始半小时后方可交卷，否则将视为缺考处理
4.交卷时学员只需将答题纸按顺序递交给监考教师，试卷部分由学员自行保留，如若试卷丢失概不补发
第一部分货币银行学（共60分）
一、简答题（共20分）
1.简述商业银行经营管理的基本原则。
（6分）
2.简述弗里德曼货币学派的货币需求理论。
（8分）
3.简述利率作为中介目标优缺点。
（6分）
二、时事分析题（共15分）
据中国外汇交易中心的数据显示，11月10日，人民币对美元汇率中间价报6.3950元，较前一个交易日上涨了22个基点，已连续4个交易日创汇改以来的新高。
至此，按去年年底中间价计算，今年人民币对美元汇率中间价升幅已达4.85%。
其中，今年10月人民币升幅达0.50%。
自２００５年实施汇率改革以来，按照实际有效汇率计算，人民币已经累计升值了约４０％。
有分析人士认为，人民币升值能够在一定程度上缓解我国当前面临的通货膨胀压力，你怎么看？
（15分）
二、论述题（25分）
由于通货膨胀严重影响了一国经济的正常发展，因此，各国政府都十分重视通货膨胀的治理。
试分析通货膨胀的成因和治理对策。
第二部分国际金融学（共45分）
一、填空题（每空1分，共10分）
1.弹性价格货币模型认为汇率水平应该由_____________决定。
2.国际储备包括_________、外汇储备、____________、__________。
3.2007年IMF的事实汇率分类结果的三大类为_____________、_____________、_____________。
4.长期资本流动的方式为___________、___________、___________。
二、选择题（每题1分，共10分，包括单选或多选）
1.加拿大公民个人外出旅游，当需要从银行买入日元现钞时，应使用银行的（）
A、中间汇率B、买入汇率C、卖出汇率D、现钞汇率
2．远期外汇交易的特点是（）
A、它是一个有组织的市场，在交易所以公开叫价的方式进行
B、业务范围广泛，银行、公司和个人都可以参加
C、合约标准化
D、交易仅限于交易所会员之间
3.根据购买力平价理论，一国国内的通货膨胀将会导致该国货币汇率（）
A、上升B、下降C、平价D、无法判断
4.投资收入账户属于（）账户
A、经常账户B、资本与金融账户
C、平衡账户D、错误与遗漏账户
5.国际收支失衡的原因是（）
A、结构性不均衡B、货币性不均衡
C、所得性不均衡D、周期性不均衡
6.过多外汇储备的弊端（）
A、通货紧缩的压力B、通货膨胀的压力
C、本币汇率升值的压力D、本币汇率贬值的压力
7.构成国际货币体系的基本要素有（）
A、确定国际货币B、汇率制度安排
C、国际收支调节机制D、国际储备资产
8.短期资本流动的特点是（）
A、复杂性B、投机性C、市场性D、政策性
9.欧洲货币市场的独特利率体系为（）
A、存款利率相对高B、存款利率相对低
C、存贷款利率差最小D、存贷款利率差最大
10.在运用支出变更政策与支出转换政策的搭配调节国际收支时，根据斯旺的见解，当出现通货膨胀和国际收支逆差的经济状况时，应采用的政策搭配是（）
A、紧缩国内支出，本币升值
B、扩张国内支出，本币贬值
C、扩张国内支出，本币升值
D、紧缩国内支出，本币贬值
三、论述题（共25分）
1.试论述影响汇率变动的主要因素。
（10分）
2.试论我国目前外汇储备的现状及如何强化外汇储备管理。
（15分）
第三部分证券投资学（共45分）
一、简答题（共14分）
1.简述债券和股票有和不同点。
（6分）
2.简述股票投资价值的评价方法。
（8分）
二、计算题（共10分）
1.无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的β值如下：
股票
A
B
C
D
β
2.0
0.8
1.0
-0.1
问：
4种股票的要求收益率各为多少？
它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？
（6分）
2.A公司发行的权证是一种股本认购权证，权证的行权价格为20元，行权比例为1:
1，权证的市场价格为3元。
试计算A公司股票市场价格分别为18元、20元、22元的三种情况下，权证的内在价值为多少？
投资者会不会行权？
（4分）
三、分析题（21分）
1.试述股票发行价格的种类以及影响发行价格的因素。
（10分）
2.证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面？
（11分）
东北财经大学金融硕士专业课冲刺阶段测试卷答案
第一部分货币银行学（共60分）
三、简答题（共20分）
1.简述商业银行经营管理的基本原则。
（6分）
答：
三个基本原则：
盈利性、安全性、流动性。
要对每个小点进行一到两句话的解释。
最后要说一下三性的对立统一。
（每点2分）详见教材P184.
