关于中小企业融资问题的探讨Word下载.docx

关于中小企业融资问题的探讨Word下载.docx

《关于中小企业融资问题的探讨Word下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《关于中小企业融资问题的探讨Word下载.docx（8页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

2.3政府社会方面存在问题及原因7

3解决我国中小企业融资的有效举措9

3.1加强中小企业素质建设，提高自身内源融资能力9

3.2拓宽直接融资渠道和方式，进行融资创新9

3.3建立适合我国中小企业发展的政策性金融机构9

3.4落实我国中小企业融资的法律、法规10

参考文献11

1我国中小企业融资现状分析

1.1内源融资状况分析

内源融资作为企业长期资本融通的一个重要渠道，具有低成本、高效益和抗风险性的优势。

因而，忽视内源融资，企业将难以在激烈的市场竞争中生存发展。

我国的中小企业在创办初期一般是采取内部融资，由主要创办人自筹资金和留存利润方式募集资金。

西方主要发达国家的中小企业的内源融资占其融资总额的70%以上，其中英国、美国达到80%以上，且比例还在呈不断上升趋势。

就目前实际看，我国中小企业内源融资比例偏小，只有企业融资金额的1/3左右，中小企业整体的自筹能力低，存在如下问题。

第一，对内源融资缺乏认识，忽视企业的自我积累

由于产权不清、责任不明等一系列体制上的原因，目前我国中小企业内部利润分配中存在短期化倾向，很少从企业发展角度考虑经营资金不足如何利用自留资金来补充。

世界银行对中国900家国有企业的调查数据显示，企业留利每增加1%，随后的投资额增加0.5%，当年人均奖金增加却大于1%。

说明国有企业在利润分配中存在超分配和忽视积累的倾向。

大多数中小企业将外源融资作为推动企业运营的主要资金来源，主要体现在较高的负债率上，使企业陷入“负债一一经营一一还债”的恶性循环中，严重影响企业生存和发展。

相反，经济发达国家的中小企业都非常重视企业的内源融资。

第二，新税制的实行，使中小企业内源融资困难

西方国家运用税收优惠政策成功地支持和促进了中小企业的发展，我国中小企业很少获得税收优惠，甚至还存在一定程度的税收歧视，这直接影响到中小企业的利润水平，且很多中小企业都是小规模纳税人，其实际税负重于一般纳税人。

国有企业可先缴后退，非国有企业无此待遇；

中小企业特别是个体私营企业往往是小额纳税人，增值税发票难以折扣，实际税收增加；

在新税制下，乡镇企业应缴纳的税种、税率与国营企业相同。

因此导致中小企业内源融资困难。

第二，缺乏现代折旧意识，折旧费率过低

在企业的生产经营活动中，通过提取固定资产折旧，在新固定资产到来之前可以形成一种“闲置资金”。

折旧资金不仅满足其进行设备维护和更新设备来维持企业的简单再生产，还可以在技术进步和市场竞争的条件下，保持企业的竞争力。

而长期以来，我国一直实行低折旧制度，在折旧率的计算上只考虑设备使用中的有形损耗，忽略了科技进步、技术创新、生产力提高所带来的无形损耗，使不少企业没有足够的资金用十维持简单再生产，更谈不上进行设备的更新改造了。

