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李丰老师28号资料整理
李丰老师2月28号资料整理
李丰28日：
我认为2013年将会是一个N字型结构
按照规矩没出正月还算过年，先给大家拜个晚年，祝大家新年
好！
今天大盘还算不错，大家还能笑得出来，如果前几天呢？
你可能
就笑不出来了，可能担心大盘会跌到哪里去。
大盘我们也来看一下，
大家知道我最擅长的是K线，我们就从K线看起吧，这几天大盘反弹
也比较明显，前几天我刚好去了趟济南，因为我们发了一个阳光私募
的基金，基金信托的费用比较高一年要一百四五十万，找他们谈一下
把费用降低一点，我们的基金去年我还算比较满意吧，因为大盘跌这
么多，最多就是跌到9毛多，基本上9毛5算是比较低的了吧。
就是
说风险控制还比较好，赚钱我们赚的也还可以，只是信托的费用多了
点，所以找他们谈下希望可以往下调一下，因为去年大家都知道非常
的惨烈，总共一千多家阳光私募基金去年清盘的有373家，非常的恐
怖，因为阳光私募基金跌到7毛钱下方就到了清盘线，当然也有新发
的300多家，所以加起来总数还是一千多家。
但是非常的惨烈，你就
可以看到阳光私募可以代表我们中国水平比较高的操作了，因为他的
起点就是一百万以上，这个属于为一些高端客户在做的，阳光私募也
是我们以后重点发展的一块。
大家可能在网上看到开放式基金有个魔咒叫做88魔咒，这个魔咒
准不准确呢，我认为是非常准的，基本上最近三年以来，开放式基金
仓位达到88%以上头部就来了，这一次也是一样，这个其实可以作为
一个先行指标，现在我们市场总共市值在20万亿左右，开放式基金
规模有2万亿左右，占到整个市值的10％左右，可以说是现在国内
力量最大的一只机构的力量，基本上可以影响行情的涨跌，从去年到
现在市场中一只新的力量在崛起，去年一年我们郭主席力推券商创
新，也叫资产管理业务，发展的比较快也有2万亿左右了，还有一块
就是保险资金，社保基金这批国家队资金有1万亿左右，整个大的机
构加起来总共占到市场的25％——30％左右，这样的占比基本上是
达到相对控盘的概念。
比如说一个股票流通盘一个亿，如果有机构已
经吃掉他30％的筹码，就可以影响他的股价，叫做相对控盘，要是
达到60％的筹码基本上主力完全可以左右股价，有一些票还会出现
极端的情况，有些股票主力已经达到80％到90的筹码，以前叫庄家，
这样的股票就会出问题，因为外面的散户已经没有了，叫绝对控盘，
这样的股票成为了老庄股。
最近有些股票也有这样的走势，股票的K
线图象心电图一样的死掉了，那就有两种情况：
第一筹码八九十被某
个庄家拿走了，那儿股票已经不活了，第二中情况八九十筹码在散户
手里没有庄家，这个股票也是死掉了，
我们这轮行情上来很多人也拿了一些股票在手里，大盘涨了500
点，手里股票也就涨了5％到10，为什么这些股票不涨呢？
原因只有
一个要不里面的主力死掉了，要不里面就没有主力全是散户。
那么这
种情况的股票呢趁早把它换掉，因为随着我们证券市场股票数量越来
越多，市场当中的资金不可能再像以前齐涨共跌，只能说叫结构性的
行情，资金偏向哪些股票，哪些股票就涨，剩下那些没有主力关照的
股票就成了死股票了。
那么再过十年以后中国的证券市场还会向进一
步成熟的方向发展，比如说我们现在的香港，香港20％的股票可能
每天都没有什么成交量，股价就几分钱，我们叫仙股。
中国的证券市
场以后也会出现这种仙股，包括今天我们一直在纳闷，为什么我打的
那个股票就不涨，像以前市场会有几个轮回，第一个轮回是市场只有
几百家上市公司的时候，大家按齐涨共跌的。
当我们到了一千多家上
市公司的时候，市场有领涨的后面还有板块轮动。
但是今年你会发现
板块轮动都动不了了，市场除了领涨的就是领涨的，领涨的不涨了就
一起跌，轮动的速度非常的慢，比如说象今年有色煤炭这样的主力品
种，往年都是主力品种今年都不涨，最多涨两三天就不动了，这种现
象就是我们证券市场随着机构的力量在发生变化，股票数量在发生变
化，以后会越来越明显，可能说你买股票的胜率会越来越低，比如
说2400家上市公司行情起来的时候涨可能就涨那四五百家，每天都
有三四十家涨停，但是总是轮不到你，那么这种现象会越来越明显，
