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财务管理

第一章财务管理概述

一、单选题

1.在下列各种观点中，既能够考虑资金的时间价值和投资风险，又有利于克服管理上的片面性和短期行为的财务管理目标是（　）。

A.利润最大化　B.企业价值最大化

C.每股收益最大化D.资本利润率最大化

【答案】B

2.相对于每股收益最大化目标而言，企业价值最大化目标的不足之处是（　）。

A.没有考虑资金的时间价值B.没有考虑投资的风险价值

C.不能反映企业潜在的获利能力D.某些情况下确定比较困难

【答案】D

3.下列各项中，能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（　）。

A.解聘B.接收C.激励D.停止借款

【答案】D

4.在下列各项中，能够反映上市公司价值最大化目标实现程度的最佳指标是（　）。

A.总资产报酬率B.净资产收益率C.每股市价D.每股利润

【答案】C

5.在没有通货膨胀的条件下，纯利率是指（　）。

A.投资期望收益率B.银行贷款基准利率

C.社会实际平均收益率D.没有风险的社会平均资金利润率

【答案】D

6.一般讲，流动性高的金融资产具有的特点是（）。

A．收益高B.收益低C.风险大D.风险小

【答案】B

二、多选题

1.利润最大化目标和每股收益最大化目标，存在的共同缺陷是（　）。

A.不能反映资本的获利水平B.不能用于不同资本规模的企业间比较

C.可能会导致企业的短期行为D.没有考虑风险因素和时间价值

【答案】CD

2.财务管理的基本内容包括（）。

A.筹资管理B.投资管理C.风险管理D.分配管理

【答案】ABD

3.为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（　）。

A.所有者解聘经营者B.所有者向企业派遣财务总监

C.公司被其他公司接收或吞并D.所有者给经营者以“股票选择权”

【答案】ABCD

4.下列各项中，可用来协调公司债权人与所有者矛盾的方法有（　）。

A.规定借款用途B.规定借款的信用条件

C.要求提供借款担保D.收回借款或不再借款

【答案】ABCD

5.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（　）。

A.利息率B.公司法C.金融工具D.税收法规

【答案】AC

6.以“企业价值最大化”作为财务管理目标的优点有（　）。

A．有利于社会资源的合理配置

B．有助于精确估算非上市公司价值

C．反映了对企业资产保值增值的要求

D．有利于克服管理上的片面性和短期行为

【答案】ACD

判断题

1.场上短期国库券利率为5%，通货膨胀补偿率为2%，实际市场利率为10%，则风险报酬率为3%。

（　）

【答案】错

2.企业价值决定企业利润。

【答案】错

第二章财务估价基础

一、单选题

1.在下列各项中，无法计算出确切结果的是（）。

A.后付年金终值B.即付年金终值

C.递延年金终值D.永续年金终值

【答案】D

2.某公司从本年度起每年年末存入银行一笔固定金额的款项，计算第n年末可以从银行取出的本利和，则应选用的时间价值系数是（　）。

A.复利终值数B.复利现值系数

C.普通年金终值系数D.普通年金现值系数

【答案】C

3.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应（　）。

A.2％B.8％C.8.24％D.10.04％

【答案】C

4.在下列各项资金时间价值系数中，与年资本回收系数互为倒数关系的是（　）。

A.（P/F，i，n）B.（P/A，i，n）C.（F/P，i，n）D.（F/A，i，n）

【答案】B

5.根据资金时间价值理论，在普通年金现值系数的基础上，期数减1，系数加1的计算结果，应当等于（　）。

A.递延年金现值系数B.后付年金现值系数

C.即付年金现值系数D.永续年金现值系数

【答案】C

6.下列关于资金时间价值的叙述错误的是（　）。

A.如果其他条件不变，当期数为1时，复利终值和单利终值是相同的

B.单利终值系数×单利现值系数＝1

C.复利终值系数×复利现值系数＝1

D.年金终值系数×年金现值系数＝1

【答案】D

7.某公司拟于5年后一次还清所欠债务100000元，假定银行利息率为10%，5年10%的年金终值系数为6.1051，5年10%的年金现值系数为3.7908，则应从现在起每年末等额存入银行的偿债基金为（　）。

A.16379.75　　　　B.26379.66　　　　C.379080　　　　D.610510

【答案】A

8.某人拟进行一项投资，希望进行该项投资后每半年都可以获得1000元的收入，年收益率为10％，则目前的投资额应是（ ）元。

A.10000B.11000C.20000D.21000 

【答案】C

9.已知甲方案投资收益率的期望值为15%，乙方案投资收益率的期望值为12%，两个方案都存在投资风险。

比较甲、乙两方案风险大小应采用的指标是（　）。

A.方差B.净现值C.标准离差　D.标准离差率

【答案】D

10.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：

已知甲方案净现值的期望值为1000万元，标准离差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元，标准离差为330万元。

