LED产业背后的顾虑与隐忧分析Word文档格式.docx
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在记者的采访中，多位业界人士指出：
随着LED发光效率的提高、成本下降以及环保政策的实施，LED在液晶电视、液晶显示器和笔记本电脑等大尺寸LCD等背光源应用比例正逐渐上升；
中大尺寸显示屏背光源将推动LED产业在2010年的高速增长。
按照兴业证券分析师刘亮的预测：
2010年液晶电视、笔记本背光需要的LED芯片数分别为300亿颗和60亿颗。
目前，国内外不少家电龙头已经注意到了这一趋势，并已经在布局上游以保证LED背光货源供应。
其中，国内的创维、康佳已双双入股了深圳的一家大型民营LED封装厂，战略投资金额以数千万计。
而在照明领域，按照《半导体照明节能产业发展意见》的目标，到2015年功能性照明、液晶背光源、景观装饰等市场的LED产品渗透率将分别达到20%、50%和70%以上，半导体照明节能产业年均增长达到30%。
格局之争：
并购与扩产风起云涌
尽管膨胀的市场需求促使企业规模化加速，但在整个LED产业链上，如今纷纷扩产的普遍集中于上游领域，特别是对于一些有实力的上市公司，这也与这一产业独特的利润分配结构不无相关。
据悉，LED产业一般按照外延片及芯片制造、器件封装和LED应用分为上、中、下游；
其中，外延片和芯片制造是LED产业链的核心，同时也是附加值最高环节，是典型的技术或资本密集的“三高”产业：
而中下游的封装和应用环节壁垒较低，属于劳动密集型产业。
根据长城证券统计，在LED产业链中，LED外延片与芯片约占行业70%利润，LED封装约占10至20%，而LED应用大概也占10至20%。
于是，如德豪润达这类原先仅通过并购涉足应用和封装领域的公司，也打算通过定向增发募资来涉足产业上游，拓宽利润空间。
国信证券分析师王念春指出：
以德豪润达当前实力来说并不具备LED芯片制造的技术、生产能力，预计可能通过收购相关公司来加快介入LED芯片制造领域。
这也是目前产业外公司涉足LED领域的一大有效手段。
但值得注意的是，尽管上游芯片供不应求，但国内企业并不具备技术优势，特别是在要求较高的大尺寸背光和大功率照明等领域，产品缺乏竞争力。
相对而言，封装的情况则好很多，这也符合全球LED产业转移的趋势。
从上世纪90年代开始，技术门槛不高，且属于劳动密集型的LED封装产业率先向中国内地、中国台湾地区及韩国转移。
据估算，目前中国的封装产能（含外资在大陆的工厂）约占全世界封装产能的40%，并且随着LED产业的聚集度在中国的增加，这一比例还在上升。
此外大陆LED封装企业的封装产能扩充也在加快。
但问题是，这些封装企业不仅数量众多，而且非常分散，产业集中度并不高。
并且目前LED相关上市公司中，还没有一家以封装为主营业务的上市公司。
高工LEDCEO张小飞指出，目前，境外特别是台湾LED企业正在大规模进入，并且在大陆从北到南都在布局。
对于国内相应企业的压力非常大。
此外，国内企业尽管具有地缘优势，但对相互间的合作却比较排斥。
他表示曾有意推动过两家封装企业的合作，但最终还是流产。
如此一来，短时间内，大陆还很难产生能与国际巨头抗衡的大型企业。
但LED产业必然也会走向集约化的进程。
按照国家《半导体照明节能产业发展意见》，到2015年，将形成上游芯片规模化生产企业3至5家；
产业集中度显著提高，拥有自主品牌、较大市场影响力的骨干龙头企业10家左右的格局。
如今，一些实力企业的规模化扩产不失为有效尝试。
刘亮告诉记者，这在全球表现为向上游芯片制造等产业链瓶颈延伸，以及向下游特定的应用市场扩张两种主要形式。
后者如士兰微，在芯片领域占据了一定的市场地位后，也正有进入封装和户外屏等领域的计划。
塞迪顾问半导体产业研究中心分析师王莹则指出，下游向上游的难度较大，资金和技术门槛都相对较高，但企业为保障原材料供应可能会选择这样的并购方式；
而上游向下游并购会使企业的整体获利水平更高。
另外，也有一些产业外公司进行跨业务并购，如德豪润达，大多是看好LED产业的发展机会。
随着产业的爆发，LED公司现在也吸引了很多风投、PE资本的关注，但他们也相对很谨慎。
