16周轻松搞定CFA LEVEL 1 第116周 全保罗时报.docx

16周轻松搞定CFA LEVEL 1 第116周 全保罗时报.docx

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16周轻松搞定CFALEVEL1第116周全保罗时报

《保罗时报》推出CFALevel1考试准备计划

今年6月的CFA考试离现在还有三个半月的时间，相信有很多考生已经报名，但有些还不确定自己对即将来临的考试是否能从容以对。

《保罗时报》根据以往很多考生的丰富经验，特地为准备参加今年6月CFALevelI考试的考生定做了一套详细的复习计划。

只要根据《保罗时报》的复习计划按部就班的复习，考生在考试前一定能做到胸有成竹。

《保罗时报》复习计划要求考生每周一至周五能抽出2到3个小时学习，周末能抽出3到5个小时学习，非金融专业，无相关背景的考生同样适用。

《保罗时报》复习计划讲究稳扎稳打、熟能生巧，考生面对最后考试时自然就能手到擒来。

《保罗时报》复习计划从2010年2月15日开始正式复习，至2010年6月5日考试，一共16个星期。

我们将把这16个星期分作三个大部分。

一、前6个星期，即2月15日至3月28日。

我们要求考生按照《保罗时报》复习计划的每周任务安排，逐渐完成对notes的第一遍学习，并完成notes后面每个session的练习题，第6本模拟题先不要做。

Notes的学习主要依据2010年6月CFA考试大纲而来，大家可参考《保罗时报》公布的大纲。

二、中间6个星期，即3月29日至5月9日。

我们要求考生按照《保罗时报》复习计划的任务安排，逐渐完成对notes的第二遍学习，等大家熟知内容后，再将重点放在习题上面。

务必使考生对计算等烂熟于心。

三、后4个星期，即5月10日至6月4日。

我们要求考生按照《保罗时报》复习计划的任务安排，进行分板块大量习题训练及模拟考试的练习。

训练考生在考试时达到最佳状态，帮助让考生一战必胜。

从2月15日起，《保罗时报》每周都将公布给考生制定的准备计划，该计划十分灵活，可根据考生的个人时间调配掌握。

大家亦可根据自己的学习状态自我调控，不必过于死板的按照计划行事。

此外，《保罗时报》还会为考生准备热心小贴士，全力为考生打造愉快高效、科学系统的考试准备环境。

《保罗时报》在此祝大家春节快乐，也先祝大家考试成功！

16周轻松搞定CFALEVEL1-第1周

保罗时报系列专题

2010年2月15日星期一

16周轻松搞定CFALEVEL1——第1周

新的一年开始了，今年你的新年愿望是什么？

一次通过CFA一级考试？

《保罗时报》特于农历新年推出CFALEVEL1考试准备计划，希望有志于立足金融业的您可以按照《保罗时报》科学、合理的备考方案，顺利通过6月份的考试，实现新年愿望。

《保罗时报》与您共饮庆功酒！

2月15日周一

Reading1:

CodeofEthicsandStandardsofProfessionalConduct道德与职业行为准则

Reading2:

GuidanceforStandardsI–VII 职业行为准则I–VII指导

仔细阅读这两个小节，特别是书中的例子。

2月16日周二——2月17日周三

Reading3:

CFAInstituteSoftDollarStandardsCFA协会软美元准则

Reading4:

CFAInstituteResearchObjectivityStandardsCFA协会研究客观性准则

仔细阅读这两个小节，特别是书中的例子，并做完session后的习题。

做完后将做错的题再回到书中原文对照，务必将各种准则理解。

2月18日周四——2月19日周五

Reading5:

TheTimeValueofMoney资金的时间价值

Reading6:

DiscountedCashFlowApplications现金流量折现应用

做完章节后的习题，熟练PV,IR,FV的各种算法。

2月20日周六——2月21日周日

Reading7:

StatisticalConceptsandMarketReturns统计概念和市场收益

Reading8:

ProbabilityConcepts概率概念

Reading9:

CommonProbabilityDistributions概率分布

Reading10:

SamplingandEstimation抽样与推断

此部分概率内容不难，大多都为大学本科课程内的内容，大家只需将notes看一遍，将章节后习题做一遍即可。

16周轻松搞定CFALEVEL1——第1天

不知道各位昨天有没有根据《保罗时报》的要求学习Reading1。

现在《保罗时报》就来帮您按照CFALEVEL1教材梳理一下Reading1的重要知识点。

按教材要求，CFALEVEL1考生对Reading1要掌握：

a.describethestructureoftheCFAInstituteProfessionalConductProgramandtheprocessfortheenforcementoftheCodeandStandards;

b.statethesixcomponentsoftheCodeofEthicsandthesevenStandardsofProfessionalConduct;

c.explaintheethicalresponsibilitiesrequiredbytheCodeandStandards,includingthemultiplesub-sectionsofeachStandard.

