完整版我国证券市场的监管问题研究毕业设计论文.docx

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优秀论文归档资料

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我国证券市场的监管问题研究

内容摘要：

1990年12月和1991年6月，以上海、深圳两个证券交易所相继建立为标志，中国证券市场正式诞生。

经过近二十年的发展，我国证券市场发展取得了举世瞩目的重大成就。

沪、深证券交易所的交易和结算网络覆盖了全国各地；证券市场交易技术手段处于世界先进水平，股票、基金、债券全部采用无纸化发行和交易，法规体系逐步完善。

但是尽管如此，当前我国证券市场还有许多问题亟待解决，譬如缺乏足够的司法力度，行政监管的缺陷，自律性监管存在的诸多问题等等，这些问题对我国证券市场的发展带来了诸多不利影响。

因此，如何进一步完善我国证券市场监管体制，是我国证券市场监管当局所面临的一个重要课题，尤其是随着我国上市股票的全流通，证券市场监管对促进证券市场的平稳发展以及维护投资者方面的利益意义更加重大。

本文着重从我国证券市场的现状出发，剖析了证券市场存在的主要问题，并进一步分析了如何加强我国证券市场的监管。

关键词：

证券市场；证券监管；行政监管

ChineseSecuritiesMarketRegulationResearch

Abstract:

Decemberin1990andJunein1991separatelyseestheestablishmentofthetwostockexchangesinShanghaiandShenzhen,whichmarksthebirthofChinesesecuritymarket.Withnearly20-year’sdevelopment,ourcountry’ssecuritymarkettheadvancedlevelintheworld;paperlessissuanceandtradestock,fund,bondexchanges;regulationsystemimprovedgradually.

However,therearestillnumerousproblemstobesolved,suchaslackinginjudicialpower,deficiencyinadministrativesupervisionandpoorself-discipline,whichimportantissuethatwesystem.Especiallywithallthecirculation,theissuewouldmakeitmoresignificantinpromotingthesmoothdevelopmentofthesecuritymarketandmaintaininginvestors’interests.

Thethesisemphaticallybeginswiththesituationofourcountry’ssecuritymarket.Then,itanalysesthemainproblemswhichexistsinthesecuritymarket.Lastly,itfurtherexplainsthesupervisionoftheChinesesecuritymarket.

Keywords:

securitiesmarket;securitiesregulation；administrativesupervisionandcontrol

目录

中文摘要

英文摘要

一、证券市场监管的定义、目标和原则...................................1

（一）证券市场监管的定义...........................................1

（二）证券市场监管的目标...........................................1

（三）证券市场监管的原则...........................................1

二、证券市场监管的现实意义...........................................3

（一）有助于促进证券市场的健康发展.................................3

（二）有助于更好地实现证券市场的功能...............................3

（三）有助于防范和化解证券市场特有的高风险.........................3

（四）有助于保护公众投资者的正当权益...............................3

三、我国证券市场监管体制的发展历程...................................4

（一）无实体监管部门阶段...........................................4

（二）多部门分散监管阶段...........................................4

（三）向集中监管体制过渡阶段.......................................4

（四）集中监管体制建立和巩固阶段...................................5

四、我国证券市场监管体制存在的主要问题...............................5

（一）缺乏足够的司法力度...........................................5

（二）行政监管的缺陷...............................................5

（三）自律性监管存在的问题..........................................6

五、对完善我国证券市场监管体制的相关建议.............................8

（一）建立健全证券市场监管的法律体系...............................8

（二）确定行政监管的职能...........................................9

（三）完善自律性组织使其发挥自律监管的作用..........................10

结束语..............................................................11

参考文献............................................................12

证券市场是市场经济体系的核心和基础之一，它的健康运行和发展对微观和宏观经济的正常运行具有积极的促进作用，因此加强证券市场的监管意义重大。

我国证券市场经过十几年的发展，初步形成了以政府监管为主导，集中监管和市场自律相结合的市场监管框架，但仍存在诸多不足。

例如缺乏足够的司法力度，行政监管的缺陷，自律性监管存在诸多问题等等，这些问题对我国证券市场的发展产生了诸多不利影响，阻碍了我国证券市场的发展进度。

本文着重从我国证券市场的现状出发，剖析了证券市场存在的主要问题，并进一步分析了如何加强我国证券市场的监管。

一、证券市场监管的定义、目标和原则

（一）证券市场监管的定义

证券市场监管又被称为证券市场规制（SecuritiesRegulations），是指“以矫正和改善证券市场内在的问题为目的，政府及其监管部门通过法律、经济、行政等手段对参与证券市场各类活动的各类主体的行为所进行的干预、管制和引导。

