盐湖集团投资分析报告Word文档格式.docx

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1、实验类型

上机实验

2、实验任务

对单只股票做基础分析和技术分析，给出投资建议，并学会使用大智慧软件，以及熟悉宏观经济分析、行业分析以及公司分析的方法。

四、实验步骤

1、股票投资基本分析

宏观、行业、公司

2、股票投资技术分析

数据收集、K线分析、技术指标分析

五、实验分析

（一）、所选股票及代码：

盐湖集团（000578）

（二）、股票投资的基本分析

1、宏观分析

1.1概述

2009年和2010年由于国家四万亿政策实施，GDP在09年第二季度开始出现反弹，我国经济开始复苏。

GDP结束了连续几个季度的下滑，09年保8成功。

“十二五规划”的出台，预计内需会增加。

1.2经济指标

1.2.1国民经济总体指标：

（1）国内生产总值：

如上图，初步统计，2009年GDP增长8.7%。

从当季同比增速看，一、二、三、四季度GDP分别增长6.2%、7.9%、9.1%和10.7%，经济增速在逐季加快。

从季节调整后环比数据看，2008年四季度GDP环比折年率为4.3%，是2003年三季度以来最低点，2009年一季度开始明显回升，折年率为9.5%，而同比GDP增速则在二季度开始反弹，2009年二至四季度GDP环比折年率分别达11.4%、11.0%和11.3%，平稳较快增长。

（2）工业增加值

从上图来看，工业增加值同比增长11.05%，增幅较上年低1.9个百分点。

其中12月份工业增加值同比增长18.5%，增幅比上年同月高12.8个百分点；

季节调整后12月份工业月环比为1.15%，增幅比上月低0.54个百分点。

（3）通胀率：

如上图，CPI等主要物价指数从2008年下半年开始从高位持续回落并出现负增长。

从季节调整后数据看，CPI月环比在2009年2月份进入正增长区域，2009年下半年，CPI同比在连续下降9个月后，11月份首次转为上涨1.9%，较11月份高1.3个百分点。

全年累计下降0.7%。

1.2.2消费指标

社会消费品零售总额：

从上图可以看出，2009年全年累计，社会消费品零售总额名义同比增长15.5%，实际同比增长16.9%，比上您提高2.1个百分点；

季节调整后月环比增长基本稳定，居民消费意愿平稳回升。

1.2.3金融指标

货币供应量：

从上图可以看出，货币供应量增速加快，2009年12月末，M1同比增长32.4%，比上年同期提高23.3个百分点；

M2同比增长27.7%，比上年同期提高9.95个百分点。

货币流动性明显加强。

2行业分析

2.1行业的市场结构分析

全球化肥行业中，巴西淡水河谷、必和必拓等少数几家行业化肥巨头占有大部分市场份额，对化肥价格尤其是钾肥的价格变动有重大影响。

2.2行业变动的影响因素

今年，巴西淡水河谷（Vale）收购了价值38亿美元的化肥资产，必和必拓（BHPBilliton）则斥资3.23亿美元收购了总部位于加拿大的AthabascaPotash。

钾肥行业集中度上升。

全球化工行业处在火热并购中。

这些并购行为势必会影响到化肥行业的格局，加大化肥巨头的话语权。

从而加强了对价格的控制权。

3.公司分析

3.1公司规模分析

公司规模排名高，规模大。

3.2公司财务比率分析:

3.2.1变现能力分析

主要分析以下指标

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=速动资产/流动负债

现金流动比率=经营性现金净流入/流动负债

会计年度

2010-09-30

2010-09-15

2010-06-30

流动比率

1.36

1.59

速动比率

1.15

1.29

现金比率

0.41

0.80

一般来讲，生产型公司合理的最低流动比率是2，速动比率为1。

从盐湖集团二、三季度的几个偿债能力的财务数据可以看出：

盐湖集团的存货较多。

3.2.2长期偿债能力分析

主要分析以下几个指标：

股东权益比率=股东权益/资产总额*100%

资产负债率=负债总额/资产总额*100%

长期负债比率=长期负债/固定资产*100%

股东权益占固定资产比率=股东权益/固定资产*100%

资产负债率

0.49

0.45

固定资产与股东权益比率

0.33

0.34

长期负债比率

0.20

0.22

股东权益比率

0.37

0.40

从资产负债率和股东权益比率可以看出，产权比率大于100%，债权人提供的资本大于股东提供的资本。

是高风险、高报酬的财务结构。

3.3营运能力分析

主要使用以下几个指标：

存货周转率=产品销售成本/平均存货成本

应收账款周转率=赊销收入净额/平均应收账款余额

总资产周转率=销售净收入/总资产平均占用额

应收帐款周转率

19.30

8.80

10.49

流动资产周转率

0.51

0.18

固定资产周转率（对金融企业无意义）

1.68

0.52

存货周转率（对金融企业无意义）

0.93

0.30

0.68

总资产周转率（金融企业指标名称变化）

0.21

0.07

0.16

净资产周转率

0.56

0.17

0.39

流动资产对总资产的比率

0.36

从数据看出，存货周转率较低，存货的占用水平较高，应收账款周转率较高，应收账款收回较快。

总资产周转率较小，近期销售能力较弱。

3.4盈利能力分析

盈利能力即资产利用结果，反映企业利用资金实现利润的能力。

主要适用以下

经营净利率=税后净收益/销售收入

经营毛利率=毛利/销售收入

净利润率=净利润/净销售额

净资产收益率=税后净收益/资产总额

净资产收益率

0.05

0.12

总资产收益率

0.06

0.02

资本金收益率

0.47

0.15

0.32

主营业务利润率

0.44

主营收入毛利润率（金融企业指标名称变化）

0.70

0.61

0.69

毛利率和净资产收益率均比较高，说明该公司产品的毛利率较大。

盈利能力较好。

3.5现金流量分析

现金流量反映了公司财务状况，财务状况越好，现金净流量越多，所需资金越少。

企业现金流量正常、充足、稳定，能支付到期的所有债务，公司资金运作有序，不确定性越少，企业风险小，企业资信越高。

每股经营现金净流量（元）

0.86

0.25

资产的经营现金流量回报率（%）

0.11

0.03

0.09

经营现金净流量对负债的比率

主营业务现金比率

0.55

0.50

0.58

现金流量结构比率

-272.95

-0.96

2.41

主营业务现金比率较大，每一元营业收入得到的净现金大于0.5元。

现金获取能力较好。

3.6、重大事项分析

盐湖集团和盐湖钾肥合并预案已经公布，在合并预案中给予盐湖集团的流通股股东提供了现金选择权，如果两公司合并的方案被通过，那么在盐湖集团的反对股东会得到现金选择权，可以以33元的价格把股票卖给公司，或者是第三方。

这样在盐湖集团和盐湖钾肥合并过程中，由于目前盐湖集团的股价只有24元，因此一旦方案通过就有接近40%的套利空间。

4、基本分析小结

通过对宏观经济分析的分析预测，内需会增加，消费会增长，消耗会增加。

行业寡头凸显，价格控制力加强；

而通过公司分析得知，该公司主营业务收入，毛利率大，存货较多，虽然近期销售能力不是很好，但是预测未来随着钾肥等的价格上涨，收入会随之增加，适合做长期投资。

而且受合并预案影响，未来股价应该会上涨。

（三）技术分析

1．K线分析。

上图为12月22号K线图，截止分析时刻，出现连续两个阴险，空方获胜，接下来将出现下降趋势，短线应做空。

2．移动平均线分析。

移动平均线就是连续若干交易日的收盘价的算术平均。

连续的交易日的数目就是MA的参数，几记号为MA（10）。

如10天移动平均线MA（10）的计算公式是：

根据计算期的长短，移动平均线又可分为短期、中期和长期移动平均线。

短期移动平均线代表短期趋势，中期移动平均线代表中期趋势，长期移动平均线代表长期趋势。

经过实践证明，短期移动平均线应在15天以下，中期移动平均线在25天至60天之间，60天以上为长期移动平均线。

下图为12月20日均线

价格位于14.91时出现均线交叉，之后价格接近20时，现价出现在站稳在长期与短期MA之上，短期MA向上突破长期MA，之后出现明显持续上涨，所以20块左右是一个很好的买入点。

3.随机指数（KDJ）

K、D值都介于20和80之间，J指标也位于0到100之间，属于徘徊区，截图时刻不是一个好的买点，应观望。

4.相对强弱指数（RSI）

RSI指标是与KDJ指标齐名的常用技术指标。

RSI以一特定时期内股价的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据股价涨跌幅度显示市场的强弱。

技术分析原理之一是市场变化包含一切。

相对强弱指标正是从这一点出发，从市场价格变化观察买卖双方的力量变化，其中以价格上涨幅度代表买方力量，以价格下跌幅度代表卖方力量，以涨跌幅度的对比代表买卖双方力量的对比，通过对比预测未来股价的运行方向，这种对比的比值就是RSI数值。

截图时刻（12月22日）RSI值位于20到50之间，而且短期RSI<

长期RSI.属于卖出信号，应该卖出股票。

5.技术分析小结：

通过技术分析，得知分析时间12月22日不是一个好的买入点，短线应该卖出，并等待好的买入点。

六、实验心得总结

通过这个实验报告，了解到了股票投资价值投资的方法步骤、大智慧软件的使用方法。

以及了解到财务数据以及公司重大新闻事项对股票投资的重要性，并简单的了解了运用财务数据以及经济形势和技术指标预测未来价格走势的方法。

简单来讲，通过基本分析来判断长期价格走势，决定是否买入股票，通过技术分析来判断价格短期走势，决定买入的时点。

我对所选的盐湖集团股票的基本判断是短线做空，等待好的买入点可以买入并长期持有，等待股价上涨。

但是毕竟影响股票价格的因素繁多而且信息的收集不充分、分析不完整、不透彻都制约了对价格走势的准确判断。

所以以后应该要多多注意观察股票走势，多做分析，并不断地总结，才能使判断正确的概率增加。