由于折旧率太低，折旧速度过慢，加上自留折旧不多，使企业无法满足对设备进行技术改造的需要，导致企业设备、工艺、产品严重老化，技术改造不足，几乎没有重置投资能力。

1.2间接融资状况分析

由于中小企业经营规模的限制以及我国资本市场的不完善、不成熟，其间接融资方式单一，过分依赖十银行贷款。

因此中小企业间接融资突出问题主要表现为企业取得贷款困难，这既表现为企业贷款难，同时也表现为银行放款难。

商业银行目前主要是国家银行，它们的服务对象也是以国有企业为主，因此中小企业在取得银行贷款时处于严重的不利局面。

目前国内90%的新增贷款集中在大约10%的优质大中型企业，资金向“大企业、大项目、大城市”集中的趋势十分明显。

加上过分控制中小金融机构和民间金融活动，导致中小企业缺乏融资渠道。

它的主要表现为：

第一，银行贷款对中小企业存在所有制歧视；

第二，信用担保体系尚未确立，缺乏有效的手段提高中小企业的信用能力：

第二，中小企业难以实现抵押担保贷款；

第四，缺乏面向中小企业的金融服务体系：

第五，中小企业经营风险高、信用观念淡薄；

第六，与大企业的互补关系不强，难以利用大企业的商业信用。

除此以外，许多中小企业存在的管理者素质差，管理制度不健全等问题也影响着中小企业的资金融通。

1.3直接融资状况分析

直接融资对于繁荣我国资本市场，促进中小企业发展，具有极其重要的作用。

它是中小企业变单一融资渠道为多渠道融资、发挥城乡居民闲置资金的作用的重要渠道。

对于中小企业，有股票、债券、集资、民间借贷等直接融资方式。

1、股票融资

股票融资，就是企业以股票这种有价证券进行的筹资行为。

股票的特征是广泛而迅速地聚集资金，保证企业稳定生产和对资金的需求。

然而，一直以来，我国在股票市场发行股票受到规模限制。

据统计，我国中小企业股票融资仅占其国内融资总量的1%左右，民营企业直接上市数量不到上市公司总数的6%，经国家认定的高新技术企业上市数量只占其总量的1%左右。

2004年6月25口，我国的中小企业板在深交所已正式启动，截止2014年12月底，获准发行上市的仅有258家。

因此，我国绝大多数中小企业不能进入公开的证券市场进行股票融资，通常只在发起人、相关部门和内部职工之间认股，这在一定程度上限制了中小企业的融资范围。

2、债券融资

企业债券是公司或企业依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。

公司（企业）债券的发行一般受到严格的限制，有时还要抵押或担保。

债券融资是中小企业向社会直接融资的一种方式。

其债息的取得没有股票的预期风险，但又不等同十高息储蓄，它仅是一种信用工具，其种类与数量及内部的结构状况，在很大程度上取决十企业在债券市场上的融资水平和交易规模。

债券的本息支付能力、支付程度、支付时效是影响企业债券发行的重要因素。

3、集资

当企业发展生产客观上需要大量资金，而没有办法间接融资，合法集资又不能满足需要，为尽快使所需资金到位，某些企业则采取违背金融法规的高息揽资方式，即所谓的非法集资。

非法集资给社会造成的危害是极大的，一是扰乱金融秩序。

社会上一些原本可进入银行的社会闲散资金加入了集资行列，截走了银行的信贷资金来源，不利十社会产业结构的整体优化调整及整个宏观经济调控；

二是利率杠杆作用受到影响。

非法集资的利率攀升，造成金融机构己有的资金搬家，增大了银行组织资金的难度，影响了我国国债的发放，扰乱了证券市场；

二是引发严重的社会问题。

非法集资手续不全，极易发生债权、债务纠纷。

最后非法集资偷税漏税严重，使国家蒙受巨大的税收损失。

4、民间融资

民间借贷的兴起，是我国中小企业融资体系不健全不完善的结果。

但由于其负面影响大，风险也大，融资成本高，对社会经济活动的危害性大，因此在引导其向正常方向发展的同时，还要制定相关的政策法规加以规范。

而仅仅依靠行政手段取缔是不行的，只有为中小企业开辟合理的融资渠道，健全和完善我国的融资体系，才能最终根除不科学、不合理的融资方式。

2中小企业融资存在问题及原因分析

2.1中小企业自身存在问题及原因

第一，自身信用能力不足

在目前中小企业主要资金来源十银行的条件下，企业自身信用能力的大小直接影响到其获得银行贷款的能力大小。

中小企业信用不足体现在它的银行信用、商业信用、消费信用以及企业信用档案记录的缺乏等方面。

我国中小企业普遍存在信用等级不高的问题。

据调查，我国中小企业50%以上的财务管理不健全，信用等级60%以上都是B3或B3以下，抗风险能力较弱，而目前银行新增贷款80%集中在A3和A2类企业，因此由于中小企业市场风险和信用风险较大，银行贷款受到限制。

