第六届中金杯期货期权金融知识大赛参考答案_精品文档.docx

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1.关于外汇套期保值的会计处理方面，对于境外经营净投资的套期，套期工具和被套期项目产生的利得或损失在相同会计期间属于套期有效的部分，应当计入当期损益或其他综合收益。

正确

错误

2.当股指期货交易连续出现涨跌停板、单边无连续报价的单边市时，中国金融期货交易所（CFFEX）可以根据市场风险对股指期货的交易保证金率进行上调。

正确

错误

3.利率互换合约买卖双方持有头寸的价值互为相反数。

正确

错误

4.收益率曲线变化的类型主要有水平变化、斜率变化和曲度变化三种类型。

正确

错误

5.ETF最大的特点是实物申购、赎回机制，即它的申购是用一篮子股票换取ETF份额，赎回时是以基金份额换回一篮子股票而不是现金。

正确

错误

6.货币互换相比较外汇掉期增加了利息的互换。

正确

错误

7.其他条件相同，临近到期时，虚值期权一天流失的时间价值通常大于平值期权。

正确

错误

8.期权组合的Theta为正值时，意味着随着到期日的临近，该组合将会产生正收益（假设其他因素不变）。

正确

错误

9.股票A和B价格均服从几何布朗运动，两者的收益不相关，则A和B构成的股票组合市值也服从几何布朗运动。

正确

错误

10.随着到期日的临近，溢价债券价格将上涨。

正确

错误

11.正向双货币票据中，受到汇率风险影响的部分资金是到期收回的本金。

正确

错误

12.证券公司开展场外衍生品交易业务，无需签订《中国证券期货市场场外衍生品交易主协议》。

正确

错误

13.中金所国债期货首批可交割国债及其转换因子在合约临近交割时由交易所向市场公布。

正确

错误

14.在股指期货套期保值过程中，（　　）需要投资者高度关注。

展期风险

保证金管理风险

基差风险

流动性风险

15.如果投资者预期政府将实行更为宽松的货币政策，投资者为了规避利率风险，可采取的措施有（　　）。

做空利率期货

买入看涨利率期权

做多国债期货

买入远期利率协议

16.以下说法正确的是（　　）。

如果想获得高额收益，应该卖出股票同时卖出股票看跌期权

如果想控制最大亏损，可以买入股票同时买入股票看跌期权

备兑看涨期权组合策略收益是有限的

保护性看跌期权组合策略的收益是有限的

17.理论上，当可交割债券的净基差为（　　）时，对国债期货卖方交割有利。

-23.11

11.23

-7.15

8.99

18.中国金融期货交易所（CFFEX）某股指期货合约当前总成交量为5000手，总持仓量为80000手，下表是多空双方开平仓的交易情况。

则最终市场的总成交量为（　　）手，总持仓量为（　　）手。

序号　　买方成交　　　　卖方成交

1　　　50多头开仓　　50空头开仓

2　　　100空头平仓　　100多头平仓

3　　　150多头开仓　　150多头平仓

5150，80000

5050，80050

5300，80050

5300，79950

19.波浪理论认为一个完整的波浪周期包括8浪。

其中包括（　　）。

6浪上升，2浪下降

7浪上升，1浪下降

5浪上升，3浪下降

4浪上升，4浪下降

20.某基金公司卖出名义金额为3000万元，参考利率为3MShibor，协议利率为4.55%的3M×6M远期利率协议，下列判断正确的是（　　）。

若三个月后3MShibor为5.05%，则该基金支付的现金为37500.00元

若三个月后3MShibor为5.05%，则该基金收到的现金为37500.00元

若三个月后3MShibor为4.15%，则该基金收到的现金为29691.95元

若三个月后3MShibor为4.15%，则该基金支付的现金为29691.95元

21.在利率互换（IRS）市场进行交易时，如果某投资者预期未来利率将上升，可采取的策略是（　　）。

支付浮动利率收取固定利率

作为IRS的买方

买入短期IRS并卖出长期IRS

支付浮动利率收取浮动利率

22.中国金融期货交易所10年期国债期货涨跌停板限制为上一交易日结算价的（　　）。

