财务管理习题班第章Word文档下载推荐.docx
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投资者可以通过购买认股权证获得市场价与认购价之间的股票差价收益。
5、多选题
下列各项中，属于认股权证筹资特点的有（ ）。
A、认股权证是一种融资促进工具
B、认股权证具有期权性
C、有助于改善上市公司的治理结构
D、有利于推进上市公司的股权激励机制
【答案】ACD
认股权证筹资特点：
1.认股权证是一种融资促进工具
2.有助于改善上市公司的治理结构
3.有利于推进上市公司的股权激励机制
注意：
看清题干问的是什么。
6、多选题
优先股的性质有（）。
A、约定股息
B、权力优先
C、权力范围小
D、期权性
性质
1.约定股息
相对于普通股而言，优先股的股利收益是事先约定的，也是相对固定的。
2.权利优先
优先股在每年度利润分配和剩余财产清偿分配方面，具有比普通股股东优先的权利。
3.权力范围小
优先股股东一般没有选举和被选举权，对股份公司的重大经营事项无表决权。
仅在股东大会表决与优先股股东自身利益直接相关的特定事项时，具有优先表决权。
7、多选题
根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累计到下一会计年度，可分为下列各项中的（ ）。
A、强制分红优先股
B、非强制分红优先股
C、累积优先股
D、非累积优先股
【答案】CD
根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累计到下一会计年度，可分为累积优先股和非累积优先股。
优先股的种类
分类标准
分类
1.股息率在股权存续期内是否调整
固定股息率优先股
浮动股息率优先股
2.分红的强制性
强制分红优先股
非强制分红优先股
3.
所欠股息是否累计
累积优先股
非累积优先股
4.
是否有权同普通股股东一起参加剩余税后利润分配
非参与优先股
参与优先股
5.
是否可以转换成普通股
可转换优先股
不可转换优先股
6.是否享有要求公司回购优先股的权利
可回购优先股
不可回购优先股
8、单选题
根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定，上市公司公开发行的优先股，不属于应当在公司章程中规定的事项是（）。
A.采取固定股息率
B.在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息
C.未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度
D.优先股股东按照约定的股息率分配股息后，可同普通股股东一起参加剩余利润分配
【答案】D
【解析】根据我国2014年起实行的《优先股试点管理办法》的规定，上市公司公开发行的优先股，应当在公司章程中规定以下事项:
（1）采取固定股息率；
（2）在有可分配税后利润的情况下必须向优先股股东分配股息;
（3）未向优先股股东足额派发股息的差额部分应当累积到下一会计年度;
（4）优先股股东按照约定的股息率分配股息后，不再同普通股股东一起参加剩余利润分配。
固定、强制分红、累计、非参与、不可转换优先股
9、多选题
下列有关优先股的特点的说法中，正确的有（）。
A.有利于股份公司股权资本结构的调整
B.有利于保障普通股收益和控制权
C.有利于降低公司财务风险
D.可能给股份公司带来一定的财务压力
【答案】ABCD
优先股筹资的特点有:
（1）有利于丰富资本市场的投资结构;
（2）有利于股份公司股权资本结构的调整;
（3）有利于保障普通股收益和控制权;
（4）有利于降低公司财务风险;
（5）可能给股份公司带来一定的财务压力。
10、单选题
甲企业上年度资产平均占用额为15000万元，经分析，其中不合理部分600万元，预计本年度销售增长5%，资金周转加速2%。
则预测本年度资金需要量为（）万元。
A.14834.98
B.14817.6
C.14327.96
D.13983.69
【答案】B
预测本年度资金需要量
=（15000-600）x（1+5%）x（1-2%）
=14817.6（万元）
11、多选题
采用销售百分比法预测对外筹资需要量时，下列影响因素的变动会使对外筹资需要量减少的有（）。
A.降低股利支付率
B.增加固定资产的购置
C.提高利润留存率
D.提高销售净利率
12、单选题
某公司2008年年末经营资产总额为3000万元，经营负债为1500万元。
