财务报表分析案例分析粗稿1.docx
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财务报表分析案例分析粗稿1
第三章案例分析
案例四：
夏新电子公司广告费案例分析
三、案例分析：
（一）理论知识：
待摊费用是指已经支出但应由本期和以后各期分别负担的各项费用，如低值易耗品摊销、一次支出数额较大的财产保险费、排污费、技术转让费、广告费、固定资产经常修理费、预付租入固定资产的租金等。
长期待摊费用是指企业已经支出，但摊销期限在1年以上的各项费用。
长期待摊费用不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销，具体包括开办费、固定资产修理支出、租入固定资产的改良支出及摊销期限在一年以上的其他待摊费用，其中开办费是指企业在筹建期间内所发生的费用，包括员工薪酬、办公费用、培训支出、差旅费、印刷费、注册登记费以及不计入固定资产价值的借款费用等。
开办费、固定资产修理费用、租入固定资产的改良费用以及摊销期限在一年以上的其他待摊费用，都在本科目按规定进行摊销。
其在资产负债表中的数额，反映的是企业各项尚未摊销完的长期待摊费用的摊余价值。
（2）理论知识与案例结合分析：
夏新公司的广告费是已经支出但应由本期和以后各期分别负担的各项费用，并且符合长期待摊费用核算的基本原则——其他长期待摊费用应当在受益期内平均摊销。
该公司广告费用的长期待摊符合会计原则中的权责发生制原则,但不符合：
1.谨慎性原则；2.实质重于形式原则；3.真实性原则.
4、分析结果：
（一）与长期资产相比,长期待摊费用的特点：
长期资产是指企业拥有的变现周期在一年以上或者一个营业周期以上的资产。
长期待摊费用是指企业已经支出，但摊销期限在1年以上的各项费用。
长期待摊费用的特点：
1.长期待摊费用属于长期资产；
2.长期待摊费用是企业已经支出的各项费用；
3.长期待摊费用应能使以后会计期间受益。
（2）夏新电子公司广告费的长期待摊与公司推出的10配3的配股方案是有联系的：
配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，旨在向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。
按照惯例，公司配股时新股的认购权按照原有股权比例在原股东之间分配，即原股东拥有优先认购权
配股的条件:
1.前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好；
2.公司上市超过3个完整会计年度的，最近3年连续盈利；
3.公司在最近三年内财务会计文件无虚假记载或重大遗漏；
4.本次配股募集资金后，公司预测的净资产收益率应达到或超过同期银行存款利率水平。
5.配售的股票限于普通股，配售的对象为股权登记日登记在册的公司全体股东；
6.公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其股。
总数的30%，公司将本次配股募集资金用于国家重点建设项目、技改项目的，可不受30%比例的限制配股就是行使配股权,有偿得到红股,要按一定比例以一定的价格购买股票,就是说要得到更多的股票还要自掏腰包.配股除权后,填权还是贴权,要注意市场的氛围.在牛市中,配股后,填权的机会比较大,低价买入的股票就可能有更大的收益.如果大势走弱,出现除权后股价跌破配股价,那么会损失惨重.如果可以在市场中用比配股价还低的价格买到股票,配股就没有意义。
配股操作如同平时买股票,只要按照配股价和应配股数,填买单即可,没有配股权证一说.如果某股票又分红又配股，可以只取红利,而不配股,只要在配股缴款期不买入,配股就被放弃。
由此可知，配股不算以盈利为基础，配股是股东对股份公司的追加投资，股份公司可以得到资金以充实资本，夏新公司集中大额广告费用按3年摊销，10配3的方案有利于夏新公司更好的融资，筹集更多的资金，来解决3年内大额广告费的摊销。
（三）广告费用的长期待摊符合的会计原则是：
