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毕业设计（论文）参考文献：
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摘要：
2005年7月21日，中国人民银行又宣布将人民币钉住美圆的汇率制度改为以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调整，实行有管理的浮动汇率制度，同时将人民币对美圆汇率上浮2%。
人民币虽然升值幅度不大，但升值压力依然存在。
在这种背景下，人民币汇率的变动对我国的贸易收支究竟能产生多大的影响，我国人民币汇率形成机制的改革究竟应该何去何从，成为我们在较长时期内面临的重大理论与实践问题。
我主要分析在人民币升值压力不断扩大条件下，对外贸易企业如何趋利避害，规避由十汇率变化对进出口贸易产生的不良影响，以及如何完善人民币汇率形成机制，促进人民币汇率制度改革，并对未来人民币汇率的政策取向提出建设性意见与建议。
一、汇率形成机制的历史沿革
改革开放以来，我国开始对汇率方面的改革有条不紊的进行着，通过这些年的改革，我国已基本建立了较为完整的汇率制度，纵观改革之路，我们大致经历了三大阶段。
（一）1994年以前我国汇率制度
在1973-1985年，这一阶段我国的汇率政策基本上是：
平等互利、汇率适中、有利于外贸、适时调整。
人民币汇率的特点是调整频繁。
这一时期，国际金融市场动荡不安，汇率变化频繁剧烈，人民币币值难以保持对西方主要国家货币的稳定，为防止西方国家利用货币贬值转嫁经济危机，输出通货膨胀，人民币汇率的制定和调整由原来的盯住美元改为盯住一篮子货币，这一时期，国务院改革人民币汇率制度，除了保留人民币的公开牌价外，制订了内部计算价格。
（二）1994年-2005年我国的汇率体制
实行人民币经常项目有条件可兑换,实行银行结售汇制度，取消外汇上缴和留成，取消用汇的指令性计划和审批。
从1994年1月1日起，取消各类外汇留成、上缴和额度管理制度，对境内机构经常项目下的外汇收支实行银行结汇和售汇制度。
汇率并轨，实行以市场供求为基础的、单一的、有管理的浮动汇率制度。
中国人民银行根据宏观经济政策目标，对外汇市场进行必要的干预，以调节市场供求，保持人民币汇率的稳定。
对外商投资企业外汇管理政策保持不变。
为体现国家政策的连续性，1994年在对境内机构实行银行结售汇制度时，对外商投资企业的外汇收支仍维持原来办法，准许保留外汇，外商投资企业的外汇买卖仍须委托外汇指定银行通过当地外汇调剂中心办理，统一按照银行间外汇市场的汇率结算。
（三）2005年至今，我国的汇率制度改革
人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。
中国人民银行于每个工作日闭市后公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对2005年7月21日19时，美元对人民币交易价格调整为1美元兑8.11元人民币，作为次日银行间外汇市场上外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可自此时起调整对客户的挂牌汇价。
人民币汇率的收盘价，作为下一个工作日该货币对人民币交易的中间价格。
、现阶段，每日银行间外汇市场美元对人民币的交易价仍在人民银行公布的美元交易中间价上下千分之三的幅度内浮动，非美元货币对人民币的交易价在人民银行公布的该货币交易中间价上下一定幅度内浮动。
中国人民银行将根据市场发育状况和经济金融形势，适时调整汇率浮动区间。
同时，中国人民银行负责根据国内外经济金融形势，以市场供求为基础，参考篮子货币汇率变动，对人民币汇率进行管理和调节，维护人民币汇率的正常浮动，保持人民币汇率在合理、均衡水平上的基本稳定，促进国际收支基本平衡，维护宏观经济和金融市场的稳定。
二、汇率形成机制改革的反思
（一）汇率形成机制改革对成本的影响。
由于人民币改革后有一定的升值，加之近些年来，我国人民币收到外部环境与内部环境共同作用，从2005年7月以来人民币汇率稳步上升，人民币兑美元升值幅度已达20%,全景网6月17日讯，周二人民币兑美元的汇率上升。
