财务管理概述重点整理.docx

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财务管理概述重点整理

第一章财务管理概述

（一）单项选择题

2．股利政策是确定公司的利润如何在股利和再投资这两方面进行分配的政策，在投资既定

的情况下，股利政策隶属于（）。

A．投资活动B．融资活动

C．资金结算活动D．扩大再生产活

3．在资本市场上向投资者出售金融资产，比如发行股票和债券等等，从而取得资本的活动，

属于（）。

A．融资活动B．投资活动

C．收益分配活动D.扩大再生产活动

7．公司价值是指全部资产的（）。

A．评估价值B．账面价值

C．潜在价值D．市场价值

8．与利润最大化相比，股东财富最大化作为理财目标的积极意义在于（）。

A．能够避免公司的盈余管理行为

B．公司所有者与其他利益主体之间的利益统一

C．股票的内在价值体现了获取收益的时间因素和风险因素

D．考虑了非上市公司的可操作性

9．股东对公司收益的索取权是（）。

A．固定索取权B．或有索取权

C．剩余索取权D．约定索取权

12．营运资本管理是指流动资产（包括现金、有价证券、应收账款和存货）管理以及与此相关

的（）。

A．长期资产管理B．主权资本管理

C．流动负债管理D．非流动负债管理

14．在无风险报酬的情况下，某证券的利率为3．2％，纯利率为4％，则通货膨胀率为（）。

A．0．8％B．﹣0．8％

C．﹣0．08％D．8％

16．若某公司债券利率为4％，其违约风险溢酬为1．2％，则同期国库券利率为（）。

A．无法计算B．5．2％

C．4％D．2．8％

（二）多项选择题

1．公司的财务财务管理内容包括（）。

A．长期融资管理B．长期投资管理

C．营运资本管理D．核资管理

E．查账管理

5．公司可以从两方面筹资并形成两种性质的资金来源，这两种性质的资金分别是（）。

A．发行债券取得的资本B．发行股票取得的资本

C．公司的自有资本D．公司的债务资本

E．取得银行借款

6．根据资产负债表模式，公司的财务活动包括（）。

A．长期投资管理B．长期融资管理

C．营运资本管理D．清产核资管理

E．财务清查管理

8．利润最大化作为财务管理目标的缺点是（）。

A．片面追求利润最大化，可能导致公司的短期行为

B．没有反映投入与产出之间的关系

C．没有考虑风险因素

D．没有反映剩余产品的价值量

E．没有考虑货币的时间价值

9．股东财富最大化作为理财目标的积极意义在于（）

A．有利于观测股票价格与公司业绩的关系

B．考虑了风险因素

C．考虑了货币的时间价值

D．克服公司在追求利润上的短期行为

E．体现公司所有者对资本保值与增值的要求

10．关于财务管理的目标观点各异，具有代表性的观点一般有（）。

A．公司价值最大化B．股东财富最大化

C．利润最大化D．投资额最大化

E．资本结构最优化

（三）判断题

1．在投资既定的情况下，公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分。

（）

4．与债权人的索取权不同，股东对公司收益的索取权是一种剩余索取权。

（）

5．股东与经营者之间的委托代理关系是资本的所有权与经营权相分离的产物。

（）

6．股东财富最大化目标与利润最大化目标相比，其优点之一是考虑了取得收益的时间因素和风险因素。

（）

7．与其他管理比较，公司财务管理侧重于使用价值和人力资源价值的管理。

（）

第三章货币时间价值

（一）单项选择题

1．货币时间价值是（）。

A．货币经过投资后所增加的价值

B．没有通货膨胀情况下的社会平均资金利润率

C．没有通货膨胀和风险的条件下的社会平均资金利润率

D．没有通货膨胀条件下的利率

2．一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（）。

A．预付年金B．永续年金

c．递延年金D．普通年金

3．一次性收付款项复利现值的计算公式为（）。

A.P=F（1+i）-nB．P=F（1+i）n

C.P=A（（1+i）n-1）/iD．P=A（1-（1+i）-n）/i注：

n及-n均为幂

6．普通年金属于（）。

A．永续年金

B．预付年金

c．每期期末等额支付的年金

D．每期期初等额支付的年金

7．若债券每半年复利一次，则其有效利率（）。

A．大于名义利率B．小于名义利率

c．是名义利率的2倍D．是名义利率的50％

8．在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

A．后付年金终值B．预付年金终值

c．递延年金终值D．永续年金终值

