投资学 课后习题及答案Word格式文档下载.docx
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a.联邦储备银行b.商业银行c.大型著名公司d.纽约证券交易所e.地方政府或州政府
13关于公司债券，下面哪种说法正确。
a.公司的提前赎回债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股
b.公司信用债券是经担保的债券c.公司证券契约是经担保的债券
d.公司可转换债券允许债券持有者按一定比例将债券转换成公司普通股
e.公司债券持有者在公司有选举权
14在公司破产事件中，__________。
a.股东最有可能失去的是他们在公司股票上的最初投资
b.普通股东在获得公司资产赔偿方面有优先权
c.债券持有人有权获得公司偿付股东清算后所剩余财产的赔偿
d.优先股股东比普通股股东有获得赔偿的优先权
15短期国库券的贴现利率是5%，面值为10000美元的60天期国库券的买方报价为____。
a.9500美元b.9916.67美元c.9523.81美元d.上述各项均不准确
16面值为10000美元的90天期短期国库券售价为9800美元，那么国库券的有效年收益率为____。
a.8.16%b.2.04%c.8.53%d.6.12%e.8.42%
17交易商用政府证券进行短期借款的一种形式是_________。
a.准备金要求b.回购协议c.银行承兑汇票d.商业票据e.经纪人贷款
18公司债券的收益率为8.5%，免税的市政债券收益率为6.12%，为使纳税后的两者收益相等，你的税率应是_________。
a.33%b.72%c.15%d.28%e.条件不足难以回答
19讨论普通股股权与其他投资方式相比而言的优劣势。
20下列哪种关于开放型共同基金的说法是错误的？
a.基金以资产净值赎回股份b.基金为投资者提供专业管理c基金保证投资者的收益率
21下列哪种关于封闭型共同基金的说法是错误的？
a.基金大量投资于一些股票b.基金以净值赎回股份c.基金为投资者提供专业管理
22封闭基金的投资者在需要变现时必须________。
a.通过经纪人卖出股份b.以净资产价格的一个折扣卖给发行者
c.以净资产价格的一个溢价卖给发行者d.以净资产价格卖给发行者
e.持有股份到到期时
23封闭基金通常以相对于净资产价格的______价格发行，以相对于净资产价格的______价格交易？
a.折扣，折扣b.折扣，溢价c.溢价，溢价d.溢价，折扣e.没有稳定的关系
24开放基金的发行价格一般___________。
a.由于费用和佣金，低于净资产价格b.由于费用和佣金，高于净资产价格
c.由于有限的需求，低于净资产价格d.由于超额需求，高于净资产价格
e.与NAV没有稳定的关系
25美国短期国债的期限为180天，面值10000美元，价格9600美元。
银行对该国库券的贴现率为8%。
a.计算该国库券的债券收益率（不考虑除息日结算）。
b.简要说明为什么国库券的债券收益率不同于贴现率。
26以下哪种证券的实际年收益率更高?
a.i.3个月期国库券，售价为9764美元ii.6个月期国库券，售价为9539美元
b.计算两种国库券的银行贴现率。
27国库券期限为90天，以银行贴现率为3%的价格售出。
a.国库券价格是多少?
b.国库券的90天持有期收益率是多少?
c.国库券的债券等价收益率是多少?
d.国库券的实际年收益率是多少?
28一投资者税收等级为28%，如果公司债券收益率为9%，则要使市政债券更吸引投资者，其收益率应为多少?