具体分解一下。

上述a点关于ProfessionalConductProgram的回答为：

AllmembersandcandidatesmustapplywiththeCodeandStandards.TheCFAInstituteBoardofGovernorsoverseestheProfessionalConductProgramthroughaDisciplinaryReviewCommittee.

ProfessionalConductstaffconductprofessionalconductinquiries.Thefollowingcanbringaboutaninvestigation:

1.self-disclosureonannualconductstatements

2.writtencomplaints

3.mediareportsofwrongdoing

4.examproctorscansubmitaviolationreport

RulesofProcedurearebasedontwoprimaryprincipals:

1.Fairprocesstothememberandcandidate

2.Confidentialityofproceedings

ACFAInstituteDesignatedOfficerreviewsthematerialobtainedbyProfessionalConductstaffintheinvestigationandmay

1.concludethereisnodisciplinarysanction

2.issueacautionaryletter

3.continueproceedingtodisciplinethememberorcandidate.Thememberorcandidatemayacceptorrejecttheproposedsanction.Ifherejectsit,thecaseisreferredtoapanelofCFAInstitutemembers.ViolatorsmaybesuspendedfromtheCFAprogram.

b点所指的CodeofEthics6个组成部分为：

MembersandCandidatesmust:

1.Actwithintegrity,competence,diligence,respect,andinanethicalmannerwiththepublic,clients,prospectiveclients,employers,employees,colleaguesintheinvestmentprofession,andotherparticipantsintheglobalcapitalmarkets.

2.Placetheintegrityoftheinvestmentprofessionandtheinterestsofclientsabovetheirownpersonalinterests.

3.Usereasonablecareandexerciseindependentprofessionaljudgementwhenconductinginvestmentanalysis,makinginvestmentrecommendations,takinginvestmentactions,andengaginginotherprofessionalactivities.

4.Practiceandencourageotherstopracticeinaprofessionalandethicalmannerthatwillreflectcreditonthemselvesandtheprofession.

5.Promotetheintegrityof,andupholdtherulesgoverning,capitalmarkets.

6.Maintainandimprovetheirprofessionalcompetenceandstrivetomaintainandimprovethecompetenceoftheirinvestmentprofessionals.

考题有可能问：

“WhichofthefollowingisnotstatedintheCodeofEthics?

”给出的选项中会有3个来自于以上6个组成部分，而有1个却不是。

b点所指的StandardsofProfessionalConduct有7类：

1.Professionalism

2.IntegrityofCapitalMarkets

3.DutiestoClientsandProspectiveClients

4.DutiestoEmployers

5.InvestmentAnalysis,Recommendations,andAction

6.ConflictsofInterest

7.ResponsibilitiesasaCFAInstituteMemberorCFACandidate

根据c点要求，考生还必须牢记StandardsofProfessionalConduct7大类下的梭有小分类。

请各位CFALEVEL1备考者们做好相应准备

16周轻松搞定CFALEVEL1-第2天

进入正题前，《保罗时报》先上两图，让各位考生看一下CFA美国考场的情况。

16周轻松搞定CFA一级第二天复习的是职业行为准则I–VII指导。

在这里《保罗时报》要提醒大家，作为CFA考生，知道相关法律是责任，“我不知道”并不能成为辩护。

另外要注意，当CFA准则与当地法律不一致时，应当遵守更为严格的一条法律。

这一概念经常被考，考生须牢记。

下面我们再来看两道2004年关于fairdealing的考试真题。

1.WhenanAIMRmemberhasalimitednumberofsharesofaninitialpublicofferingtodistribute,thememberwouldbeleastlikelytoviolatetheAIMRStandardsofProfessionalConductby:

a.allocatingthesharesproratatoallsubscribersforwhomtheissueisappropriate.

b.firstfillingtheordersofindividualclients,thenfilingtheordersofinstitutionalclients.

c.firstfillingtheordersofclientswhohavegeneratedthemostcommissionsduringthepastyear.

d.firstfillingtheordersofthosewhohavebeenclientsoftheinvestmentprofessionalforthelongestperiodoftime.

