期货及衍生品基础专业知识考试题附答案与解析docxWord文件下载.docx
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结算担保金包括()。
基础结算担保金B:
变动结算担保金C:
违约结算担保金D:
透支结算担保金
期货交易的基本特征包括()等。
交易分散化B:
双向交易和对冲机制C:
杠杆机制D:
全额保证金制度
确定合适的套期保值合约数量是达到最佳套期保值效果的关键。
常见的确定套保合约数量的方法有()。
面值法B:
修正久期法C:
基点价值法D:
隐含回购利率法
隐含回购利率法是用于寻找CTD券的。
期货交易与现货交易的区别包括()。
交割时间不同B:
交易对象不同C:
交易目的不同D:
结算方式不同
下列关于期货交易双向交易和对冲机制的说法,正确的有()oA:
既可以买入,也可以卖出建仓B:
合约到期不必进行实物交割C:
它使投资者获得了双倍的获利机会,既可以低买高卖,也可以高卖低买
D:
通过吸引投资者的加入,提高了期货市场的流动性
当基差从“TO美分”变为“-9美分”时,()。
市场处于正向市场B:
基差为负C:
基差走弱D:
此情况对卖出套期保值者不利
在制定期货合约标的物的质量等级时,常采用国内或国际贸易中()的标准品的质量等级为标准交割等级。
质量最优B:
价格最低C:
最通用D:
交易量较大
在欧元/美元指数处于上升趋势的情况下,某企业希望回避欧元相对美元汇率的变化所带来的汇率风险,该企业可以进行()。
买入欧元/美元期货B:
买入欧元/美元看涨期权C:
买入欧元/美元看跌期权D:
卖出欧元/美元看涨期权
跟其他商品套保原理相同。
2001年“9?
1”恐怖袭击事件在美国发生,期货市场发生的情况是()A:
黄金期货价格暴涨B:
美元指数期货价格暴涨C:
石油期货价格暴涨
铜金属期货价格暴涨
避险。
在某一价位附近之所以形成对期价运动的支撑和压力,主要是由()所决定的。
投资者的持仓分布B:
持有成本C:
投资者的心理因素D:
机构主力的斗争
下列各种指数中,采用加权平均法编制的有()。
道琼斯平均系列指数B:
标准普尔500指数C:
香港恒生指数D:
英国金融时报指数
道琼斯平均系列指数的计算方法采用的是算术平均法;
英国金融时报指数采用儿何平均法计算。
下面对持仓费描述正确的包括()。
持仓费的高低与持有商品的时间长短有关B:
当交割月到来时,持仓费将升至最高C:
距离交割的期限越近,持有商品的成本就越低D:
持仓费等于基差
波浪理论应用中的困难,即容易出现错误的地方,包括OoA:
浪的变形并不一定严格遵守简单8浪结构B:
每一个浪所处的层次的确定具有较大难度
C:
每一个层次的浪的起始点的确认具有较大难度D:
每一个浪的高度具有不确定性
美国大豆供需平衡表中包含有()等项目。
产量B:
进口量C:
期初库存D:
库存消费比
按照惯例,在国际外汇市场上采用直接标价法的货币有OoA:
日元B:
欧元C:
加元
英镑
以下利率期货合约,采取指数式报价方法的有()。
CME3个月期欧洲美元B:
中金所5年期国债C:
CB0T5年期国债D:
CBOT10年期国债
中长期国债期货不采用短期利率期货中的指数报价法,而是采用价格报价法。
下列关于套期保值的说法,正确的有()。
当现货商品没有对应的期货品种时,就不能套期保值B:
当现货商品没有对应的期货品种时,可以选择交叉套期保值C:
在做套期保值交易时,所选用的期货合约的交割月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近
交叉套期保值中选择作为替代物的期货品种的替代性越强,交叉套期保值的效果就会越好
下列关于期货投机的说法,正确的有()。
实行当日无负债结算B:
投机者为套期保值者提供了更多的交易机会C:
一定会增加价格波动风险D:
期货投机者承担了套期保值者希望转移的风险
蝶式套利的特点是()。
A:
蝶式套利的实质是跨交割月份的套利活动B:
蝶式套利由两个方向相反的跨期套利构成,一个卖空套利和一个买空套利C:
联结两个跨期套利的纽带是居中月份合约的期货合约D:
在合约数量上,居中月份合约等于两旁月份合约之和
随着期货合约到期日的临近,期货价格与现货价格趋于一致,主要原因是()。
套利交易B:
交割制度C:
对冲平仓D:
双向交易
影响期权价格的主要因素有()。
标的物价格及执行价格B:
标的物价格波动率C:
距到期日剩余时间D:
无风险利率
下列关于商品期货合约交易单位的说法,正确的有()。
商品的市场规模较大,交易单位应该较大B:
商品的市场规模较大,交易单位应该较小C:
交易者的资金规模较大,交易单位应该较大D:
交易者的资金规模较大,交易单位应该较小
我国的介绍经纪商能提供的服务有()。
协助办理开户手续B:
提供期货行情信息、交易设施C:
代理客户进行期货交易D:
代期货公司、客户收付期货保证金
下面有关期权执行价格的说法,正确的是()。
期货期权的执行价格可以经期权的买卖双方协商C:
涨跌平仓D:
保证金
关于股票期货的描述,不正确的是()。
股票期货比股指期货产生晚B:
股票期货的标的物是相关股票C:
股票期货可以采用现金交割D:
市场上通常将股票期货称为个股期货
改革开放以来,()标志着我国期货市场起步。
郑州粮食批发市场以现货交易为基础,引入期货交易机制B:
深圳有色金属交易所成立C:
上海金属交易所开业D:
第一家期货经纪公司成立
最早产生的金融期货品种是()。
国债期货B:
执行价格通常由交易所给出C:
每种期权有多少种执行价格取决于该种期权标的物价格的波动幅度D:
在规定的行权期限内,期权的买方要求务必行权
一种货币的远期汇率高于即期汇率称之为贴水,又称远期贴水。
相反,一种货币的远期汇率低于即期汇率称之为升水,又称远期升水。
如果升水和贴水二者相等,则称为远期平价。
()
恰恰说反了。
会员制期货交易所的会员有全权会员和结算会员之分。
期货交易合约和远期交易合约都属于远期合约,但存在标准化与非标准化的区别。
()()
金融期货是以金融工具或金融产品为期货合约标的物的期货交易方式。
期货市场最早萌芽于亚洲。
只有使所选用的期货合约的交割月份和交易者决定在现货市场上实际买进或卖出现货商品的时间相同或相近,才能增强套期保值效果。
一般来说,商品期货合约文本只列明其交易单位,而金融期货合约文本只列出其合约价值。
开盘价由集合竞价产生。
在集合竞价的5分钟内,交易者都可以进行买、卖价格指令的申报。
每一交易日开市前5分钟内,前4分钟为期货合约买、卖价格指令申报时间,后1分钟为集合竞价撮合时间。
2015年1月9日,中国证监会正式发布了《股票期权交易试点管理办法》及配套规则,并宣布批准中国金融期货交易所开展股票期权交易试点,试点产品为上证50ETF期权。
沪深300股指期权仿真交易合约的合约标的是沪深300股指期货。
在K线理论中,如果开盘价高于收盘价,则实体为阳线。
就持仓量的数量来说,当多头开仓同时多头平仓时,持仓量减少。
共用题干4月15H,某机构预计6月10日会有300万元资金到账。
该机构看中A、B、C三只股票,当天价格分别为20元、25元、50元,如果当时就有资金,每个股票投入100万元就可以分别买进5万股、4万股和2万股。
由于当时股市处于行情看涨期,该机构担心2个月后资金到账时股价己上涨,就买不到这么多数量股票了。
于是,该机构打算采取买进中证500股指期货合约的方法套期保值,以锁定购股成本。
假定相应的6月到期的中证500期指为2500点,每点乘数为200元。
三只股票的B系数分别为1.5、1.3和0.8,则应该买进()手期指合约。
6B:
7C:
8D:
9
三只股票组合的B系数二1.5*(100/300)-1.3*(100/300)+0.8*(100/300)=1.2;
应该买进期指合约数二1.2*3000000/(2500*200)-7.2^7(手)。
23*5万股+28.25*4万股+54*2万股=336(万元),显然,资金缺口为36万元。
(2750-2500)*200*7=35(万元),尚缺资金缺口1万元。
共用题干A公司在3月1日发行了1000万美元的一年期债券,该债券每季度付息,利率为3M-LIB0R(伦敦银行间同业拆借利率)+25个基点(BP)计算得到。
即A公司必须在6月1日、9月1日、12月1日支付利息,并在下一年的3月1日支付利息和本金。
如果市场利率3M-LIB0R为6%,A公司最终支付()万美元。
15.625B:
13.125C:
2.5D:
一个季度是o.25年。
即支付3M-LIB0R利率和利率上限5%之间的利息差。
A5%+25BP=5.25%o则A公司需要向投资者支付的利息为0.25*(6%+25BP)*1000二15.625(万美元)。
由于购买了利率上限期权,B银行向A公司支付0.25*(6%-5%)*1000=2.5(万美元)。
15.625-2.5=13.125(万美元)。
因利率上限期权没有生效,B银行不需要向A公司支付,公司仅需要向投资者支付的利息为0.25*(4%+25BP)*1000二10.625(万美元)。
A公司预期市场利率会下降,但又担心利率上涨带来的融资成本上升的风险,希望将风险控制在一定的范围内,因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率上限期权合约。
该合约期限为1年,面值1000万美元,上限利率为5%,按季度支付,支付日与付息日相同。
即B银行承诺,在未来的一年里,如果重置日的3M-LIBOR超过5%,则B银行3个月后向A公司支付重置日3M-LIBOR利率和利率上限5%之间的利息差,即支付金额为()万美元。
