三泰电子简单研究Word格式.docx
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而阿里巴巴前董事长马云向银行业发出了挑战：
如果银行不改变，我们就改变银行。
一、三泰电子目前的格局
三泰电子成立于1997年，公司传统业务和产品主要分为三类：
电子回单系统、ATM监控系统及银行数字化网络安防监控系统三大类。
2007年公司开始涉足BPO（商务流程外包）业务，从事银行票据影像化处理、补录、实物托管保存、灾备以及与ATM机相关的加钞、清机、押运等外包服务。
经过5年多的深耕，于2012年实现盈亏平衡，今年上半年收入贡献已达53.6%。
今年开始推出速递易业务，打造物流最后100米智能终端网络平台。
1、电子回单系统：
公司是银行电子回单系统的创始者和市场领导者，至今已提供超过5万台电子回单系统。
根据慧聪研究，2008年-2012年电子回单系统进入高速成长期，年均符合增长率达35%。
中国银行业协会公布的《2012中国银行业改进服务情况报告》显示，截至2012年末，全国银行业金融机构网点总数达到20.51万家，全年新增网点超4200家；
按照每一网点配备一个系统计算，全国需求量约为20万个。
目前系统普及率约为12%，且大部分在东部沿海城市，随着中西部经济的崛起，银行对公业务将会越来越活跃。
2013年随着各家银行对各种凭证、电子回单等票据进行集中整合管理的力度进一步加强，随着四大行陆续进入总行招标时代，电子回单系统的需求容量有望大幅增加，有望成为各大银行对公自助终端的首选产品。
不考虑经济欠发达地区县级及部分市级支行，而且考虑到其中有一部分网点对公业务很少,不需要配置该系统，保守估算，超过100个对公客户的盈亏临界点的银行网点应该在60%以上，也就是说有12万个网点需要电子回单系统，而目前只提供了5万台，增长空间尚大。
由于公司市场份额在80%，随着江浙一带竞争对手的退出，电子回单市场竞争进入垄断竞争阶段，竞争态势对公司有利。
2、ATM监控系统：
ATM监控系统专用于ATM机，因此市场需求基本与ATM机保持一致。
具体不做展开；
这块业务也比较容易被其它公司进入，没有竞争壁垒。
目前本块业务萎缩较严重。
本文不做具体分析。
3、银行安防监控业务：
公司于2005年推出ATM视频监控系统,目前已进入大批量生产阶段,为工行、农行、中行、建行、邮储等银行总行及省级分行提供该产品。
2008年公司所占市场份额已达26.88%,市场占有率第一。
在银行数字化安防监控系统领域,公司已成功为十余家银行的省级分行提供个性化解决方案。
网络安防监控系统根据慧聪研究，2008年银行安防系统市场总需求约为120亿元，未来5年需求增速约为20%。
这块业务也比较容易被其它公司，如普通智能化安防公司等进入，没有竞争壁垒。
4、金融BPO业务：
金融BPO业务在我国尚处于初级发展阶段，目前银行每年仅在ATM现金整点清分和运营两项业务上支出就超过1000亿元，因此我国BPO发展空间预计至少有数千亿市场规模。
目前本块块业务已做为公司战略板块进行深入拓展。
2013年中报显示本块业务加速明显，呈翻倍发展！
后续深入分析。
5、速递易业务：
我国快递业务量在电商推动下正高速增长，2015年有望达到200亿件。
增加快递终端可以减少反应时间提升效率及降低总成本，并解决中国特色的诸多快件投递问题。
快递终端标准正在征求意见，年底有望出台，先进入者将获得发展先机。
公司的快递终端市场刚起步且空间巨大，明年有望实现1万网点铺设。
公司智能终端快递网络已铺设约700个网点，且正在深圳、上海、广州和北京等15个一线城市铺开，上海正在开发的有约2000个网点。
预计年底将实现1000-1200个网点铺设，2014年有望实现约1万个网点铺设。
目前己实现快递投递量160万件，预计明年将实现1亿件的快递投递量。