可以说，整个产业的格局还比较乱。
但并购整合的趋势也正逐渐明显。
生死之惑：
人才、核心技术及灰色地带
记者采访中，不少专业人士对于中国LED的产业前景十分看好，特别是肯定其发展潜力和市场价值。
但对于相应板块在资本市场的疯长，目前国内LED产业仍有很多短期难以克服的桎梏，资本市场反映强烈相当于将利好提前兑现。
同时，业内也不乏鱼目混珠者，借概念和炒作来趁机捞一把。
但业内专家也认为，核心技术、人才、标准体系及资金的缺失使投资者看待LED产业不宜过分乐观。
据业内人士透露：
以推动LED照明普及为初衷的“十城万盏”实施一年多，预估数字偏大；
按照科技部规划，今年将加码到“50城200万盏”，但由于相关补贴和财政优惠没能明确，已削弱了其他城市加入的欲望；
另一方面，由于照明标准的部分缺失，许多城市在招标中流露地方保护倾向，使业界必须冷静看待该规划对相关LED企业的促进作用。
标准的不统一纵容了地方保护并营造了灰色地带，也会滋生很多不公平竞争；
并且地方标准越多，统一起来越困难。
这样的情势一时很难扭转。
但随着产业的完善，一些细分标准也正逐步建立起来。
除政策外，在利润较高的产业上游，核心技术人才及MOCVD等设备的缺失，也阻碍了企业的扩张速度。
业内人士普遍对国内户外显示、照明及背光源显示市场在2010年的增长持积极态度，日前士兰微和三安光电的扩产也都与争取这些方面的市场份额相关。
但与此同时，人才及设备能否到位成为企业能否抢占市场先机的关键因素。
据了解，三安光电已经能够保证2011年100台MOCVD设备的交付，一定程度上取得了设备的优先采购权；
而对于德豪润达等以并购介入LED的上市公司，分析师则多对其LED业绩的体现持谨慎态度。
而对于更为核心的高技术人才问题，目前大多企业采取的是从海外或台湾引进，再通过培训和积累培养技术人才。
也正是高技术高门槛带来的产业化高技术人才壁垒，更成为当下制约许多LED上游企业迅速壮大的瓶颈所在。
统计显示：
中国LED工程师大概有80万人，其中大部分是从海外或台湾引进，另外还有60万的缺口。
以三安光电为例，公司建立了由台湾地区、日本、美国和国内光电技术顶尖人才组成的研发团队，不仅聘请了大量的海归人才，自培人才也会定期派驻国外学习考察；
尽管这些人才的培育需要较长的周期和较高的成本，但也给行业新进者构建了较高的人才壁垒。
从企业角度，不管自身条件如何、人才够不够用、甚至未来可能出现竞争红海的局面，都敌不过企业要在市场中先占一席的决心。
于是在很多技术未过关、标准未出台的情况下，各地项目便纷纷上马了。
他指出，这种乱从某种程度上也意味着“火”；
当未来市场无法容纳时，自然会有洗牌的过程；
最后能存活下来的企业，目前来看势必然会有利益在后面支撑。
但这种情况可能要到2011年才会出现。
静观LED企业在这样的市场和现状面前给我们以怎样的惊喜
2010年LED居家照明市场趋势分析
慧典市场研究报告网讯2010年中国LED产业产值将超过1500亿元;
较2008年总产值翻倍，2008年总产值约700亿元。
据相关机构分析，2010年中国LED产业产值将超过1500亿元;
我国是全球第一大照明光源和灯具生产国，但主要生产中低端产品，约占全球18%的市场份额。
在产业链上，LED外延片跟LED晶片约占行业70%的利润，LED应用约占10%-20%;
LED封装则低于10%。
在照明市场，LED照明渗透率急速扩大，市场价格战正酝酿于2010年开打。
然值得关注的是，由于LED照明颠覆传统灯具与光源分开的销售模式，加上定制程度高，在LED照明厂商成本压力吃紧之下，口袋若不够深，将无法兼顾产品品质与价格竞争力，且恐落入被并购或市场淘汰的命运。
由于LED产业供应连发展成熟，进入的门槛不高，因此吸引不少厂商蜂拥而至，形成小厂林立的局面。
不过，有别于传统灯具规格已标准化，可降低制造成本，LED照明定制程度高，导致产能利用率低;
此外，LED的点光源特性，致使LED照明灯具须与灯泡整合出售，加高LED灯具商的成本风险。
另一方面，传统灯具品牌大厂飞利浦（Philips）、欧司朗（Osram）及GE也迎合市场形势，早已竞相透过垂直整合或策略联盟布局，积极占领LED主照明市场。