2.简述弗里德曼货币学派的货币需求理论。
（8分）
答：
（1）先写出弗里德曼的货币需求函数：
Md/P=f（Y，W;rm,rb,re,1/p·dp/dt；u），Md表示名义货币需求量，P表示物价水平，Y表示名义恒久收入，w表示非人力财富占总财富的比例，Rm表示货币的预期名义收益率，Rb表示债券的预期收益率，Re表示股票的预期收益率，1/p·dp/dt表示物价水平的预期变动率，u表示影响货币需求的其他因素。
（3分）
（2）三个影响因素：
收入水平，持有货币的机会成本，持有货币带来的效用。
每个点稍作解释。
（3分）
（3）结论：
恒久性收入波动较小，因此货币需求也是比较稳定的。
（2分）详见教材P260
3.简述利率作为中介目标优缺点。
（6分）
答：
（1）优点：
可控性强，可测性强，货币当局可以通过利率影响消费和投资，从而调节总供求。
（3分）
（2）缺点：
抗干扰性差。
利率作为内生变量和作为政策变量往往很难区分。
（要把顺循环写出来，详见教材P328）
二、时事分析题（共15分）
据中国外汇交易中心的数据显示，11月10日，人民币对美元汇率中间价报6.3950元，较前一个交易日上涨了22个基点，已连续4个交易日创汇改以来的新高。
至此，按去年年底中间价计算，今年人民币对美元汇率中间价升幅已达4.85%。
其中，今年10月人民币升幅达0.50%。
自２００５年实施汇率改革以来，按照实际有效汇率计算，人民币已经累计升值了约４０％。
有分析人士认为，人民币升值能够在一定程度上缓解我国当前面临的通货膨胀压力，你怎么看？
（15分）
答：
（此题无标准答案，言之有理即可，要在网上搜寻相关新闻，看专家评论）
参考答案：
目前，由于受美国较为宽松的货币政策以及欧债危机的影响，国际大宗商品价格不断上涨，导致我国输入性通胀压力不断增大。
倘若人民币适当升值，将会降低进口成本，从而在一定程度上有利于缓解国内输入性通胀压力。
除此之外，由于此前国际热钱纷纷看好人民币并持续流入，因此人民币升值适时升值，令升值利好兑现，也在一定程度上有助于缓解热钱流入所带来的通胀压力。
因此，从缓解输入型通胀及热钱流入方面来看，人民币升值有利于减轻国内通胀压力。
人民币升值抑制通胀的传导路径可简单归为以下两种：
第一，通过进出口变化影响通胀。
在人民币升值的情况下，出口会受到影响而进口成本下降，这有利舒缓通胀压力。
第二，可控、有弹性的升值方式，可降低热钱的短期流入意愿，央行被动释放流动性兑现外币的压力也减小，这对于通胀也有一定缓解作用。
四、论述题（25分）
由于通货膨胀严重影响了一国经济的正常发展，因此，各国政府都十分重视通货膨胀的治理。
试分析通货膨胀的成因和治理对策。
答：
（1）成因：
需求拉上说（2分）；成本推进说（3分）；供求混合型（2分）；结构型通货膨胀说（3分）；通货膨胀预期说（3分）。
（写出每一种成因的概念，并且，下面有小分类的，要把小分类写出来，详见教材P293）
（2）对策：
需求管理政策；收入政策；收入指数化政策；供给政策；（每点3分，要写出每种对策所包含的具体措施）
第二部分国际金融学（共45分）
四、填空题（每空1分，共10分）
1.货币市场供求状况
5.黄金储备，在IMF的储备头寸，基金组织分配的尚未动用的特别提款权。
6.钉住汇率制度，中间汇率制度，浮动汇率制度
7.直接投资，证券投资，国际借贷
三、选择题（每题1分，共10分，包括单选或多选）
2.C
2．B
3.B
4.A
5.ABCD
6.BC
7.ABCD
8.ABCD
9.ABC
10.D
三、论述题（共25分）
1.试论述影响汇率变动的主要因素。
（10分）
答：
汇率制度；经济增长率差异及经济运行态势；利率相对水平；国际收支平衡状况；物价水平和通货膨胀水平的差异；宏观经济政策；中央银行对市场的干预；对汇率变动的心理预期与投机性交易；政治局势、军事冲突与突发事件。
（每点1分，要说明每个因素如何影响汇率，何种情况下汇率上升或者下降，详见教材P21）
2.试论我国目前外汇储备的现状及如何强化外汇储备管理。
（15分）
答：
（1）对我国外汇储备的现状和问题有个清醒的认识：
简单描述近年来我国外汇储备的急剧增加（2分）
（2）过多的外汇储备带来的影响：
通胀压力；升值压力；外汇资金的闲置与积压。