权责发生制原则，因为权责发生制区别于收付实现质，以权力、责任的发生为计量的依据。
而不是以真正的收发为基础。
不符合的会计原则是：
1.谨慎性原则，就是说要小心，保持必要的严谨性，所以财务人员计提准备,估计可能发生的损失，而不估计可能发生的收益。
2.实质重于形式原则，在目前的考试范围内，仅考察过融资租赁同合并财务报表。
这两者是遵循谨慎性（稳健性）原则的。
3.真实性原则，这是基本原则，说的是会计的计量、记录都要以现实的事实为依据，具有可验证性。
（四）夏新公司广告费处理是适当的：
旧会计准则规定下,广告费可以待摊,但2006新制度下规定不允许了，案例是1998年夏新公司的财务案例，所以，广告费可以摊销！
夏新公司投入大量广告费进宣传，提高了企业和产品的知名度，使公众对Amoisonic、“夏新”品牌产品所具有品质逐渐认同；大力拓展了夏新电子公司产品的市场，以夏新VCD为例，销售在短短几个月时间迅速上升到国内第三。
同时，夏新电子公司广告宣传的总体目标是立足于实施国际名牌战略，创立驰名商标，参与国际竞争，提升公司的品牌价值，为持续发展创造无形资产。
这些投资不仅仅着眼于推销公司目前的主要产品VCD，更重要的是要为树立一个名牌企业长期发挥作用，它的部分价值也将自然而然的转化为夏新电子的公司信誉，这既是1998年上半年广告费用应该分歧摊销的原因所在，也是夏新电子公司为实施国际品牌战略而不懈努力的一项重要内容。
所以，夏新电子公司广告费处理是适当的。
第八、九章案例分析
某企业全年销售收入为125000元，毛利率52%，赊销比例为80%，净利率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为10000元，期初应收账款余额为12000元，期末应收账款余额为8000元；速动比率为1.6，流动比率为2.16，流动资产占资产总额的27%，负债比率为37.5%。
该公司只发行普通股一种股票，流通在外股数为5000股，每股市价25元，该公司期末无待摊费用。
要求：
计算下列指标：
（1） 应收账款周转率
（2） 资产净利率
（3） 每股盈余
（4） 市盈率。
案例2答案:
l销售成本=125000×（1—52％）=60 000（元）
赊销额=125 000×80％=100 000（元）
净利润=125 000×16％=20000（元）
应收账款周转率=100000/（12000+8000） ÷2=10（次）
（2）由于：
存货周转率=销售成本/存货平均余额
即：
5=60000/（10000+期末存货）/2
求得：
期末存货=14 000（元）
由于:
流动比率=流动资产/流动负债
速动比率=速动资产/流动负债
因此:
2.16=流动资产/流动负债
1.6=（流动资产-14000）/流动负债
将两式相除:
得到:
1.35=流动资产/（流动资产-14000）
求得:
流动资产=54000（元）
资产总额=54000÷27%=200000（元）
资产净利率=20000/200000×100％=lO%
（3）股东权益总额=200000-200000×37.5%
=125000（元）
净值报酬率=20 000/125000×100％=16%
（4）每股盈余=20000÷5000=4（元）
（5）市盈率=25÷4=6.25（倍）
单选题
2004年07月03日
A企业2003年年度财务报告比率及同行业平均水平如下表所示：
比率名称
A企业
同行业平均水平
流动比率
2.33
2
速动比率
1.33
1
存货周转率
10次
9次
应收账款周转天数
42天
36天
固定资产周转率
2.3
3
总资产周转率
1.5
1.8
资产负债率
55％
40％
已获利息倍数
4
6
主营业务利润率
4％
5％
总资产报酬率
6％
9％
净资产收益率
13.3％
15％
要求：
回答下列问题（从每小题的备选答案中选择一个正确答案,将该答案的英文字母填人括号内）
（1）企业变现能力表明（D）
A．企业短期偿债能力较弱
B.应收账款的收账费用和坏账损失较少
C.企业需出售存货以偿还全部的流动负债
