财务管理专题练习题Word格式文档下载.docx

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A.1994.59B.1565.68C.1813.48D.1423.21

3.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。

A.40000B.52000C.55482D.64000

4.某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收回2000元补贴生活。

那么，该项投资的实际报酬率应为（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

5.鸿发公司股票的贝塔系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%，则鸿发公司股票的收益率应为（）。

A.4%B.12%C.8%D.10%

6.关于衡量投资方案风险的下列说法中，不正确的有（）。

A.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越小

B.预期报酬率的概率分布越窄，投资风险越大

C.预期报酬率的标准差越大，投资风险越大

D.预期报酬率的变化系数越大，投资风险越大

7.如果投资组合中包括了全部股票，则投资人（）。

A.只承担市场风险B.只承担特有风险

C.只承担非系统风险D.没有风险

8.当股票投资期望收益率等于无风险投资收益率时，贝塔系数应（）。

A.大于1B.等于1C.小于1D.等于0

9.从投资人的角度看，下列观点中不能被认同的是（）。

A.有些风险可以分散，有些风险不能分散

B.额外的风险要通过额外的收益来补偿

C.投资分散化是好的事件与不好的事件的相互抵消

D.投资分散化降低了风险，也降低了预期收益

二、多选

1.按照资本资产定价模型，影响特定股票预期收益的因素有（）。

A无风险的收益率B平均风险股票的必要收益率

C特定股票的贝塔系数D特定股票在投资组合中的比重

2.下列事件中系统风险包括：

（）。

A短期利率非预期的上涨B银行提高了某公司短期借款的利率

C油价非预期地下跌D一艘油船破裂，造成大量原油流出

E一家制造商输掉了一场数百万元的产品责任官司

F立法机关无任何前兆的修改消费者权益保障法

1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数和复利终值系数互为倒数。

（）

2.一般来说，货币时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资回报率。

3.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金，若年复利利率为8%，该奖学金的本金应为625000元。

4.现行国库券的收益率为10%，平均风险股票的必要收益率为16%，某种股票的贝塔系数为1.5，则该股票的预期报酬率应为19%。

5.由于投资分散化可以降低风险，投资者可以通过投资多样化将全部风险予以规避。

二专题练习题

1.不直接影响企业权益报酬率的指标是（）。

A.权益乘数B.销售净利率

C.总资产周转率D.股利发放率

2.权益乘数表示企业负债程度，权益乘数越小，企业负债程度（）。

A.越高B.越低C.不确定D.为零

3.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值为（）元。

A.20B.24C.22D.18

4.有一笔国债，5年期，平价发行，票面利率为12.22%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（）。