人民币兑美元的汇率从2005年7月的8.2765到当前的6.8917，升值幅度已经达到了20%。
周二人民币兑美元出现第五天上涨，北京时间15:
30时，上涨0.13%，报6.8918。
周一的汇率为6.9004。
人民币兑美元在本季度的升幅到达1.7%，在上季度的升幅为4.2%。
人民币兑美元的汇率在2008年以来升值速度加快，降低了进口价格，减低了通货膨胀。
有预测说，在2009年，人民币兑美元的汇率将维持在6.5附近,2012年将再次上涨20%。
高盛的报告说，在未来一年，人民币兑美元将升值10%。
对此我们将面临的成本大概有以下几点：
一是可能减少外部需求和出口，并影响到实现短期的经济增长目标；
二是可能增加国外直接投资成本，不利于吸引外商直接投资；
三是可能造成结构性调整所带来的短期失业问题。
（二）人民币汇率制度改革收益的考察
汇率改革的收益是多方面的。
第一，将汇率调整到与实际均衡汇率运动趋势保持一致的水平上，同时也意味着得到了与国际经济资源配置效率最优的汇率价格。
它有利于各个产业的平衡发展，有利于长期的资源配置和经济增长。
第二，汇率积极调整把汇率调整的主动权交到了货币管理当局手中，同时也留给货币当局一定的政策调整空间，有利于宏观经济稳定。
第三，汇率改革提升了人民币购买力，有助于提高人民生活福利水平。
同时汇率升值导致的收入更利于农民和城市的第三产业从业人员。
第四，汇率改革等于向市场宣布，中国货币当局是以国际收支平衡而不是以狭隘的贸易顺差为政策目标的。
从目前中国的现实情况来看，人民币汇率改革的收益还是非常明显的，新汇率制度对我国主要产生了以下几个方面的影响：
1、虽难以平衡国际收支，但大幅度减少央行的干预频率
汇率改革后国际收支状况仍然是调整人民币汇率的重要基础，从2005年以来，我国月均外汇储备增长在150亿美元左右，近三个月更是到达了310亿美元，外汇储备始终在持续大幅度的增长。
但我们不能简单的认为，当期的储备增长扣除外汇顺差和外国直接投资外都是热钱。
以2007年的国际收支为例，全年顺差3718亿美元，货物项目顺差3154亿美元，服务项目逆差79亿美元，收益项目顺差257亿美元，经常转移顺差387亿美元,直接投资净流入1214亿美元，这并不能理解为其余的国际收支顺差全部都可归纳为所谓“热钱”，其余大多数差额，是可以用经常转移、证券投资和贸易信贷来解释的。
中国国际收支平衡更注重于商品和服务贸易两项的总体平衡，从2005年到2007年，这两项基本是稳定的，商品贸易大约是400亿美元至700亿美元的顺差，服务贸易大约是85亿美元的逆差，这两项合计占我国GDP的2％左右，占进出口的总额也在2％左右，从07年来看，我国进出口总值达2万亿美元，高出低进使得贸易顺差达到3718亿美元，突破去年全年水平，而预期08年上半年中国外贸出口、进口增速分别为22％和18％左右，可实现顺差1100亿美元以上，因此单纯依赖汇率改革，并不能迅速、显著的使国际收支恢复到基本平衡的轨道上来，所以在短期内并不能改变央行对外汇市场的干预，只是减少中央银行干预外汇市场的频率，央行只在必要的时候对外汇市场进行以防止汇率出现过大的波动，而不必每天进行干预操作，这时的外汇市场能比较真实地反映汇率的变化。
2、带来金融创新热潮
汇率机制改革之后，人民币汇率的波动将是一个常态，因此需要相应的衍生工具来规避和锁定风险，其本身就意味着对加快外汇市场发展和相关金融产品创新提出了更高的要求。
例如2005年8月4日，央行在其上半年货币政策执行报告中指出，下半年将加快发展外汇市场和各种外汇衍生产品，尽快开办银行间远期外汇交易，推出人民币对外币掉期等产品。
8月9日，央行决定扩大外汇指定银行远期结售汇业务和开办人民币与外币掉期业务。
这些衍生工具的推出将有助于稳定现行的汇率，可以通过市场交易形成对人民币的下一步波动的预期，同时给市场一个导向，从而更好地消化人民币的汇率风险。
3、提高银行对汇率风险管理的能力
“有管理的浮动”考验了银行对风险管理的难度，对于这次汇率改革，银企如果过于关注人民币对美元和非美元即期汇率的波动区间是远远不够的。