那么当然这跟我们未来的证券市场的结构转变也会形成一个转变，国
外成熟的市场架构是70％到80资金是由机构来做的，我们叫机构博
弈的时代，中国刚好相反70％到80的资金是散户掌控的，我们1.2
亿的账户有7千万到8千万的散户，每个账户平均十万块钱算下是多
少规模的资金就是我们散户的占比。
随着证券市场越来越发展散户会
觉得自己赚钱越来越难，那你只能把钱交给比较专业的机构来打理，
这个是未来的一个方向，慢慢的结构会变，最终会回归的一个成熟的
市场，就是机构的资金占比会更高，散户比例会下降，比如象今年的
这轮行情，我们从1949点涨到2300附近这波行情，尤其春节前大盘
一边涨我们每个星期有30万户账户在销户，老股民伤心透顶在离场。
中国的证券市场在发生着深刻的，潜移默化的变化。
对于今年整体的行情，我们先看短期一点的，比如说昨天公布的转
融券今天可以实行但是今天大盘就是一根阳线起来了，用我们熟悉的
话来讲这叫利空出尽对吗？
当然前两天管理层推了几个利好出来，比
如说住房公积金要进来，住房公积金有一万亿，当然不会全部进来，
会一批一批进来，慢慢进来，今年进来几千亿就不错了。
我们应该怎
么去理解？
一个利好消息出来怎么样分析怎么样判断？
比如转融券
出来了，其实转融券出来前几天下跌就已经把这个消息在消化了，当
然转融券是个利空消息，转融券规模在放大就是机构做空的力量在加
强，今天开始实行，今天拉上去接下来再往上涨转融券做空的力量开
始出来了，今天第一天推出来不会有大量机构去做，先看一看，观察
一下。
我想告诉大家的是转融券是一个重大的利空消息，这个利空消
息今天刚刚开始实施，那么要转融券做空的人今天甚至下个星期是不
是要熟悉一下，经过两个星期的熟悉他的通道是不是流畅，运作是不
是熟悉，等他全部熟悉了以后接下来做空的力量会加大，两个星期以
后这批转融券的力量会运用的相当的熟练，那就存在着一个很大的下
跌的风险，前面一个多星期大盘跌了一百五十多点，那我们可以想象
下次一百八十点可以吗？
太正常，转融券也不要想象的太大力量，毕
竟额度有限。
还有一个刚才说的住房公积金，养老基金，企业年金三
金入市的问题，尤其住房公积金，去年两会重点研究的是企业年金，
养老金的问题，养老金象征性的动了一点就没有声音了，住房公积金
也有可能是雷声大雨点小，会不会进呢？
今年三金应该会加大进场力
度，但是住房公积金现在没有进来，如果要进来我们是不是要把大盘
拉到三千点让它进来？
不可能，所以管理层说住房公积金有一万亿要
进来，我们怎么辨别呢，市场会有什么样的影响呢。
第一个首先这是
个利好消息，那么这个利好分两个阶段，第一个阶段叫虚拟利好，口
头利好，刚开始是心理上的，前两天害怕大盘下跌，管理层说公积金
要进来了，大家就不担心了，大盘这几天也慢慢起来了，但是他实际
上还没有进来，等他实际性的进来时会是非常大的行情，现在是口头
利好，走不远，后面应该还有一次回调，给公积金进场的机会。
什么
时候会进来呢，正常的认为起码是两会结束以后了，走一些流程估计
也要到差不多四五月份吧，当然他进场的时点会跟新股开闸结合在一
起，我们管理层的手法就是小媳妇和面，面多加水，水多加面。
要发
新股还会找一批对冲的资金，防止新股对大盘造成冲击，这边发新股，
那边拉点资金进来，我们对利好利空要搞清楚。
我们简单的看下对于未来一段时间行情的演变，这个行情不会再像
1949点起来的行情了，这段行情叫维稳，这也是每年的任务。
维稳
基本上有两种情况，一种是固定的一种是特殊的，固定的是每年两会
都会维稳，用四个字来解释叫宽幅震荡，不会有大涨，年年如此。
如
果从更长一点的走势来看，我们应该把视野放得更宽一点，去年12
月份我们在这里讲过，选择这个节点就是我们觉得行情要起来了，谁
来主导呢？
外资主导，随后就去了第一财经《头脑风暴》做了一档节
目，下面也有一些投资者，嘉宾很多看空的人也很多只有我一个人举
个牌子“坚持看多”，视频网上可以搜得到，录的时候12月4号博得
时候是20号还是几号，晚了两个星期播出来。
现在又到了一个敏感的点，本来应该春节一过就来跟大家沟通一
下，当然这个市场还是比较仁慈的还会给你机会，你犯一次错误没多
大问题，两次都犯错误就不行了，就跟李双江儿子一样，一次不够再
来一次，这次恐怕没那么容易了。