D.企业具有较强的变现能力
（2）企业资产营运能力表明，该企业资产管理（B）
A。
没有问题B．有明显问题
C．资产没有出现积压现象D，资产严重积压
（3）企业负债比率表明（C）
A．企业不必再发行新股以筹集权益资金
B．企业的盈余可以下降的程度较高
C．企业在未来采用负债融资时，将会发生困难
D．债权人的保障程度较高。
（4）企业获利能力表明（D）。
A．该企业的售价高于其他企业
B．该企业的成本低于其他企业
C．总资产报酬率低于同行业平均水平，是由于存货周转率高于平均水平所致
D．净资产收益率低于同行业平均水平，是由于企业使用了比同行业平均水平高的财务杠杆的作用。
案例13答案分析
（1）：
企业流动比率和速动比率均高于平均水平，A错。
一般而言，收账期越长，发生坏账的可能性越大，B错。
C只有在企业的速动比率小于1时才会发生。
故选D。
分析
（2）：
企业应收账款收账天数比平均水平多6天，说明应收账款管理存在问题，固定资产周转率和总资产周转率均低于平均水平，说明该企业固定资产使用效率不高，存在资产闲置。
该企业资产管理存在问题，A、C错。
由于存货周转率高于平均水平，存货无积压，D错。
故应选B。
分析（3）：
企业资产负债率高于平均水平，表明负债较多，如果不再发行新股筹集自有资金，调整资金结构，在未来采用负债融资必将发生困难，A错。
C正确。
该企业已获利息倍数低于平均水平，B、D错。
分析（4）：
企业的主营业务利润率低于平均水平，说明企业的售价低于其他企业或成本高于其他企业，A、B错。
总资产报酬率低于平均水平，是由于总资产周转率和主营业务利润率都低于平均水平造成，C错。
净资产收益率尽管低于平均水平，但相对于总资产报酬率来说，差距在缩小，说明该企业使用了比同行业高的财务杠杆作用。
故选D
一、单项选择题
1.资产负债表的附表是（ D）。
A.利润分配表 B.分部报表C.财务报表附注 D.应交增值税明细表
2.下列项目不属于资本公积核算范围的是（B ）。
A.股本溢价B.提取公积金 C.法定资产重估增值D.接受捐赠
3.当法定盈余公积达到注册资本的（D）时，可以不再计提。
A.5%B.10%C.25%D.50%
4.我国会计规范体系的最高层次是（C）。
A.企业会计制度 B.企业会计准则C.会计法 D.会计基础工作规范
5.能够反映企业发展能力的指标是（B）。
A.总资产周转率 B.资本积累率C.已获利息倍数 D.资产负债率
6.无形资产期末应按（ D ）计量。
A.实际成本 B.摊余价值 C.账面价值 D.账面价值与可收回金额孰低
7.减少企业流动资产变现能力的因素是（B ）。
A.取得商业承兑汇票 B.未决诉讼、仲裁形成的或有负债
C.有可动用的银行贷款指标 D.长期投资到期收回
8.可用于偿还流动负债的流动资产指（C）。
A.存出投资款B.回收期在一年以上的应收款项C.现金D.存出银行汇票存款
9.企业（D）时，可以增加流动资产的实际变现能力。
A.取得应收票据贴现款B.为其他单位提供债务担保
C.拥有较多的长期资产D.有可动用的银行贷款指标
10.酸性测试比率，实际上就是（ D ）。
A.流动比率 B.现金比率C.保守速动比率 D.速动比率
第七章案例分析
2004年07月04日
某上市公司2002年有关资料如下：
表1资产负债表（简表）
（2002年12月31日）单位：
万元
项目
年初数
年末数
货币资金
短期借款
应收账款
存货
……
流动资产小计
3000
7000
16240
29000
……
65400
2400
19480
17720
32800
……
72400
固定资产净值
……
59600
……
67600
……
资产总计
145000
158000
短期借款
应付账款
……
流动负债小计
18000
15200
……
38600
19200
20400
……
50000
长期借款
76000
76000
负债合计
114600
126000
股东权益合计
30400
32000
负债及股东权益总计
145000
158Ooo
说明：