如果推进顺利，公司远期有望投资60亿元布局约20万个网点。
粗略来看，根据公司发展战略，分业务板块分析：
BPO业务和人员外包服务这两块业务增加非常快，单子回单业务空间巨大，速递易业务在成都试点后开始国内全面铺开，其它业务在逐渐萎缩。
二、管理层及股权激励：
1、管理层：
A、董事长：
补建：
现任公司董事长，1964年出生，EMBA。
1986年7月至1996年12月在电子科技大学工作，从事高校研发成果转化，曾先后担任电子科技大学机电总厂工程师、副厂长、电子科技大学力高科技发展有限公司总经理。
1997年5月创办三泰电子实业有限公司。
为公司实际控股股东及实际控制人。
B、总经理：
陈延明:
男,出生于1971年,硕士,现任成都三泰电子实业股份有限公司董事、总经理。
曾任成都锦江电机厂企业策划部副部长、生产物资部副部长、营销部副部长,夏新电子成都分公司商场部经理、总经理助理。
2002年进入成都三泰电子实业股份有限公司工作,历任终端事业部、金融设备事业部副总经理、监事、北京分公司总经理、副总经理职务。
2、股权激励：
公司向激励对象授予标的股票时，公司业绩应当符合以下条件：
2011年度净利润不低于4800万元（净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）。
该计划授予激励对象的限制性股票分别在满足公司一定业绩条件时分3次解锁。
第一次解锁条件为2012年的净利润不低于6000万元，且截至2012年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于8%。
第二次解锁条件为2013年的净利润不低于8000万元，且截至2013年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于10%。
第三次解锁条件为2014年的净利润不低于1亿元，且截至2014年12月31日归属于公司普通股股东的加权平均净资产收益率不低于12%。
为了提升核心竞争力,部分商业银行将一些非核心、非增值业务委托给外包服务商进行处理,自身专注于核心和增值业务,达到降低成本、提升效率等目标。
这就是银行业务流程外包业务（BPO）。
金融服务外包最早可以追溯到20世纪70年代，到90年代开始迅速发展。
进入21世纪以来，随着经济全球化和金融全球化的深入发展，金融业务内容不断丰富，产品趋于复杂，金融机构开始将产品研发与设计等核心业务委托给专业服务供应商。
德勤咨询公司的《关于全球金融机构离岸外包2007））报告显示，半数以上的金融机构通过金融外包节约40%的成本，而这个比例在2003年大约只有33%。
然而，2008年爆发的全球金融危机，给金融离岸外包带来新的发展机遇，市场规模进一步扩大。
随着世界经济、信息技术和金融机构战略的发展，金融服务外包的动因和外包模式发生了很大变化，主要表现在以下几种形式：
A、降低运营成本：
随着竞争日趋激烈，金融业运营成本不断上升，金融机构面临巨大的压力。
通过将特定业务外包，能有效降低金融机构的运营成本。
这种模式在20世纪80年代非常普遍，随着业务的发展，金融业对信息技术依赖程度性越来越高，金融机构开始将软件开发维护、信息系统服务等工作外包以节约成本和提高效率。
B、保持核心竞争力：
金融机构专注于能够建立和保持竞争优势的业务，对于其他业务则可以借助外包将最优的专业化资源予以整合，从而获得竞争优势并增强对环境的应变能力。
与纯粹的降低运营成本的外包模式相比，金融机构和服务供应商之间的信任度有所增加，从价值链角度看外包业务环节附加价值的含量也有所提升，接包方提供较为复杂的服务，帮助金融机构提高服务质量和盈利水平，也可以获得更高的附加值和更大的成长空间。
C、提高创新能力：
通过将某些重要和核心的业务外包，可以把具有不同优势的合作各方整合成反应快速，灵活多变的联盟。