无论是毛利率经过层层剥削或强敌环伺，小厂皆难逃生存空间挤压的宿命
LED应用领域增长调研
1.结论：
背光显示及道路照明将成为增长最快的领域
2.综述：
在采访中，业内人士普遍认为2010年产业快速增长的动力主要来自背光显示和照明两大应用市场。
2009年科技部启动的“十城万盏”试点示范应用工程对拉动全产业链增长具有不可忽视的作用，特别是对LED功能性照明中的道路照明作用尤为显著。
而在市场的拉动下，背光显示又是所有应用中增长最快的领域。
通过对调查问卷的统计，2010年LED应用发展最快的领域分别是背光显示33%，道路照明30%，这个结果和专家们的观点不谋而合。
对比问卷调查结果，专家们对室内照明的态度相对谨慎，认为LED室内照明本身还有一些技术问题没有得到很好的解决，且价格相对过高，同时室内照明很大一块在商用领域，所以2010年LED照明灯具大面积进入商用领域会有很大困难，但是三年之内肯定会有比较大的发展。
也有专家认为，受一些国际重大展会赛事的推动，户内外彩色显示和景观照明市场增长速度也会很快;
另外汽车照明与显示，因为基数小，所以增长率可能也会比较大。
专家们认为，经过不断的技术积累和市场孕育，2010年LED背光在笔记本电脑中会大面积普及，在液晶电视中的渗透率也会大幅提高，基于这两个增长点，2010年LED在背光显示中的应用会爆发式增长。
对LED背光电视渗透率问题，投票者的预期差别比较大，认为一年之内能达到10%是可以的，因为电视机厂家对大尺寸背光电视目前大多处于上设备的阶段，基数不高，能投产的不多，但三年内渗透率可能达到30%。
我国在LED大尺寸背光组件的研发、制造、销售诸方面均取得了较大的进展。
特别是2009年以来，已经初步进入到市场化的阶段。
在科技部“863”高科技项目引导、推动下，LED背光组件，从中小尺寸到电视接收机用LED大尺寸背光组件、从静态背光组件到动态背光组件得到长足的发展，从背光组件和控制电路技术层面而言，已达到量产阶段。
总的来看，平板电视规格向来由面板厂主导，LED大尺寸背光源的发展首先受制于面板厂的，面板厂针对产业链进行整合布局后，能切实掌握核心技术才是把握市场的关键。
2010年中国半导体照明产业调查简述
二、LED产业链投资调研
投资现结构性过热上游产能仍将不足
从产业链来看，LED产业的中上游本身具有资本密集型特点，对资金的需求较大。
近期以来宣布投资的规模比较大，但目前的情况是，很多对外宣布的投资都还是意向性的，并没有真正投入其中，还看不出过热的情况。
众多被调查者都认为，新增的设备和项目建设都需要一定的时间，而目前应用需求非常大，短期内不会产能过剩。
对于2010年来说，上游仍是产能不足，这种不足的情况可能要持续到明年。
这是因为，一方面从供给的程度来讲，去年和今年增长迅速，投入增加可能会快一点，另一方面，受益于技术的提升，产品成本有了降低，市场有了进一步的扩展，对上游的需求仍将持续加大。
而目前我国上游企业规模普遍偏小，芯片产品在市场上均供货不足，对封装客户的压单现象十分普遍。
因此，近期在上游外延芯片环节，生产能力和市场需求的对比关系处于供不应求状态，不存在投资过热现象。
在中游封装环节，现阶段中高端封装产品（如大功率器件、贴片器件）受技术和投资门槛较高的影响，国产自给率很低，而低端封装产品（如直插器件）则基本能够满足国内应用领域的需求，基本不存在投资过热现象。
在下游应用环节，不同应用领域表现出的特征不同，部分领域暂时存在结构性投资过热现象。
采访中一些专家也表示了类似的担忧，认为下游应用产品企业本来就多，一直存在过度竞争的问题，现在还不断有资本进入，2010年有可能增加上百家企业，这样可能会造成市场混乱，恶性竞争的情况出现
LED路灯EMC模式面临的困境分析
慧典市场研究报告网讯根据“合同能源管理”模式的特点,全面分析了LED路灯在实施“合同能源管理”模式过程中的困惑,提出了发挥政府主导作用,才是当前实施LED路灯“十城万盏”工程的根本出路。
作为耗能大国,中国单位国民生产总值能耗比先进国家高3倍,生产单位产品的能耗比发达国家高出50%至100%。
