计算机财务管理答案解析终稿Word文档下载推荐.docx
《计算机财务管理答案解析终稿Word文档下载推荐.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《计算机财务管理答案解析终稿Word文档下载推荐.docx（19页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。
Xi表示对各方案的投资情
表示A,B,C,D四个方案，
况，i1,2,3,4
0表示不投资，
XiXi1表示投资
目标函数：
组合净现值SUM（NPV）=21.4X116.07X211.94x313.22x4
二进制，
表示Xi只能取0或
约束条件：
xi
1；
10X1
5x25x3
0X410，表示第
0期满足资本限额；
30X1
5x25x3
40X410，表示第
1期满足资本限额；
5x1
20X215x3
60X410，表示第
2期满足资本限额。
最优解：
令组合净现
SUM（NPV）最大时的
值
X1，
X2，X3，X4的值
A和方案D时，在满足资本限额规划求解：
通过EXCEL规划求解工具，当投资方案的条
件下总的净现值最大，
为
~34.62万元。
习题4
It
（1）、
原来的应收账款收账期=
:
50%*10+50%*30=20
（天）
新的应收账款收账期=
50%*10+50%*40=25
（2）、
计算见附件SHEET“习题
4”
.专业知识分享
通过EXCEL计算，采用新的政策后，应收账款投资额增加6.25万元，税前利润
增加7.4150万元。
因此企业应该改变赊销条件。
（3）、若反过来分析，改变赊销条件后，应收账款投资额下降，坏账损失、现金折扣和利息支出下降，但税前利润也有所下降，因此企业不应该改变信用政策。
（4）、通过EXCEL计算，采用新政策后，税前利润下降1.2678万元。
因此企业不应该改变赊销政策。
5.博创公司生产4种计算机产品：
学生型、增强型、网络型与专业型，各种机型的
酉己置r
?
s/>
lr.TTtrr1L讪3pjTtrl
—、【［»
#【［1
处理器J
学生型,[增强型
赛扬奔腾
网络型1
赛扬
「专业型
「奔腾
硬盘
20G
30G
软驱
1
2
压缩驱动
器
YesYes
No
Yes
I光驱
CDR/W
DVD
DVD+CDR/W
显示器
/厂力
15
AJ-力—
|\ji1K11~T^\\A/I"
C
17”1
仃”
~T^\\A/I"
r机箱4
|生产时间（小时）]
TOWER
4,
MINI-TOWER
151
!
6
TOWER
8
1利润.
$70
$80
$130
$150
•合同约定博创公司每周至少生1
-300台网络型计算
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■Il
k机:
180名工人，每人每周的工作时间30小
•博创公司共聘用为时
•每周的可用资源如下：
c.博创公司是否愿意以超出现价$15的价格额外购买17'
'
显示器？
说明原因
d.博创公司是否愿意以超出现有工资水每周的待遇额外聘用一名工人？
说
平$1000明
原因。
X3300，表示合同约束;
X1X3
700
，表示赛扬处理器约束；
X2X4
550
，表示奔腾处理器约束；
X1X2
X3
800，表示20G硬盘约束;
X4950，表示30G硬盘约束;
X1
X2
2x3
X4
1600，表示软驱约束；
1000
，表示压缩驱动器约束；
1600
，表示CDR/W光驱约束；
}X3
900
-
，表示DVD光驱约束；
850
，表示15”显示器约束；
X3X4800，表示17”显示器约束；
1250，表示MINI-TOWER机箱约
X2X3束；
*-:
XiX4750，表示TOWER机箱约束；
4X15X2
6x38x45400，表示工时约束。
Excel
规划求解可得：
最优生产计划
80,x3700,
规划求解：
利用是
X10,X2X4
100
此时每周的最优利润
是
*\
$112400。
不生产学生型计算机、
生产增强型计算80台、网络
a.每周的最优生产计划是
机型
台，
专业型100台，此时利润
最大
Ml
为$112400。
b.
c.由敏感性报告可得
17”显示器的阴影价格为$22,说明
每多17'
能够多创
知
一台造
出$22的利润，因此博创公司愿意以超出$15的价格额外购
现价•
匸买
17'
显示器。
d.由敏感性报告可知
亠,工时的阴影价$16,说明每增加一小时工时能够额外创造
格为
出
$16的利
润。
工时允许的增量
100,额外聘用一名工人每周的工时会增加
30小时，在允许的增量范
围之内，因此阴影价格不发生变化。
以$1000的待遇额外聘用一名工人，每小时成本增加
$33.33,高于影子价格$16，额外的收益小于额外的成
本，因此博创公司不会愿意以超出现有
工资每周$1000的待遇额外聘用一名工
人。
总边际贡献F=xi2x2
X1,x20，表示非负约束;
0.02x1
0.05x2
，表示机器工时约束；
0.20x1
0.25x2
5000
，表示人工工时约束
■
令总边际贡献
F最大时x
1，X2的值。
利用规划求解可得，最优解是：
ExcelXi15000,x28000
此时总边际贡献最大是$31000。
因此，最优的生产计划是：
生产朱尔
斯15000,生产朱古力8000。
见附
件
1、建立模型求解
中：
i
xj，其1,2,3
地；
，表示各生产基
j1,2,3,
4，表示各市场
43
（j
表示从工
i生产运至市
j所需的单位营运
・・X・・
yijij
厂
场
成
j1i1:
本）
_PVA
/l
令aj表示市场j的需求量，j=1,2,3,4
bi表示工厂i的产能，i=1，2，3
3
x・・a・
ijj
i1
4
x..b.