就银行而言，商业银行必须对不同币种的小额和大额现钞、现汇等具有差别定价能力，必须对来自居民、企业和同业的外汇供求有差别化的定价能力，必须对流动性较好的人民币兑美元等即期品种和其他流动性相对较弱的非美元品种具有差别的定价能力。
这种审时度势的差别定价，较之央行为外汇交易市场确定的波动区间要灵活得多。
如果商业银行忽视了汇率改革带来的风险定价挑战，其贸易融资的信用风险、结售汇净头寸的汇率风险，以及外汇代客理财业务风险等都会面临更多的不确定性。
所以，这次人民币汇率制度改革给商业银行的风险管理能力带来了挑战，有助于商业银行提高其风险管理能力
三、人民币汇率制度改革的思路
一国汇率的变动要受到许多因素的影响，既包括经济因素，又包括政治因素与心理因素等。
而各个因素之间又有互相依存、互相制约的关系。
更何况，同一个因素在不同的国家，不同的时间所起的作用也不相同，所以汇率变动是一个极其错综复杂的问题。
西方国家关于汇率的理论从不同的角度阐述了汇率的决定与变动。
其中，有代表性的理论：
一是国际借贷理论，该理论从外汇供求的角度出发，解释汇率的波动。
二是资产市场理论，该理论产生于20世纪70年代以后，工业国家实施了浮动汇率制，各国金融政策进一步自由化，国际资本流动越来越频繁之际，它主要从各国货币的比价决定于各种外币资产的增减角度出发考虑汇率的变化。
三是购买力平价理论，该理论认为人们之所以需要外国货币，是因为它在外国具有对一般商品的购买力。
因此，一国货币对外汇率，主要是由两国货币在其本国所具有的购买力决定的，即两种货币购买力之比决定两国货币的交换比率。
购买力平价理论作为长期利率决定理论至今仍为大多数经济学家所接受，并继续对西方国家的外汇理论与政策产生重大的影响。
中国现行的汇率制度是以市场供求为基础的单一的有关管理的浮动汇率制
管理浮动，又称为肮脏浮动，即政府或货币当局对汇率的波动进行不同程度的干预，是外汇市场的汇率享有利于本国利益的方向浮动。
当前世界上凡实行浮动汇率制度的国家，市场汇率的波动都是由政府或货币当局进行不同程度的控制的。
一般政府干预的方式有三种：
一是在外汇市场直接买卖外汇以稳定本国的货币价值；
二是调整银行利率或贴现率以紧缩信用、抑制通货膨胀、防止资金外流、最终达到稳定汇率的目的；
三是控制资本流动，即以倒收利息或无息存款方式控制国外资本内流，或以征收撤资税抑制资本外流。
对于我国来说，有管理的浮动汇率制度是介于浮动汇率和固定汇率制度之间的一种较适合我国国情的汇率制度。
首先，我国处于经济体制转型阶段，经济市场化程度不高，行政命令，指令计划，区域分割现象仍然存在；
第二，我国金融市场不健全，如外汇期权期货市场等还未建立，不能有效地起到投资融资，规避风险和增强流动性的作用。
第三，我国金融业管制也存在许多问题，国有商业银行不良贷款居高不下，风险意识淡薄，道德风险严重等；
第四，人民币至今上不能自由兑换进入国际金融市场。
因此，根据我国现状，还不具备选择浮动汇率制度的条件，但固定汇率制度又不适合我国国情，当改革开放以来，涉外经济在国民经济中起着越来越重要的作用。
正如影响汇率的众多因素一样，我们在考虑制定我们的汇率政策或制度时，必须考虑这些因素，另外，随着世界局势的多元化和复杂化，一国的汇率政策同时受到本国的政治，军事，外交，以及经济影响力决定，在很多时候，汇率的波动是一国展现自我，表达态度、立场的传导媒介。
因此，当今世界，我们除了关心一国的基本对外政策外，要想了解一国更为具体的方针态度，必须加大对该国汇率政策及表现进行深入了解，分析。
这样才能处理好国家之间的关系，促进彼此和谐、稳定、快速的发展。
人民币汇率制度的改革方向可分为长远目标与近期目标。
从长远来看，人民币汇率制度的改革方向是增加汇率的弹性和灵活性，扩大汇率的浮动区间。
从近期来看，人民币汇率制度改革不应以完全自由浮动为目的，而是重归真正的以市场供求为基础的有管理的浮动汇率制度。
主要由于：
中国实际对外开放程度低于人们通常的估计。
如果从国际上大国经济增长对贸易的依赖程度比较来看，中国更应该注重内需对经济增长的作用，更多地将汇率作为调节进出口的工具。
因此，在中国远未达到大国应该具有的经济规模之前，特别是在实际对外开放程度低于名义对外开放程度的情况下，不能过高地依靠汇率对经济增长的调节作用。
中国经济自由化程度还比较低。
