克强经济学.ppt

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克强经济学耗电量、铁路运货量和银行贷款发放量克强指数v克强指数（Likeqiangindex），是英国著名政经杂志经济学人创造的用于评估中国GDP增长量的指标，以中国国务院总理李克强的名字命名。

克强指数分为三种经济指标：

耗电量、铁路运货量和银行贷款发放量的结合。

该杂志认为，克强指数比官方GDP数字更能反映中国经济的现实状况。

指数特点v就真实性而言，克强指数包括的三项指标，项项涉及真金白银，几乎不存在作假的可能性。

而官方的GDP数据，在传递上已不知经过了多少只手，其中人为的因素显然不容忽视，真实性因而也就大打折扣。

两相比较的结果，人们会舍弃官方的GDP数据，并宁愿选择相信私人版本的克强指数。

v“克强指数”更能精确地反映经济现状现代工业生产与能源消耗密切相关，故而“耗电量”的多少，可以准确反映我国工业生产的活跃度、以及工厂的开工率；铁路作为承担我国货运的最大载体，故而“铁路货运量”的多少，既能反映经济运行现状，又可反映经济运行效率；而对于间接融资占社会融资总量高达84%的我国而言（银行贷款又占到我国间接融资的绝对大头），故而“贷款发放量”的多少，既可反映市场对当前经济的信心，又可判断未来经济的风险度。

“克强指数”反映经济现状的精确，不仅体现在上述三个指标更切合我国经济特征，还体现在具体数据的易于核实上。

与GDP的统计相比，由耗电量、铁路货运量和银行贷款发放量三个指标涉及电网、铁路、银行的具体业绩核算，与地方政府的GDP崇拜并无干涉，也近乎没有作假掺水的空间和动机，故而所取得的具体数据也更为真实。

v除此之外，通过耗电量权重占比高达40%的“克强指数”，还可以减少对宏观经济的误判。

我国经济的“数字增长”，很大程度上由行政主导式的投资刺激所导致，但是，行政主导投资在牵涉“铁路货运量”和“银行贷款发放量”两个指标较多的同时，却与权重占比最大的“耗电量”牵涉不大，故而“克强指数”对经济状况的反映亦更为客观。

美国“量化宽松”政策及其对中国的影响v所谓量化宽松（quantitativeeasing）,量化指的是扩大一定数量的货币发行，宽松就是减少银行储备必须注资的压力。

当银行和金融机构的有价证券被央行收购时，新发行的钱币便被成功地投入私有银行体系。

量化宽松主要是指中央银行在实行零利率或近似零利率政策后，通过购买国债等中长期债券，增加基础货币供给，向市场注入大量流动性的干预方式。

与利率杠杆等传统工具不同，量化宽松被视为一种非常规的工具。

比较央行在公开市场中对短期政府债券所进行的日常交易，量化宽松政策所涉及的政府债券，不仅金额要庞大许多，而且周期也较长。

一般来说，只有在利率等常规工具不再有效的情况下，货币当局才会采取这种极端的做法。

v年月日，美国联邦储备局出台金融危机爆发以来第二轮量化宽松货币政策，决定到年月底以前购买亿美元政府长期国债。

这意味着美国在短期内开动印钞机印制如此巨量美元纸币投入流动市场。

一石激起千重浪，美国此举在国际社会引起强烈震撼与反响。

一把双刃剑一把双刃剑v此举是为应对和解决美国经济面临的三个突出问题，以推动其强势复苏v其一，降低居高不下的失业率v其二，扩大出口，降低不断增高的外贸逆差v其三，减轻高额债务既有“利多”的一面，也有“害多”的一面v一，美联储此举只是治标，而不是治本，作用有限v第二，严重削弱美元的国际金融霸主地位v还有很强的“外溢效应”，即对世界经济产生重要影响对中国的影响对中国的影响v美国出台“量化宽松”举措使美元大幅贬值，导致中国的美元资产损失严重。

v冲击中国外贸出口。

人民币对美元每升值一个百分点，中国的外贸出口将下降至。

这使中国进出口增速失衡加剧，出口增速远低于进口增速，外贸顺差趋于缩小。

v三是加剧中国的通货膨胀。

美国此举推高了国际大宗商品的价格。

受输入性通胀影响，本来就较高的中国通胀率在年月以后进一步升高。

同时，中国支付进口的费用也显著增加。

如因国际油价上涨，中国今后每年进口石油需多支出几十亿美元。

v四是承受更多国际热钱流入的风险。

专家估计，美国这次增发的亿美元中的将通过各种渠道流入中国。

大量涌入的热钱将加剧中国资本市场资产的泡沫化，给中国经济留下恶果和隐患。