第二，中小企业竞争水平较弱、管理水平较低、破产率较高

企业竞争力不仅表现在产品或服务的价格、数量、质量方面，同时也深受企业形象、社会责任、环保意识、研究发展水平、持续经营能力等的影响。

我国中小企业在1978年之后的迅速发展，主要依赖十迅速扩大的卖方市场，而非企业竞争力。

今天在商品普遍出现供大于求的情况下，市场竞争升级为品牌竞争和质量竞争，使低素质的中小企业难以生存发展。

与具有完整的规章制度进行规范管理的大企业相比，中小企业的经验管理模式在许多方面都是不规范的。

中小企业都是实行的厂长经理负责制或承包、租赁经营，责任约束力较差，财务制度不健全、透明度差、导致其资信不高，因此经营存在较大的不确定性，融资具有较大的风险性。

第三，中小企业抵押担保能力不足

由于中小企业资产结构特点、金融机构在抵押物上的偏好以及中间服务环节的不协调，使得中小企业抵押担保能力不足。

产生这一问题的原因，一方面是作为抵押方的中小企业固定资产少，甚至没有固定资产，而流动资产变化又大，无形资产难以量化，因此可用作抵押品的资产很少；

另一方面，金融机构对于抵押品的偏好是由抵押品的脱手难易程度和保值增值能力来决定的，因此考虑到流动资产价格波动大、不易监控、监控成本较高等原因，不愿接受流动资产抵押。

2.2银行方面存在问题及原因

1.受所有制观念和传统规模经济的影响

国有商业银行强调集约化经营，在经营思路上都采取“抓大放小”、“抓大选优”的策略。

在传统习惯的影响下，国有商业银行偏好与大中型国有企业建立信贷供求关系，并倾向十大额或大批量的业务，而忽视中小企业对信贷资金的迫切需求。

从商业银行内部的信贷审批规定看，风险度较高的中小企业贷款往往需要上下级多沟通、多调查，花费的时间、精力较多。

由此会引发银行经营成本上升，总体上导致中小企业贷款费用高、收益低，最终影响商业银行对中小企业的贷款。

一般情况下，商业银行给中小企业的贷款成本是大企业的5倍左右。

虽然当前政策规定，对中小企业的贷款利率可上浮70%，但受其它因素影响，一般上浮的范围只能在10%-20%之间，尚不足以弥补成本，所以国有大银行对中小企业贷款的积极性不高。

2.缺乏完善的信用担保体系

为了缓解中小企业融资困难，近年来从国家到地方已经建立了中小企业信用担保机构和中小企业发展基金，但是目前我国担保公司的担保能力与实际需求之间还存在着巨大的差距。

尽管各地都出台了《关十小企业贷款信用担保管理的若干规定》，并安排了小企业贷款信用担保资金，但是，由于上述《规定》对担保人资产抵押及企业自身信用担保的条件都有一定的限制性规定，使许多中小企业难以享受政策的优惠。

中小企业普遍存在经营规模小，固定资产少，土地、房屋等抵押物不足，流动资产在生产过程中易发生物质形态变化，无形资产又难以量化等特点，因而向银行中请贷款时需要第二方提供保证，这就需要健全完善的信用担保体系。