±2.2%

±1.2%

±2%

±1%

23关于交易型开放式指数基金（ETF）的描述错误的是（　　）。

ETF是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种基金类型

加拿大多伦多证券交易所于1991年推出的指数参与份额是严格意义上最早出现的ETF

与LOF基金相比，ETF没有“最小申购、赎回份额”的规定

根据ETF跟踪的指数不同，可分为股票型ETF、债券型ETF等

24.下列关于汇率走势分析的说法，错误的是（　　）。

如果一国股票市场强劲，或者外商直接投资增加，则市场对该国货币需求增加，导致该国货币升值。

资本流向分析主要用于对汇率长期走势的判断

由于各国通货膨胀率不同，导致各国物价水平的变动不一致，从而使各国货币的比值产生变动。

因此，相对购买力平价理论主要用于对汇率长期走势的判断

由于良好的投资环境吸引投资者，增加对该国货币的需求，从而导致该国货币升值。

因此，经济相对强度分析主要用于对汇率长期走势的判断

根据投资与储蓄关系分析，如果一国的总投资大于本国储蓄，资金将从国外流入该国，导致该国货币升值

25.以下适合使用货币掉期来管理远期汇率波动风险的情况是（　　）。

企业有外汇应收款和应付款并存

企业需要降低经营风险

企业需要贷款人民币

企业需要“零成本”的外汇风险管理工具

26.某银行一年期储蓄存款利率为4.14%，两年期储蓄存款利率为4.68%，则第二年的远期利率为（　　）。

5.68%

4.68%

5.22%

4.54%

27.其他条件不变，若外币价格的波动性变大，则以该外币为标的的看涨期权价格就会（　　），而以该外币为标的的看跌期权价格就会（　　）。

上升；下跌

下跌；下跌

下跌；上升

上升；上升

28.假设某日USD/RMB=6.3210/6.3220，USD/JPY=100.25/100.65，则套算日元兑人民币汇率为（　　）。

0.0638/0.0631

0.0628/0.0631

0.0618/0.0631

0.0628/0.0641

29.假设中证500指数为6000点，上证50指数为3000点，沪深300指数为4000点，各指数年股息率均为1%，年利率为4%，不考虑交易成本，半年后到期的IH1809股指期货合约的理论价格为（　　）点。

3045

5000

6090

4060

30.投资组合由债券Ⅰ、债券Ⅱ和债券Ⅲ组成，其中债券Ⅰ市值为2亿元、久期为3，债券Ⅱ市值为3亿元、久期为4，债券Ⅲ市值为5亿元、久期为5。

若收益率上升1个基点，该组合的价值将（　　）。

上升约43万元

下跌约40万元

上升约40万元

下跌约43万元

31.某投资者初始以5元每股的价格买入A股票4万元，以8元每股的价格买入B股票4万元，一年后该投资者以3.8万元卖出A股票，以5.4万元卖出B股票，则投资者的持有期收益为（　　）。

15%

10%

20%

25%

32.下列期权中，时间价值最大是（　　）。

行权价为7的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为8

行权价为23的看涨期权，其权利金为3，标的资产的价格为23

行权价为15的看跌期权，其权利金为2，标的资产的价格为14

行权价为12的看涨期权，其权利金为2，标的资产的价格为13.5

33.欧元兑美元即期汇率为1.2300，6个月的欧元兑美元外汇期货价格为1.2500，欧元利率5%，美元利率2%，其无风险套利操作应为（　　）。

借入美元，兑换成欧元进行无风险投资，同时卖出欧元兑美元外汇期货，到期平仓并归还美元借款

借入欧元，兑换成美元进行无风险投资，同时买入欧元兑美元外汇期货，到期平仓并归还欧元借款

借入欧元，投资美元无风险资产同时卖出欧元兑美元外汇期货，到期平仓并换回欧元

借入美元，投资美元无风险资产同时买入欧元兑美元外汇期货，到期平仓并换回美元

34.假设中国和英国的市场利率水平分别为5%和6.5%，英镑兑人民币即期汇率为10.2759，则连续复利计算方式下，6个月英镑兑人民币外汇期货合约的价格为（　　）时，投资者无套利机会。

