企业管理专业硕士研究生学位必修课财务管理答案.docx

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企业管理专业硕士研究生学位必修课财务管理答案

首都经济贸易大学工商管理学院

企业管理专业硕士研究生学位必修课

《财务管理》试题

（一）

一、名词解释（计20分，每题4分）

1、系统风险：

整个股票市场本身所固有的风险，它是指由于某种因素使所有股票市场上所有的股票都出现价格变动的现象，它在不同程度上影响所有股票的收益。

2、普通年金P29:

也称后付年金，是指每期期末有等额收付款项的年金。

3、财务分析P71：

是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。

4、净现值P228：

投资项目投入使用后的净现金流量，按资本成本率或企业要求达到的报酬率折算为现值，减去初始投资以后的余额。

5、流动资产周转率P90:

是销售收入与流动资产平均余额的比率，反映了企业全部资产的利用效率，该指标越高，说明企业流动资产的利用效率越高。

二、单项选择题（计20分，每题2分）

1、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项，

贴现率为i，则此笔延期年金的现值为（d）。

a.V°=A・PVIFAi,nb.V°=A・PVIFA,m

c.V0=A-PVIFAi,m+nd.Vc=A-PVIFAi,n•PVIFi,m

2、两种股票完全正相关时，则把这两种合理地组合在一起（b）。

a.能适当分散风险b.不能分散风险

c.能分散掉一部分风险d.能分散掉全部风险

3、某公司发行债券2000万元，票面利率为12%，偿还期限5年。

发行费率3%，所得税率33%，则债券资金成本为（）。

a.8.04%b.8.29%c.12.37%d.16.45%

Kb=[Ib*（1-T）]/[B*（1-Fb）]或Kb=[Rb*（1-T）]/（1-Fb）

Kb债券资金成本Ib债券年利息T所得税税率B债券筹资额Fb债券筹资费用Rb债券利率

4、所谓现金流量，在投资决策中是指一个项目引起的企业（a）。

a.现金收入和现金支出额

b.货币资金收入和货币资金支出额

c.现金收入和现金支出增加的数量

d.流动资金增加或减少额

5、在通货膨胀条件下，企业投资应选择（b）。

a.优先股票b.浮动利率债券

c.固定利率债券d.无息债券

6、已知每年年底存款100万元，计算5年末的价值总额，则应

采用（③）来计算。

①复利终值系数②复利现值系数

③年金终值系数④年金现值系数

7、分析企业短期偿债能力的财务比率有（④）

①资产负债率②利息保障倍数

③资金利润率④流动比率

&在财务管理中，衡量风险大小的指标是（③）。

①期望报酬率②资本金报酬率③标准离差④净利润率

9、属于综合财务分析方法的有（c）。

a.比率分析法b.比较分析法c.杜邦分析d.趋势分析法

10、从事同类产品生产和经营企业之间发生的并购，属于（b）

a.横向并购b.纵向并购c.混合并购d.善意并购

三、多项选择（计20分，每题2分）

1、设利率为A,计息期为n,则复利终值的计算公式为（a,c）

a.FVn

=PV（1+i）n

b.FVn

=PV（1+i）n-1

c.FVn

=PV•FVIFi,n

d.FVn

=PV•FVIFA,n

e.FVn

=PV•FVIFi,n-1

2、假设最初有m期没有收付款项，后面n期有等额的收付款项A，

利率为i,则延期年金现值的计算公式为（a,c）

a.V°=A・PVIFA,n•PVIF,m

b.Vo=A・PVIFAi,m+n

C.V0=A-PVIFAi,m+n-A•PVIFAi,m

d.Vo=A・PVIFAi,n

e.V°=A・PVIFAi,m

3、分析企业资产周转状况的比率有（c,d）。

a.速动比率

b.利息保障倍数

c.应收帐款平均收款期

d.固定资产周转率

4、资金成本是指企业筹集和使用资金必须支付的各种费用，具体包括（b,c）两部分内容。

a.筹资数额

b.用资费用

c.筹资费用

d.所得税支出

5、对于同一投资方案，下列论述正确的是（b,c,d）。

a.贴现率越高，净现值越高

b.贴现率越高，净现值越低

c.贴现率等于内部报酬率，净现值为0