该企业预计2009年度的销售额比2008年度增加10%（即400万元），预计2009年度留存收益增加额为60万元。
则该企业2009年度外部融资需求量为（）万元。
A.0
B.210
C.150
D.90
13、多选题
下列项目占有的资金属于不变资金的有（）。
A.构成产品实体的原材料和原材料的保险储备
B.厂房、设备
C.必要的成品储备
D.必要成品储备以外的产成品
不变资金是指在一定的产销量范围内，不受产销量变动影响而保持固定不变的那部分资金，包括原材料的保险储备，必要的成品储备，厂房、机器设备等固定资产占用的资金。
构成产品实体的原材料，必要成品储备以外的产成品属于变动资金。
14、多选题
在利用高低点法计算资金需要量的时候，确定最高点和最低点的依据可以是（ ）。
A、销售量
B、生产量
C、资金占用量
D、资金需要量
【答案】AB
高低点法中，确定最高点和最低点的依据是业务量，也就是产销量或者销售收入等。
15、多选题
下列成本费用中属于资本成本中的用资费用的有（ ）。
A、向银行支付的借款手续费
B、因发行股票而支付的发行费
C、向银行等债权人支付的利息
D、向股东支付的股利
用资费用即占用费，是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。
所以应该选择CD选项。
选项A、B属于筹资费用。
16、多选题
下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。
A.通货膨胀
B.筹资规模
C.经营风险
D.资本市场效率
【解析】影响资本成本的因素有：
（1）总体经济环境，总体经济环境和状态决定企业所处的国民经济发展状况和水平，以及预期的通货膨胀；
（2）资本市场条件，即资本市场效率，资本市场效率表现为资本市场上的资本商品的市场流动性；
（3）企业经营状况和融资状况，经营风险的大小与企业经营状况相关；
（4）企业对筹资规模和时限的需求。
17、单选题
某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（ ）。
（不考虑时间价值）
A、4.06%
B、4.25%
C、4.55%
D、4.12%
【答案】C
债券资本成本
＝1000×
6%×
（1－25%）/[1010×
（1－2%）]×
100%
＝4.55%
18、单选题
某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该公司普通股资本成本为（ ）。
A、23%
B、18%
C、24.46%
D、23.83%
19、单选题
甲上市公司发行每张面值为100元的优先股800万张，发行价格为110元，规定的年固定股息率为8%。
发行时的筹资费用为发行价格的1%。
该公司适用的所得税税率为25%，则该优先股的资本成本率为（）。
A.6.96%
B.7.35%
C.7.95%
D.8.12%
该优先股的资本成本率
=100x8%/[110x（1-1%）]=7.35%
20、单选题
为反映现时资本成本水平，计算平均资本成本最适宜采用的价值权数是（）。
A.账面价值权数
B.目标价值权数
C.市场价值权数
D.历史价值权数
账面价值权数不能反映目前从资本市场上筹集资本的现时机会成本，不适合评价现时的资本结构；
市场价值权数能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策；
目标价值权数能体现期望的资本结构，据此计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金。
21、单选题
边际资本成本的权数采用（）权数。
A.目标价值
B.市场价值
C.账面价值
D.历史价值
【答案】A
筹资方案组合时，边际资本的权数采用目标价值权数。
22、单选题
某公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为2，预计每股收益将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长（）。
A.2.5%
B.5%
C.4%
D.10%
23、判断题
最佳资本结构是使企业筹资能力最强、财务风险最小的资本结构。
（）
资本结构是指长期负债与权益资本之间的构成及其比例关系。
所谓最佳资本结构是指在一定条件下使企业平均资本成本最低、企业价值最大的资本结构。
