财务复习思考题.docx

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财务复习思考题

一、名词解释

财务管理、不可分散风险、财务分析、融资租赁、善意并购、财务活动、速动比率、注册资本、资本结构、营运资本、年金、证券投资、机会成本、股权登记日、股票、财务管理目标、利息率、市盈率、股息、财务管理环境、资产负债率、经营租赁、营业杠杆、对内投资、投资回收期、非系统风险狭义营运资本、资本成本、财务危机、认股权证、除息日

二简答

简述财务分析的作用

试说明长期筹资的原则

简述应收账款的功能和成本

简述公司利润分配的程序

简述商业信用融资的优缺点。

股票回购的方式有哪些？

简述固定股利支付率股票政策制定的程序

简述现金管理的目标和持有现金的动机

简述公司并购的程序

简述利用短期融资券筹资的优缺点

简述营运资本管理的原则

简述企业投资的意义

简述与利润最大化相比，以股东财富最大化作为企业财务管理目标的优点。

公司进行股票回购有哪些主要动机。

什么是敏感性分析？

试述敏感性分析法的优缺点。

简述企业的财务活动。

简述企业财务管理特点。

试说明经营租赁的特点。

简述资本结构的意义

公司并购采用现金支付方式的优缺点是什么？

比较分析股票分割与股票股利

试说明我国股票发行的要求

什么是企业发展能力？

通过那些财务指标可以反映发展能力？

按风险程度，可把财务决策分为哪三类？

公司并购采用股票支付方式的优缺点是什么？

简述确定最佳资本结构时，各种资本价值的计算基础。

试说明融资租赁的程序。

简述财务管理利润最大化目标的缺点。

简述企业在成长期财务战略选择

试说明长期筹资的动机

简述公司进行股票回购有哪些主要动机？

简述公司分立原因

简述利用短期融资券筹资的优缺点

简述现金日常控制的主要方法

简述企业投资的原则

简述企业在成熟期的财务战略的选择。

分析股票支付方式的影响因素。

简述发行优先股的动机。

简述净现值法的优缺点

三论述

论述导致公司发生财务危机的主要原因

论述影响股利分配的因素。

论述在投资决策中广泛应用折现现金流量指标的原因。

什么是股利政策？

股利政策主要包括哪些内容？

试述经济环境变化对企业财务管理的影响

根据杜邦分析法，提高股东权益报酬率的方法有哪些？

试述资产剥离的原因。

论述优先股筹资优缺点。

分析影响财务杠杆的因素。

分析影响营业杠杆的因素。

四计算分析

某合营企业于年初向银行借款50万元购买设备，第一年年末开始还款，每年还款一次，等额偿还，分7年还清，银行借款利率为12%。

试计算每年应还款多少？

某公司的销售全部为赊销，销售毛利率保持不变，应收账款机会成本率为15%，当前信用政策以及建议的信用政策相关情况分别如下：

当前信用政策建议信用政策

信用条件：

30天付清信用条件：

2/10，n/30

销售收入：

30万元销售收入：

50万元

销售毛利：

4万元享受现金折扣率：

60%

平均坏账损失率：

8%平均坏账损失率：

6%

平均收现期：

40天平均收现期：

20天

要求：

试判断建议的信用政策是否可行。

甲股份有限公司目前息税前利润为5400万元，拥有长期资本12000万元，其中长期债务3000万元，年利息率10%，普通股9000万股，每股面值2元。

若当前有较好的投资项目，需要追加投资2000万元，有两种筹资方式可供选择：

1）增发普通股1000万股，每股面值2元；2）增加长期借款2000万元，年利率为8%。

甲公司的所得税税率为25%，股权资本成本为12%。

1）计算追加投资前甲公司的综合资本成本率。

2）如果你是该公司的财务经理，根据资本成本比较法，你将选择哪种筹资方式？

3）比较两种筹资方式下甲公司的每股利润。

某公司某项目投资期为两年，每年投资为两百万元，第三年开始投产，投产开始时垫支流动资金50万元，于项目结束时收回。

项目有效期为六年，净残值40万元，按直线法折旧。

每年营业收入400万元，付现成本280万元，公司所得税税率30%，资金成本10%。

PVIFA10%,6=4.355

要求：

计算每年的营业现金流量；列出项目的现金流量计算表；计算项目的净现值并判断项目是否可行。

某人拟在2年后获得本利和20000元，设投资报酬率为10%，他现在应投入多少元？

若其无限期每年都获5000元回报，他现在应投入多少？

某公司决定进行一项投资，投资期为3年，每年年初投资200万元，第四年初开始投产，投产时需垫支50万元营运资金，项目寿命期为5年，5年中会使企业每年销售收入360万元，每年付现成本120万元，假设该企业所得税税率为25%，资本成本为10%,固定资产无残值。

计算：

（1）现金流量；

（2）计算净现值，并判断方案是否可行。

某公司拟筹资1000万元，筹资方案如下。

向银行借款200万元，期限3年，年利率10%，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率3%；发行普通股650万元，预计第一次股利率15%，以后逐年增长1%，筹资费用率3%；发行优先股150万元，年股利率12.5%，筹资费用50万元。

所得税率25%，计算综合资本成本率是多少？

如果企业息税前利润是500万元，财务杠杆系数是多少？

某公司2012年税后利润500万元，提取盈余公积、公益金的比例分别为10%、6%，公司决定2004年投资300万元，以前年度股东权益与公司负债比率始终为5:

2，普通股股数1000万股。

要求：

计算当公司采用剩余股利政策时，2003年是否可以给股东分配利润，若可以，请说明理由并计算每股股利。

公司准备购入一设备以扩充生产能力。

需投资150000元，采用直线法计提折旧，使用寿命为5年，5年后有残值收入10000元。

5年中每年的销售收入为120000元，付现成本每年年为30000元，另需垫支营运资金60000元。

所得税率为25%。

要求：

（1）计算各年营业现金流量。

（2）编制全程现金流量表。

（3）确定投资回收期。

（4）判断项目是否可行

企业资料如下表。

求经营杠杆系数、财务杠杆系数、综合杠杆系数。

　　　　　　　　　　　　单位：

万元

年份营业额变动成本固定成本利息

20123001808015

某公司2008年的税后净利润为1200万元，分配的现金股利为500万元，2009年的税后净利润为1000万元，预计2010年该公司的投资计划需要资金500万元。

该公司的目标资本结构为自有资金占70%，债务资金占30%。

问题：

（1）如果采取剩余股利政策，计算该公司2009年应分配的现金股利额

（2）如果采取固定股利政策，计算该公司2009年应分配的现金股利额。

（3）如果采取固定股利支付率股利政策，计算该公司2009年应分配的现金股利额

五年前发行的一种第15年末一次还本100元的债券，债券票面利率为6%，每年年末付一次利息，第五次利息刚刚付过，目前刚发行的与之风险相当的债券，票面利率为10%计算该债券目前的市价

某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。

现有方案可供选择，方案需投资20万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。

5年中每年销售收入为8万元，每年的付现成本为3万元。

假设所得税税率为40%。

要求：

（1）试计算方案的现金流量。

（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对方案作出取舍。

公司需用一台设备，买价为16000元，可用12年。

如果租用则每年年初付租金200元，除此以外买与租的其他情况相同。

假设利率为6%，要求用数据说明购买与租用何者为优。

某公司每年需要某种原材料60000吨，每次订货的固定成本为800000元，每吨原材料年储存保管费用为600000元，每吨原材料的价格为80000元，但一次订购超过500吨可得到5%的批量折扣。

要求计算该公司应以多大批量进货。

假设

有一笔130000元的资产，准备存入银行，希望在7年后利用这笔款项的本利和购买一套生产设备，当时的银行存款利率为复利10%，6年后预计该设备的价格为250000。

要求：

试用数据说明7年后利民工厂能否用这笔款项的本来和购买设备。

某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，根据投资报酬率指标判断哪个方案可行。

012345

A　-800002500025000250002500025000

B-1000003000025000350002000035000

某股份有限公司拟发行面值为1000元，年利率为12%，期限为2年的债券。

试计算在下列市场利率条件下的发行价格。

（1）市场利率为10%；

（2）市场利率为12%；

（3）市场利率为14%。

某公司目前发行在外普通股1000万股（每股1元），已发行10%利率的债券4000万元。

该公司准备投资一个新项目，需融资5000万元，新项目投产后公司每年息税前利润增加到2000万元。

现有两个方案可供选择：

（1）按15%的利率发行债券；

（2）按每股20元发行新股。

公司的所得税率为30%。

计算：

（1）两个方案的每股收益；

（2）计算两个方案的每股收益无差别点的息税前利润；（3）计算两个方案的财务杠杆系数；（4）判断哪个方案更好。

某企业年销售净额为3000万元，固定成本为300万元，变动成本率为60%；资本总额2000万元，资产负债率为50%，债务利率10%。

分别计算该企业经营杠杆系数、财务杠杆系数和联合杠杆系数。

某公司拟建设一项固定资产，预计有A,B两种方法，其净现金流量如表，计算

（1）两方案的净现值，假设资本成本为10%

（2）计算两个方案的现值指数。

（P/A,10%,5）=3.791,（P/F,10%,3）=0.751，（P/F,10%,4）=0.683，（P/F,10%,5）=0.621

012345

A　-1000003340033400334003340033400

B-1500004142038070347203137028020

国库券的利息率为5%，市场证券组合的报酬率为14%。

要求：

（1）计算市场风险报酬率

（2）计算β值为1.2时的必要报酬率

（3）如果一项投资计划的β值为0.5，期望报酬率为9.8%，判断是否应当进行投资。

（4）如果某只股票的必要报酬率为11.2%，计算其β值。

某企业2005年初向银行借入50，000元贷款，为期8年期，在每年末等额偿还。

已知年利率为12%，试计算每年应偿还多少钱？

某公司因业务发展需要，准备购入一套设备。

现有方案可供选择，方案需投资200万元，使用寿命为5年，采用直线法计提折旧，5年后设备无残值。

5年中每年销售收入为80万元，每年的付现成本为30万元。

假设所得税税率为20%。

（p/A,10%,5）=3.791

要求：

（1）试计算方案的现金流量。

（2）如果该公司资本成本为10%，试用净现值法对方案作出取舍。

某股票投资者拟购买甲公司的股票，该股票刚支付的每股股利为2.4元，现行国库券的利率为12%，股票市场的风险报酬率为16%，该股票的β系数为1.5

要求：

回答以下问题

（1）假设股票在未来时间里股利保持不变，当时该股票的市价为15元/股，该投资者是否应购买？

（2）假设该股票股利固定增长，增长率为4%，则该股票的价值为多少？