9．某企业拟建立一项基金，每年年初投人120000元，若利率为10％，5年后该项基金本利和将为（）元。

A．805920B．676920

C．871600D．732600

10．有一项年金，前3年无现金流入，后5年每年年初现金流入1000万元，假设年利率为10％，其现值为（）万元。

A．3989．18B．3131．36

C．3626．96D．2846．42

11．已知（F／A，10％，9）=13．579，（F／A，10％，10）=15．937，（F／A，10％，11）=18．531。

则10年，10％的预付年金终值系数为（）。

A．17．53lB．15．937

C．14．579D．12．579

13．某人年初存人银行1000元，假设银行按每年10％的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。

A．第5年末B．第8年末

c．第7年末D．第9年末

15．企业年初借得100000元贷款，10年期，年利率12％，每年年末等额偿还，则每年应付金额为（）元。

A．17698B．10000C．12000D．56502

16．甲企业拟对外投资一项目，项目开始时一次性总投资1000万元，建设期为2年，使用期为6年。

若企业要求的年投资报酬率为8％，则该企业年均从该项目获得的回报为（）万元。

A．166．66B．174．02C．252．32D．560．76

17．一项500万元的借款，借款期3年，年利率为5％，若每半年复利一次，年有效年利率会高出名义利率（）。

A．0．16％B．0．25％C．0．06％D．0．05％

18．某企业于年初存人银行10000元，假定年利息率为12％，每年复利两次。

已知（F／P，6％，5）=1．3382，（F／P，6％，10）=1．7908，（F／P，12％，5）=1．7623，（F／P，12％，10）=3．1058，则第5年末的本利和为（）元。

A．13382B．17623C．17908D．31058

（二）多项选择题

1．某公司计划购置一台设备，付款条件是从第2年开始，每年年末支付5万元，连续支付10年，其折现的模式为（）。

（资金成本率为10％）

A．5×[（P／A，10％，11）一（P／A，10％，2）]

B．5X[（P／A，10％，13）一（P／A，10％．3）]

C．5X[（P／A，10％，11）一（WA，10％，1）]

D．5×（P／A，10％，10）×（P／F，10％，2）

E．5×（P／A，10％，10）X（WF，10％，1）

2．下列各项中，属于年金形式的项目有（）。

A．零存整取储蓄存款的整取额

B．定期定额支付的养老金

C．年投资回收额

D．偿债基金

E．非定期购买股票

4．下列表述正确的是（）。

A．年金现值系数与年金终值系数互为到数

B．偿债基金系数是年金终值系数的倒数

C．偿债基金系数是年金现值系数的倒数

D．资本回收系数是年金现值系数的倒数

E．资本回收系数是年金终值系数的倒数

5．等额系列现金流量又称年金，按照现金流量发生的不同情况，年金可分为（）。

A．普通年金B．预付年金

C．增长年金D．永续年金E．递延年金

6．递延年金具有的特点包括（）。

A．年金的第一次支付发生在若干期之后

B．没有终值

C．年金的现值与递延期无关

D．年金的终值与递延期无关

E．年金的第一次支付发生在期初

7．在利率和计算期相同的条件下，以下公式中正确的有（）

A．普通年金终值系数X普通年金现值系数=1

B．普通年金终值系数X偿债基金系数=1

c．普通年金终值系数X投资回收系数=l

D．复利终值系数X复利现值系数=l

E．预付年金终值系数X投资回收系数=1

8．货币的时间价值是（）。

A．货币随着时间自行增值

B．货币经过一段时间的投资和再投资所增加的价值

C．现在的一元钱与几年后的一元钱的经济效用不同

D．没有考虑通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

E．没有考虑通货膨胀和风险条件下的社会平均资金利润率

9．下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有（）

A．普通年金现值系数X投资回收系数=l

B．普通年金终值系数X偿债基金系数=l

c．普通年金现值系数X（1+折现率）m预付年金现值系数

D．普通年金终值系数X（1+折现率）=预付年金终值系数

E．普通年金终值系数X预付年金现值系数=l

10．名义利率是指报价利率，若年内计息次数为m时，名义利率等于（）。

A．期间利率与年内复利次数的乘积

B．有效年利率乘以年内计息次数

C．期间利率除以年内计息次数

D．nix[（1+有效年利率）Ⅳ”一1]

