期末复习投资学计算题精选附答案精选干货Word下载.docx
《期末复习投资学计算题精选附答案精选干货Word下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《期末复习投资学计算题精选附答案精选干货Word下载.docx（11页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
④已知按3:
５：
２的比例购买Ａ、B、Ｄ三种股票,所形成的A、B、D投资组合的β系数为０。
96,该组合的必要收益率为14.6%；
如果不考虑风险大小,请在A、B、Ｃ和A、Ｂ、D两种投资组合中做出投资决策,并说明理由. ......感谢聆听
①A股票必要收益率＝5%+0。
9１×
（15%-5%）=14．１％ﻫ②B股票价值=2.2×
（1+４%）/（１6。
7％—４%）=18.０2（元）
因为股票的价值1８.0２高于股票的市价15，所以可以投资B股票.ﻫ③投资组合中Ａ股票的投资比例＝1/（1+3+６）＝1０%
投资组合中B股票的投资比例=3/（1+3＋6）=30％
投资组合中C股票的投资比例=6/（1＋３+6）＝60％
投资组合的β系数= 0．91×
１0％＋1.1７×
3０%+1。
８×
60％＝1．52ﻫ投资组合的必要收益率＝５％＋１。
５2×
（15%—5％）=20.２％
④本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、Ｂ、C投资组合的预期收益率大于Ａ、B、Ｄ投资组合的预期收益率，所以如果不考虑风险大小，应选择A、Ｂ、C投资组合。
......感谢聆听
４、某公司2000年按面值购进国库券50万元，票面年利率为８％，三年期。
购进后一年，市场利率上升到９％,则该公司购进该债券一年后的损失是多少?
国库券到期值=50×
（1+３×
8％）=62（万元）
一年后的现值=
＝52。
18（万元）
一年后的本利和＝50×
（1+8％）=54（万元）
损失=54—52.18＝1.８2（万元）
5.假设某投资者选择了Ａ、B两个公司的股票构造其证券投资组合，两者各占投资总额的一半。
已知A股票的期望收益率为2４％，方差为16%，B股票的期望收益为12％，方差为９％.请计算当A、B两只股票的相关系数各为：
（1）
；
（2）
;
（3）
时，该投资者的证券组合资产的期望收益和方差各为多少？
......感谢聆听
（1）当
时,
（2）当
（3）当
6、某投资组合等比率地含有短期国债、长期国债和普遍股票，它们的收益率分别是５。
5％、７.5％和11.6％,试计算该投资组合的收益率.
解:
7、有三种共同基金：
股票基金Ａ,债券基金B和回报率为8％的以短期国库券为主的货币市场基金。
其中股票基金Ａ的期望收益率20％,标准差0.3；
债券基金B期望收益率12％，标准差0。
15。
基金回报率之间的相关系数为0.10。
求两种风险基金的最小标准差资产组合的投资比例是多少？
这种资产组合收益率的期望值和标准差各是多少?
2Ｐ＝wA2A2+wB2B２＋２ｗAｗBABρAＢ
=ｗA2A2＋（1－wA）２B２＋2ｗA（1－ｗA）ABρAB
Ｅ（RP）=17．４％×
0．2+82.６%×
0．12＝13。
４％
σ＝13.9%
８、股票A和股票B的有关概率分布如下：
状态
概率
股票Ａ的收益率（%）
股票B的收益率（%）
1
0。
10
10
8
2
0.２0
13
７
3
０．2０
12
6
4
30
14
9
5
20
15
8
期望收益
13。
2
7.７
标准差
1.47
1.1
协方差
0０76
相关系数
０.47
（1）股票A和股票B的期望收益率和标准差分别为多少?
ﻫ（２）股票A和股票B的协方差和相关系数为多少？
ﻫ（3）若用投资的40％购买股票Ａ,用投资的60％购买股票Ｂ，求投资组合的期望收益率（9.9％）和标准差（1.07%）。
ﻫ（４）假设有最小标准差资产组合Ｇ，股票A和股票Ｂ在G中的权重分别是多少？
解：
（4）
９、建立资产组合时有以下两个机会:
（１）无风险资产收益率为12％；
（２）风险资产收益率为30％，标准差0．4。
如果投资者资产组合的标准差为0。
３0，则这一资产组合的收益率为多少?
运用CML方程式
１0、在年初，投资者甲拥有如下数量的４种证券,当前和预期年末价格为：
证券
股数（股）
当前价格（元）
预期年末价格（元）
Ａ
1０0
8
15
B
２０0
35
40
C
50０
25
5０
D
1０
11
这一年里甲的投资组合的期望收益率是多少？
总价值
权重
收益率
组合收益率
A
100
８00
3。
76%
87.50%
３．２9％
2。
86％
１4。
２9%
4．69%
5
58。
69％
100。
０0%
Ｄ
1
．69％
1０.0０%
47%
总计
2１300
1.00
６71362
１1、下面给出了每种经济状况的概率和各个股票的收益：
经济状况
概率
Ａ股票收益率
B股票收益率
好
２
15%
２0％
一般
５
8%
１5％
差
０。
3
1%
－30%
（1）请分别计算这两只股票的期望收益率、方差和标准差;
E（RA）＝７.３％ σＡ＝4.９％
E（RB）=2.5％σB=21．36%
（2）请计算这两只股票的协方差和相关系数；
σＡＢ＝０．０0９275 ρAＢ＝0．8８
（３）请用变异系数评估这两只股票的风险;
ＣV（A）＝4.9%/7。
３%=０.6７1 CＶ（B）=２１．36％/2.5％=8.544
结论：
与A股票相比,投资B股票获得的每单位收益要承担更大的投资风险
（4）制作表格，确定在这两只股票不同投资比重（A股票比重从0%开始，每次增加10％）时，投资组合的收益、方差和标准差.
