08年格力电器财务分析Word文档下载推荐.docx

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其中，主营业务：

生产销售空调器、自营空调器出口业务及其相关零配件的进出口业务；

兼营业务：

音响设备制造、扩音系统配套设备。

近年来，随着家用空调器行业的竞争加剧，其他生产厂商纷纷扩大业务实行多元化经营，格力电器坚持专业化精品战略，多年来雄居国内空调行业的龙头地位，市场占有率列国内第一。

从金额上来说，空调器的生产销售占到了公司主营业务的几乎100%。

1.1公司所处行业分析

1.利润同比增长，市场表现不突出

　以整体法计算，2009年中期家电行业主营收入出现了一定程度的下滑，但是利润出现了同比的增长，特别是净利润同比增速达17.58%。

从单季度收入、利润同比增速来看，家电上市公司的业绩好转现象也比较明显。

整体看来2009年前期家电板块走势强于大市，从区间涨幅来看与其他行业相比，家电行业涨幅位于中游，表现并不突出

2.行业运行状况好转

　由于国内刺激消费政策效果的显现，国内家电行业产销情况以及库存消化情况良好，有效的缓解了因为出口下降给家电行业带来的压力，整个家电行业的运行状况好转。

3.家电下乡销售加速

7月以来家电下乡销售金额和销售数量呈加速上涨趋势，我们可以看到1-8月累计销售金额326.41亿元，7、8月份累计销售达164.12亿元。

虽然由于季节性原因冰箱、空调的销售8月出现了下滑，随着彩电、洗衣机等销售旺季的到来，家电下乡销售金额下降的趋势能够应该能够得到扭转。

4.出口复苏预期加强

随着经济形势的逐步好转，同比增速开始出现缓步好转，出口复苏的预期显现。

但是由于经济的复苏具有反复性，我们对于出口复苏要持续观察，从而进一步确定出口复苏的升势是否确立。

5.政策推动继续扩大消费

今年以来家电下乡、家电以旧换新、节能政策等等各种刺激政策的推出有力缓解了由于金融危机给家电带来的需求下降，但是并没有推动家电行业回归正常的增长轨道。

在后期的刺激消费的领域中，家电消费的增长空间依然较大，我们可以关注后续政策对于家电消费的推动，以及带来的投资机会。

格力电器财务分析的实践意义

格力电器作为中国电器的龙头老大，其一言一行都是众人所关注的，在金融危机的影响下，公司面临出口下降、内销不旺的经营环境，虽然形势严竣，但我们希望通过以上措施实现转危为机，力争2009年实现销售收入、净利润继续增长。

希望通过此次财务分析，能找出公司存在的问题，与发展好的地方，能够更好的扬长补短。

笔者主要采用比较分析、比率分析、趋势分析方法，通过对公司2003年至2008年财务数据进行系统地分析，找出财务管理中存在的问题，针对发现的问题，提出改进公司财务管理的建议，对于公司管理者具有参考价值。

2.会计报表分析

2.1格力电器资产负债表分析

资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。

通过对资产负

债表的分析，可以得到以下信息：

一是企业拥有或控制的经济资源及其分布情况；

二是企业资金来源和构成情况；

三是企业财务实力和偿债能力；

四是企业的未来

财务趋势；

五是企业的融通资金和使用资金的能力。

另外，将资产负债表分析与

利润表分析相结合，可以了解企业的获利能力和营运能力。

2.1.1水平分析

通过对企业各项资产、负债、所有者权益的对比分析，揭示企业筹资与投资过程的差异，从而分析与揭示企业生产经营活动、营业管理水平、会计政策及会计变更对筹资与投资的影响。

