第五章金融危机下的中国经济走势分析Word格式文档下载.docx

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1-8月，产销率97.7%，与2007年同期持平。

工业企业利润增幅回落，亏损额大幅上升。

1-8月，规模以上工业企业实现利润18685亿元，同比增长19.4%。

增幅比1-5月回落1.5个百分点，同比回落17.6个百分点。

亏损企业亏损额3485亿元，增长1.7倍。

国有及国有控股企业利润6770亿元，增长0.7%；

亏损企业亏损额2371亿元，增长4.1倍。

二、2008年固定资产投资情况

固定资产投资平稳较快增长,投资结构有所改善.前三季度,全社会固定资产投资116246亿元,同比增长27.0%,比上年同期加快1.3个百分点.其中,城镇固定资产投资99871亿元,增长27.6%（9月份增长29.0%）,加快1.2个百分点;

农村固定资产投资16375亿元,增长23.3%,加快2.1个百分点.在城镇固定资产投资中,三次产业投资分别增长62.8%、30.2%和24.8%,其中第一产业投资增长同比加快21.7个百分点.分地区看,东、中、西部地区城镇投资分别增长22.7%、35.4%和29.5%,中西部投资增速明显快于东部.

三、2008年国内市场销售情况

国内市场销售增速继续加快,城乡消费均较快增长.前三季度,社会消费品零售总额77886亿元,同比增长22.0%（9月份增长23.2%）,比上年同期加快6.1个百分点.分地区看,城市社会消费品零售额53165亿元,增长22.7%;

县及县以下零售额24721亿元,增长20.6%。

四、2008年居民消费情况

居民消费价格涨幅继续放缓,工业品出厂价格涨幅出现回落.前三季度,居民消费价格上涨7.0%（9月份上涨4.6%,比上月回落0.3个百分点）,涨幅比上年同期高2.9个百分点,但比上半年回落0.9个百分点.其中,城市上涨6.7%,农村上涨7.7%.分类别看,食品价格上涨17.3%,居住价格上涨7.0%,其余各类商品价格有涨有落.前三季度,商品零售价格同比上涨6.9%（9月份上涨5.3%）,涨幅比上年同期高3.7个百分点;

工业品出厂价格同比上涨8.3%（9月份上涨9.1%,涨幅比上月回落1.0个百分点）,涨幅比上年同期高5.6个百分点;

原材料、燃料、动力购进价格上涨12.4%（9月份上涨14.0%）,涨幅比上年同期高8.6个百分点;

70个大中城市房屋销售价格同比上涨8.5%（9月份上涨3.5%）,涨幅比上年同期高1.8个百分点。

五、2008年产品进出口情况

　　出口增速有所回落,外商直接投资大幅增加.前三季度,进出口总额19671亿美元,同比增长25.2%,比上年同期加快1.7个百分点.

　　其中,出口额10741亿美元,增长22.3%,回落4.8个百分点;

进口额8931亿美元,增长29.0%,加快9.9个百分点.贸易顺差1810亿美元,同比减少47亿美元.前三季度,实际使用外资金额744亿美元,增长39.9%,比上年同期加快29.0个百分点.

　　前10月我国累计贸易顺差2159.9亿美元数据显示,2008年前10个月我国对外贸易进出口总值达21886.7亿美元,同比增长24.4%,超过2007年全年21741亿美元的总规模.

　　海关总署2008年11月发布的数据显示,2008年前10个月,我国累计贸易顺差为2159.9亿美元.其中,10月份当月贸易顺差约352.39亿美元.

　　2008年2月份以来,我国当月贸易顺差呈逐月加快增长的态势.2月份的贸易顺差额为85.55亿美元,9月份则为293.70亿美元.累计来看,前三季度贸易顺差净减少49.2亿美元.数据显示,2008年前10个月我国出口12023.3亿美元,同比增长21.9%,增速比2007年同期回落4.6个百分点.

　　统计表明,10月份当月我国出口1283.3亿美元,同比增长19.2%,增速比2007年同期回落3.1个百分点,比9月份回落2.3个百分点.

　　前10个月,我国一般贸易出口5578.1亿美元,同比增长26.9%;

加工贸易出口5709.1亿美元,增长14.8%.