29短期市政债券当其收益率为4%，而同类应税债券的当期收益率为5%。
投资者的税收等级分别为以下数值时，哪一种给与投资者更高的税后收益？
a.0b.10%c.20%d.30%
30付息债券息票一般以_______为一期。
A1个月B3个月C6个月D1年
31累进利率债券的利率随着时间的推移，后期利率比前期利率____，呈累进状态。
A高B低C一样D无法比较
32公司债券的信誉要____政府债券和金融债券，风险较大，因而利率一般也比较____。
A高于，高B高于，低C低于，高D无法比较
33亚洲美元债券不属于欧洲债券的范畴。
34金融债券本质上看是企业债券。
35浮动利率债券往往是中长期债券。
由于利率可以随市场利率浮动，采取浮动利率形式可以有效地规避利率风险。
36可转换债券作为一种典型的混合金融产品，兼具债券、股票的某些特征，但不具有期权的特性。
37下列叙述中正确的是________。
A基金反映一种债权关系B基金管理公司负责托管资金与买卖证券
C投资基金由于是专家经营管理的，具有专业优势D基金投资风险比股票和债券要小
38通常开放式基金的申购赎回价是以_________为基础计算的。
A基金单位资产净值B基金市场供求关系
C基金发行时的面值D基金发行时的价格
39某种证券投资基金的资产80%投资于可流通的国债、地方政府债券和公司债券，20%投资于金融债券，该基金属于_________基金。
A货币市场B债券C期货D股票
40以下说法正确的是________。
A封闭式基金的交易不是在基金投资人之间进行
B封闭式基金的交易只能在基金投资人之间进行
C封闭式基金投资人向交易所申购或赎回基金单位
D开放式基金投资人向托管人申购或赎回基金单位
41股票、债券属于一种直接投资工具，而投资基金则是一种间接投资工具。
第五章习题
1私募发行是向______投资者发行证券的一种方式。
A广泛的、特定的B少数的、不特定的C广泛的、不特定的D少数的、特定的
2证券发行市场又称为______。
A初级市场B流通市场C一级市场D交易市场
3我国股票公开募集发行主要涉及的类型有________。
A首次股票公开发行B上市公司再融资所进行的增资发行
C上市公司面向老股东的配股发行D向特定机构或大股东进行的配售
4债券的发行价格有______。
A馈赠发行B溢价发行C折价发行D平价发行
5证券发行市场是一个无形的市场，不存在具体的固定场所。
6发行股票，企业要承担被新股东控制的风险，发行债券则无此担心，因此，发行债券可以维持原股东对企业的控制。
7证券交易市场的功能包括________。
A为证券的流动提供条件B为合理的证券价格的形成创造条件
C为资金合理流动起导向作用D为证券成为银行贷款抵押品创造条件
8场外交易市场就是证券交易所之外形成的证券交易市场。
9假设你用保证金从你的经纪人处以每股70美元购买了200股XYZ股票。
如果初始保证金是55%，你从你的经纪人处借了______？
a.6000美元b.4000美元c.7700美元d.7000美元e.6300美元
10你以每股60美元卖空200股普通股，初始保证金是60%，你的初始投资是_________。
a.4800美元b.12000美元c.5600美元d.7200美元e.上述各项均不准确
11你用保证金以每股70美元购买了100股ABC普通股票，假定初始保证金是50%，维持保证金是30%，在下列哪种股价水平下，你将接到保证金通知？
假定股票不分红，忽略保证金利息。
a.21美元b.50美元c.49美元d.80美元e.上述各项均不准确
12你用保证金以每股45美元购买了100股普通股。
假定初始保证金是50%，股票不分红。
如果在股价为30的时候收到保证金通知,那么维持保证金应在什么水平?
忽略保证金利息。
a.0.33b.0.53c.0.43d.0.23e.上述各项均不准确
13你用保证金以每股60美元购买了300股普通股，初始保证金是60%，股票不分红。
如果你在每股45美元时卖出股票，你的收益率是多少?
a.25%b.-33%c.44%d.-42%e.不能确定
14假设你以每股45美元卖空100股普通股，初始保证金为50%，如果你能以每股40美元回购，那么你的收益率是多少?
在持有期间，股票没有分红，在平仓之前，你没有移动账户里的钱。
a.20%b.25%c.22%d.77%e.上述各项均不准确
15你以每股55美元卖空300股普通股，初始保证金是60%，维持保证金为35%时，股价在什么时候接到保证金通知?
a.51美元b.65美元c.35美元d.40美元e.上述各项均不准确
16你以每股50美元卖空100股普通股，初始保证金是60%，如果在股价为60美元时接到保证金通知，那么维持保证金是多少?
a.40%b.33%c.35%d.25%e.上述各项均不准确
17你以每股30美元买入300股Q公司股票，初始准备金是50%，第二天，股价下跌到每股25美元，你实际的准备金是多少?