正确答案为A。

B、C、D全部违反了FairDealingStandard,StandardIIIB.

2.DaveBauman,CFA,isaportfoliomanagerwhowantstobuyArrowCompanycommonstockforhisclients’accountsandhispersonalaccount.AccordingtotheGuidance,Bauman:

a.mustbuythestockforhisclients’accountsbeforebuyingforhispersonalaccount.

b.mustwait30daysafterbuyingthestockforclientsbeforebuyingforhispersonalaccount.

c.maybuyforhispersonalaccountatanytimeaslongashedisclosesthetradestohisemployerandclients.

d.maybuyforhispersonalaccountatanytimeaslongastheexecutionpriceisnotmorefavorablethantheexecutionpricerealizedbyclients.

正确答案为A。

16周轻松搞定CFALEVEL1——第3天

学习CFA一级已经进入了第3天，大家有没有跟着《保罗时报》进行备考呢？

第3天我们学的是IntroductiontoGlobalInvestmentPerformanceStandards，简称GIPS。

a.ExplainwhytheGIPSstandardswerecreated,whatpartiestheGIPSstandardsapplytoandwhoisservedbythestandards.

Individualsandinstitutionsareconstantlyscrutinizingpastinvestmentperformanceinsearchofthebestperformingmanagertoachievetheirinvestmentobject.GIPSwerecreatedtoensurefairrepresentationandfulldisclosureofperformanceinformation.GIPSsetaglobalstandardforcalculationandreportingperformancerecognizedandacceptedworldwide.

GIPSapplytoinvestmentmanagementfirms.

GIPSserveclientsandprospectiveclients（investors）,includingconsultantsthatmayassistinvestorsinselectingmanagementfirms.

GIPSdonotapplytoconsultantsandsoftwarecompanieswhoproducethemeasurementsoftware,i.e.theperformancemeasurementtools.

Plansponsors,consultantsandsoftwarecompanies,unlesstheyactuallymanageassets,cannotmakeperformanceclaims.TheycanendorseorrequireGIPS.Softwarecompaniescan“calculateperformanceinamanneracceptablebytheStandards.”

b.Explaintheconstructionandpurposeofcompositesinperformancereporting.

Acompositeisanaggregationofdiscretionaryportfoliosintoasinglegroupthatrepresentsaparticularinvestmentobjectiveorstrategy.Acompositemustincludeallactualfee-paying,discretionaryportfoliosmanagedinaccordancewiththesameobjectiveorstrategy.Acompositeisassetweighted.

Forexample,ifaGIPS-compliantfirmpresentsitstrackrecordforaGlobalEquityComposite,theCompositemustincludeallportfoliosthataremanaged,orhavehistoricallybeenmanaged,inthefirm’sGlobalEquitystrategy.ThefirmmaynotsubjectivelyselectwhichGlobalEquityportfolioswillbeincludedinorexcludedfromthecalculationandpresentationoftheGlobalEquityComposite.ThedeterminationofwhichportfoliostoincludeintheCompositeshouldbedoneaccordingtopre-establishedcriteria（i.e.,onanex-antebasis）,notafterthefact.ThispreventsafirmfromincludingonlytheirbestperformingportfoliosintheComposite.

PurposeofComposites:

Creatingmeaningful,asset-weightedcampsitesiscriticaltothefairpresentation,consistency,andcomparabilityofresultsovertimeandamongFirms.

c.ExplaintherequirementsforverificationofcompliancewithGIPSstandards.

AfirmisresponsibleforitsclaimofGIPScompliance,thatis,afirm“self-regulates”itsclaimofGIPScompliance;verificationisnotrequired.

However,ifdone,verificationofthatclaimmustbedonebyanindependentthirdparty.Afirmcannotperformitsownverification.

VerificationprovidesassuranceandcredibilitythatthefirmclaimingGIPScompliancehasadheredtoGIPSfirmwide.Also,afirmundergoingverificationhasanaddedbenefittoimproveitsinternalGIPSpoliciesandproceduresbecauseofareviewbyanindependentthirdparty.

Verificationisdoneontheentirefirm,notonspecificcomposites.

Verificationtests:

1.ThatthefirmhascompliedwithallthecompositeconstructionrequirementsofGIPSonafirmwidebasis;and

2.Thatthefirm’sprocessesandprocedurescalculateandpresentperformanceincompliancewithGIPS.

16周轻松搞定CFALEVEL1-第4天

按照《保罗时报》的复习计划，今天应该是CFA一级考试复习的第4天了，不知各位考生朋