24、单选题
公司在创立时首先选择的筹资方式是（）。
A.融资租赁
B.向银行借款
C.吸收直接投资
D.发行企业债券
一般来说，在企业初创阶段，产品市场占有率低，产销业务量小，经营杠杆系数大，此时企业筹资主要依靠权益资本。
本题中只有选项C属于权益筹资。
25、多选题
下列各项中，可用于确定企业最优资本结构的方法有（）。
A.高低点法
B.公司价值分析法
C.平均资本成本比较法
D.每股收益分析法
可用于确定企业最优资本结构的方法包括平均资本成本比较法、每股收益分析法和公司价值分析法。
26、计算题
某公司目前年销售额1000万元，变动成本率60%，全部固定成本和费用120万元，利息费用80万元。
该公司拟改变经营计划，追加投资200万元，每年固定成本增加20万元，可以使销售额增加20%，并使变动成本率下降至55%。
该公司以降低总杠杆系数作为改进经营计划的标准。
26、要求
（1）计算目前情况的总杠杆系数；
（2）所需资金以追加实收资本取得，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
（3）所需资金以12%的利率借入，计算总杠杆系数，判断应否改变经营计划；
（4）计算改变计划之后的经营杠杆系数。
（5）计算借入资金之后的财务杠杆系数。
27、综合题
要求：
（1）根据资料一，运用高低点法测算A企业的下列指标:
①每元销售收入占用变动现金;
②销售收入占用不变现金总额。
（2）根据资料二为B企业完成下列任务:
①按步骤建立总资金需求模型;
②测算2016年资金需求总量;
③测算2016年外部筹资量。
（3）根据资料三为C企业完成下列任务:
①计算2016年预计息税前利润;
②计算每股收益无差别点息税前利润;
③根据每股收益无差别点法做出最优筹资方案决策，并说明理由;
④计算方案1增发新股的资本成本。
已知:
A,B,C三个企业的相关资料如下:
资料一:
A企业历史上现金占用与销售收入之间的关系如下表所示：
现金与销售收入变化情况表单位：
万元
年度
销售收入
现金占用
2010
4080
272
2011
4000
280
2012
4320
276
2013
4440
284
2014
4600
292
2015
4800
300
【答案】详见解析
（1）首先判断高低点，因为本题中2015年的销售收入最高，2011年的销售收入最低，所以高点是2015年，低点是2011年。
①每元销售收入占用变动现金b=0.025（元）
②销售收入占用不变现金总额
a=300-0.025x4800=180（万元）
资料二:
B企业2015年12月31日资产负债表（简表）如下表所示:
单位：
万元
资产
金额
负债和权益
现金
应付职工薪酬
600
应收账款
900
应付账款
存货
1800
短期借款
1100
固定资产
公司债券
1000
实收资本
1200
留存收益
资产合计
负债和权益合计
该企业2016年的相关预测数据为:
销售收入8000万元，新增留存收益40万元;
不变现金总额400万元，每元销售收入占用变动现金0.05元，其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如下表所示:
项目
年度不变资金a（万元）
每元销售收入所需变动资金b
（元）
228
0.14
0.25
120
0.1
156
0.03
①销售收入占用不变资金总额
a=400+228+600+1800-120-156=2752（万元）
每元销售收入占用变动资金
b=0.05+0.14+0.25-0.1-0.03=0.31（元）
所以总资金需求模型为:
Y=2752+0.31X
②2016年资金需求总量=2752+0.31x8000=5232（万元）
③2015年资金需求总量=4800-600-300=3900（万元）
2016年外部筹资量=5232-3900-40=1292（万元）
要求:
资料三:
C企业2015年末总股本为120万股，该年利息费用为200万元，假定该部分利息费用在2016年保持不变，预计2016年销售收入为6000万元，预计息税前利润与销售收入的比率为12%。
该企业决定于2016年年初从外部筹集资金340万元。
具体筹资方案有两个:
方案1:
发行普通股股票40万股，发行价每股8.5元。
2015年每股股利（D0）为0.5元，预计股利增长率为5%。
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