3.面向中小企业的金融服务体系不完善

我国金融体制始终保持着国有经济导向，银行在信贷决策上偏离商业原则，将贷款过多地投向国有大型企业。

现行的融资体制主要是为了适应国有企业外源融资的需要而建立的，改革过程中的金融资源的配置结构与国有银行与国有企业息息相关。

对中小企业而言，这种在政策支配下成长起来的金融机构难以提供与其匹配的金融服务。

国家在支持中小企业发展方面尚未引起足够的重视，除各地城市商业银行明确规定为中小企业服务外，其他国有银行在扶持中小企业方面都没有硬性的规定。

他们倾向十把有限的资金投放到有国家担保因而收益率相同但风险系数比较低的国有企业中。

我国支持中小企业发展的各地城市商业银行等主导银行实力较弱。

2.3政府社会方面存在问题及原因

第一，缺乏完善的法律法规的支持保障

由于长期以来，我国对中小企业的金融支持的重要性认识不够，在中小企业法律法规的制定、管理机构的设立方面都不健全。

迄今为止，除了2008年颁布的《中小企业促进法》，还未有一部完整的有关中小企业的法律法规，特别是帮助其有效融资的法律法规还是一个立法空白，不能为中小企业发展、改善中小企业融资状况提供法律保障。

第二，利率政策、信贷政策的因素

现行的信贷政策，适用十发展国有大型企业、重点企业。

在社会主义市场经济条件下，这种计划经济条件下的信贷政策不再适应性。

目前的利率机制较为僵化，利率体系不够完善。

按照国际惯例，项目风险愈大，筹资利率水平愈高。

也就是风险越大，收益越多。

虽然我国先后两次扩大对中小企业贷款利率的浮动幅度，但浮动幅度仍较小。

由于中小企业呆坏帐率较高，贷款的风险较高，加上中小企业贷款金额小、笔数多、手续繁杂，因此费用较高，目前的利率仍然无法补偿银行对中小企业的贷款所承担的高风险和高成本。

另一方面我国尚未推行人民币存款利率的浮动，中小金融机构吸收存款的难度很大，影响了中小金融机构为中小企业放款。

第二，直接融资制度和金融支持体系的不健全

金融支持体系的不健全，使我国中小企业融资非常困难。

主要表现在一是专门支持中小企业的政策性金融机构尚未设立；

二是信用担保体系的建立尚处于试点阶段，不能为中小企业向商业银行贷款提供优质的担保服务；

二是我国虽然已经设立了民生银行、城市商业银行等民间金融机构，但这些金融机构的服务网络尚未形成，因此我国民间金融机构为中小企业发展提供资金支持和咨询服务的能力十分有限；

四是风险投资基金尚未建立。

综上所述，中小企业融资困境的形成有多方面的因素。

要缓解和解除其融资困境，需要企业、金融机构、政府多方面的努力。

融资困境造成了融资结构的不合理，只有解除融资困境，才能从根本上改善中小企业的融资状况，才能使融资结构趋十最优。

3解决我国中小企业融资的有效举措

3.1加强中小企业素质建设，提高自身内源融资能力

目前，我国中小企业仍处于改革发展过程之中。

改革的目的，就是要使企业建立起具有自主经营、自负盈亏、自我积累、自我发展的功能，适应现代市场经济发展需要的企业制度。

不难设想，一个缺乏内部积累能力（内部融资）的企业，单靠外部融资是不可能健康发展的。

因此要加强中小企业的内源融资能力，首先必须规范中小企业的企业制度，明确界定企业的产权关系，深化产权制度改革。

通过完善和建立符合现代企业制度要求的企业治理结构，明确委托人和代理人之间的关系，有利十克服代理人的机会主义倾向，可以有效提高企业的信用意识，抑制企业对外失信的状况，从而使中小企业的素质建设达到一个新的高度。

3.2拓宽直接融资渠道和方式，进行融资创新

我国自2004年建立中小企业板市场以来，总体运行平稳，盈利较好，一定程度上缓解了上市中小企业的融资困难，但依然存在许多问题。

一是需要加大拓宽直接融资渠道的力度。

二是应适时启动创业板市场，为创业阶段的中小企业进入资本市场直接募集资金提供便利。

同时需要放宽中小企业上市的条件，让更多的有发展潜力的中小企业挂牌上市交易，同日寸需要稳步扩大上市公司规模和IPO融资规模，形成合理的行业和区域，进而能够满足不同类型以及不同成长阶段的中小企业的融资需求。