ＡB组合收益与风险
投资权重
预期收益（%）
相关系数＝0。
８8
Ａ股票
Ｂ股票
标准差（％）
方差（%）
０
7。
4。
90
24
９
０.1
６。
８２
３７
4１
0.8
0.2
6．３4
94
０.63
0.7
5。
８6
9.57
0.９2
０．6
0．４
5．３8
11．２2
1．2６
0.5
0.５
4.9
1２.8９
1.６6
４
6
4．42
1４.５７
1２
0．3
０．7
3．94
16．26
2.6４
0．8
３.46
１７。
96
２2
9
2．98
１9．66
３.８６
２.5
21.３6
４.５6
12、假定3只股票有如下的风险和收益特征：
股票
５％
8％
12%
15％
12％
股票A和其他两只股票之间的相关系数分别是：
，
.
（１）根据投资组合理论，判断ＡB组合和AC组合哪一个能够获得更多的多样化好处？
请解释为什么？
ＡC组合能够获得更多的多样化好处,因为相关程度越低，投资组合分散风险程度越大.
（2）分别画出A和B以及A和C的投资可能集；
投资比重
相关系数＝０．35
B股票
标准差（%）
8．00
6４
0.1
５。
7
7．8５
62
６．4
9６
0．63
0．7
7.1
8．32
0.69
0．6
0．4
7．8
8.90
0.７９
０.５
０．5
8.5
9。
6６
93
4
９．2
１0．55
1．11
７
９．9
11.56
１．３4
10.６
1２.6５
1．６0
1１。
３
1３.8０
1.90
12
0０
２５
预期收益（％）
相关系数＝-0。
C股票
方差（％）
１
8.00
64
5.７
６.８2
６.4
6.04
0.37
7．1
５.８３
34
0.３9
８．5
7.16
0．5１
9.2
８。
４3
7１
0.3
９．９
９.9２
98
10．６
11．５4
1.33
0．1
0.９
11。
１3.24
１。
７５
１2
１5.０0
（3）AＢ中有没有哪一个组合相对于ＡＣ占优?
如果有，请在风险／收益图上标出可能的投资组合。
从图中可见,AB中任一组合都不占优于ＡＣ。
１３、假定无风险利率为6%,市场收益率为16％，股票Ａ当日售价为25元，在年末将支付每股0.5元的红利,其贝塔值为１。
２，请预期股票A在年末的售价是多少？
E（P１）=29
注：
此为股票估值与CＡＰM模型应用的综合题型。
１2、假定无风险收益率为５%,贝塔值为１的资产组合市场要求的期望收益率是１2％。
则根据资本资产定价模型：
ﻫ（１）市场资产组合的期望收益率是多少？
（12％）
（2）贝塔值为0的股票的期望收益率是多少?
（5%）
（3）假定投资者正考虑买入一股票,价格为1５元，该股预计来年派发红利0.5元,投资者预期可以以16。
5元卖出，股票贝塔值β为０。
5,该股票是否应该买入？
（该股票是高估还是低估了）......感谢聆听
买进
注:
此为股票估值与CAPM模型应用的综合题型.
１４、假设你可以投资于市场资产组合和短期国库券,已知：
市场资产组合的期望收益率是23％，标准差是３2％,短期国库券的收益率是7％。
如果你希望达到的期望收益率是15%,那么你应该承担多大的风险？
如果你持有１0００0元，为了达到这个期望收益率,你应该如何分配你的资金？
15%=7％＋（２３%-7%）×
σP／32% 得到：
σP=１6％
W1×
7％＋（1—W1）×
２3％＝15％得到：
W1=０。
如果投入资本为10000元，则5000元买市场资产组合,50０0元买短期国库券。
１5、假设市场上有两种风险证券A、B及无风险证券F。
在均衡状态下，证券A、B的期望收益率和β系数分别为:
，求无风险利率
。
根据已知条件，可以得到如下方程式：
＋0。
5×
（Ｅ（ＲＭ）－
）＝10%
＋1。
２×
（E（RM）—
）=１5％ 解得:
=６.４3％
１5、ＤG公司当前发放每股2美元的红利,预计公司红利每年增长5%。
DG公司股票的β系数是１。
5，市场平均收益率是８%,无风险收益率是3％。
（1）该股票的内在价值为多少?
E（Ri）＝３％+１.5×
（8％—3%）＝10．5％
（1+5％）／（１0．5％-5％）＝３8。
18
（2）如果投资一年后出售,预计一年后它的价格为多少？
（１+5％）２/（10．5%—5%）=40.09
......感谢聆听......
升级会员 