债券市场概述.ppt

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债券市场的概述债券市场的概述2、债券的品种分类3、主要的资料来源1、债券市场的交易场所目录1、债券市场的交易场所1.1银行间市场概述4银行间市场：

银行间债券市场于1996年6月组建，直接参与者全部为金融机构，属于场外市场（OTC）。

以询价的方式进行，自主谈判，逐笔成交，逐笔交收。

从债券的发行量和交易量来看，银行间债券市场已成为我国债券市场的主体部分。

1.1.1银行间市场参与机构5主要参与机构商业银行保险公司证券公司农信社其他参与机构基金公司财务公司信托投资公司其他机构银行间市场银行间市场1.1.2银行间市场交易结算体系6银行间市场银行间市场交易交易全国银行间市场同业拆借中心登登记托管托管中债登、上海清算所清算清算中债登、上海清算所1.1.3银行间市场交易特点7交易模式交易模式询价交易交易不联系估估值要求要求需要专门的机构对债券进行估值交易量交易量单笔交易量大银行间市场银行间市场1.1.4银行间现券报价界面81.1.5银行间回购报价界面9银行间现券报价界面1.1.6银行间市场的综述10所有境内机构投资者均可进入银行间债券市场所有境内机构投资者均可进入银行间债券市场1.2.1机构结算托管账户介绍11实行准入备案制，可选择成为直接结算成员，也可选择成为间接结算成员可进行现券交易及债券回购金融机构金融机构实行结算代理人制度，可通过结算代理人进入银行间债券市场，成为间接结算成员。

可通过结算代理人进行现券交易，并可与结算代理人进行债券正回购交易。

非金融机构非金融机构1.2.2托管账户体系介绍12账户类型账户类型成员资格成员资格甲类账户甲类账户结算代理人（法人机构）乙类账户乙类账户金融机构（乙类账户成员不能开展结算代理业务）（乙类账户成员不能开展结算代理业务）丙类账户丙类账户未开立甲、乙类账户的金融机构、非金融机构中债一级托管丙类账户甲类账户乙类账户间接结算成员直接结算成员代理结算1.2.3甲类账户名单结算代理机构（甲类账户）名单结算代理机构（甲类账户）名单序号序号公司名称公司名称序号序号公司名称公司名称序号序号公司名称公司名称11包商银行股份有限公司1515华夏银行2929天津市商业银行22北京银行股份有限公司1616济南市商业银行3030乌鲁木齐市商业银行33常熟市农村商业银行1717交通银行3131西安市商业银行44成都市商业银行1818南京市商业银行3232兴业银行55大连市商业银行1919宁波市商业银行3333长沙银行股份有限公司66东莞银行股份有限公司2020青岛银行股份有限公司3434招商银行77福州市商业银行2121厦门市商业银行3535中国工商银行88富滇银行股份有限公司2222上海农村商业银行股份有限公司3636中国光大银行99广东发展银行2323上海浦东发展银行3737中国建设银行1010贵阳市商业银行2424上海银行3838中国民生银行1111哈尔滨市商业银行2525深圳发展银行3939中国农业银行1212汉口银行股份有限公司2626深圳平安银行股份有限公司4040中国银行1313杭州银行股份有限公司2727石家庄市商业银行4141中信银行1414恒丰银行股份有限公司2828太原市商业银行4242重庆市商业银行1.2.4丙类户开户介绍14丙类帐户开户（无特殊资质要求）开户机构将相关资料通过结算代理人递交中央结算公司（材料包括组织机构代码、营业执照和相关签署的协议）审核通过后在中央债券簿记系统中开立债券托管账户结算代理人簿记系统中央结算公司丙类账户委托代理债券结算业务逐笔发送结算指令1.3交易所市场概述15交易所市场：

各类投资者（机构、个人）进行债券买卖的场所。

交易方式：

集中交易、大宗交易、固定收益平台成交方式：

该市场是场内市场，由电子系统集中撮合完成交易交易品种：

部分国债、企业债、可转债等。

1.3.1交易所参与机构16交易所证券公司信托公司财务公司投资公司散户商业银行保险公司基金公司1.3.1交易所交易结算体系17竞价平台、固定收益平台、大宗交易竞价平台、大宗交易上海证券交易所中国证券登记结算有限责任公司深圳证券交易所登记托管结算机构交易所1.4.1银行间VS交易所-交易方式181.4.2银行间VS交易所总览19交易场所交易场所交易所市场交易所市场银行间市场银行间市场债券托管量债券托管量起步阶段，托管量逐步扩大占全市场存量的90%以上参与主体构成参与主体构成参与主体构成参与主体构成基金、券商理财产品，散户为主银行、保险为主流动性流动性流动性流动性小额交易流动性波动较大由于品种多样、参与主体丰富，批发交易流动性好监管机构监管机构监管机构监管机构证监会、交易所国债登记公司、同业拆借中心、交易商协会交易方式交易方式询价、竞价询价清算方式清算方式日终多边净额实时双边全额交易平台交易平台上交所、深交所交易中心、OTC（双方自行询价）清算平台清算平台中证登中债登、上海清算所结算平台结算平台中证登中债登、上海清算所投资者范围投资者范围个人、非银行机构投资者所有机构投资者清算速度清算速度T+1T+0、T+1交易券种交易券种国债、企业债、公司债国债、央票、金融债、企业债、短融、中票交易工具交易工具现券、回购现券、回购、债券远期、远期利率协议、利率互换2、债券的品种分类2.1.1主要的品种介绍利率产品21央行票据：