这个跟我们股民一样的，股民经常
犯错误永远改不掉。
我们要对2013年整个行情的性质有个了解，1949的底是谁抄的？
媒体上报道的很清楚是QIIF抄底的，他们是通过大宗交易，通过管理
层给的额度，大家很急这个底为什么又是外资抄到了，为什么不是中
国人来抄这个底，举个例子就像一家人打麻将一样，时间长了不好玩，
那就从外面找个人来玩，本来想赢这个人的钱，想不到让这个来的人
赢钱走了，没办法就再找个人来玩，最近管理层就在外面找资金，前
段时间在香港找，还有一批中东的资金，石油大亨未来一定会进来中
国市场，这个资金2013年下半年回来，要引起注意，前段时间索罗
斯在日本做空日元做多股市赚了10个亿跑了，这批资金同样导演了
中国银行股的行情，
未来的三大主线：
军工、环保、高科技。
比如象三D打印，智能眼镜，美国已经推出来了，很多的新的东西
出来了，大家要具有国际的视野，最近有个火狐手机系统软件据说
比苹果，安卓系统还要好，我不知道会不会炒，但是你要知道这个事
情。
突然间炒起来了你就滞后了。
这是我们市场热点的东西，那么对于欧美资金撤退的这轮行情，撤
退的节奏是怎么样的，要关注的就是资金，资金体现的就是K线。
行情永远是由资金来推动的没有资金推动是玩不转的，外资是抄到
了1949点的底，百分之二三十的收益率应该是正常的，因为他还有
拆借的成本，还有进入跟退出的成本，现在正在分批退出，网上也有
些披露，他的流出规模是大概每天赎回1.5亿美金左右，而且力度不
断加大，从春节前开始到昨天截止，将近十个交易日，他的总体规模
也不是特别大，也不能都撤走了，那么还有个问题就是他撤走的这批
资金还会不会回来？
不会的，三个月内不会再回来，三个月后可能会
回来，因为尝到甜头了，所以下一个底QIIF还会抄到。
那么当他们都走了谁跟谁玩呢？
散户跟散户玩，麻将又是自己玩，
未来的一段时间，三个月左右的时间又是国内资金为主导，国内比较
好的一点是保险资金，相对社保基金，开放式基金操作水平都要高，
因为他们量比较大，进出点位都比较精准，巴菲特旗下就控股20多
家保险公司，他要调动头寸十分方便，资金性质好，我们中国的保险
资金是短线的快枪手，因为他不能自己做，只能交给开放式基金做，
但从去年我们管理层出了一个政策，保险资金可以自己做了，本来委
托开放式基金做的资金在2400点左右开始赎回，它本身实力也很强
不愿意给他做了，这也是前段时间导致开放式基金规模莫名其妙就到
了88了，本来81的两个星期不到仓位升到百分之88，不是说我们
的开放式基金全部跑了而是大量的赎回，比如说这家基金管理一个亿
的规模，本来仓位是百分之80，一个亿有8千万股票，两千万放在
那里，赎回了一千万，基金仓位没减没动变成了90了，不过保险资
金有个好处，拿走了不会全部抽走，而且还会更多的回来，所以就算
外资走了我们今年整体的资金的量还是大大的增加，所以从整体来看
2013年的行情是好的，因为保险资金自己玩了就有动力了，就算被
套住了还可以补进来，保险自己的量是非常的大的，而且也比较的灵
活不像开放式基金是死的，当然还有一个开放式基金今年的量也会比
较大，股民现在也有一个分化，前段时间该走的老股民基本上年前年
后都走了，剩下的都是坚定的共产党员，这几天新股民进来的比较多，
新股民要进来交学费了是吗，一般新股民进来会不会来抄底啊，不会
的，新股民是进来抄顶的，急急忙忙的赶快开户赶快把钱从银行里转
到证券账户，然后不知道买什么好？
就来问老股民，老股民说买这买
那，老股民其实自己的股票都还是套住的，不过老股民跑的比较快，
新股民不愿意跑的，最后也是套住了，我认为今年新股民进场的量会
非常的大，转了一圈买房子也赚不到钱，做其他的也不是很好，通货
膨胀又很厉害，你不赚钱吧放在那里就贬值了。
现在你觉得我有一百
万挺好的，你想想20年前你有1万块就觉得挺好的对吗？
如果20年
前你有1万块在银行里吃老本吃到今天就完蛋了对吗，一百万想着吃
老本吃到20年以后，20年后觉得不对，十年以后扫马路的都得一万
一个月，现在湖南，四川的打工的都不出来了在家里都要几千块一个
月比上海这边还要好，现在农民工出现了转折点，今年回去了都不会
了，自己回去创业了，工厂也转到内地去了。
当然了这个也好象上海
北京堵车的问题慢慢的也没有了，人口少了，大城市GDP在慢慢减