　　在出口商品中,机电产品出口增势稳定.前10个月,我国机电产品出口6931.4亿美元,同比增长23.2%,占同期出口总值的57.6%,与2007年同期基本持平.其中,电器及电子产品出口2888.9亿美元,增长21%;

机械及设备出口2256.3亿美元,增长22.4%.

高新技术产品出口3507.5亿美元,增长19.6%。

六、2008年城镇就业情况

城镇新增就业增加,城乡居民收入继续增长.1-8月份,全国城镇新增就业人员848万人,下岗失业人员实现再就业370万人,就业困难人员实现就业104万人.前三季度,城镇居民人均可支配收入11865元,同比增长14.7%,扣除价格因素,实际增长7.5%;

农村居民人均现金收入3971元,增长19.6%,扣除价格因素,实际增长11.0%.

七、2008年货币信贷情况

　　货币信贷增速回落,新增存款大幅增加.9月末,广义货币（M2）余额45.3万亿元,同比增长15.3%,比去年同期回落3.2个百分点;

狭义货币（M1）15.6万亿元,增长9.4%,回落12.6个百分点;

流通中现金（M0）31725亿元,增长9.3%,回落3.7个百分点.金融机构各项贷款余额296477亿元,比年初增加34803亿元,同比多增1201亿元;

各项存款余额454942亿元,比年初增加65601亿元,多增18113亿元.前三季度,货币净投放1350亿元,同比少投放608亿元.

　　当前经济运行中的突出矛盾和问题主要是国际金融市场动荡多变,世界经济增速明显放缓,国际经济环境中的不确定不稳定因素明显增多,对我国经济的影响不断显现.下阶段要深入贯彻落实科学发展观,按照中央关于经济工作的决策部署,采取灵活审慎的宏观调控政策,进一步增强宏观调控的预见性、针对性、灵活性,促进经济平稳较快增长,保持国内经济金融稳定,努力推动国民经济又好又快发展。

第二节2008年中国经济走势分析

一、2008年前三季度中国经济走势分析

　　2008年5月以来,随着各项宏观调控措施的实施,CPI逐月回落.

　　9月份,CPI已从2008年2月8.7%的高点降至4.6%.CPI走势正朝着预期的方向发展.但是,当前经济中存在的可能引起物价上涨的成本推动因素仍然不可忽视,未来通货膨胀形势有可能出现交替和反复.

　　稳定物价工作面临着复杂的局面,在政策把握上需要特别谨慎.

　　从三季度的数据看,居民消费价格涨幅继续放缓,工业品出厂价格涨幅出现回落,物价走势表现出积极的变化.

　　前三季度,居民消费价格上涨7.0%（9月份上涨4.6%,比上月回落0.3个百分点）,涨幅比上年同期高2.9个百分点,但比上半年回落0.9个百分点.分月看,5月份以来,我国物价涨幅逐月降低:

5月份上涨7.7%,6月份上涨7.1%,7月份上涨6.3%,8月份上涨4.9%,9月份上涨4.6%.

　　在CPI增速从高位回落的同时,很多人对PPI的逐月高涨一度十分担心.前三季度,PPI增速延续2007年8月以来的上行态势,并在2008年8月达到10.1%的历史高点.很多人担心PPI的高涨会最终传导至CPI,推动物价后期上涨.但从9月份的数据看,工业品出厂价格上涨9.1%,涨幅比上月回落1.0个百分点.这支持了业界专家对于PPI见顶回落的判断.

　　物价增幅连续走低是国内外因素共同作用的结果对于居民消费价格涨幅出现回落的原因,国家统计局新闻发言人李晓超指出,这可以说是一系列宏观调控政策出台实施的结果,也与针对控制价格采取的措施有关,同时与国际价格涨幅回落也有不小的关系.

一是实施了从紧的货币政策和稳健的财政政策.随着与此有关政策的落实到位,货币供应量增速明显放缓,总供给与总需求的矛盾得以缓解,有利于控制价格的上涨.二是采取了有针对性的控制价格的措施.针对生猪价格上涨较快的情况,加大了对生猪的生产和供应的支持力度、补贴标准;

针对粮食价格上涨较快的情况,进一步加大了对农业生产的扶持力度,加强了对粮食生产的调控等等.三是国际初级产品价格和居民消费价格涨幅回落.7月份以来国际初级产品价格涨幅呈现出大幅回落的态势,9月份能源价格同比上涨35.7%,比上半年回落了58个百分点;

农产品价格上涨21.1%,回落29.2个百分点;