iji
j1
令总成本最小的Xij的值
区域1
区域2
区域3
区域4
合计
判断函数
产能限制
工厂A
1100
2000
<
=
工厂B
800
1800
3000
工厂C
2400
2500
2100
>
市场容量限制
总营运成本
169570
为800单位的生产线。
（2）市场需求的影子价
格
根据敏感性告别可知：
约束条件
求增加一个单位，总营运成本增加愿意按照27.5美元的成本对我们给予补偿，那么则可以考虑接受该合同，该合同带来的收益大于成本。
3、价值系数的最优范围分析
最优范围是指可以保持最优解不变时的价值系数的可变动范围。
根据敏感性报告：
可变
单元格$C$7的系数允许的增量是0.6，允许的减量是27.85;
在这个范围内，产量和运输计划都不会发生变化。
因此，当工厂A和区域2之间的运输成本增加$0.5时，并未超过最优
范围，产量和运输计划不会改变，但总的营运成本将增加900X0.5=450美元。
第六章习题
与采用旧设备相比，采用新设备产生的增量现金流量如下:
初始投资额增量=300000[70000（70000120000）25%]217500（元）
营业现金流量增=税后收入增加+税后付现成本减
量少+折旧抵税增加
终结现金流量增
量=15000（元）
通过计算净现值，若采用新设备并且按照直线法计提折旧，增量现金流量的净现值为
34214.28元；
采用新设备并按照年数总和法计提折旧，增量现金流量的净现值为38789.02
元。
因此应该更新设备，并对新设备采用年数总和法计提折
旧。
通过计算内部报酬率，若采用新设备并且按照直线法计提折旧，内部报酬率为17.25%；
若采用新设备并按照年数总和法计提折旧，内部报酬率为18.25%。
因此，应该更新设备，
并对新设备采用年数总和法集体折旧。
计算见附件（注：
所得税率
按25%计算）
见附件第六章增加的题（原第五章）
20万元用于债券投资。
经投资部理财师的提现有三类5只
H公司董事会决定将议：
债
券是比较好的投资对象，它们是：
第一类债券：
银行债券
20%
对电信债券的投资不得低于对银行类债券投资的
发债主体
债券代码
发行日期
付息方式
票面利率
债券期限
厦门银行
1020002
2010-03-08
附息固定利率
6.3800
10年
上海银行
092007
2009-11-17
3.6500
3年
高新技术产业债券
债券期
债券代码发行日期
限
北京中关村有限公司
FJ111036
2008-01-21
半年固定利率
6.68%
3年|
苏州新区高新技术1
P12299/
「2008-10-28
年付固定利率二
1~6.14%
5"
^
[第三类债券：
电信
*类债
券
I发债主体
[发行时间]
■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■■
利息率期
月限信用评级
电国电信2009-11-16附息式固定利率3.653年AAA
（1）.该公司应该如何投资，才能在满足董事会要求的前提下使得总回报额最大？
请给
.专业知识分享.
.WORD格式整理.