表2-1期末年初2008/2007年资产负债水平分析表

资产负债水平分析表

编制单位：

珠海格力电器股份有限公司（元）

项目

期末余额

年初余额

变动情况

流动资产：

变动额

变动（%）

对总资产的影响（%）

货币资金

3,666,298,569.35

4,130,978,834.98

-464,680,265.63

-11.25%

-1.82%

结算备付金

拆出资金

交易性金融资产

应收票据

13,277,429,017.10

7,410,326,930.58

5,867,102,086.52

79.17%

22.97%

应收账款

565,501,518.20

894,573,479.89

-329,071,961.69

-36.79%

-1.29%

预付款项

896,768,965.02

1,187,782,832.80

-291,013,867.78

-24.50%

-1.14%

应收保费

应收分保账款

应收分保合同准备金

应收利息

17,328,954.83

17,328,954.83

0.07%

应收股利

其他应收款

63,807,929.38

159,818,397.61

-96,010,468.23

-60.07%

-0.38%

买入返售金融资产

0.00%

存货

4,789,875,829.24

7,226,312,413.43

-2,436,436,584.19

-33.72%

-9.54%

一年内到期的非流动资产

其他流动资产

63,672.41

63,672.41

流动资产合计

23,277,074,455.53

21,009,792,889.29

2,267,281,566.24

10.79%

8.87%

非流动资产：

发放贷款及垫款

1,450,197,560.46

305,500,000.00

1,144,697,560.46

374.70%

4.48%

可供出售金融资产

持有至到期投资

长期应收款

长期股权投资

1,049,727.74

991,647.67

58,080.07

5.86%

投资性房地产

80,029,044.61

6,262,350.00

73,766,694.61

1177.94%

0.29%

固定资产

4,303,784,000.41

2,705,680,441.50

1,598,103,558.91

59.06%

6.26%

在建工程

268,399,739.31

540,571,641.63

-272,171,902.32

-50.35%

-1.07%

工程物资

固定资产清理

1,184,823.56

270,060.83

914,762.73

338.72%

生产性生物资产

油气资产

无形资产

449,565,898.60

437,576,712.51

11,989,186.09

2.74%

0.05%

开发支出

商誉

长期待摊费用

8,681,509.56

8,697,190.99

-15,681.43

-0.18%

递延所得税资产

959,995,009.97

532,612,449.96

427,382,560.01

80.24%

1.67%

其他非流动资产

非流动资产合计

7,522,887,314.22

4,538,162,495.09

2,984,724,819.13

65.77%

11.68%

资产总计

30,799,961,769.75

25,547,955,384.38

5,252,006,385.37

20.56%

从投资或资产角度进行分析

格力电器公司总资产本期增加5,252,006,385.37元，增长幅度为20.56%，说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。

进一步分析可以发现：

图2-1期初与期末2007/2008年流动资产项目变化图

流动资产增加2,267,281,566.24元，增长幅度为10.79%，使总资产规模增长了8.87%。

如果仅就这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强，但公司的货币资金却是大幅度减少，这对于公司的偿债能力，资金的流动性需要都是不利的。

应收票据增加5,867,102,086.52元，增长幅度高达79.17%，主要原因是公司国内市场销售继续执行先收款后出货的销售政策，经销商以银行承兑汇票形式预付货款，预收款项大幅增长所致。

而应收账款、其他应收款均有大幅度减少，主要是通过改善出口业务流程，缩短了收款周期，应收保险赔偿款收回及应收补贴款减少。

同时企业的存货也大幅减少，主要是公司为了应对材料价格下跌，主动调整生产计划，大幅减少原材料及成品库存量。

说明企业在经营活动中发展比较良好。

其余项目虽有变动，但影响较小，可以忽略不记。

图2-2期初与期末2007/2008年非流动资产项目变化图

固定资产净值增加1,598,103,558.91元，增长幅度为59.06%，使总资产规模增长了6.26%，是非流动资产中对总资产变动影响最大的项目。

固定资产规模体现了一个企业的生产能力，但仅仅根据固定资产净值的变动并不能得出企业生产能力上升或下降的结论。

固定资产净值反映出企业占用的固定资产项目上的资金，即受到固定资产原值变动的影响。

该公司固定资产净值增加主要是本期在建工程转入固定资产及新购各类设备所致。

说明该公司的生产能力有所增加。

在建工程减少272,171,902.32元，下降幅度为50.35%，对总资产的影响力为1.07%。

主要是公司三期、六期、七期工程、珠海仓库工程,民众二期工程、合肥项目等工程相继完工转入固定资产所致。

有助于扩张公司的生产能力。

发放贷款及垫款增加1,144,697,560.46元，增长幅度为374.70%，对总资产的影响是4.48%。

主要原因是向珠海格力集团公司贷款额的增加、及向同业转贴现额的增加所致。

递延所得税资产增加427,382,560.01元，增长幅度为80.24%，对总资产的影响是1.67%。

主要是公司存在应由当期承担但截止资产负债表日尚未结算的销售返利、安维费、运输费等费用随销售收入的增长和公司销售政策的调整有所增长以及珠海经济特区执行过渡期所得税优惠税率变动所致。