下列结论中正确的是（　）

A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案

C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小　

【答案】B

11.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合（　）。

A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险

C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和

【答案】A

12.下列因素引起的风险中，投资者可以通过资产组合予以消减的是（　）。

A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化

C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误

【答案】D

13.如果某单项资产的系统风险大于整个市场投资组合的风险，则可以判定该项资产的β值（　）。

A.等于1　　　B.小于1C.大于1　　　　　D.等于0

【答案】C

14.某公司股票的β系数为2，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均报酬率为12%，则该公司股票的必要报酬率为（）。

A.8%B.15%C.11%D.20%

【答案】D

15.下列说法错误的是（）。

A.相关系数为0时，不能分散任何风险

B.相关系数在0～1之间时，相关系数越大风险分散效果越小

C.相关系数在－1～0之间时，相关系数越大风险分散效果越小

D.相关系数为－1时，组合可以最大程度地抵销风险

【答案】A

16.某人拟进行一项投资，投资额为1000元，该项投资每半年可以给投资者带来20元的收益，则该项投资的年实际报酬率为（）。

A.4％B.4.04％C.6％D.5％

【答案】B

17.下列各项中，（）会引起企业财务风险。

A.举债经营B.生产组织不合理C.销售决策失误D.新材料出现

【答案】A

18.甲项目收益率的期望值为10％，标准差为10％，乙项目收益率的期望值为15％，标准差为10％，则可以判断（）。

A.由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等

B.由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判断二者的风险大小

C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目

D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目

【答案】D

19.投资者对某项资产合理要求的最低收益率，称为（　）。

A.实际收益率　　　B.必要收益率　　　C.预期收益率　　　D.无风险收益率

【答案】B

20.根据财务管理的理论，公司特有风险通常是（）。

A.不可分散风险B.非系统风险C.基本风险D.系统风险

【答案】B

二、多选题

1.下列表述正确的是（　）。

A.复利终值系数与复利现值系数互为倒数

B.偿债基金系数是普通年金现值系数的倒数

C.递延年金的终值与递延期无关

D.永续年金无终值

【答案】ACD

2.某项年金前三年没有流入，从第四年开始每年年末流入1000元共计4次，假设年利率为8％，则该递延年金现值的计算公式正确的是（）。

A.1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,4）

B.1000×[（P/A,8%,8）－（P/A,8%,4）]

C.1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]

D.1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7） 

【答案】CD

【难度】中

【解析】递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期m＝4－1＝3年，n＝4，所以递延年金的现值＝1000×（P/A,8%,4）×（P/F,8%,3）＝1000×[（P/A,8%,7）－（P/A,8%,3）]＝1000×（F/A,8%,4）×（P/F,8%,7）。

（《财务管理》P52）

3.下列有关两项资产收益率之间相关系数的表述正确的是（　）。

A.当相关系数为1时，投资两项资产不能降低任何投资风险

B.当相关系数为-1时，投资两项资产风险抵消效果最好

C.当相关系数为0时，投资两项资产不能抵销风险

D.当相关系数为0时，投资两项资产的组合可以抵销风险

【答案】ABD

4.在下列各项中，能够影响特定投资组合β系数的有（　）。

A.该组合中所有单项资产在组合中所占比重

B.该组合中所有单项资产各自的β系数

C.市场投资组合的无风险收益率

D.该组合的无风险收益率

【答案】AB

5.关于资本资产定价模型的下列说法正确的是（　）。

A.如果市场风险溢酬提高，则所有的资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同

B.如果无风险收益率提高，则所有的资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同

C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大

D.如果β＝1，则该资产的必要收益率＝市场平均收益率

6.下列指标中可以用来衡量投资风险的是（）。

A.收益率的期望值B.收益率的方差

C.收益率的标准差D.收益率的标准离差率

【答案】BCD

7.影响系统风险的因素包括（）。

A.国家经济政策的变化B.税制改革C.企业会计准则改革D.政治因素

【答案】ABCD

三.判断题

1.在年金终值和计息期一定的条件下，折现率越高，则年金现值越大。

（　）

【答案】错

2.一项1000万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，则年实际利率会高出年名义利率0.16%。

（　）

【答案】对

3.随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。

（　）

【答案】错

4.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。

（ ） 

【答案】错

5.对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同，收益率的标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。

（）

【答案】对

6.在风险分散过程中，随着资产组合中资产数目的增加，分散风险的效应会越来越明显。

（　）

【答案】错

第四章证券投资决策

一、单选题

1.假设某公司本年每股将派发股利0.2元，以后每年的股利按4%递增，必要投资报酬率为9%，该公司股票的内在价值为（）。

A.3元B.4元C.5.6元　　D.3.8元

【答案】B

2.甲公司准备投资购买乙公司的股票，该股票上年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，甲公司经过分析后，认为必须得到10%的报酬率，才能购买该公司的股票。

该种股