a.50%b.40%c.33%d.60%e.25%
18证券交易的价格优先原则意味着____。
A买入证券的买入价格高的优先于出价低的买入者
B买入证券的买入价格低的优先于出价高的买入者
C卖出证券的卖出价格低的优先于出价高的买入者
D卖出证券的卖出价格高的优先于出价低的买入者
第六章习题
1假定未来经济环境依景气程度分为五种状况，即Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ，他们在经济循环中出现的概率依次是0.1、0.2、0.4、0.2、0.1，再假定A公司普通股票的股息派发随经济环境变动而增减，根据它的历年数据分析，可以得出A公司股票派息概率分布为：
经济环境
Ⅰ
Ⅱ
Ⅲ
Ⅳ
Ⅴ
股息额
1.00元
1.50元
2.00元
2.50元
3.00元
发生概率
0.1
0.2
0.4
试计算预期收益率。
2假如A、B、C三只股票在上述假设情况下的概率分布为：
A股票收益
B股票收益
C股票收益
4元
6.50
13
6
7
11
8
9
10
12
9.5
5
试计算三种股票的预期收益和方差。
3某投资者按照面值买进一份100元，利息按年支付的3年期的浮动利率债券，在这3年中获得的利息率分别为3.6%、4.1%和3.7%。
试用两种方法计算该投资者在这3年中投资该债券的总收益率和平均收益。
4王生于三个月前以98.50元的价格购买红旗公司股票。
在三个月持有期内，该股票分派股利2.50元。
王生以每股102.80元价格卖出。
试计算王生在该三个月持有期的报酬率。
5某股票过去四个月的每月市价和股利分配情况如下表：
月份
收盘价（元）
股利（每股元）
一月
16.5
二月
14.2
三月
17.2
1.5
四月
16.8
试利用上述资料计算该股票在二月份、三月份和四月份的月报酬率
6若王生的一般所得税率为15%，而资本所得税率为10%，试计算上面例子中王生投资红旗股票的税后收益率。
7某公司股票1993年7月1日的收盘价格为20元，1994年6月30日收盘价格为13元。
期内先有每股派送现金股息2.5元，于7月7日除息；
然后有偿配股，配股率为50%，配股价为10元，于10月10日除权；
最后是无偿送股，送股率为30%，于次年2月2日除权。
试计算投资者购买该股票的投资收益率。
8在过去的几年中，你用自己的资金取得了10%的名义收益，通胀率是5%，你购买力的实际增长率是多少？
a.15.5%b.10%c.5%d.4.8%e.上述各项均不准确
9一年以前，你在自己的储蓄账户中存入1000美元，收益率为7%，如果年通胀率为3%，你的近似实际收益率为多少？
a.4%b.10%c.7%d.3%e.上述各项均不准确
10T公司股票一年之后的价格有如下的概率分布：
状态概率价格/美元
10.25$50
20.4060
30.3570
如果你以55美元买入股票，并且一年可以得到4美元的红利，那么T公司股票的预期持有期收益率是多少？
a.7.27%b.18.18%c.10.91%d.16.36%e.9.09%
11讨论为什么普通股必须获得风险溢价。
12市场风险也可解释为__________。
a.系统风险，可分散化的风险b.系统风险，不可分散化的风险
c.个别风险，不可分散化的风险d.个别风险，可分散化的风险e.以上各项均不准确
13可分散化的风险是指_________。
a.公司特殊的风险b.贝塔c.系统风险d.市场风险e.以上各项均不准确
14下面哪个不是系统风险的来源？
a.经济周期b.利率c.人事变动d.通货膨胀率e.汇率
第七章习题
1国库券支付6%的收益率。
有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。
风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？
a.愿意，因为他们获得了风险溢价b.不愿意，因为他们没有获得风险溢价
c.不愿意，因为风险溢价太小d.不能确定e.以上各项均不准确
2下面哪一个有关风险厌恶者的陈述是正确的？
a.他们只关心收益率b.他们接受公平游戏
c.他们只接受有风险溢价的风险投资d.他们愿意接受高风险和低收益
3在均值-标准差坐标系中，无差异曲线的斜率是___________。
a.负b.0c.正d.向东北e.不能决定
4在均值-标准差坐标系中，有关风险厌恶者的无差异曲线哪一个是正确的？
a.它是有相同预期收益率和不同标准差的投资组合轨迹
b.它是有相同标准差和不同收益率的投资组合轨迹
c.它是收益和标准差提供相同效用的投资组合轨迹
d.它是收益和标准差提供了递增效用的投资组合轨迹
5艾丽丝是一个风险厌恶的投资者，戴维的风险厌恶程度小于艾丽丝的，因此，___________。
a.对于相同风险，戴维比艾丽丝要求更高的回报率
b.对于相同的收益率，艾丽丝比戴维忍受更高的风险
c.对于相同的风险，艾丽丝比戴维要求较低的收益率
d.对于相同的收益率，戴维比艾丽丝忍受更高的风险
6根据标准差标准，下列哪一项投资优于其他？
a.E（r）=0.15；
标准差=0.2b.E（r）=0.1；
标准差=0.2
c.E（r）=0.1；
标准差=0.25d.E（r）=0.15；
标准差=0.25
7考虑一个风险资产组合A，预期收益0.15，标准差0.15，它在一条给定的无差异曲线上，下列哪一项也在相同的无差异曲线上？