各方资源共享，有效合作，共同应对竞争日益激烈的市场环境的挑战。
这种服务外包模式是金融机构为了积极参与革新、使自身能够高效地进行业务转型，和接包方建立联盟伙伴关系，是一种“创新导向型”的联盟关系。
近年来，随着国际产业转移加快、发达国家和国内金融外包需求增加，我国金融服务外包业已步入快速发展轨道。
但总体来说，中国金融外包产业仍处于初级阶段，呈现出以下特点：
金融服务外包市场发展迅速，但规模依然较小；
金融服务外包企业规模小，交付能力不强；
外包业务种类以ITO和BPO为主，处于产业链低端；
金融机构和外包供应商之间尚未建立深层次的战略合作关系。
导致金融服务外包产业与全球金融服务外包产业存在差距的原因主要在于：
中国金融行业的集中度很高，买家市场竞争尚未被完全激活；
中国现代金融行业成型较晚，在市场化和国际化方面都与发达国家有差距；
高素质核心人才供给相对不足，高校教学与实践脱节及实践机会较少等因素，使知识结构和技能难以满足行业需求；
本土服务供应商投资起点低、业务定位产业链下游；
与印度等国相比，我国在产业政策扶持力度、税收政策优惠力度、知识产权保护执行力度方面还存在不足。
2012年9月颁布的《金融业发展和改革“十二五”规划》（以下简称“规划”）提出了我国金融业发展与改革的方向，要完成规划中的各项目标，实行市场化改革是关键。
未来金融机构将面临日益激烈的竞争压力，需要在精细化和专业化管理方面挖掘潜力，以降低成本保持核心竞争力和提升创新能力，采取外包方式将成为可行的策略。
金融业的发展为金融服务外包提供了广阔的市场机遇。
以银行业为例，2011年全行业营业成本约为1.5万亿元人民币，假定外包渗透率为1%，则2011年当年理论上银行业金融外包市场规模为150亿元人民币，按照成熟市场2%的外包渗透率计算，银行业金融外包市场规模为300亿元人民币。
加上证券行业和保险业释放的金融外包需求，2011年金融外包理论市场规模约为500亿元人民币，预计2015年金融服务外包市场规模将达到1200亿人民币。
“十二五”期间金融服务业增加值将保持在5%，金融业增速将继续小幅超过GDP增速，这将给金融服务外包带来广阔的市场机遇。
1、目前市场趋势：
2007年，中国人民银行正式启动了CIS项目，实现了全国票据互通使用，而商业银行的支票业务也开展了试点，工行湖北分行率先与公司签订了240万/年的技术服务合同。
根据中国人民银行的报告，于2009年10月完成电子商业银行汇票系统，同时于2010年建成运营第二代支付系统。
全国CIS项目实施以来，业务量保持增长趋势，特别在2007年10月，业务量实现了跨越式增长，业务从起步期进入高速成长期。
管理层对BPO业务保持关注，考虑到产品尚处于幼稚期，公司对该业务的预计较为保守。
经济转型催生金融外包市场需求当前，我国正处在经济转型的重要历史时期，其核心问题实质上是社会资源的重新配置。
金融资源是社会资源中最重要的部分，金融资源的重新配置，将遵循效用最大化的原则，引导社会资源按照经济转型升级的路径前进和发展，在金融资源重新配置的过程中，将会产生大量金融外包的需求。
市场化改革的压力促使金融机构采取外包策略应对挑战最新情况表明，市场化改革给金融机构带来了不小的压力。
数据显示，十大上市银行2012年上半年实现净利润5132亿元，较去年同期增加17%，相较上年同期34%的增幅放缓了很多。
与此同时，保险业收入增幅放缓，证券业利润下滑。
造成金融机构利润增速放慢的主要原因之一金融市场化改革进程的不断深入。
随着利率市场化的进一步推进、利率管制放松以及各类型金融机构竞争加剧，未来金融机构的盈利水平或将进入下降通道。
借助适当的外包策略，金融机构可以改变以往的粗放经营模式，实施精细化管理，以降低成本，提高效率，巩固和提升核心竞争力。