证券市场监管是控制证券市场参与者市场行为的一个完整系统，这一概念可以分解为四个要素，即监管主体、监管对象、监管方式和监管目标。

传统的监管理论没有严格区别实施干预的不同主体，包括国家立法、司法、行政部门、自律组织及社会公众与媒体，是广义监管的概念。

狭义的证券市场监管仅指政府行政部门的监管。

（二）证券市场监管的目标

国际证监会组织（IOSCO）综合了各国证券市场监管的目标，提出了三个目标：

保护投资者；保证市场的公平、有效和透明；减少系统性风险。

这三个目标中，保护投资者利益是最终目标，另外两个是中间目标，是为最终目标服务的。

保护投资者和保证市场的公平、有效和透明是从微观的层次上来表述的。

这两个目标要求政府及其证券监管部门限制和克服一切垄断、操纵、欺诈、内幕交易等违法行为，规范证券发行、交易行为并保证其公平、顺利的进行，从而保护作为证券市场根基的投资者的利益，通过政府监管来力求实现一个健康、稳定、有序、高效率的证券市场。

减少系统风险则更多的从宏观的层次来阐述，是上两条原则的延伸。

（三）证券市场监管的原则

为保障证券市场的高效、稳定、有序、顺利的进行，围绕证券监管的各项

目标，证券市场的有效监管必须确立以下原则：

1.公平、公开、公正原则。

这是证券监管的最基本的原则。

公平，要求证券市场上的参与者一律平等，拥有平等的机会，不存在任何歧视或特殊待遇。

公正，要求证券监管者公正无私地进行市场管理，对待市场参与者。

公开，要求证券市场上的各种信息向市场参与者公开披露，任何市场参与者不得利用内幕信息从事市场活动。

2.诚实信用原则。

证券监管者在制定和实施各项法律、法规、制度的时候，必须以要求市场参与者达到诚实信用为原则，作为证券市场筹资者，必须真实、准确、完善的公开财务信息：

作为证券市场的中介机构，在提供市场信息与服务时不得存在欺诈或者严重误导行为：

作为证券市场投资者，不得散布虚假信息、垄断或操纵市场价格、扰乱市场正常秩序。

3.依法管理原则。

依法管理并非否定经济调控方式和行政管理方式在一定客观条件下的必要性，而是强调依法治市的管理原则。

依法管理有两层含义：

一是要求证券法律、法规、制度的具体与完善；二是要求执法的严格和有力。

4.政府监管与自律监管相结合的原则。

政府证券监管机构必须注重政府监管与自律监管的结合，由此出发建立完整的证券市场监管体系。

即使是在自律监管具有悠久历史传统且发挥重大作用的英国，政府监管也正成为整个监管框架中不可或缺的主旋律。

对于新兴证券市场更应该强调政府的集中、统一的监管地位，在此基础上构建自律组织的权责和职能。

5.保护投资者的原则。

从资金来源看，证券市场发展的关键是投资者对于市场的信心。

要确保投资者的信心，必须切实保护投资者的利益。

为消除市场竞争中的不对称性，要求监管者尽力消除证券市场上的欺诈、操纵、信息偏在等问题，保证投资者的利益免受侵害。

6.服从国民经济稳定与发展的总体需要的原则。

该原则对于强调经济增长和经济发展的发展中国家政府来说尤其重要。

证券市场监管的根本宗旨是促进社会经济的稳定和发展，使证券市场运行同与之相联系的各个经济方面达到协调和一致。

这就需要监管者从社会经济和政治的全局着眼来确定和推行各种监管制度。

二、证券市场监管的现实意义

（一）证券市场监管有助于促进证券市场的健康发展

良好的市场秩序至少包括四个方面：

一是在制度上规定市场竞争的主体秩序，即规定进入市场竞争的主体的资格、权利、责任的一系列条件；二是在制度上规定市场竞争的交易秩序，即价格决定及价格规则；三是市场的法治秩序，即市场的主体秩序和交易秩序的法律支持与保障；四是市场的道德秩序，即对市场的诸方面体制秩序的道德肯定，或者说培育市场所要求的起码的人文前提。

只有在健全的监管制度下，才有可能保证所有交易者之间在投资竞争过程中有一个公平的环境