出数学模型和EXCEL模型及其结果。
（2）财务部经理发现投资部理财师选择的五只债券并非很合理，现要求财务部有经验的理财师重新作出投资方案：
投资组合的理论基础
债券市场的调查报告（包括新的五只债券的选举依据、风险规避的约束条件）建立债券投资决策模型
（1）、假设5只债券均平价发行，即票面利率同到期收益率相等
5只债券收益率如下
表：
厦门银行上海银行北京中关村苏州高新
电国电信
票面利息率
6.38%
3.65%
6.14%
有效年收益率
6.79%
为
5只债券的投资额分别
X1,X2,X
3,X4,X5
年收益合6.79%x36.14%x43.65%
计=6.38%xi3.65%x2X5
Xi,x2,x3,x4,
X50，表示非负约束；
20，表示总资本限
X1X2X3X4X5制;
X1X212，表示银行类债券投资的限制；
X3X48，表示高新类债券投资的限制；
X2），表示上海银行债券投资的限
X270%（X1制;
X2），表示电信债券投资的限
X520%（X1制。
X1,X2,X3,X4,X5
利用EXCEL规划求解工具，计算年收益合计最大时的
最优解是：
x110,x20,x38,x40,x52
此时年收益合计=12540元
（2）、答案略
提示：
敏感性分析可采用双变量分析，方案管理器，滚动条控制项，雷达图等辅助工具习题7【答案】：
思路：
建立股利贴现模型计算当前股价；
利用单变量求解工具计算固定成长率。
计算结
果是当未来固定股利成长率为4.99%时，当前股价是10.05美元。
具体见附件
见CWGL06-XT.XLS
第七章习题
（1）当折现率设为9.5%时，根据计算结果，租赁设备现金流出的净现值更小，因此
应该租赁设备。
（2）通过单变量求解可知，当租金为36.88万元，购买或租赁对中财公司来说没有区别
（3）所得税降低将会减少抵税作用，使得现金流出的现值增大。
由于借款购买的节税效应
更加显著，因此当所得税率升高时，借款购买与租赁的成本差距将
减小，当所得税率降低时，
借款购买将更加不划算。
当所得税率减小到0时，现金流出量增大，租赁仍然优于借款购买。
（4）折现率的增大会导致现金流出现值的减少，且越到后期，现金流出的影响越小。
但是就此题而言，对决策的结果没有影响。
见CWGL07-XT.XLS
（1）答案略
（2）见附件
（3）答案略
第八章习题
习题1【答案】
习题2【答案】
习题3【答案】
习题4【答案】
习题5【答案】
（2）、动态决策
2）、若希望调整某类人员工资（主管、技术或辅助）达到盈亏平衡，可直接用
【单变量求解】工具。
将利润设为【目标单元格】，将对应的工资项设为【可变单元
格】。
若希望通过工资整体下调一定的百分比来达到盈亏平衡，可采用【单变量求解】工具，
将利润设为【目标单元格】，将“盈亏分析
表”中的“人员费用”设为【可变单元格】，在根
据求解结果计算下调幅度。
或者采用添加【滚动条控制项】，逐步试出当人员费用下调到
何种水平时，能够达到盈亏平衡。
3）、采用【单变量求解】工具，将利润设为【目标单元格】，将销售量设为【可变单元格】，求解即可。
4）、为了计算方便，答案只给出三种假设的销售提成方案，实际中销售提成方案及对应
的预计效果可根据经验假设给出。
在盈亏分析表中通过销售费用反映提成支出，测出每一个方案的提成额和提成后利
润并进行比较。
EXCEL表只给出100-105万元之间的计算，其他过程可同理得出。
实际应用中要注意，由于不同的提成方案对于销售人员的激励不同，因此用假设同样
的销售额作比较可能无法得出正确的结论。
比如某种方案提成比例大但是有助于销售人员卖
出更多，也可能获得较高的收入。
见CWGL08-XT.XLS
第九章
（1）见附件SHEET“习题3
（1）”
（2）在确定通过何种外部筹资方式时，可通过［规划求解］工具，将流动比率，负债比率
设为约束，求解当利息支出最少时的短期负债和长期负债借款方案。
当短期负债和长期负债
不足以筹集足够的外部资金时，就要通过发行股票筹资.在2002年,股票是以每股15元的价格
计入普通股股本之中，可以假设未来发行的股票同样如此计入，溢价计入营业外收入.
（3）通过预计的资产负债表我们可以发现，随着所需要资产的增加，该公
司需要通过增加
短期负债，长期负债和股权融资的方式满足其资金需求.随着盈利的增多，对于资金的需求也
会相应减少.当赢利为正的时候，负债会产生财务杠杆作用，有利于公
司的股东资产净值盈利
（4）当对于销售增长率估计过高时，公司需要筹集更多的外部资金以保证产能足够实现
预计的盈利.具体的估计见EXCEL中SHEET“习题3
（2）”.
（5）当公司放宽对于流动比率的限制，由于流动资金成本低，因此会导致公司的短期负债
增加，长期负债和权益融资数相对减少.资产收益率和股东资产净值盈利都会因此上升.详见
EXCEL中SHEET”习题3（3）”.
（6）当公司决定以更高的水平增加股利时，就需要更多的资金满
足股利支出.当公司资金
充足时，表现为留存收益的减少，当出现本题这种资金本就不足以满足日常生产经营需要时，
就会加大筹集资金的压力，增加外部资金需求.公司会增加短期/长期债务甚至通过股权
融资的方式满足股利需要的资金支出.具体详见EXCEL中SHEET”习题3（4）”.习题4
见CWGL09-XT.XLS
第十章习题
见附件（按钮可采用绘图工具或控件工具制作）
教会我们如何去看待人生读书是人生的一门最不缺少的功课，阅读书籍，感悟人生，助我们走好人生的每步
升级会员 