金融机构将和服务供应商建立相对稳定的战略联盟关系。
未来，金融机构更加关注自身核心业务的创新和整体经济效益的提升，金融市场的快速变化使得金融机构在新型金融业务和流程方面存在不小的人才、经验和技能缺口。
金融机构逐步尝试将一些核心业务，如金融衍生产品设计研发，金融数据分析等业务委托给外部服务商，通过外包，各方资源共享、优势互补、有效合作，共同应对竞争日益激烈的市场环境的挑战，以提高效率，降低风险。
总体而言，BPO趋势可归纳为入下：
1、BPO与ITO（信息技术外包）的结合
2、BPO的业务层级将延伸至远程实时性业务等高附加值业务。
众所周知，外包分为多个层次，每种业务在产业链上所处的位置各不相同。
目前我们商业银行BPO绝大部分属于低价值链业务，如数据录入、信息核实等。
随着影像传输技术的，银行BPO将有可能覆盖远程实时性等高端业务。
3、银行与外包服务商的关系由传统的服务提供转变为战略合作
4、形成新型的金融服务外包产业集群和园区
2、主要竞争对手：
公司金融外包服务定位于为客户提供前台、中台及后台综合外包服务解决方案，在前台，公司帮助银行提升网点服务品质、改善银行客户体验、实现客户营销目标；
在中台，公司通过ATM整体外包、网格化服务等模式帮助银行实现网点管理和运营；
在后台，公司帮助银行建设大型集中处理中心和作业中心。
区别于东南融通、神州数码、软通动力这样的软件外包商和京北方、信雅达、华拓数码等银行后台服务商，三泰公司的金融外包服务是涵盖银行全业务流程的整体外包服务。
------这是最关键的区别。
目前市场上的竞争对手对三泰的诋毁较多：
主要是指人员外包这块，说法统一为管理混乱，工行禁止三泰参与外包项目以及人员流动厉害等等。
---但经查证，并无此类事情。
3、社区银行的发展，问题和解决：
美国富国银行近期推动的“新型商店形态”。
对于这家全美网络最大的银行，即便与自身相比，此次的网点瘦身也是一个相当大的跨越——面积只是其传统网点的1/4.。
全球市场调研公司J.D.Power研究发现，最近两年随着电子渠道和手机银行的发展，人们通过网点办理的业务种类和频次正在逐年减少，尤其是年轻客户群体，其中存款、开户、转账等基础业务下滑最快，并由此得出结论：
网点应该倾向于提供那些价值更高的业务。
外媒评论，网点革命将进入新世纪，中资银行对此貌似反应寥寥，但潜移默化的改变已经悄然发生。
据《中国经营报》记者了解，首推智能银行的广发银行今年将加大在全国重点城市的布点，新一代的网点面积可能只有60多平方米，用户可以通过身份证进入小隔间，借助一台VTM（虚拟柜员系统），就可以自助办卡，并且可以当场拿到借记卡；
数家银行的金融便利店也在全国范围内推进。
而从董事长董文标提出要打造“小区金融”以来，民生银行已经陆续在大连、武汉、深圳等多个城市启动了“金融便利店”的铺设工作。
据当地媒体报道，这些店面接近报刊亭大小，只需要配置两三名工作人员，并能够提供24小时的智能服务。
华夏银行2013年中报中亦强调了“社区化”的服务。
目前华夏银行北京分行也都在以社区的特点来打造支行的服务特色，比如中关村支行和天通苑支行的客户群就完全不同，前者面对的是没有固定资产、但有融资需求的IT小商户，而后者则是数量庞大的居民区。
因此，两家支行的产品类型和服务作息时间的安排也大不相同。
天通苑支行白天就更强调老年人理财产品，而计划推出的延时服务则方便那些下班回家再办理业务的上班族。
多家银行在今年陆续提出“社区银行”的发展计划。
到目前为止，兴业银行在福州、重庆等地区都开始进行部署，而本月，中信银行在重庆的第一家社区银行也正式开业。
德勤在最近的一份报告中将此定义为“网点转型3.0”的时代，最大的目标是实现网点的“以客户为中心”。
而这网点转型3.0代表的多渠道经营策略强调包括人工网点服务、自助机具、网上银行、手机银行、电话银行、社交网络、电子邮件等不同经营渠道的整合与无缝衔接。