（1）公司股份总额为15000万股，每股面值1元。
（2）公司2002年12月31日每股市价为10．98元。
表2利润表（简表）2002年度单位：
万元
．项目
上年数
本年累计数
主营业务收入
90000
103000
减：
主营业务成本
63500
7l200
主营业务税金及附加
5400
6000
主营业务利润
2l100
25800
加：
其他业务利润
l500
O
减：
营业费用
8100
8800
管理费用
4000
4300
财务费用
3500
4000
营业利润
7000
8700
……
利润总额
6000
6800
减：
所得税
1800
2200
净利润
4200
4600
说明：
财务费用全部为利息支出。
要求：
1．利用以上资料，计算有关比率并填入下表的方框空格中。
2．分析公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力以及市场评价情况。
项目
2002年12月31日
2002年度
行业平均
一、偿债能力
1．流动比率
2.00
2．速动比率
1.00
3．资产负债率
40％
4．已获利息倍数
8.00
二、营运能力
1．应收账款周转率
次
6次
应收账款周转天数
天
60天
2．存货周转率
次
6次
存货周转天数
天
60天
3．流动资产周转率
次
2次
4．固定资产周转率
次
1.5次
5．总资产周转率
次
1次
三、盈利能力比率
1．主营业务利润率
22％
2．总资产报酬率
5％
3．净资产收益率
8％
四、发展能力比率
1．营业增长率
10％
2．总资产增长率
8％
3．净利润增长率
7％
4．净资产增长率
7％
五、市场评价
1．市盈率
30
2．市净率
A
案例14答案 1．有关指标计算如下：
（1）偿债能力指标
流动比率=流动资产÷流动负债=72 400÷50 000=1．45
速动比率=速动资产÷流动负债=（2 400+19 480+17 720）÷50 000=0．79
资产负债率=负债总额÷资产总额=126 000÷158 000=80％
已获利息倍数=息税前利润÷利息=（6 800+4 000）÷4 000=2．7
（2）营运能力指标
应收账款周转率=主营业务收人净额÷平均应收账款=103 000÷[（16 240+17 720）÷2]=6．07次
应收账款周转天数=计算期天数÷应收账款周转率=360÷6．07=59天
存货周转率=主营业务成本÷平均存货余额=71 200÷［（29 000+32 800）÷2］：
2．3次
存货周转天数=计算期天数÷存货周转率=360÷2．3=156天
流动资产周转率=主营业务收入净额÷平均流动资产=103 000÷[（65 400+72 400）÷2]=1．49次
固定资产周转率：
主营业务收入净额÷平均固定资产=103 000÷[（59 600+67 600）÷2]=1．62次
总资产周转率=主营业务收入净额÷平均总资产=103 000÷［（145 000+158 000）÷2］=0．68次
（3）盈利能力指标
主营业务利润率=主营业务利润÷主营业务收入净额=25 800÷103 000：
25．05％
总资产报酬率=息税前利润÷平均总资产=（6 800+ 4 000）÷[（145 000+158 000）÷2]=7．13％
净资产收益率=净利润÷平均净资产=4 600÷[（30 400+32 000）÷2]=14．74％
（4）发展能力指标
营业增长率=本期营业增长额÷上年营业收入总额=（103 000—90 000）÷90 000=14．44％
总资产增长率：
本期总资产增长额÷年初资产总额= （158 000—145 000）÷145 000=8．97％
净利润增长率=本期净利润增长额÷上期净利润=（4 600—4 200）÷4 200=9．52％
净资产增长率=本期净资产增长额÷年初净资产=（32000—30400）÷30 400=5.26％
（5）市场评价指标
市盈率=每股市价÷每股收益=10．98÷（4 600÷15 000）=35．8