中国正经历从计划经济向市场经济过渡的变革时期,原有计划经济的节能管理体制越来越不能适应新的形势,因此,节能工作有必要引进和推广一种基于市场机制的节能投资及服务融为一体的新机制━合同能源管理。
2、LED路灯“合同能源管理”模式的分析
合同能源管理（EnergyManagementContracting,EMC）是上世纪70年代在发达国家兴起的一种节能新机制,它是通过与客户签订节能服务合同,为客户提供包括能源审计、项目设计、项目融资、设备采购、工程施工、设备安装调试、人员培训、节能量确认和保证等一整套的节能服务,并从客户进行节能改造后获得的节能效益中收回投资和取得利润的一种商业运作模式。
其实质就是以减少的能源费用来支付节能项目全部成本的节能投资方式。
这种节能投资方式允许用户使用未来的节能收益为工厂和设备升级,降低目前的运行成本,提高能源利用效率。
该模式具有以下几个特点：
一是能耗企业不用资金投入即可完成节能技术改造,所谓“零投入”；
二是EMC承担技术风险和经济风险,能耗企业支付给EMC的款项全部来自能源节约所带来的项目效益,用户“零风险”；
三是合同结束后,节能设备和后续全部节能效益归能耗企业。
3、LED路灯“合同能源管理”模式的困惑
合同能源管理模式在很大程度上拓平了节能推广中的非市场因素障碍,实现了参与各方的多赢格局,确实是行之有效的节能投资新机制、新模式,在市场机制健全的欧美得到迅速推广,成为节能投资的主流模式。
但在尚处于经济转型中的我国,特别在LED路灯的市政照明改造领域,由于利益主体缺乏足够动力、产品更新换代极快、行业诚信环境堪忧等诸多问题,当前却面临着“叫好但不叫座”、“雷声大雨点小”的局面,让LED路灯的合同能源管理前行之路举步维艰。
基于双赢基础的合同能源管理,为何在国内迟迟做不大？
一个好的东西,如果不能推广做大,那么就一定有原因：
要么是大家对EMC模式不了解,要么就是存在机制障碍。
合同能源管理在中国并不是新生事物,但其在国内的发展似乎仅是“看上去很美”。
我们通过对市场广泛调研分析,发现在LED路灯“合同能源管理”模式实施过程中,主要存在以下一些限制因素。
不少市政部门对LED路灯节能理念有所偏差,尽管LED路灯节能潜力很大,但对能源费用多支出些“无所谓”。
当“不花钱的节能”遭遇“不差钱的主”,就像是“剃头挑子一头热”,合同能源服务企业自然很难拓展市场。
经过测算,合同能源服务企业要收回成本,分成比例应达到70%,这也是国际惯例。
但不少政府部门存在“朝南坐”的心态,仅仅为了显示强势地位,非要在分成上占大头,如此,双赢就成了一句空话。
政府机关、公用事业单位的财务管理制度对LED路灯节能改造项目也有政策壁垒。
例如,一家地方市政机构路灯每年电费100万元,引入LED路灯改造以后降至20万元,但是根据政府部门实报实销的财务制度,它无法顺利地将省下来的80万元节能效益拿出来与LED路灯企业分享。
这样一来,不仅LED路灯企业的投资无法回收,而且这些市政单位也没有了引入LED路灯改造的积极性。
3.2、企业与用户相互信任度的认可危机
在实施LED路灯节能改造过程中,企业还承担了技术和资金的双层风险。
技术风险主要在于节能项目所采用的LED路灯如果不是企业的自主产品,那么其产品的技术性能和品质可靠性一旦不过关,必然会直接影响改造效果和合同履行；
即使是自己的自主产品,但LED路灯是一项高速发展的半导体技术,已投入使用与即将投入使用的最新LED路灯,在性价比上也存在差别,如何平衡其中的差异也是个问题。
资金风险则主要取决于,业主在获得节能收益后是否能诚信履约、按期支付节能收益。
由于LED路灯企业投资的不是独立项目,节能项目的运行依附在客户身上,由于自身没有主动权,往往钱投下去后,等到向客户分享节能效益时,对方却以种种理由拒绝付款。
LED路灯项目的实施长达十几年,如果节能客户经营不善,LED路灯企业承担的整改费用很可能难以回收。
特别是一旦客户出现重大人事变更,分立、改制,法律诉讼等情况时,LED路灯企业的收益更是难以保障。
3.3、缺乏权威的LED路灯技术认证标准和机构
目前LED路灯技术由于发光效率和散热技术还没有取得重大突破,技术尚不完全成熟,相应的国家和行业标准还没有正式出台,权威的认证与检测机构更是严重缺位。
行业认定和推广的不规范都制约了LED路灯的推广应用。