但是我们发现采用这种方式建设小型的社区银行均存在如下问题：
第一，选点与建设将耗费大量人力和物力；
第二，一次性固定资产投入大，提高了非生息资产的比重；
第三，运营需要一定数量的员工，培训、管理、日常运营成本较高，在前期难于有较好的利益回报。
而这些问题在外包给有实力的专业公司建设，银行采用融资租赁或经营性租赁，专业公司负责社区银行网点选址、物业谈判、社区银行建设、日常运营服务与维护等后则基本都被解决掉了。
通过整体外包的方式具有布点速度快，人员负担少，经营成本低的明显优势。
专业外包公司相对银行自行建设和运营管理的优点是：
第一，减少了银行一次性固定资产投入，提高了银行生息资产的比重；
第二，社区银行网点的日常运营和产品销售采用外包方式，降低了员工培训、管理和日常运营成本。
第三，市场推广和客户发现外包给第三方，银行专心负责消费信贷、信用卡申请审核，以及提供基金、保险、理财咨询等高附加值业务。
而布局社区社区金融则一定需要实现“五化”：
亲情化、智能化、集群化、平台化、特色化。
4、自身业务发展：
公司的BPO业务主要为全国支票影像交换系统（CIS）的柜面票据影像化扫描、识别、处理和复核阶段，通过“构筑一个平台、提供多项服务”的业务处理模式和票据管理理念，为银行提供票据和会计档案电子化管理、从前端到后端的一整套流程方案，具体包括票据提回、扫描、补录、流水勾兑、影像数据保存等所有流程，协助银行完成高效无纸化业务改造。
BPO的后台也称为线下，所有设备都是联网的，公司专心做后台，做好后台，可加载支持多业务，后台建设有大数据灾备。
利用大数据，为客户的需求服务。
后台建设可以提供自检、免维护、投放、追溯、留痕等功能，这些技术都是三泰十几年成熟的技术。
公司BPO业务经过5年积累，于2012年跨过盈亏平衡点，且取得了多家银行的总行试点项目。
客户覆盖包括五大行、各大股份制银行及多家地方商业银行。
可为客户提供前、中、后台综合外包服务解决方案。
具体成果如下：
已拥有超过7000人的外包人员，跻身国内第一梯队。
据公司最新消息，基于去年银行总行级客户试点效果很好，今年应该会较大范围铺开，今年外包人员应该会超过1万人。
目前三泰已经是国内大堂外派业务的第一大公司。
银行出于节约成本、增加市场灵活性、获得第三方技术、优化核心竞争力等考虑，今年可能全面铺开服务外包，公司有望赢得BPO业务的集中爆发。
目前根据建行总行近期的要求，要求每个城市支行必须试点四家外包银行，可见这块业务即将爆发！
公司2012年获得多个总行级项目，新增项目120余个，收入激增194%达1.58亿，占到整体的24%，且终于扭亏为盈，成为该业务的重要转折点。
公司今年BPO的业务范围已从票据数据处理拓展到前端网点与后台运营的全面合作。
据公司董秘介绍，BPO的原来的释义是指业务流程外包，现在叫做合作运营，是一个很大的范围，是包括票据处理全链条、大堂人员外派、现金处理、ATM外包业务等多种业务类型，而非单纯的BPO。
2013年8月22日，公司以自有资金出资3,000万元认购深圳辰通智能新增注册资本553.38万元，占辰通智能增资后注册资本的19.6%。
主要目的还是为了新一代VTM金融自助服务产品的生产和研发。
据公司董秘预计预计今年BPO板块收入5个亿。
主要是大堂外包、ATM外包、现金处理，票据也会有所贡献，但公司现在在控制票据处理业务的规模，只做有利润的项目。
5、公司BPO业务板块后市判断：
考虑到金融BPO是大势所趋，尤其是互联网金融以及民营银行目前在飞速的情况下，各个银行的的BPO业务从后台到大堂乃至社区网点都会大规模的快速发展。
据建行朋友介绍，建行已经出现除行长以外，所有设备、人员均为BPO的金融网点出现。
从目前三泰电子的本板块业务来看，应该是属于整个BPO产业链准备最充分的企业，理应会获得很好的市场占比。