金属和矿产品价格上涨1.8%,回落8.9个百分点。

此轮物价上涨呈现不同的阶段性特征

始于2006年底的此轮物价上涨有一个大的背景，那就是世界范围内的流动性过剩。

同时，在近两年的时间里，此轮物价上涨又受到国内国外诸多短期因素的影响，这包括：

国际方面的粮价上涨乃至粮食危机，次贷危机引发的全球通货膨胀和经济衰退，以及国内股市暴涨和猪肉价格上涨、食品价格上涨。

在流动性过剩的大背景下，这些短期因素先后影响我国物价走势，使我国物价上涨表现出明显的阶段特征。

未来物价走势

　对于未来的物价走势，国家统计局新闻发言人李晓超指出，从当前看，经济运行中存在着促使居民消费价格低位运行的一些有利因素，比如总供给和总需求的矛盾缓解，有利于控制居民消费价格的过快上涨。

来自国际价格传导的压力有所减弱，也会促使居民消费价格保持在一个低位的水平。

翘尾因素的减弱，也有助于价格涨幅走低。

但是我们也要看到，经济运行中还存在着一些影响价格上涨的因素和一些不确定因素，比如上游产品价格仍处于高位，再比如国际初级产品价格涨幅虽有所回落，但涨幅仍比较高，并且未来的走势可能还取决于国际金融市场向什么方向变化，也存在着涨幅继续回升的迹象。

比如说最近石油价格上下波动就比较大，因此我们对居民消费价格上涨还不能掉以轻心。

中国人民银行行长周小川也指出，从国际看，受到次贷危机的影响，越来越多的经济体将政策重点从抑通胀转向保增长。

在相对宽松的货币条件下，一旦市场信心有所恢复，国际商品价格就可能重拾涨势。

而且随着中国、印度、巴西等发展中大国的工业化进程加快，资源和要素价格出现趋势性上涨的可能仍然存在。

从国内看，也存在较强的工资和成本上涨预期。

9月份PPI涨幅仍达9.1%，农业生产资料价格同比上涨高达22。

9%，有进一步向消费物价传导的压力。

　但如果全球经济放缓，国际大宗商品价格显著回落，推动CPI和PPI上涨的外部力量也会趋弱。

近期，纽约原油期价跌至每桶70美元以下。

国际煤价最近一个月内下跌近25%。

这意味着，我国通胀形势会有很大的不确定性。

2008年4月份以来，我国CPI逐步回落。

9月份食品价格出现了历史上少有的环比下降现象，这在一定程度上也显示出当前物价有下行动力。

二、2008年第四季度中国经济走势分析

中国经济四季度的同比增长率将是7。

7%，环比增长率由4。

1%下调为2。

0%。

相应的2008年全年的经济增长率为9。

2%。

最新的经济数据显示全球经济仍在继续恶化，欧美等发达国家的工业将可能创下两位数的负增长，是石油危机以来最差的时期。

外部环境对中国经济非常不利。

2009年的私人部门的投资和消费仍会保持弱势，但是鉴于政府部门的积极财政投资和货币政策的放松将会显示出巨大的刺激作用，因此2009年的GDP增长率预期将会达到8%。

当前席卷全球的金融危机可以说是二战后最严重的一次，但它又还没到1929年大萧条的地步，是介于一般性衰退和大萧条之间，并不会轻易复苏。

在这场危机中，相对于全球其他股票市场来说，中国A股表现已算不错，很多机构在这轮下跌中受到的损失并不算大，跌到当前这个位置，不少"

小非"

已不愿意出货，可以说A股市场已跌到位，从长期经济增长潜力来看，中国股市也已呈现超跌，政府应该想更多办法来提振股市。

对于2009年经济走势，龚方雄直言，刺激消费、拉动内需是关键，因此，从这个层面出发，股市、楼市就一定要救。

龚方雄认为，接下来随着信贷市场的解冻，正常贸易会回来，4万亿的经济刺激方案也会在2009年开始发挥作用，因此2008年第四季度也应是一个"

市场筑底的好时机"

。

2007年楼价上涨17.5%，2008年截止到10月底，同比上涨1.8%，但这一增速逐月下降，估计到12月将可能是0，2009年还可能出现负值。

这种情形其实是很不利的。

有一些人认为应该放任楼价的下跌，一直跌到底，这是一种不负责任的想法。

房地产业本身对我国GDP的贡献度在5%，联合建筑建材等其他行业贡献度占到了20%，涉及的就业面广，有超过50%的农民工都从事建筑业，地方政府财政收入的30%-50%也都来自房地产和相关产业税收，因此房地产业的景气状况对国内经济有着非常大的影响。

