薛静789章节Word文档格式.docx
《薛静789章节Word文档格式.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《薛静789章节Word文档格式.docx（22页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
第一年
第二年
第三年
第四年
第五年
固定资产
44.28
流动资金
555.72
销售收入
—
1425.82
1816.56
2207.31
2789.53
3371.76
-变动成本
830.14
1071.34
1312.54
1671.94
2031.34
-固定成本
151.19
151.76
159.20
167.94
177.03
税前利润
444.49
593.47
735.57
949.66
1163.40
-税收
66.67
89.02
110.34
142.45
174.51
税后利润
377.82
504.45
625.23
807.21
988.89
+折旧
5.54
+无形资产摊销
10.00
净现金流量
-600
393.36
519.99
640.77
822.75
1004.43
注：
第一个季度为投入初期，后三个季度开始投入生产，均计入第一个会计年度。
7.3.1投资净现值
折现率
0.91
0.83
0.75
0.68
0.62
现值
357.96
431.59
480.58
559.47
622.75
2452.35
n
NPV=∑（CI-CO）t（1+i）-t（i取10%）
t=1
NPV是净现值，CI是各年收益，CO是各年支出，t是指时间，i是基准收益率，CI-CO是指净现值流量；
NPV=2452.35-600=1852.35万元
投资净现值远大于0，属于高回报项目，可以投资。
7.3.2投资回收期
投资回收期=累计净现值出现正值年数–1+（未回收现金/当年现值）
~1.6年
通过对投资回收期的大致计算，则该项目经营净现值流量抵偿原始总投资时间较短，
固该方案可行。
7.3.3内含报酬率
年数
折现（i=82%）
净现值流量
折现率（i=83%）
216.13
0.55
214.95
2
156.98
0.30
155.27
3
106.29
0.17
0.16
104.56
4
74.99
0.09
73.36
5
50.30
0.05
48.94
604.69
—
597.08
NPV（IRR）=∑（CI-CO）t（1+IRR）-t=0
由上表可得IRR>
82%
其内含报酬率远大于资金成本率10%，故投资方案可行。
7,3.4项目敏感性分析
由于公司项目属于高科技项目，且公司处于投建初期，因此在单位售价、销量、
变动成本、固定成本等方面存在不确定性，因此现对于以上四个方面将其提高或降低10%，分析公司净利润此对变动的敏感程度（以第一年为准）。
单位售价
销量
-10%
+10%
净利润
256.63
703.71
464.72
净利润变动比
32%
86%
31%
23%
敏感系数
3.07
9.5
3.1
2.3
变动成本
固定成本
448.38
307.26
390.67
364.97
19%
3%
1.8
0.3
由上表可知公司对单位售价最为敏感，销量次之。
在10%的变动范围之内，公司的净利润最低仍能为256.63万元，可见公司抗风险能力较强，具有较强的稳定性。
可回收年限的下限计算得，只要项目的投资回收年限大于1.6就不会影响项目的可行性。
有贴现率的上限计算得，只要项目的贴现率小于83%，就不会影响项目的可行性。
7.3.5盈亏平衡分析
盈亏平衡销量=固定成本/（销售单价-单位变动成本）
销售单价
109.68
106.86
105.11
103.32
102.17
单位变动成本
63.86
63.02
62.50
61.92
61.56
盈亏平衡销量
3
4
由上表知，盈亏平衡销量较低，因此公司的获利能力较强，该项目可行。
7.3.6投资回报
投资回报表预测
河南理工大学
投入资本
投资回报
回报率（%）
200
300
75.03
38%
112.54
96.87
48%
145.30
118.67
59%
178.00
由上表可以看出公司前两年不分红，其他年度投资回报率均超过10%，投资方案可行。
8.财务分析
8.1主要财务假设：
●公司设在郑州市高新区，设备完善，环境良好，被有关部门评定为高新技术产业，享受国家税收优惠政策，税率为15%。
●生产性固定资产、办公设备使用年限为8年，预计期末无残值，采用直线法计提折旧；
无形资产使用年限为15年，预计无残值，采用直线法计提折旧。
●公司第一年、第二年不分红，以后各年按净利润的30%分红。
●本年度收回销售收入的70%，剩余的下年全部收回，无坏账准备。
●分别按照净利润的10%提取法定盈余公积，暂时不提取任意盈余公积。
8.2成本与费用预测
-------直接材料预测----------
名称
型号
防爆电动机
YB355L2-4
8.80
17.60
齿轮减速器
B2SH12
0.35
0.70
限距型液力耦合器
3.00
6.00
齿式联轴器
Z2-170*228
5.00
高锰钢破碎齿
0.48
10
4.80
机体
其他材料
4.00
48.10
-------直接人工预测--------
人均年功工资（万元）
2.40
车间人员数
22
24
26
28
30
年总工资
52.80
57.60
62.40
67.20
72.00
-------制造费用预测----------
项目
制造费用
厂房租金
50.00
机械设备累计折旧
3.04
其他（包括水电费及维修费等）
19.00
23.00
27.00
33.00
39.00
72.04
76.04
80.04
86.04
92.04
销量预测
销售量
13
17
21
27
33
生产成本预计
直接材料
625.30
817.70
1010.10
1298.70
1587.30
直接人工
非核心部件（外购设备）
130.00
170.00
210.00
270.00
330.00
880.14
1121.34
1362.54
1721.94
2081.34
13.00
17.00
21.00
单位成本
67.70
65.96
64.88
63.78