d.贴现率高于内部报酬率，净现值小于0

6、下列各项中按规定可用于弥补亏损的有（）。

a.法定盈余公积金

b.任意盈余公积金

c.公益金

d.未分配利润

7、通货膨胀条件下企业筹集资金采取的对策有（a,b,d）

a.发行债券时采用浮动利率

b.利用股票筹资时采用高股利政策

c.在企业资金总额中减少负债的比例

d.在企业资金总额中增加负债的比例

8、按并购双方所处业务性质来划分，企业并购方式有（a,b,c）a.横向并购

b.纵向并购

c.混合并购

d.善意并购

e.非善意并购

9、投资决策过程中使用的贴现现金流量指标主要有（b,c,d）a.平均报酬率

b.净现值

c.内部报酬率

d.获利指数

10、下列各项中按规定可用于弥补亏损的有（a,c,d）。

a.法定盈余公积金

b.任意盈余公积金

c.公益金

d.未分配利润

四、简答题（计12分，每题6分）

1.简述内部报酬率法的投资决策规则？

内部报酬率，实际上反映了投资项目的真实报酬，其的决策规则是：

在只有一个备选方案时，计算出的内部报酬率大于或等于公司的资本成本率或必要报酬率，就采纳；反之，则拒绝。

在有多个备选方案的互斥选择决策时，选择内部报酬率最多的投资项目。

但是，若出现与净现值法相悖的结论时，以净现值法为准。

2.如何在通货膨胀条件下筹集资金？

a.发行债券时采用浮动利率。

浮动利率债券的利息率随物价变动而变动,有效地保护了投资人的利益在通货膨胀时不受损失。

b.利用股票集资时采用高股利政策。

增加股利的发放才能保证普通股股票的吸引力,使企业的股票顺利发行。

c改变企业资金结构。

增加了负债的比例。

五、论述题（13分）

试述如何分析企业的盈利能力？

要点：

1.盈利能力是指企业获取利润的能力，一般只分析企业正常经营活动的盈利能力。

评价指标主要有资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利润、销售净利润、成本费用净利润等。

对于股份有限公司，还应分析每股利润、每股现金流量、每股股利、股利支付率、每股净资产、市盈率和市净率等。

2.资产报酬率、股东权益报酬率、销售毛利润是最重要的指标，它们的值越高，说明企业盈利能力越强。

3.三个指标的定义

六、案例分析（计15分）

资料：

某企业2000年资产负债表及有关资料如下：

单位：

万元

项目

年初数

年末数

存货

215

285

流动资产

440

560

流动负债

200

220

所有者权益

920

1080

其他资料：

销售收入：

1000万元

销货成本：

450万元

利息费用：

120万元

利润总额：

250万元

所得税额：

82.5万元

税后利润：

167.5万元

要求：

根据上述资料，分别计算该企业2000年的有关财务指标，并填

列下表“2000年实际指标值”的栏目中；

2、计算并填列下表中的“2000年实际得分值”栏目，评价该企

业2000年度的总体财务状况。

（计算结果保留两位小数）

财务指

标

上年指标

值

标准

评分值

2000

年实际指

标值

2000

年实际得

分值

速动比

率

0.9

15

利息周

转倍数

2.2

14

存货周

转率（次）

2.5

16

流动资

产周转率

（次）

2

15

销售净

利率

16%

18

所有者

权益报酬率

15%

22

合

计

—

100

速动比率：

（560-285+440-215）/（220+200）=1.19

1.19/0.9

X15=19.8

利息周转倍数：

（250+120）/120=3.08

3.08/2.2X14=19.6

存货周转率：

2X450/（215+285）=1.8

1.8/2.5X16=11.52

流动资产周转率：

2X1000/（440+560）=2

2/2X15=15

销售净利率：

167.5/1000=16.75%

16.75/16X18=18.84

权益报酬率：

2X167.5/（920+1080）=16.75%

16.75/15X22=24.57

2000年总分：

109.33

总分提高了说明总体财务状况变好了，具体表现在偿债能力提高和盈利能力上升。

但是需要注意的是存货周转率下降了，说明经营效率有所下降。