三、2008年中国经济增长情况分析预测

　　中国刺激经济的一揽子计划终于出笼了。

北京选择一个大家正在度假的星期天（11月9日）正式对外公布了未来两年投资4万亿元人民币、涵盖基础设施建设、生态环境建设、民生工程和减轻企业税负在内的刺激经济十项方案。

专家估算，4万亿投资相当2007年大陆全社会投资总额的近三成，可拉动GDP约2个百分点的增长。

　　而先后在近期公布的大陆生产者物价指数（PPI）和居民消费品和服务价格指数显示，这两项反映经济运行状况的重要指标均较此前外界预期的要好，CPI更是继9月回落到5%以下后，10月份只有4%，连续两月实现温家宝在2008年3月的政府施政报告中提出的物价涨幅控制在4。

8%以下的水平。

　　从2008年9月金融危机在美国爆发并蔓延全球的两个月中，外界一方面亟盼外汇储备总量排名全球第一的中国，能尽快出手帮助包括美国在内的陷入风暴中国家渡困。

不少海外舆论认为只有中国才能成为当今世界的"

救世主"

，并因中国"

行动迟缓"

而施压北京。

　　而在另一方面，人们更担忧中国经济可能会受金融风暴打击而出现"

增长拐点"

，尤其是当东南沿海不少出口型企业出现倒闭，失业人数增多，股市期市"

跌跌不休"

时，对中国经济的悲观情绪也一度弥漫市场。

一些投资者当初甚至没能读懂，在风声鹤唳的10月，中共十六届三中全会为何撇开"

如何应对金融风暴"

这一全球热点议题而将政策目标对准"

农村改革"

　　事实上，对于北京来说，改革开放30年虽让中国建立起与国际接轨的市场经济体制，积累了不少社会财富，但人口、资源和社会文化等国情状况的独特性依然令中国在解决自身经济问题时可以也完全能够采用有别于西方发达国家和其他发展中国家的方式。

中国这次出手"

救市"

方式或许根本没有暗合西方社会的预期--不是拿外储去购买外国资产，而是投入财力拉动国内需求，涉及到诸如西北一个小城市的机场，东北某一大城市的棚户区和西南震后重建的医疗设施等这些细致和具体项目。

对此，恐怕外界一时还不能了然，甚至中国或许还会受到来自各方面压力。

　　但能将中国经济变革和增长中不断增加负荷的"

劣势国情"

转化为推动经济持续稳定发展、消化国际经济不利因素的优势能量和空间。

　　这便是中国的最大成功。

正如中国总理温家宝所言：

"

保持强有力的、平稳较快的增长态势，不出现大的起落这就是对世界经济最大的贡献"

　　早在1998年，面对来势汹汹的亚洲金融危机以及国内百年一遇的洪涝灾害，中国及时调整宏观经济政策，沉着应对，最后成功化解危机，也正是从那时起，中国人便闯出一条"

以内制外"

危机应对之路，尽管今天的中国经济形态，以及国际环境和金融危机的复杂程度与10年前已不能同日而语，但中国众多的人口、齐全的经济门类和足够纵深的市场等这些基本要素并没有改变。

　　当然，"

并不是说中国不参与危机救援的国际合作（胡锦涛即将来美参加G20会议，中国将有何举措将引人注目。

），而是说中国经济自救的过程，也是最大限度帮助他人的过程。

而且，与西方国家救援活动多集中在虚拟经济领域不同，中国刺激经济的着力点在实体经济领域，这将直接促进国力的提升、民生的改善。

因此，尽管现在断言中国经济（尤其是实体经济）能尽快摆脱金融危机的伤害尚为时过早，不过，我们相信，未来的中国经济极可能走出不同于其他国家的独立行情。

这段行情将让世界分享到其稳定发展的成果。

第三节、2009年中国经济形势分析与展望

2009年是中国经济充满挑战和蕴育机遇的一年。

一方面，美国金融危机扩散与全球经济下行，使中国经济发展面临许多不利因素和不确定性；

另一方面，世界经济调整和中国经济增速趋缓，使中国可以利用这一时机加快转变发展方式，调整产业结构，改善要素供给条件，理顺各种经济关系，从而为平稳较快增长和可持续发展打下更坚实的基础。