有助于企业减轻一定时期的负担。

无形资产有所增加，是土地使用权的增加造成的，且对总资产的影响也极小，不足0.1%，分析时不作为重点。

企业的长期股权投资没有什么增长，但投资性房地产却有小幅增长，主要原因是格力电器（合肥）有限公司厂房出租给外协配套厂所致。

表2-2期末年初2008/2007年资产负债水平分析表续表

流动负债：

短期借款

8,401,564.87

8,401,564.87

0.03%

向中央银行借款

吸收存款及同业存放

274,003,917.10

930,254,686.52

-656,250,769.42

-70.55%

-2.57%

拆入资金

交易性金融负债

应付票据

2,584,807,861.44

1,890,705,917.47

694,101,943.97

36.71%

2.72%

应付账款

8,442,981,580.15

8,901,338,057.23

-458,356,477.08

-5.15%

-1.79%

预收款项

5,829,108,434.66

4,612,698,321.97

1,216,410,112.69

26.37%

4.76%

卖出回购金融资产款

应付手续费及佣金

应付职工薪酬

335,581,464.40

322,687,354.11

12,894,110.29

4.00%

应交税费

621,651,905.67

477,074,421.23

144,577,484.44

30.31%

0.57%

应付利息

268,473.57

268,473.57

应付股利

5,896,413.59

9,017,834.37

-3,121,420.78

-34.61%

-0.01%

其他应付款

770,381,854.75

372,656,044.78

397,725,809.97

106.73%

1.56%

应付分保账款

保险合同准备金

代理买卖证券款

代理承销证券款

一年内到期的非流动负债

其他流动负债

4,196,138,441.04

2,168,745,997.15

2,027,392,443.89

93.48%

7.94%

流动负债合计

23,069,221,911.24

19,685,178,634.83

3,384,043,276.41

17.19%

13.25%

非流动负债：

长期借款

应付债券

长期应付款

专项应付款

预计负债

递延所得税负债

3,465,790.97

3,465,790.97

0.01%

其他非流动负债

非流动负债合计

负债合计

23,072,687,702.21

19,687,819,215.85

3,384,868,486.36

所有者权益（或股东权益）：

实收资本（或股本）

1,252,395,000.00

834,930,000.00

417,465,000.00

50.00%

1.63%

资本公积

779,325,737.36

1,189,262,853.20

-409,937,115.84

-34.47%

-1.60%

减：

库存股

盈余公积

1,728,557,452.08

1,573,864,523.24

154,692,928.84

9.83%

0.61%

一般风险准备

2,922,988.16

2,922,988.16

未分配利润

3,740,537,557.96

1,983,984,167.74

1,756,553,390.22

88.54%

6.88%

外币报表折算差额

-26,197,492.66

-26,197,492.66

-0.10%

归属于母公司所有者权益合计

7,477,541,242.90

5,627,614,730.05

1,849,926,512.85

32.87%

7.24%

少数股东权益

249,732,824.64

249,732,824.64

0.98%

所有者权益合计

7,727,274,067.54

5,860,136,168.53

1,867,137,899.01

31.86%

7.31%

负债和所有者权益总计

从筹资或权益角度进行分析

该公司权益总额较上年同期增长5,252,006,385.37元，增长幅度为20.56%，说明该公司本年权益总额有较大幅度的增长。

图2-3期初与期末2007/2008年筹资或权益项目变化图

本年度负债3,384,868,486.36元，增长幅度为17.19%，使权益总额增长了13.25%。

其中流动负债增长幅度达到17.19%,主要是由其他应付款增加引起的，系本年度子公司合肥格力发生应付的基建工程款增加所致；

非流动负债虽有变动，但影响不大，变化很微小，可以忽略不记。

本年度所有者权益增加了1,867,137,899.01元，增长幅度为31.86%，对权益总额的影响是7.31%，主要是由于本年未分配利润大幅度增长引起的。

2.1.2垂直分析

通过将资产负债表中各项目与总资产或总权益进行对比，分析企业的资产构成、负债构成和所有者权益构成，揭示企业资产结构和资本结构的合理程度，探索企业资产结构优化、资本结构优化及资产结构与资本结构适应程度优化的思路。

表2-3期末年初2008/2007年资产负债垂直分析表

资产负债垂直分析表

期末（%）

期初（%）

11.90%

16.17%

-4.27%

43.11%

29.01%

14.10%

1.84%

3.50%

-1.67%

2.91%

4.65%

-1.74%

0.06%

0.21%

0.63%

-0.42%

15.55%

28.29%

-12.73%

75.58%

82.24%

-6.66%

4.71%

1.20%

3.51%