A.9%B.11%C.10%D.12%

5.某种股票当前的市场价格是40元，每股股利是2元，预期的股利增长率5%，则其市场决定的预期收益率为（）。

A.5%B.5.25%C.10%D.10.25%

1.与股票内在价值成反方向变化的因素有（）。

A.股利年增长率B.年股利C.预期的报酬率D.贝塔系数

2.投资者要求的报酬率是进行股票评价的重要标准。

可以作为投资者要求报酬率的有（）。

A.股票的长期平均收益率B.市场利率

C.债券收益率加上一定的风险报酬率D.债券利率

3.下列说法中正确的是（）。

A.票面利率不能作为评价债券收益的标准。

B.即使票面利率相同的两种债券，由于付息方式不同，投资人的实际经济利益亦有差别。

C.如不考虑风险，债券价值大于市价时，买进该债券是合算的。

D.债券以何种方式发行最主要是取决于票面利率与市场利率的一致程度。

E.债券到期收益率是能使未来现金流入现值等于买入价格的折现率。

1.某企业资产负债率为60%，则权益乘数为2.5。

2.在资产净利率不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率越低。

3.股利发放率越高，外部融资需求越少。

4.股票的价值是指其实际股利所得和资本利得所形成的现金流入量的现值。

5.债券当其票面利率大于市场利率时，债券发行时的价格低于债券的面值。

6.长期债券和短期债券相比，其利率风险和再投资风险均很大。

7.股票价格主要由预期股利和当时的市场利率决定，此外股票价格还受到整个经济环境变化和投资者心理等复杂因素的影响。

三专题练习题

1.下列筹资方式中，通常资本成本最低的是（）。

A.债务成本B.优先股成本

C.发行股票D.留存收益资金成本

2.加权平均资本成本是指（）。

A.各种资本的个别资本成本之和；

B.以各种资本占全部资本的比重为权数的个别资本成本的加权平均数；

C.权益资本成本的加权平均数；

D.各种资本个别资本成本的算术平均数；

3.某企业经批准发行优先股股票，筹资费率和股息年率分别为5%和9%，则优先股成本为（）。

A.9.47%B.9.26%C.5.71%D.5.49%

4.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式资本成本由小到大依次为（）。

A.银行借款、企业债券、普通股B.普通股、银行借款、企业债券

C.企业债券、银行借款、普通股D.普通股、企业债券、银行借款

5.公司初次发行公司债券，其资产总额为18000万元，负债总额13000万元，则其累计发行债券总额不应超过（）。

A.8000万元B.5000万元C.2000万元D.3000万元

6.某企业按年利率10%向银行借款20万元，银行要求维持贷款限额20%的补偿性余额，该项借款的实际利率为（）。

A.10%B.12%C.12.5%D.20%

7.可转换债券对投资者来说，可在一定的时期内将其转化为（）。

A.收益较高的新发行债券B.普通股C.优先股D.其他有价证券二、多选

1.在个别资本成本中须考虑所得税因素的是（）

A.优先股资本成本B.普通股资本成本

C.债券成本D.借款成本

2.关于留存收益的资本成本，正确的说法有（）

A.它不存在成本问题B.它的成本计算一般不考虑筹资费用

C.其成本是一种机会成本

D.它相当于股东投资于股票所要求的报酬率

3.直接影响企业资本成本的因素有（）。

A.资本结构B.个别资本成本高低

C.筹资总额D.筹资期限长短

4.对企业而言，发行股票筹集资金的优点有（）。

A.增强公司筹资能力B.降低公司财务风险

C.降低公司资本成本D.没有使用约束

5.按卖方提供的信用条件，买方利用商业信用筹资需付出机会成本的情况有（）。

A.卖方不提供现金折扣B.买方享有现金折扣

C.放弃现金折扣，在信用期内付款

D.卖方提供现金折扣，而买方逾期付款

6.企业在持续经营过程中，会自发的、直接的产生一些资金来源，部分的满足企业的经营需要，如（）。

A.预收账款B.应付工资C.应付票据

D.根据周转信贷协定取得的限额内借款E.应付债券

三、判断

1.对于发行公司来讲，采用自销方式发行股票具有可及时筹足资本，免予承担发行风险的特点。

2.某企业发行的长期债券成本为8%，若按风险增溢法则可确定该企业留存收益成本水平应在11%—13%之间。

3.通过发行股票筹资，可以不计利息，因此其成本比借债筹资的成本低。

4.资本成本的计算正确与否，通常会影响企业的筹资决策，不会影响投资决策。

5.周转信贷协定是银行具有法律义务的承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定。

6.某企业计划购入原材料，供应商给出的付款条件为1/20，N/50。

若银行短期借款利率为10%，则企业应在折扣期内支付货款。

7.某企业按（2/10，N/30）的条件购入货物100万元，倘若放弃现金折扣，在信用期内付款，则相当于以36.7%的利息借入100万元，使用期限为20天。

四专题练习题

1.某公司新建厂房需使用公司拥有的一块土地，不必动用资金购买，但当初公司以60万元购入这块土地。

假设目前这块土地出售的市价为100万元，如欲在这块土地上兴建厂房，应（）。

A.以60万元作为投资分析的机会成本考虑

B.以100万元作为投资分析的机会成本考虑

C.以40万元作为投资分析的机会成本考虑

D.以140万元作为投资分析的机会成本考虑