一、2009年中国经济发展条件分析

经济发展的理论和实践表明，经济增长受发展条件的约束。

外部环境对一个国家经济发展的影响程度，与经济全球化水平以及一个国家经济发展与世界经济增长的关联度正相关。

内部环境是国家经济发展的主导因素。

在经济全球化的条件下，一个国家经济环境的变化是与世界经济环境的变化互动的，外部经济环境的恶化会引致内部经济环境的紧缩。

2009年中国经济增长面临十分复杂与严竣的局面，其主要原因是：

由美国金融危机深化和世界经济调整所带来的外部环境恶化，以及由外部环境恶化引致的中国经济紧缩和产业结构失衡矛盾的凸显。

美国金融危机被前美联储主席格林斯潘称为百年一遇，其表象是由次贷危机引致的信用危机，而实质是经济全球化带来的美国实体经济萎缩与虚拟经济膨胀所导致的金融泡沫破裂。

金融泡沫破裂的后果之一，是大量持有金融衍生品的美国及国际金融机构，因金融衍生品价格大幅贬值而蒙受重大损失。

由此引发的金融机构倒闭浪潮，使银行间信用以及金融机构对生产者和消费者的信用大幅萎缩，从而出现全球流动性紧缩现象。

当经济的血液--资金，因金融危机而出现大量流失和严重梗阻时，生产者得不到应有的贷款，消费者收入减少、消费环境恶化而不得不减少消费需求，从而导致企业利润大幅减少和失业人群的不断增加，经济衰退因此而不可避免。

美国是世界上最大的发达国家，其经济与贸易总量居世界首位。

美国又是一个消费主导型经济体，消费占美国GDP的80%。

美国综合国力的强大，以及美元作为世界主要储备与结算货币的特殊地位，使美国可以通过贸易赤字和财政赤字的扩张，通过庞大的信用消费来吸纳世界上多余的储蓄与商品，而这正是中国出口型经济赖以发展的主要外部条件。

然而，对中国经济发展而言，主要出口地国家与地区因受美国金融危机和世界经济调整的深刻影响，经济增长和进口需求不断下降时，一定程度上也必然导致中国产品出口增幅下降和出口经济的相对萎缩。

新世纪以来，在经济全球化推动下，在以美国为首发达国家进口需求扩张的刺激下，中国的出口经济和劳动密集型制造业得到了长足发展，已成为中国经济高增长的主要推动力量。

然而，出口经济和劳动密集型制造业的庞大规模，在世界经济调整与出口快速下降的趋势下，迅速转换为大量过剩产能。

中国东部沿海地区大量外向型中小企业，正面临着出口需求的快速下滑、生产难以为继的困难局面。

由于世界经济调整的深度和持续时间可能超出市场预期，国内消费需求的扩大又有一个过程，因而2009年中国出口经济和劳动密集型制造业产能过剩的问题，恐怕不易解决。

由此带来的企业利润下滑以及职工就业和收入下降，又会影响国内消费需求与经济增长。

房地产是2009年中国经济增长面临的另一个重要问题。

2000年以来，中国房地产业随着城市化进程的加快而进入上升轨道。

经济增长和过多的流动性，推动房产需求的持续增长和房地产业规模的快速扩张。

由此带动了相关产业，包括钢铁、水泥、建材、建筑和家电等的发展。

然而，当美国房地产泡沫破裂而导致次贷危机时，中国不断走高的房地产价格和不断扩张的房地产规模，使得房地产业步入了一种"

发展难以为继、调整又不堪承受"

的窘境。

总之，由美国金融危机和世界经济调整所带来的外部环境恶化，使中国产品出口以及出口经济面临增幅放缓、利润下降的不利局面。

同时，以劳动密集型制造业和房地产业产能过剩为主要特征的产业结构失衡矛盾，正在影响中国的经济均衡与可持续发展能力。

中国经济的成长空间和发展动力2009年中国经济发展的长期因素依然向好。

这首先反映在由工业化、城市化进程所带来的发展空间上。

从历史经验看，工业化一般要经历轻工业→重工业→高技术产业、新兴产业和服务业为主体的三个发展阶段。

中国目前处在重化工业为主体的发展阶段，重化工业具有资金和