该合约签订时,A公司需要向B银行支付一笔期权费,期权费报价为0.8%,一次性支付。
0.25*Max(0,(3M-LIB0R-5%)}*1000B:
0.5*Max{0,(3M-LIBOR-59%)}*1000C:
0.75*Max{0,(3M-LIBOR-5%)}*1000D:
Max{0,(3M-L1B0R-5%))^1000
一个季度是0.25年。
即支付3M-LIB0R利率和利率上限5%之间的利息差。
A5%+25BP=5.25%O则A公司需要向投资者支付的利息为0.25*(6%+25BP)*1000=15.625(万美元)。
因利率上限期权没有生效,B银行不需要向A公司支付,公司仅需要向投资者支付的利息为0.25*(4%+25BP)*1000=10.625(万美元)。
共用题干4月15日,某机构预计6月10日会有300万元资金到账。
由于当时股市处于行情看涨期,该机构担心2个月后资金到账时股价已上涨,就买不到这么多数量股票了。
该机构在6月10日买入原计划要买的三种股票的同时,将期指合约卖出平仓,最终()。
还需要额外增加一点点资金B:
不需要再额外增加任何资金C:
还有结余资金D:
大赚一笔
应该买进期指合约数二1.2*3000000/(2500*200)-7.2^7(手)。
23*5万股+28.25*4万股+54*2万股=336(万元),显然,资金缺口为36万元。
(2750-2500)*200*7=35(万元),尚缺资金缺口1万元。
共用题干A公司在某年1月1日向银行申请了一笔1000万美元的一年期贷款,并约定每个季度偿还利息,且还款利率按照结算日的6M-LIB0R(伦敦银行间同业拆借利率)+25个基点(BP)计算得到。
A公司必须在当年的4月1日、7月1日、10月1日及来年的1月1日支付利息,且于来年年1月1日偿还本金。
A公司担心利率上涨风险,希望将浮动利率转化为固定利率,因而与另一家美国公司B签订了一份普通型利率互换。
该合约规定,B公司在未来的一年里,每个季度都将向A公司支付LIBOR利率,从而换取6%的固定年利率。
由于银行的利率为6M-LIBOR+25个基点,而利率互换合约中,A公司以6%的利率换取了LIBOR利息收入,A公司的实际利率为()。
6M-LTB0R+25B:
6%C:
6.25%D:
等6M-LIB0R确定后才行
共用题干A公司在3月1日发行了1000万美元的一年期债券,该债券每季度付息,利率为3M-LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)+25个基点(BP)计算得到。
如果市场利率3M-LIB0R为4%,则A公司最终支付()万美元。
10.625D:
2.5
即支付3M-LIBOR利率和利率上限5%之间的利息差。
A5%+25BP=5.25%O则A公司需要向投资者支付的利息为0.25*(6%+25BP)*1000=15.625(万美元)。
由于购买了利率上限期权,B银行向A公司支付0.25*(6%-5%)*1000=2.5(万美元)。
15.625-2.5=13.125(万美元)。
因利率上限期权没有生效,B银行不需要向A公司支付,公司仅需要向投资者支付的利息为0.25*(4%+25BP)*1000=10.625(万美元)。
共用题干3月31日,甲股票价格是14元,某投资者认为该股票近期会有小幅上涨;
如果涨到15元,他就会卖出。
于是,他决定进行备兑开仓。
即以14元的价格买入5000股甲股票,同时以0.81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元(这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位)的认购期权(假设合约单位为5000)。
该投资者之所以卖出一份认购期权,是因为()。
只能备兑开仓一份期权合约B:
没有那么多的钱缴纳保证金C:
不想卖出太多期权合约D:
怕担风险
0.81*5000=4050(元)。
因为该投资者手中只有5000股甲股票,所以只能备兑开仓卖出一份认购期权。
共用题干3月31H,甲股票价格是14元,某投资者认为该股票近期会有小幅上涨;
即以14元的价格买入5000股甲股票,同时以0.81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元(这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位)的认购期权(假设合约单位为5000)。
该投资者获得权利金为()元。
4000B:
4050C:
4100D:
4150
0.81*5000=4050(元)。
共用题干9月2日,国内某证券投资基金收益率已达到26%,鉴于后市不太明朗,下跌的可能性很大,为了防止股市出现快速下跌而来不及卖出股票,决定利用沪深300指数期货实行保值。