二是需要加大扶持力度，采取优惠政策来鼓励成立可提供信托投资和咨询等服务的专业性中小企业投资公司，通过承担较大的投资风险来获得较大的投资收益对中小企业进行风险投资，推动中小企业在转型升级和资产重组方面的发展，拓宽中小企业资金来源的渠道。

2013年10月9日，中小企业短期融资券正式启动发行，为探索中小企业融资开辟了新的渠道，为中小企业的发展将提供更多的选择。

随着中小企业的发展壮大，应逐步放松规模管理限制，扩大发行额度。

建立和完善债券担保和信用评级制度，积极支持经营效益好、偿还能力强的中小企业通过发行企业债券进行融资，拓宽直接融资渠道。

3.3建立适合我国中小企业发展的政策性金融机构

我国可在吸收前几年成立的政策性银行的经验教训基础上，考虑设立专门针对中小企业的政策性金融机构。

政策性金融机构应以信用担保和分散风险为己任，重在扶持中小企业成长，引导和增强商业性金融机构充分发挥作用。

中小企业政策性金融机构按资本构成分为政府独资、政府控股、政府参股等二种模式，根据我国实际情况，适合选择政府控股，这样既可减轻财政负担，又容易实现政府的政策意图。

现阶段，可以一方面考虑采取政策导向促使国家政策银行为中小企业贷款；

另一方面借鉴国际经验，比如说口本的中小企业金融公库，成立适合十中小企业的国家政策性信贷机构来弥补商业性信贷的缺口和不足，满足中小企业的融资需求。

3.4落实我国中小企业融资的法律、法规

世界上许多国家都充分认识到中小企业在社会经济发展中的重要作用，为促进中小企业发展，相继以立法的形式来明确中小企业在社会经济中的地位，用法规政策来扫清中小企业发展的障碍。

为了从法律上对中小企业给子融资支持，世界上许多国家都形成了一套比较完善的中小企业融资法律体系，因此，我国迫切需要制定《中小企业法》、《中小企业银行管理条例》、《中小企业发展基金条例》、《中小企业融资法》、《中小企业担保法》及与中小企业融资相匹配的法规。

通过支持中小企业发展的法律法规的制定，以法律形式规范各个有关经济主体的责任范围、融资办法和保障措施，使中小企业在发展的不同阶段能够有效的满足多样性的融资需求。

以法律形式规范政府机构、中小企业、金融机构等主体，明确中小企业的法律地位，为中小企业的发展保驾护航，创造一个良好的软环境。

参考文献

[1]数据来源，国家发展与改革委员会公布的数据.中国信息报.2008-3-13

[2]中国中小企业信息网，http：

//

[3]张家鹤.辽宁省中小企业融资问题研究.东北则经大学硕士学位论文.2007年12月.

[4]刘旭宁，土海勇.中小企业融资困的成因分析与改革思路[J].山东经济战略研究.2005.（12）.25-26

[5]李丽霞，徐海俊，孟菲.我国中小企业融资体系的研究[M].科学出版社.2005年8月

[6]土雅辉.探析我国中小企业融资困境及解决对策.大连海事大学硕士学位论文.2007年3月.

[7]吴建平.江西省与浙江省中小企业融资现状比较研究.江西则经大学学报[J].2006年10月.

[8]资料来源：

浙江日报.2007-1-26.第11版.

[9]陈晓红.论中小企业融资与竹理[M].湖南人民出版社，2003年7月版.

[10]程剑鸣，孙晓岭.中小企业融资[M].清华大学出版社，2006年3月版.

[11]俞建国，吴晓华.中国中小企业融资[M].中国计划出版社，2002年11月版.

[12]徐洪才.中国资本市场研究[M].经济竹理出版社，2005年1月版.

[13]杰弗单·

蒂蒙斯.创业企业融资[M].华夏出版社，2002年1月版.

[14]郑荣鸣.中外企业融资结构比较分析.会计研究[J].2004年7月.

[15]罗英，段佳国.中小企业融资结构选择的内生性约束模型研究.会计研究[J].2006年8月.