央行票据：

中国人民银行发行，期限主要为3个月、1年期和3年期。

国债国债：

财政部发行，国家信用等级，具有避税的优势，分为凭证式国债和记账式国债。

政策性银行债政策性银行债：

由三家政策性银行（国家开发银行、农业发展银行和进出口银行）发行的金融债。

2.1.2主要的品种介绍信用产品

（1）22商业银行金融债商业银行金融债：

商业银行发行的债券，按照清算顺序，分为金融债券、次级债券和混合资本债券。

短融和中票：

短融和中票：

都是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具.前者期限在1年以内（含1年），后者目前多为3年和5年期品种。

企业债：

企业债：

企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的债券。

由发改委审批，可在银行间债券市场或者交易所交易流通。

2.1.3主要的品种介绍信用产品

（2）23公司债：

公司债：

公司依照法定程序发行、约定在1年以上期限内还本付息的有价证券.由证监会审批，只可在交易所交易流通。

可分离交易债：

可分离交易债：

是一种附认股权证的公司债，可分离为纯债和认股权证两部分。

可转债：

可转债：

是一种可以在特定时间、按特定条件转换为普通股票的特殊企业债券。

2.2.1交易所品种的编码规则

（1）24国债：

国债：

主要特点，流动性和安全性均好，且利息免税编码规则：

上海07年以前01+年份+期数（如21国债12010112）07年以后019+年份尾数+期数（如11国债10019110）深圳10+年份+期数（如11国债10101110）地方债：

地方债：

主要特点，与国债相同，但流动性较差编码规则：

上海130+发行顺序（09新疆债01130000）深圳109+发行顺序（09新疆债01109001）2.2.2交易所品种的编码规则

（2）25企业债：

企业债：

产品多样，主体以非上市公司为主，收益相对较高，但利息不免税编码规则：

上海122+发行顺序（如10红投02122875）深圳111+发行顺序（如08长兴债111047）公司债：

公司债：

发行主体以上市公司为主，收益相对较高，但利息不免税编码规则：

上海122+发行顺序（如07长电债122000）深圳112+发行顺序（如08粤电债112001）2.2.3交易所品种的编码规则（3）26分离债：

分离债：

产品数量较少，全部为上市公司发行，资质较好，票面利率低，较一般债券税负较低编码规则：

上海126+发行顺序（如06马钢债126001）深圳115+发行顺序（如国安债1-115002）可转债：

可转债：

全部为上市公司发行，利率低，但具备股性，弹性大于一般纯债品种编码规则：

上海110+发行顺序（如新钢转债110003）上海601开头的股票，其转债以113开头（如中行转债113001）深圳125+股票代码后三位（如唐钢转债125709）深圳002开头的中小板股票，其转债128开头。

若其发行过转债，再次发行125变为126,128变为129（如巨轮转2129031）2.2.4银行间品种的编码规则

（1）27国债：

国债：

编码规则：

年份+00+期数（如10国债01100001）央票：

央票：

编码规则：

年份+01+期数（如10央票0011001001）政策性金融债：

政策性金融债：

国开债编码规则：

年份+02+期数（如10国开01100201）进出口债编码规则：

年份+03+期数（如10进出01100301）农发债编码规则：

年份+04+期数（如10农发01100401）2.2.4银行间品种的编码规则

（2）28商业银行金融债：

商业银行金融债：

工行编码规则：

年份+05+期数（如10工行01100501）中行编码规则：

年份+06+期数（如10中行01100601）建行编码规则：

年份+07+期数（如10建行001100701）短融、中票：

短融、中票：

短融编码规则：

年份+81+顺序号（如10沈机床CP011081001）中票编码规则：

年份+82+顺序号（如10陕有色MTN11082002）企业债：

企业债：

编码规则：

年份+80+顺序号（如10长高新债1080008）2.2.5交易所回购品种29上海204+回购天数（如7天回购204007）目前有1、2、3、4、7、14、21、28、91、182几个品种回购标准券入库代码,122开头的品种是104+代码后三位126开头的品种是105+代码后三位国债品种是090+代码后三位深圳仅有四个品种1天131910；2天1319113天131900；7天131901标准券没有相应的代码，采用直接提交回购申请的方式2.3报价和计算方法30债券品种净价报价，全价结算。

债券品种净价报价，全价结算。

净价：

净价：

对于债券100元面额所对应的市场价格；全价：

全价：

是再净价的基础上加相应的持有期的应计利息。

（转债品种为全价报价）回购的报价为年化收益率报价，对应的到期日则为实际的日历日（不是交易日），期间的利息计算方式回购到期资金=初始资金*（成交利率*回购天数/360）回购的假期因素的解释回购的假期因素的解释3、资料来源3.1主要资料来源32信息发布：

信息发布：

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