（3分）
（3）明确所有权和经营权；健全机构和强化职能；健全法规制度；完善国际储备政策；加强对外债规模和外汇储备的定量分析；妥善消化过多的外汇储备（写出五点即可，每点2分，每点要稍作解释，详见教材P151）
第三部分证券投资学（共45分）
一、简答题（14分）
3.简述债券和股票有和不同点。
（6分）
答：
两者目的不同：
追加资金与增加资本。
（1分）发行主体不同：
债券发行人与股份公司。
（1分）两者权利不同：
债权与综合权利。
（1分）两者收益不同：
利息与股息．差价收益。
（1分）两者风险不同：
债券利息属费用．支付的可能性较大与股息属利润．支付的可能性较小；清偿的先后；市场价格稳定与否。
（1分）两者期限不同。
（1分）（详见教材P36）
4.简述股票投资价值的评价方法。
（8分）
答：
每股净值法，每股净值的计算公式，PB的公式，倍数越低，投资价值越高（2分）；每股盈余法，每股所获得纯收益，每股盈余的计算公式（3分）；市盈法，市盈率表示投资回报年数，计算公式，越低投资价值越高。
（2分）（详见教材P199）
二、计算题（共10分）
2.无风险证券收益率为10%，股票市场投资组合的平均收益率为16%，有4种股票的β值如下：
股票
A
B
C
D
β
2.0
0.8
1.0
-0.1
问：
4种股票的要求收益率各为多少？
它们的波动与市场平均股票波动是什么关系？
（6分）
答：
解：
∵ri=rf+β（rm-rf）（2分）
∴这4种股票的要求收益率分别为22%、14.8%、16%、9.4%。
（2分）
它们的波动与市场平均股票波动之间的关系是：
β系数表示单个股票的收益相对市场上所有股票收益的变动而变动的幅度。
如A的β值为2.0，表示当市场收益率增长10%时，该股票的收益率将增长20%，反之，如市场收益率下降10%，该股票的收益率将下降20%（2分）
3.A公司发行的权证是一种股本认购权证，权证的行权价格为20元，行权比例为1:
1，权证的市场价格为3元。
试计算A公司股票市场价格分别为18元、20元、22元的三种情况下，权证的内在价值为多少？
投资者会不会行权？
答：
三种情况下内在价值分别为：
0元，0元，2元（2分）。
内在价值不可能为负的。
18元时投资者肯定不会行权，20元可以行权也可以不行权，22元投资者一定会行权。
（2分）
三、分析题（21分）
2.试述股票发行价格的种类以及影响发行价格的因素。
（10分）
答：
（1）种类：
平价发行；溢价发行；时价发行；折价发行；溢价发行（说出每个的定义，答出5个即可得5分）
（2）影响因素：
净资产；经营业绩；发行数量；行业特点；股市状态（解释每个小点如何影响，答出5个即可得5分）
3.证券投资的宏观经济分析主要包括哪些方面？
（11分）
答：
宏观经济分析是考察一些客观经济因素对证券投资的影响。
宏观经济分析最主要的指标包括国民经济状况指标和经济周期指标，通货膨胀率、市场利率、货币政策、财政政策等因素。
（1）国民生产总值分析：
一般来说，真实国民生产总值持续增长，表明国民经济繁荣景气，大多数公司、企业营状况较好，盈利较多，人们对未来产生好的预期，投资于普通股的收益将大大提高；反之亦然。
我们在证券投资中进行GNP变动分析时必须着眼于未来。
（2）经济周期分析：
经济周期对证券价格有极其重要的影响。
经济周期与股价之间存在着相当的关联性。
经济周期的波动可以通过很多指标来衡量和预测，按时间划分可分为先行指标、重合指标和后续指标。
（3）通货膨胀因素分析：
通货膨胀对证券投资的影响很大，它既有刺激推动证券市场价格的作用，又有相反的压抑作用，而且这种影响也较复杂，完全可能同时产生相反方向的影响。
（4）货币政策因素分析：
货币政策主要借助于中央银行的存款准备金率政策、再贴现政策、公开市场政策工具、利率政策和汇率政策，来调控货币供给量，从而对证券市场产生影响。
（5）财政政策因素分析：
财政政策主要是通过国家预算、税收、国债、财政补贴、财政管理体制、转移支付制度等手段来影响证券市场的。
财政政策包括松的和紧的财政政策。
整体上财政支出的增加是证券市场中的利好。
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