由于中国在贸易领域、投资领域还存在着较多的限制，人民币利率仍然是非市场化的利率，因此在这种诸多管制的经济下形成的各种价格就不可能反映真实的市场供求，扭曲的价格甚至对微观主体的经营行为产生误导。
显然，货币管理当局对这种状况及时进行纠正，即所谓有管理，就十分必要。
例如，从总体上来看，人民币汇率基本上应当是升值趋势，但由于中国在汇兑等方面存在的一些限制，误导企业产生了人民币贬值的预期，这就要求货币管理当局应对此进行管理和引导。
在中国制度选择组合中，以独立的货币政策为中心，兼顾资本市场开放与汇率政策的灵活性。
考虑到目前情况下中国资本项目管理不宜完全放开，因此也就不宜采取完全浮动的汇率制度安排。
但是，面对日益频繁的国际资本流动，特别是加入WTO后的新形势，从中期来看，中国将会逐渐放松对资本和外汇的管制，这就要求有一个更加灵活的汇率制度，而且中国的主要贸易伙伴大部分都采用了灵活的汇率制度。
因此，中国只能选择有管理的浮动汇率制度。
实施人民币汇率制度改革，重归真正的以市场供求为基础的有管理的浮汇率制度，主要应注意以下几个问题：
（一）完善人民币汇率的决定基础
随着中国资本项目管制的逐步放开和人民币逐步走向市场化，外汇市场的供求也会更多地体现经常项目外汇收支以外的外汇供求，人民币汇率的决定基础将会由经常项目外汇收支逐步过渡到经常项目为主兼顾其他因素特别是资本流动。
（二）改进人民币汇率的形成机制
银行结售汇的强制性与银行间外汇市场的封闭性是导致人民币汇率的形成机制缺失的重要原因，使人民币汇率难以成为真正意义上的市场汇率。
因此，应将目前国内企业的强制结售汇制逐渐过渡到意愿结汇制，使整个外汇供求有效地出清价格，同时使价格也能灵活地引导和调节供求。
实行经常项目可兑换后，基本实现经常项目的意愿售汇，资本项目的意愿售汇还需要根据资本项目开放的进程逐步改进。
（三）健全和完善外汇市场
首先，增加市场交易主体，推广大额代理交易。
增加外汇市场的交易主体，让更多的金融机构和企业直接参与外汇的买卖，并逐步推广银行代理企业在银行间外汇市场买卖外汇的大额代理交易。
这样有助于避免大机构集中性的交易对市场价格水平的操纵，防止汇率的大起大落；
同时也有利于有效降低大企业的交易成本，便于监管机构对交易的监控。
其次，增加外汇市场交易品种。
交易品种稀少和交易方式单调是制约中国银行间外汇市场交易量扩大的重要因素。
为改变这种状况，应增加市场交易的币种，可考虑增加外币与外币之间的交易即主要西方国家货币之间的交易，逐步开展远期外汇交易。
再次，健全外汇交易方式。
需要发展商业银行“做市商制度”，使商业银行从目前的交易中介变为“做市商”，活跃外汇市场，并使汇率真正反应市场参与者的预期，汇率的价格信号作用更强。
还有，就是适时取消对出口企业的强制性结汇政策,实施比例结汇,然后逐步扩大结汇比例,直至取消比例结汇,实现意愿结汇.从而使企业真正成为外汇市场的参与者,增强企业根据人民币汇率变化自主的存储或吞吐外汇的能力,能在外汇市场中真正发挥其“蓄水池”的功能。
（四）增加人民币汇率的灵活性。
进一步健全和完善人民币汇率生成机制和运行机制.逐步放大人民币汇率的波动幅度,增强人民币汇率的弹性,使人民币汇率能真正全面地反映外汇市场上的供求关系,并有市场来纠正人民币汇率的高估或低估现象。
主要包括扩大人民币汇率的波动区间，减少中央银行在市场上的干预频率，运用其他的经济方式和手段调整汇率水平。
必须适当放宽人民币汇率的波动幅度,使市场交易主体能够比较自由地根据汇率信号做出反应,使汇率能够比较真实地外汇市场供求关系的变化，从而进一步完善人民币汇率形成机制与调节机制。
除每天波动幅度外，还应规定每年波动的幅度。
这将向市场传递中央银行减少干预的重要信号，为中央银行减少市场干预频度创造条件。
在市场供求基础上，人民币汇率调控目标可由钉住美元转为钉住一篮子货币。
篮子中包括美元、日元和欧元三种货币，可根据贸易情况选择适当权数。
采取钉住一篮子货币的方式，有助于淡化市场对美元兑人民币汇率的关注程度，稳定中国对美元区、欧元区和日元区的贸易条件。
当市场供求关系与篮子货币计算出的目标汇率有差异时，甚至方向不一致时，须以市场供求关系为基础进行调整。
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