弱，大城市消费越来越高赚点钱不够用，这就是城镇化带来的影响。
我觉得新股民的数量会增加，我们管理层又做了一件事情，券商
通道会放开，你只要差不多就可以去成立一家券商，那时候会发生一
种现象叫送券商进农村，农村的老年人也没事情做，新股民数量一定
会增加，做股票还防老年痴呆。
这两年我们社保基金操作不是很理想，
去年放了20几个账户，今年放了30几个账户，明显是看好今年的行
情。
2012年上证年线收了根小阳线，那么今年会收阳线还是阳线，
大阳线很难，小阳线还是没问题的，社保基金的账户会分批进，但是
是一个信号，年线比去年大是没问题的，就像踢足球分上下半场一样，
中间休息时间，就像股市一样会分化，接下来两三个月进入了一个复
杂的阶段，就是宽幅震荡。
香港不断出政策来干预热钱的问题，上个
星期拐点出现了，热钱开始从香港撤了，当然帮助香港打赢这一仗的
国内的资金将会撤回来，参与我们国内的下一波。
最近欧元区有两个现象：
一英国被美国的一家评级机构下调评级，
说英国主权债务太高，上一轮不下调评级，因为英国跟美国捆绑在一
起独立于欧元区之外，这次下调还会有第二次第三次。
一定有资金在
做空欧元区，英国会成为突破口。
二意大利也成为了他们的目标，意
大利在考虑退出欧元区。
未来三个月欧元区讲动荡不定。
美国的财政
悬崖不会发生，量化宽松也不会退出，现在预计2014年才会出现问
题，美国股市会出现一轮暴跌。
（招商银行图形）
两会：
最大的亮点接下来炒地图银行为主导的行情炒完了，证
券市场炒什么？
大牛市炒业绩增长，剩下炒超跌反弹，价值回归，银
行股这一轮叫估值修复。
这个炒完了炒资产重组，接下来国资委要加
大资产重组的力度，已经一年没好好炒过了，未来三个月就要炒这块
了，还有就是炒热点，比如军工，三D打印，去年炒文化传媒，页岩
气。
重点关注一地方国资委资产重组，接下来要去挖掘这，二大部制
的改革，相关部门的调整。
其实中国经济去年八月份就已经触底了，不过触底的是国有企业，民
营企业还没有，慢慢的也会好起来。
我们股市这次从1949点起来的
行情属于不正常的现象，正常的现象应该是虚拟经济比实体经济领先
三到六个月，但这次出现背离了，一旦发生这样的背离后面就会有更
大的行情出现，实体经济也会支撑2013年的行情。
大盘的判断：
一、短期大盘将进入两个月的震荡阶段，不确定因素
会增加，欧元区的影响也很重要。
二、远一点尤其两会以后新股的发
行声音越来越急，新股发行不一定是利空，要看发行在什么时点，新
股改革方案要成功大盘就是会涨上去，估计发新股时间点应该在6月
份左右。
新股是个机会，要关注停了很久发出来的新股。
实在没股票
买可以关注券商，券商跟大盘有很强的同步性。
基本上我认为2013年将会是一个N字型结构，根据黄金K线理论我
们看下假设这里创了新高，比如说拉到2500，前面跌了一百五，突
破2400点以后后面会跌200点对吗？
因为位置越来越高，做空动力
越来越强。
K线上面会发现明确信号
我们先看周K线，周K线从1949点起来以后阳线阳线一直推，做
空的力量在1月11号出现过一次，这根小阴线在拉根阳线上去以后
大家会发现25号这根阴线的实体比前面一根要大，上面的上引线比
较长，2月22号后面一根阴线的实体比前面的更大，假设这里推上
去后面的阴线就会更大。
所以后面会有更大的调整，而且我们会看到
这轮起来象前面的周K线他的特点比较明显，即使是阴线都是带上影
线的，但是本周的K线开始带下影线了，这根下引线我们知道过段时
间还会被打掉的，时间要等一段时间，
月K线是2月份是十字星，假设3月份收根小阴线，4月份收根小
阴线，后面还有根大阳线起来的，多方的力量占优势。
2013年是月K
线级别的行情，往上涨几百点是很正常的，只是震荡幅度会加大，
日K线比较简单，春节之前主力就跑了，根据黄金K线这个是上
掉线，星期四跑了年后接着跑，跌到2300点支撑位开始收上引线，
有支撑所以有上涨动力，现在不过问题又来了，现在开始带下影线，
应该当个反弹来看待，2370点是重要的压力位，过不去就减减仓，
没业绩，没题材，没故事的三无股票不要了，换好一点的。
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