9.5805

10.4227

9.8562

10.1991

35.假设某股票当前价格为100美元，每年的价格上升系数为1.2，下降系数为0.8，年无风险利率为5%，以该股票为标的资产的欧式看跌期权执行价格为99美元，两年后到期。

使用两步二叉树模型对该期权当前价格定价，应为（　　）美元。

（以年复利计算）

7.91

5.74

4.33

6.82

36.一只半年付息的息票率为7%的15年期债券，当前报价为98.90。

若到期收益率下跌10个基点，该债券价格上涨到99.50；若到期收益率上升10个基点，该债券价格下跌到98.10。

那么到期收益率变化1%，引起的该债券价格变化的百分比约为（　　）。

7.08%

3.54%

14.16%

0.07%

37.关于人民币利率互换，下列说法错误的是（　　）。

证券公司参与人民币利率互换的目标可能是风险管理，也可能是投机或套利

目前外资银行还不能参与国内人民币利率互换交易

人民币利率互换的浮动端参考利率包括银行间质押式回购利率、Shibor、央行参考利率

保险公司参与利率互换的目的主要有管理资产负债风险、匹配资产负债期限

38.在计算无套利区间时，与持有期长度有关的是（　　）。

借贷利差成本

保险费

市场冲击成本

交易费用

39.某投资者买入一份执行价差为160BP的欧式信用价差期权，拥有当债券价值下降时按其约定价格归还给期权出售者的权利。

该期权期限为1年，名义金额为1亿美元。

其标的证券为A公司发行的票面利率为8%的2年期债券。

这种债券当前对10年期国债的价差为150BP。

一年后的期权到期日，此时国债收益率已从6.5%下降到6%，标的债券的信用价差则增加到180BP。

该标的债券剩余1年将在年底按8%的年利率付息，并偿还全部本金。

那么，期权到期日的行权收益为（　　）。

无收益

15.4万美元

20万美元

18.6万美元

40.投资者认为A公司的新产品受欢迎程度一般，而且市场上出现了强有力的竞争对手，A公司的经营难度将大幅提高。

那么该投资者适合采取策略是（　　）。

买入A公司的债券

卖出以A公司债券为参考实体的信用违约互换（CDS）

买入A公司的股票

买入以A公司债券为参考实体的信用违约互换（CDS）

41.关于货币制度的说法正确的是（　　）。

牙买加体系的主要弊端是国际储备货币供给不足

特里芬难题出现在金银复本位制中

布雷顿森林体系崩溃的原因在于“劣币驱逐良币”

区域性货币制度意味着实施永久性的固定汇率制

42.国内金融机构可以利用中金所（　　），灵活调整久期，达到有效管理和化解利率波动风险的目的。

5年期国债期货

沪深300指数期货

中证500指数期货

10年期国债期货

43.金融机构持有的场外期权头寸常常需要进行对冲，一般而言可以采用（　　）动态对冲场外股指奇异期权的Delta风险。

股指期货

股指互换

股指ETF

股指远期

44.2018年2月28日，下列选项中市场上存在的股指期货合约有（　　）。

IF1806

IF1803

IF1805

IF1802

45.以下哪些是CME市场的国债期货品种？

（　　）

5年期国债期货

3年期国债期货

1年期国债期货

2年期国债期货

46.以下关于权利金的说法，正确的是（　　）。

权利金是某一期权合约的价格

权利金是期权合约标的的价格

权利金是期权买方为获得期权行权权利所付给期权卖方的资金

权利金是期权卖方向买方收取的保证金

47.以下说法正确的是（　　）。

随着时间的流逝，Delta值越来越大

买入跨式期权组合策略