市净率=每股市价÷每股净资产=10．98÷（32 000÷15 000）=5．15
2．分析
（1）公司流动比率、速动比率和已获利息倍数均大大低于行业平均水平，资产负债率高出行业平均值1倍，表明公司偿债能力弱。
进一步分析可知，公司2002年末流动负债增长29．53％．大大高于流动资产增长水平，其中应付账款增加最多（达5 200万元），表明公司短期已面临较大的偿债压力。
（2）公司应收账款的周转速度与行业平均值相当，表明应收账款正常。
但存货的周转速度约为行业平均值的一半，而且存货增长速度较快（达13．10％），可能存在销售不畅、存货积压现象。
相对而言，固定资产周转速度要略高于行业平均水平，表明固定资产运行情况良好。
但由于流动资产的周转速度慢，导致公司资产整体的营运效率较低。
（3）公司主营业务利润率、总资产报酬率和净资产收益率均高于行业水平，表明公司具有较强的盈利能力。
特别是在公司维持较高的负债的情况下，主营业务利润、总资产报酬率较高对公司净资产收益率水平的提高具有重要的作用，显示出财务杠杆的作用。
（4）除资产增长速度低于行业平均值外，公司的营业增长率、总资产增长率、净资产收益率均高于行业平均水平，表明公司具有较强的发展能力。
（5）公司的市盈率、市净率均高于行业平均值，表明尽管公司的偿债能力较弱，但由于公司维持了较高的盈利能力和发展水平，市场对公司的未来前景仍然充满信心。
第七章案例分析
资产负债表
资 产
期末数
权 益
期末数
货币资金
应收账款净额
存货
固定资产净额
25000
294000
应付账款
应交税金
长期负债
实收资本
未分配利润
25000
200000
总 计
432000
总 计
已知：
（1）期末流动比率=1.5
（2）期末资产负债率=50%
（3）本期存货周转次数=4.5次 （4）本期销售成本=315000元
（5）期末存货=期初存货
要求：
根据以上资料，计算资产负债表的下列项目（必须列示计算过程）。
（1）期末存货=
（2）应收账款净额=
（3）流动资产=
（4）流动负债=
（5）应付账款=
（6）长期负债=
（7）所有者权益=
（8）未分配利润=
2.
（1）期末存货=315000÷4.5=70000（元）
（2）应收账款净额=432000-25000-70000-294000=43000（元）
（3）流动资产=432000-294000=138000（元）
（4）流动负债=138000÷1.5=92000（元）
（5）应付账款=92000-25000=67000（元）
（6）长期负债=432000×50%-92000=124000（元）
（7）所有者权益=432000×50%=216000（元）
（8）未分配利润=216000-300000=-84000（元）
第四章
在财务分析中，存在着以下三个技巧：
1．具体问题具体分析的原则
在财务比例分析中忌生搬硬套。
如，一般认为流动比率达到2：
1是比较好的，但如果不加区分，对所有基金公司的流动比率都要求是2：
1，就显得过于僵化。
该指标只是一种判断公司清偿力的参考依据，而不是唯一的标准。
2．尽量实行单位化分析方法
因为基金的资产规模一般较为庞大，很难产生具体的认识，使人看不清基金公司的实际经营状况。
一般采用将各种财务资料或会计项目的数字，化为单位数字，如每股资产净值等。
而利用单位数字，就能清楚看出公司的营运情况，特别是象公司的盈利情况。
如利润加以单位化后，使之成为每股净利润后，不仅可以供基金公司作各年度的客观比较，还可以作各基金公司之间的比较。
3．学会绝对数与相对数相结合
我们看到“某基金今年的净值增长率增长20%”，这是一个抽象的概念，人们只知这只基金今年的增长率为20%，但盈利具体是多少呢？
相对的数据能帮助我们从整体上把握某基金公司的发展趋势，而绝对数能使我们看清该公司的发展状况。
总之，在基金年（中）报财务分析时我们不仅对公司财务进行分析，还要对基金年报的文字进行分析，以及对基金的现在发展情况也应有所了解。
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