并且不排除后市三泰电子利用整合的大数据进入互联网金融行业的企图。
据艾瑞咨询数据显示，2011年全国网购金额0.76万亿，2012年高达1.3万亿，增长66.2%，占社会消费品零售总额的6.2%。
随着3G网络和智能手机的迅速普及，中国网络购物市场整体还将保持较快增长速度，预计到2015-2016年中国网络购物交易规模将超过3万亿元。
普华永道2012年发布调查报告称，中国消费者的网购频率领先于全球平均水平。
在中国，58%的受访者每周至少网购一次，而全球这一比例的平均数为29%。
平均而言，全球网购用户将可支配收入的22%用于网购，而中国用户的这一比例为31%。
另据国家统计局哈尔滨调查队2012年对哈尔滨800户城市居民家庭抽样调查，有网络购物经历的比例为38.6%，几乎每天都访问购物网站的比例为23.4%。
在网购群体中，女性、年轻人和学历高的市民网购最为活跃。
从性别来看，女性网购比例为66.7%，高于男性；
从年龄分布来看，31-40岁的占69.8%；
从学历来看，70.5%的网购者具有大学学历（包括大专）。
从网络购物金额来看，单次购买商品价格在50-200元的比例为74.0%，年网络购物消费总额达到10000元以上的比例为14.8%。
1、目前快递业最后100米的缺陷：
目前快递业最后100米的主要问题是以下四点：
安全性、人员留守、延误性和损坏性以及快递公司的成本增加。
安全性：
指的是直接送到家庭的话容易给偷盗带来机会；
人员留守：
有了快递必须家里有人留守，不然没法收到快递；
造成投递员往返多次，增加投递成本；
延误性：
经常因为片区快递量的问题造成投递员投递延时；
损坏性：
快递末端因为投递员经常进行东西整理，最容易出现快件破损丢失；
上诉四个问题问题可以说90%以上都出现在末端投递方面，也就是快递服务“最后一公里”阶段，这成了制约快递企业发展的一大瓶颈。
快递末端投递最容易出现快件破损丢失、投递延时以及费用增多等问题。
而快递公司的成本增加主要表现在：
“最后100米”的投递有时需要快递员爬楼梯，有时需要快递员跑不止一趟（因为很有可能快递员送到的时候主人不在家），还要跑两趟甚至三趟，这就涉及快递公司成本的问题。
按照2012年开始实施的《快递服务》系列国家标准，快递员可以免费为客户投递快件两次，超过两次，快递员有权适当增加服务费用。
2、智能速递箱的意义：
---解决快递最后100米的关键之道
目前的速递易，其实就是几个类似于超市存货的柜子，对于快递员来说，他们更喜欢称速递易为包裹机。
快递员通过小区安装的速递易机器，直接登录账号，选择投递后，输入收件人及手机号码，就可以选择一个柜子将包裹投递进去，关上柜门后，系统就会自动生成密码，并以短信的方式提醒收件人及时收取。
首先，作为物流的最后一百米解决方案，既方便了快递人员投递，又保护了消费者的隐私，同时也解决了快递员送货到家时必须有人在家的矛盾。
使用了速递易的产品，看起来快递投递人员的单位投递收入是降低了，但是效率却因此大大提升，在同等的时间单位内，他可以投出更多的快件。
对于片区物流板块来说，以前可能需要招聘50个快递员投件，现在使用速递易的产品他只需要5个快递员，能快速的减员增效，对这个区域来说，整体的效益肯定会提高。
申通公司有一个数据，去年12月开始到4月，某一个片区申通快递量增长了40%，但是使用速递易的产品，快递员并没有随之增加，原有的快递员完成了增量的部分，收入也随之提高，所以快递员很愿意用速递易的产品。
业主方面呢，他们觉得我们的产品简单实用的，方便快捷，安全性高，我们产品一进入小区，业务很自然就接受了。
按照三泰电子自己的估计，对于同一片区物流板块，以前可能需要招聘50个快递员投件，现在使用速递易后只需要5个快递员，能
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