E．有效年利率除以年内计息次数

11．在下列各项中，可以计算出确切结果的是（）。

A．后付年金终值B．预付年金终值

C．递延年金终值D．永续年金终值

E．增长型永续年金终值

13．预付年金与普通年金的联系表述正确的是（其中，r为年利率）（）。

A．预付年金现值=（1+r）×普通年金的现值

B．预付年金现值=（1+r）×普通年金的终值

c．预付年金终值=（1+r）×普通年金的终值

D．预付年金现值系数=（1+r）×普通年金的现值系数

E．预付年金终值系数=（1+r）×普通年金终值系数

（三）判断题

1．普通年金现值是一系列复利现值之和。

（）

2．若年复利期数大于1，则有效利率大于名义利率。

（）

3．第一笔现金流量不是发生在初始的普通年金，都属于递延年金。

对于递延年金，既可以求现值，也可以求终值。

（）

4．在单利情况下，除本金计算利息之外，每经过一个计息期所得到的利息也要计算利息，逐期滚算。

（）

8．递延年金现值的计算扣除法是先求出正常发生普通年金期间的递延期末的现值，然后再将该现值按单一支付款项的复利现值计算方法，折算为第一期期初的现值。

（）

（四）计算题

1．某人欲购买商品房，如若现在一次性支付现金，需支付50万元；如分期付款支付，年利率5％，每年年末支付50000元，连续支付20年。

问此人采取哪种付款方式经济划算?

2．某项目共耗资50万元，期初一次性投资，经营期10年，资本成本10％，假设每年的净现金流量相等，期终设备无残值，问每年至少回收多少投资才能确保该项目可行?

3．某单位年初从银行借款106700元，借款的年利率为10％，在借款合同中，银行要求该单位每年年末还款20000元，问企业需几年才能还清借款本息?

4．某厂现存入银行一笔款项，计划从第6年年末每年从银行提取现金30000元，连续8年。

若银行存款年利率为10％，问该厂现在应存入的款项是多少?

5．假设你刚刚从银行取得了250000元的房屋抵押贷款，年利率12％，贷款期为30年。

银行给你提供了两种还款建议：

①在未来30年内按年利率12％等额偿还；②在未来30年内按月利率1％等额偿还。

（1）如果按年偿还，则：

每年偿还额×（P／A，12％，30）=250000=PV

其中：

（P／A，12％，30）＝

＝8．055

所以每年偿还额=250000+8．055=31037（元）

（2）如果按月偿还，月利率为1％，共有30x12=360个月，则：

每月偿还额×（P／A，1％，360）=250000=PV

其中：

（P／A，1％，360）＝

＝97．218

所以每月偿还额=250000+97．218=2572（元）

也就是说，使用第二种偿还方式可使每年偿还额降低173元（31037-12×2572）。

要求：

上述分析方法是否正确?

请给出理由。

第四章证券价值评估

（一）单项选择题

1．债券价值既可以用金额表示，也可采用现值估价模型，通过（）计算债券的价值。

A．票面利率B．市场利率

c．毛利率D．折现率

2．债券价值既可以用发行者预先承诺的收益率描述，可采用收益率估价模型，根据债券当前（）计算承诺的收益率。

A．债券面值B．市场价格

C．市场利率D．折现率

7．在债券的息票率、到期期限和票面价值一定的情况下，决定债券价值的唯一因素是（）。

A．票面利率B．市场利率

C．红利率D．折现率

9．购买可赎回债券的现金流量包括两部分：

赎回前正常的利息收入和（）。

A．面值B．赎回价格

C．赎回溢价D．资本利得

10．债券期限越短，其价值变动的幅度就（）。

A．越趋近于1B．越小

C．越趋近于—1D．越大

11．下列说法中不正确的是（）。

A．溢价出售的平息债券，利息支付频率越快则价值越高

B．连续支付利息平价发行的债券，债券价值一直等于债券面值

C．折价发行的平息债券，债券价值变动的总趋势是波动上升的，最终等于债券面值

D．当债券的必要报酬率大于债券票面利率时，债券价值大于债券面值

12．ABC公司于2×13年1月1日发行债券，每张面值50元，票面利率为10％，期限为3年，每年12月31日付息一次，当时市场利率为8％，则该债券2x13年1月1日的价值为（）。