假定其股票组合的现值为2.24亿元,并且其股票组合与沪深300指数的B系数为0.9。
9月2日股指盘中的现货指数为3400点,而12月到期的期货合约为3650点。
该基金需要卖出()手期货合约才能使手中的股票组合得到有效保护。
160B:
172C:
184D:
196
0.9*224000000/(3650*300)^184(手)股票组合市值缩水35.29%*0.9=31.76%,市值减少为1.5286亿元,减少市值0.7114亿元;
期货合约上盈利:
B:
外汇期货C:
股指期货D:
利率期货
基差为正且数值增大,属于()。
反向市场基差走弱B:
正向市场基差走弱C:
正向市场基差走强D:
反向市场基差走强
某客户当天账户权益50000元。
开仓买人大豆期货合约20手,成交价格为2020元/吨,持有至收盘。
当日结算价格为2010元/吨,交易保证金比例为10%,则该客户的风险度是()。
8.04B:
80.4C:
84.0D:
184.0
184*(3650-2290)*300/100000000=0.75072(亿元)。
不仅实现避险目的,而且还多盈利393.2万元。
共用题干A公司在当年3月1日发行了1000万美元的一年期债券,该债券每半年付息一次,利率为5%。
即A公司必须在9月1日支付利息25万美元,来年的3月1日支付利息和本金共1025万美元。
A公司预期市场利率会上涨,但又担心利率下跌带来融资成本相对上升的风险,希望将风险控制在一定的范围内,因而A公司与一家美国银行B签订了一份利率下限期权合约。
该合约期限为1年,面值1000万美元,下限利率为5%,参考利率为6M-LIB0R,每半年支付,支付日与付息日相同。
即B银行承诺,在未来的一年里,如果重置日的6M-LIBOR低于5%,则B银行6个月后向A公司支付重置日6M-LIBOR利率和利率下限5%之间的利息差,即支付金额为0.5(Max{0,(5%-6M-LI-B0R)))1000万美元。
该合约签订时,A公司需要向B银行支付一笔期权费,期权费报价为0.8%,一次性支付。
通过购买利率下限期权,A公司可以在市场利率下降时降低自己的融资成本。
如果市场利率6M-LIB0R为4%,则A公司最终支付()万美元利息。
15B:
20C:
251):
60
由于未低于利率下限,B银行不需向A公司支付,A公司向投资者支付的利息为0.5*5%*1000=25(万美元)。
由于市场利率低于下限利率,期权生效,B银行需要向A公司支付0.5*(5%-4%)*1000二5(万美元),则A公司仍向投资者支付的利息为0.5*5%*1000二25(万美元),最终支付的利息为25-5=20(万美元)。
6月10日,该机构如期收到300万元,这时现指与期指均己涨了10%,即期指己涨至2750点,而三只股票分别上涨至23元(上涨15%)、28.25元(上涨13%)>54元(上涨8%)o如果仍旧分别买进5万股、4万股和2万股,则还需要额外增加资金()万元。
28B:
36C:
48D:
56
三只股票组合的P系数二1.5*(100/300)-1.3*(100/300)+0.8*(100/300)=1.2;
应该买进期指合约数二1.2*3000000/(2500*200)-7.2^7(手)。
23*5万股+28.25*4万股+54*2万股二336(万元),显然,资金缺口为36万元。
共用题干假设A和B两家公司都希望借入期限为5年的1亿美元,各自的利率如下表所示。
B公司想按固定利率借款,而A公司想按3个月期SHIB0R(上海银行间同业拆借利率)的浮动利率借款。
利率互换后,A公司和B公司的借款利率()。
各自降低0.5%B:
各自降低0.25%C:
一共降低0.5%D:
一共降低0.25%
虽然B公司在固定利率和浮动利率市场支付的利率都比A公司高,但B公司与A公司之间固定利率的差值大于浮动利率的差值,即在固定利率市场B公司比A公司多付1.2%,但在浮动利率市场只比A公司多付0.7%,说明B公司相对于A公司虽然没有绝对优势,但采用浮动利率具有比较优势,A公司在固定利率市场有比较优势,即按固定利率较B公司少出的部分比浮动利率少出的部分要多。
因此,各自的比较优势可通过利率互换交易实现双赢。
A公司以10%借入固定利率资金,B公司以SHTB0R+1%借入浮动利率资金,然后签订一份互换协议,确保A公司最终获得浮动利率资金,B公司获得固定利率资金。
这项互换同时改善了A公司和B公司的借款利率,每年都少支付0.25%,因此利率互换节约的总成本为每年0.5%o这可以预先算出,因为利率互换潜在节约的总成本是a-b,其中a为两个公司按固定利率计算的利率差,b为两个公司按浮动利率计算的利率差。
本例中,a=1.2%,b=0.7%,a-b=1.2%-0.7%=0.5%o第题:
B公司想