另外,市场上从事LED路灯生产的企业良莠不齐、产品鱼龙混杂。
由于缺乏权威部门的声音,势必加重了优势企业产品宣传的难度,更加剧了政府对LED路灯的疑惑和谨慎。
3.4、现行税收制度导致节能服务企业纳税负担过重
基于市场运作的EMC公司为客户提供优质的服务,其中也包括通过面向全社会采购为客户优选节能设备。
然而我国的税务制度总是把这类公司看作是一般的节能设备销售商,即误认为是通过转卖节能设备从中谋利的,因此把EMC公司与客户的节能服务合同看成设备购销合同。
这样,就把EMC公司的服务费视同一般节能设备销售商的加价,纳入增值税的规范,也就是说,把本应该是服务税的部分变成了增值税；
与此同时,EMC公司的收益来自于节能效益分享,由于税务部门把EMC公司的服务看作简单的设备销售,因此把节能效益分享看成了设备销售的分期付款。
根据我国的税收制度的权责发生制,在EMC公司把节能设备安装到客户后就被认定为设备销售已经实现,这样,在EMC公司为客户实施节能项目后还只刚刚开始分享节能效益（刚开始回收投资）时,就被认定应立即按合同全额上缴企业所得税。
本来EMC公司为客户出资做项目已承担了风险,还得为尚未得到的收入提前支付所得税,可以说是雪上加霜。
3.5、LED路灯改造项目融资存在瓶颈.
在LED路灯改造项目运作之初,企业需先期提供启动资金、设备及安装调试、维修保养等一揽子服务,后期回收收益。
因此,先期的启动资金对企业至关重要。
然而,很多LED路灯企业属于创建不久的高科技企业,大多处于初创期,出让的是刚刚崭露头角并不为市场广泛接受和认可的新技术,拥有的只是未来的收费权和现金流,而商业银行看重的,恰恰是土地、厂房等能够作为抵押的资产,这就造成LED路灯等节能企业贷款难的最根本原因。
此外,如果银行内部没有下达开展节能项目贷款的业务指令,各个分行就不能开展这项业务,因为“节能贷款领域没有相应的制度和规范可以操作,无据可依”。
在发达国家,合同能源管理企业的节能投资大都源于贷款,此外,发达国家的保险公司有专门险种,帮助合同能源管理公司化解风险,防止客户违约拖欠分成费。
但在我国,国家虽然在融资担保政策上正在做很多努力,但消除体制障碍绝非一日之功,融资难也是横亘在这个行业前的一大障碍。
3.6、LED路灯行业“人才稀缺”
目前,合同能源管理在中国仍处于萌芽阶段,LED路灯的合同能源管理的产业环境还不够理想。
诚信保障不足、能耗标准不明、计量系统不齐,使企业和政府双方都存有担心、戒心和烦心。
发达国家的经验说明,培育市场环境是政府推广合同能源管理的重要一环。
中国正处在转型经济时期,如何培育市场环境是一个十分重要的课题。
实施“十城万盏”、“千里十万“计划就是一个培育市场、促进LED路灯技术进步的有益的尝试。
对于既懂LED路灯技术又懂合同能源管理运作的人才,社会培训是最有效的应急弥补方式。
LED企业也非常愿意通过送员工去参加这类培训来培养企业内部的中高级节能人才,一些业内知名企业也利用自身的技术优势在企业内部培养优秀人才。
但在整体上,企业呼唤系统性和持续性较强的培训,相关高等院校应该主动承担这方面的社会责任和义务。
大型国有企业的优势在于整体实力强、融资比较容易,可以解决信誉和融资问题。
这些LED路灯企业可以率先考虑建立起自己的EMC公司,将比较繁琐的节能工作交给EMC公司,EMC公司还可以同时承担企业外的节能项目,既培养了队伍、锻炼了人才,也能在项目中总结出优良的管理经验。
市政道路照明管理部门在LED路灯的改造过程中扮演着非常重要的角色。
合同能源管理模式对于一些城市多年来旧有的路灯采购、维护等体制实际上形成了挑战,管理部门应本着既促进照明领域节能减排、又确保道路安全的理念,从城市的实际情况出发,来确定适合该城市道路照明发展的方式。
国际经验说明,合同能源管理模式的节能项目,由于其典型的先投入、后收益的特点,从起步到发展壮大离不开政府的政策支持和产业引导。
为突破LED路灯示范工程投入大、风险高的资金瓶颈,政府应该充分发挥主导作用,尽快采取措施,建立有效的组织协调机构和机制,在“用
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