63.07
我公司属于高科技类公司，相对于其他行业利润率相对较高，则假定利润率为62%，则销售单价=单位成本*（1+利润率）
费用预测
管理费用
47.50
49.88
52.37
54.99
57.74
销售费用
40.00
42.80
45.80
49.00
52.43
财务费用
6.56
0.00
管理费用包括管理人员薪金、办公设备折旧费及其他管理经费；
销售费用包括广告运输费、销售人员薪金、及其他销售经费；
财务费用仅第一年银行借款所需利息费用，其他各年无需在借入款项。
8.3收益表
收益表
单位：
一、营业收入
减：
营业成本
营业税金及附加
7.13
9.08
11.04
13.95
16.86
管理费用
销售费用
财务费用
二、营业利润
加：
营业外收入
营业外支出
三、利润总额
所得税费用
四、净利润
由于机械加工行业的增值税负一般在4%-5%之间，假定增值税为5%，则增值税=销售收入*5%，城市维护建设税=增值税*7%，教育费附加=增值税*3%
利润分配明细表
加：
上年未分配利润
340.04
760.04
872.72
1058.36
可供分配利润
844.49
1385.27
1679.94
2047.25
减：
提取法定盈余公积
37.78
84.45
138.53
167.99
204.73
可供投资者分配的利润
1246.75
1511.94
1842.53
应付利润
374.02
453.58
552.76
提取任意盈余公积
未分配利润
1289.77
8.4现金流量表
现金流量表
一、经营活动产生的现金流量
998.07
1699.34
2090.08
2614.87
3197.09
现金流入小计
671.09
购买商品接受劳务支付的现金
698.92
913.03
1051.12
1465.33
1884.05
支付的所得税
73.23
现金流出小计
经营活动产生的现金流量净额
-27.83
786.31
1038.96
1149.53
1313.05
二、投资活动产生的现金流量
购买固定资产所支付的现金
44.28
投资活动产生的现金流量净额
-44.28
三、筹资活动产生的现金流量
吸收权益性投资所收到的现金
500
借款所收到的现金
100
600
偿还借款所支付的现金
分配股利所支付的现金
187.57
242.16
296.67
偿付利息所支付的现金
6.56
106.56
筹资活动所产生的现金流量净额
493.44
-187.57
-242.16
-296.67
四、现金及现金等价物净加额
421.33
851.39
907.37
1016.38
8.3资产负债表
资产负债表
资产
流动资产：
货币资金
应收账款
427.75
544.97
662.19
836.86
1011.53
存货
流动资产合计
849.08
1331.28
1513.58
1744.23
2027.91
固定资产：
固定资产原价
38.75
33.21
27.67
22.13
累计折旧
固定资产净值
16.59
无形资产
150
140
130
120
110
累计摊销
无形资产净值
固定资产资产合计
178.75
163.21
147.67
132.13
116.59
资产合计
1027.82
1494.49
1661.25
1876.35
2144.49
流动负债：
应收账款
短期借款
负债合计
所有者权益
实收资本
650
盈余公积
未分配利润
所有者权益合计
负债及所有者权益合计
8.4财务报表分析
营业收入
有以上数据可以看出公司每年的销售收入逐年上涨，且呈现出快速上升的趋势，固定成本逐年缓慢上升，其升上速度远小于营业收入的上升速度，因此，企业在经营期间做到了合理的控制固定成本，为企业更好发展奠定基础。
8.5比率及趋势分析
盈利能力分析
资产息税前利润率
44%
47%
54%
58%
资产净利率
37%
40%
46%
49%
销售毛利率
销售净利率
26%
28%
29%
资产息税前利润率=息税前利润/资产平均余额
资产净利率=利润总额/资产平均余额
销售毛利率=销售毛利/营业收入净额
销售净利率=净利润/营业收入净额
由上表可以看出，公司各项指标都保持在20%以上，且保持稳定，公司盈利能力较强。
偿债能力分析
公司仅第一年向金融机构外借资金100万元，以后各年不再外借资金，且第一年注册资本650万元，偿债能力和抗风险能力很强，还清贷款后公司有足够的资金维持以后年度日常经营活动，为投资者获益提供了足够的保障。
发展能力分析
销售增长率
27%
22%
21%
资产增长率
45%
11%
13%
14%
利润增长率
34%
24%
销售增长率=上年营业收增长额/上年营业收入总额
资产增长率=本年总资产增加额/年初资产总额
利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额
公司各项发展指标保持在稳定的状态，公司的资产后三年平稳增长，销售增长率及利润增长率也保持在20%以上，公司总体发展能力较强。
9.风险分析及风险资本退出
9.1风险分析
新产品的开发是一个复杂的、连续的过程，其中涉及到大量信息的收集、筛选、分析，以及各种模式方案的选择与确定，各种要素资源的投入与配置，新产品生产及营销战略的确定，每一个环节都存在着不确定性，从而导致公司在创立初期会面临各种难以预料的风险，公司将尽力预测可能的风险，提前做好应对措施。
技术风险
新产品从开发到投入到市场的整个链条中，任何一个环节的技术问题，都有可能导致新产品开发失败。
煤矸分级破碎机是在原有齿辊破碎机的基础上，通过引入新的破碎理论和独特的齿形设计，将块状煤和块状岩彻底破碎，降低了各种能耗，提高了安全程度的新产品。
其所面临的风险是这种新产品没有任何经验可循，技术寿命、技术前景具有不确定性。
因此针对该项目潜在的各种风险，应在以下方面，做好防范。
1）公司应该通过拥有专利技术形成企业核心竞争力，创建初期迅速占据市场取得竞争优势，因我公司产品在原分级破碎机基础上又聚集了技术上、质量上、提高煤矿安全上的诸多优点，具有巨大的市场潜力，将会带来市场的激烈竞争，因此产品的产权保护尤其重要，它直接关系项目投资后，后期项目的发展。
在面临如此的机遇和风险的情况下，做好前期市场的营销战略同时加大对项目知识产权的保护，降低产品的技术
升级会员 