标准差=0.2b.E（r）=0.15；
标准差=0.1c.E（r）=0.1；
标准差=0.1
d.E（r）=0.2；
标准差=0.15e.E（r）=0.1；
8投资者可以选择投资于年收益5%的国债和年终有132000美元现金流的风险资产组合，如果投资者要求5%的风险溢价，那么他愿意为这项风险资产支付多少？
a.100000美元b.108000美元c.120000美元d.145000美元e.147000美元
9风险的存在意味着____________。
a.投资者将受损b.多于一种结果的可能性c.收益的标准差大于期望价值
d.最后的财富大于初始财富e.最后的财富小于初始财富
10资本配置线可以用来描述__________。
a.一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合
b.两项风险资产组成的资产组合
c.对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合
d.具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合
11对于给定的资本配置线，投资者的最佳资产组合__________。
a.预期收益最大化b.风险最大化c.风险和收益都最小
d.预期效用最大e.以上各项均不准确
12投资者把财富的30%投资于一项预期收益为0.15、方差为0.04的风险资产，70%投资于收益为6%的国库券，其资产组合预期收益为__________，标准差为___________。
a.0.114；
0.12b.0.087；
0.06c.0.295；
0.12d.0.087；
0.12e.以上各项均不准确
13你投资100美元于一项风险资产，其期望收益为0.12，标准差为0.15；
以及投资于收益率为0.05的国库券。
为了获得0.09的期望收益，应该把资金的______投资于风险资产，_______投资于无风险资产。
a.85%，15%b.75%，25%c.67%，33%d.57%，43%e.不能确定
14在13题的假设下，下列哪项资产组合的结果是115美元？
a.投资100美元于风险资产中
b.投资80美元于风险资产中，投资20美元于无风险资产中
c.以无风险利率借入43美元，把总的143美元投资到风险资产中
d.投资43美元于风险资产中，投资57美元于无风险资产中
e.不能组合
15你正在考虑投资1000美元于5%收益的国债和一个风险资产组合P，P由两项风险资产X和Y组成。
X、Y在P中的比重分别是0.6和0.4，X、Y的预期收益分别是0.14和0.1。
如果你要组成一个预期收益为0.11的资产组合，你的资金的_______应投资于国库券,投资于资产组合P应为_______。
a.0.25；
0.75b.0.19；
0.81c.0.65；
0.35d.0.5；
0.5e.不能确定
16当其他条件相同，分散化投资在那种情况下最有效？
a.组成证券的收益不相关b.组成证券的收益正相关
c.组成证券的收益很高d.组成证券的收益负相关e.b和c
17风险资产的有效边界是_________。
a.在最小方差资产组合之上的投资机会b.代表最高的收益/方差比的投资机会
c.具有最小标准差的投资机会d.具有零标准差的投资机会e.a和b都正确
18假设有两种收益完全负相关的证券组成的资产组合，那么最小方差资产组合的标准差为一个________的常数。
（D）
a.大于零b.等于零c.等于两种证券标准差的和d.等于1e.以上各项均不准确19N种风险证券组合的有效组合_______________。
a.由收益率最高的证券组成，不考虑它们的标准差
b.对给定风险水平有最高的预期收益率
c.由最低标准差的证券组成，不考虑它们的收益率
d.有最高风险和收益率e.无法确定
20股票A和股票B的概率分布如下：
状态概率A股票的B股票的
收益率（%）收益率（%）
10.10108
20.20137
30.20126
40.30149
50.20158
则A股票和B股票的协方差是____________。
（单选）
a.0.46b.0.60c.0.58d.1.20e.以上各项均不准确
21在20题的假设下，设有最小方差资产组合G，股票A和股票B在资产组合G中的权重分别为____________。
a.0.40，0.60b.0.66，0.34c.0.34，0.66d.0.76，0.24e.0.24，0.76
22考虑两种完全负相关的风险证券A和B。
A的期望收益率为10%，标准差为16%。
B的期望收益率为8%，标准差为12%。
则用这两种证券组合成的无风险投资组合的收益率将为_________。
a.8.5%b.9.0%c.8.9%d.9.9%e.以上各项均不准确
23一位投资者希望构造一个资产组合，并且资产组合的位置在资本配置线上最优风险资产组合的右边，那么____________。
a.以无风险利率贷出部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
b.以无风险利率借入部分资金，剩余资金投入最优风险资产组合
c.只投资风险资产d.不可能有这样的资产组合
24马克维茨的资产组合理论最主要的内容是_
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