2.某投资项目原始投资为6000万元，当年完工投产，寿命期3年，每年可获得现金净流量2300万元。

则该项目的内含报酬率为（）。

A.7.33%B.7.68%C.8.32%D.6.68%

3.某企业购入一台生产设备，价款为5万元，年折旧率为10%。

预计投产后每年可获净利润0.75万元，则投资回收期为（）。

A.6.25年B.5年C.4年D.6.67年

4.一个投资方案年销售收入500万元，年营业成本380万元，其中折旧150万元，所得税税率为33%，则该方案年营业现金流量为（）万元。

A.80.4B.230.4C.120D.234.5

5.当折现率为10%时，某项目的净现值为500元，则说明该项目的内含报酬率（）。

A.高于10%B.低于10%

C.等于10%D.无法界定

1.对于同一个投资方案来讲，下列表述正确的有（）。

A资本成本越高，净现值越小

B资本成本越高，净现值越大

C资本成本与内含报酬率相等时，净现值为零

D资本成本高于内含报酬率时，净现值为负数

2.能够计算出营业现金流量的公式有：

A.营业现金流量=税后收入－税后成本+折旧抵税

B.营业现金流量=（收入－付现成本）×

（1－税率）+折旧×

税率

C.营业现金流量=税后净利润+折旧

D.营业现金流量=营业收入－付现成本－所得税

3.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。

A.不可能衡量企业的投资风险

B.没有考虑货币时间价值

C.没有考虑回收期届满后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低

1.获利指数法是相对数指标，反映投资的效益，但不适用于独立投资机会获利能力的比较。

2.在进行长期投资决策时，如果某一备选方案净现值比较大，那么该方案内含报酬率也相对较高。

3.一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定高于该投资方案的内含报酬率。

4.某企业讨论购买一台新设备，有两个备选方案：

A方案的净现值为100万元，获利指数为1.1；

B方案的净现值为150万元，获利指数为1.08。

据此可认定A方案较好。

项目可行性分析

（一）项目投资预测

某企业拟建年产15万吨澄清型玉米汁饮料生产线，项目建设总投资6000万元，当年即可达到设计生产能力。

预计项目生命周期为10年，期末无残值。

投产后需投入500万元的流动资金，可在项目生命周期终结时收回。

所需资金计划向商业银行贷款2600万元，贷款利率10%；

其余3900万元自筹，投资者希望的最低报酬率为20%。

企业希望保持此资本结构。

（二）盈利能力预测

澄清型玉米汁采用500ml的热罐装PET瓶包装，预计年销售30000万瓶，出厂价1.5元/瓶，年生产总成本43800万元，总成本中折旧等非付现成本600万元。

项目适用的所得税率25%。

（三）项目经济指标分析（要求同学完成）

1．计算银行贷款的税后资本成本以及初始筹资的资本加权平均成本。

2．计算该项目预计年净利润。

3．预测该项目各年的现金净流量。

4．预算该项目的平均投资报酬率（以投资6000万元计算）。

5．预算该项目的投资回收期（以投资6000万元计算）。

6．预算该项目的净现值和内含报酬率并进行可行性分析。

五专题练习题

1.在激进型营运资本筹资策略下，短期流动资产的来源是（）。

A.短期资本B.长期负债C.自发性负债D.权益资本

2.在下列各项中，属于应收账款机会成本的是（）。

A.收账费用B.坏账损失

C.应收账款占用资金的应计利息D.对客户信用进行调查的费用

3.在存货经济订货批量模型中，若平均每次订货的成本降低，且预期存货需要总量也降低，则经济订货批量（）。

A.降低B.升高C.不变D.无法确定

4.各种持有现金的动机中，属于应对未来现金流入和流出随机变动的动机是（）

A.交易动机B.预防动机C.投资动机D.长期投资动机

5.某公司持有有价证券的平均年利率5%，公司的现金最低持有量为1500元，现金余额的最优返回线为8000元。

如果公司现有现金20000元，根据县及持有量随机模型，此时应当投资于有价证券的金额是（）元。

A.0B.6500C.12000D.18500

1.在成本分析模式中，最佳现金持有量是（）。

A.机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量

B.机会成本线和管理成本线交点所对应的现金持有量

C.管理成本线和短缺成本线交点所对应的现金持有量

D.机会成本线和短缺成本线交点所对应的现金持有量

2.下列项目中与存货经济订货批量无关的是（）。

A.储存变动成本B.订货提前期C.年度计划订货总量

D.存货单价

1.在有关现金折扣业务中，“1/10”的标记是指：

若付款方在一天内付款，可以享受10%的价格优惠。

2.企业的信用标准严格，给予客户的信用期限越短，使得应收帐款周转率很高，将有利于增加企业的利润。

3.企业拥有现金所发生的管理成本是固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系。

4.部分短期流动资产由长期资金来提供，这样的政策是激进型营运资本筹资策略，其收益和风险均较低。

5.计算“应收账款占用资金应计利息”时使用的资本成本，应该是企业等风险投资的必要报酬率。