A．50元B．46．39元

C．52．58元D．53．79元

13．有一纯贴现债券，面值1000元，期限为10年，假设折现率为5％，则它的购买价格应为（）。

A．920．85元B．613．9元

C．1000元D．999．98元

（二）多项选择题

2．影响债券价值的因素有（）。

A．债券面值B．债券发行价

c．票面利率D．投资者要求的报酬率

E．付息方式

8．复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（）。

A．债券平价发行，每年付息一次

B．债券平价发行，每半年付息一次

C．债券溢价发行，每年付息一次

D．债券折价发行，每年付息一次

E．债券折价发行，每半付息一次

13．下列说法正确的有（）。

A．当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B．在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值

C．当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时问的缩短，债券价值一直等于债券面值

D．溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高

E．平价发行的债券，加快付息频率，价值不变

（三）判断题

5．一般可以将股票分为三类：

零增长股、固定增长股和非固定增长股。

（）

9．如果债券每年付息一次，到期一次还本，当溢价购买时，债券到期收益率大于票面利率。

（）

10．每股股票的预期股利越高，必要收益率越小，股利增长率越大，其股票价值就越大（）

（四）计算题

2．甲企业现有大量现金，为了避免资金闲置，决定进行证券投资，若市场利率为12％。

甲企业现面临两项投资机会：

（1）购买A债券。

A债券面值为1000元，票面利率为8％，5年期，市价为900元。

（2）购买B股票。

B股票为固定成长股，年增长率为8％，预计一年后的股利为每股0．8元，市价为每股16元。

已知（P／F，8％，5）=0．6806；（P／A，8％，5）=3．9927；（P／F，12％，5）=0．5674；（P／A，12％，5）=3．6048。

要求：

（1）计算A债券的价值，并判断是否应当购买该债券。

（2）计算B股票的价值，并判断是否应当购买该股票。

3．A公司于2x13年7月1Et购买了1000张B公司2x13年1月1日发行的面值1000

元、票面利率10％、期限5年、每半年付息一次的债券。

如果市场利率为8％，债券此时的

市价为1050元，请问A公司是否应该购买该债券?

如果按1050元购人该债券，此时购买债

券的到期收益率为多少?

（系数保留至小数点后四位，结果保留至小数点后两位）

5．某公司发行两种债券，一种是5年期，另一种是20年期，面值都是10000元，利率均为8％，每年付息一次。

如果市场利率分别上升到9％和下降到7％，这两种债券的价值分别是多少?

（已知（P／A，9％，5）=3．8897；（P／F，9％，5）=0．6499；（P／A，9％，20）=9．1285；（P／F，9％，20）=0．1784；（P／A，7％，5）=4．1002；（P／F，7％，5）=0．7130；（P／A，7％，20）=10．5940；（P／F，7％，20）=0．2584）

第五章投资决策与风险分析

（一）单项选择题

1．下列各项中，不属于投资项目的现金流出量的是（）。

A．建设投资B．垫支流动资金

C．固定资产折旧D．付现成本

2．某投资项目的年营业收入为200000元，年付现成本为100000元，年折旧额为20000元，所得税税率为25％，则该方案的年经营现金流量为（）。

A．120000元B．100000元

C．80000元D．60000元

3．已知某投资项目原始投资额为200万元，使用寿命10年，已知该项目第10年的经营现金净流量为25万元，期满处置固定资产残值收入及回收流动资金共6万元，则该投资项目第10年的净现金流量为（）。

A．6万元B．11万元

C．25万元D．31万元

4．折旧具有抵税作用，由于计提折旧而减少的所得税的计算公式是（）。

A．折旧额×所得税税率B．折旧额X（1一所得税税率）

C．（总成本一折旧）×所得税税率D．付现成本×所得税税率

5．某公司当初以500万元购人一块土地，当前市价为650万元，如果公司计划在这块土地上兴建厂房，应（）。

A．以500万元作为投资分析的机会成本

B．以650万元作为投资分析的机会成本

c．以150万元作为投资分析的机会成本

D．以350万元作为投资分析的沉没成本

6．其他因素不变，如果折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

A．净现值B．会计收益率

C．内部收益率D．投资回收期

9．当某独立投资方案的净现值大于0时，则内部收益率（）。

A．一定大于0B．一定大于1

c．小于投资者要求的必要报酬率D．大于投资者要求的必要报酬率

10．在下列评价指标中，属于非折现评价标准的是（）。

A．净现值B．内部收益率

C．获利指数D．回收期

14．某公司2×12年年末正在考虑出售现有的一台闲置设备，该设备5年前以10万元购入，税法规定的使用年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％。

目前可以按3万元价格卖出，假设所得税税率为30％，卖出设备对本期现金流量的影响是（）。

A．增加22500元B．增加25500元

C．增加34500元D．增加37500元

17．下列投资项目评价指标中，不受建设期长短、投资方式不同、回收额有无影响的是（）。

A．投资回收期B．会计收益率

C．净现值D．内部收益率

18．敏感性分析是衡量（）。

A．全部因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度

B．确定因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度

c．不确定因素的变化对项目净利润的影响程度

D．不确定因素的变化对项目评价标准（如NPV、IRR）的影响程度

（二）多项选择题

3．下列各项中，属于现金流出项目的有（）。

A．建设投资B．付现成本

C．长期待摊费用摊销D．固定资产折旧

E．所得税支出

6．下列项目中，属于现金流人项目的有（）。

A．营业收入B．回收垫支的流动资金

c．建设投资D．固定资产残值变现收入

E．付现成本节约额

7．投资项目评价指标的计算，所依据的折现率需事先已知，属于这类指标的有（）。

A．回收期B．会计收益率

C．净现值D．内部收益率

E．获利指数

8．净现值法的优点有（）。

A．使用了现金净流量指标

B．考虑了货币时间价值的影响

c．考虑了整个项目计算期的全部现金净流量

D．能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

E．可以对投资额不等的方案进行选择评价

9．当一项独立的长期投资方案的净现值大于零时，则可以说（）

A．该方案的现金流人现值总和大于该方案的现金流出现值总和

B．该方案的获利指数一定大于1

C．该方案可以接受，应该投资

D．该方案内部收益率大于投资者要求的最低报酬率

E．该方案的回收期一定小于投资者预期的回收期

10．影响投资项目净现值大小的因素有（）。

A．投资项目各年的现金净流量

B．投资项目的有效年限

c．投资者要求的最低收益率

D．银行贷款利率

E．投资项目本身的报酬率

14．如果其他因素不变，一旦折现率提高，则下列指标中其数值将会变小的是（）。

A．投资回收期B．净现值

c．内部收益率D．获利指数

E．会计收益率

16．下列指标中，未考虑时间价值的指标的有（）。

A．内部收益率B．净现值

c．获利指数D．静态回收期

E．会计收益率

17．在对独立项目的决策分析中，净现值（NPV）、获利指数（PI）和内部收益率（IRR）之间的关系，以下列示正确的是（）。

A．当NPV>0时，IRR>IC（设定折现率）

B．当NPV<0时，IRR<0

C．当NPV>0时，PI>1

D．当NPV=0时，PI=1

E．当IRR>0时，PI>1

19．对投资项目进行敏感性分析的步骤包括（）。

A．确定具体的项目效益指标作为敏感性分析对象

B．确定影响分析对象的全部因素

C．选择不确定因素

D．调整现金流量

E．确定各因素变化对净现值的影响

（三）判断题

1．现金净流量是现金流入量与现金流出量的差额，其数值一定大于0。

（）

2．折旧对投资决策产生影响，实际是所得税存在引起的。

（）

4．内部收益率评价指标可以从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平。

（）

5．当某投资项目的净现值大于0时，则说明该投资项目的实际收益率大于投资者要求的最低收益率。

（）

7．对同一独立项目进行评价时，净现值、内部收益率和获利指数可能会得出不同的结论（）

8．回收期指标的优点是计算简单，易于操作，并且考虑了整个项目计算期的现金净流量信息。

（）

9．在对独立方案进行分析评价时，净现值与内部收益率的结论总是趋于一致。

（）

12．独立方案的采纳与否不受其他方案的影响，只取决于方案本身的经济价值，所以可以运用净现值、内部收益率等投资评价指标进行评价分析，决定方案的取舍。

（）

14．敏感性分析通常要对全部可能出现的不确定因素逐个分析。

（）

15．在进行敏感性分析时，可根据不同投资项目的特点，挑选出最能反映项目效益的指标作为分析对象。

（）

17．在评价投资项目的财务可行性时，如果静态投资回收期或