关于国内院线影院盈利模式Word文档下载推荐.docx
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《关于改革电影发行放映机制的实施细则（试行）》
以票房分账的方式拿到影片拷贝。
（四）
影院
电影产业链的重要终端，影片放映的场所和票房回收的环节
（五）
衍生产品开发
衍生产品开发主要是与电影相关的广告、音像、软件、旅游、
娱乐、玩具、服装等行业利润开发。
目前在好莱坞完整的产业链条
中，与影院相关的银幕层面价值实际远远不如衍生产品。
中国的电影产业还处在产业化的初级阶段，初步形成了从制片、
发行到放映的基本链条，相关衍生行业的开发刚刚走上轨道。
三、
“院线——影院”发展模式
供片联结模式（加盟模式）
影院加盟某一院线，按照该院线要求进行设备采购及装修，并
由该院线提供统一供片、统一包装、统一宣传、统一管理。
代表：
早期的中影院线旗下多数影院为该模式。
资产联结模式
院线直接投资影院，拥有对影院的绝对控制权。
万达院
线。
发展趋势
1.
资本连接模式逐渐成为主流
院线制实行早期，即使大院线旗下的影院多数也是供片联结模
式，院线本身不承担新影院投资费用。
自万达院线利用资产联结模
式取得空前成功后（98%为自有影院；
5
年内发展成为国内第一院线；
片源
制作商
国产片及进口批片
43%
7%
50%
年票房占国内总市场超过
18%），业内股东实力强大的院线开
始逐渐效仿（如中影）。
总体而言，资产联结模式可显著提高院线的
盈利能力、促进院线整合，已成为大院线进行影院拓展的主流方向。
2.
院线整合加速，谈判地位增强
院线制改革初期，供片联结模式是市场主流，影院在分账谈判
中明显强势，甚至有院线为争取优质影院加盟，承诺影院可独享分
账。
随着院线整合加速、资产联结模式成为大院线拓展主流，院线
市场集中度已大大提高（万达、中影星美、上海联合、北京新影联、
南方新干线、广州金逸珠江
6
大院线
年合计票房占国内总市场
超过
60%），大院线已可争取到
7%的分账比例（中小院线一般在
5%）。
预计在未来
年，随着大院线话语权日益增强，影院分账比例
将进一步下降，非院线直投影院的盈利空间将不断压缩。
四、
“院线——影院”盈利分析
分账惯例
依据相关政策
2，国内电影产业链主干环节的票房分账比例
3原
则上应以下表为基准，参照各方谈判地位上下浮动：
2
《广电总局电影局关于调整国产影片分帐比例的指导性意见》
3
以扣除国家电影发展专项基金和营业税后的分账票房为基础，下同
影院名称
面积（㎡）
座位（个）
总投资额（万元）
单座位成本（万元）
昆山金逸国际影院
4000
900
2000
2.2
世纪环球影院
3000
450
1000
南国艺恒国际影城
5000
1050
2.9
深圳博纳影城
1334
5.
影院投资标准
进口分账片35%17%48%
经过近几年的发展，国内基本形成相对稳定的分账惯例，即制
作商
30%，发行商
15%，院线
5%-7%，影院
48%-50%。
测算假设
测算框架
（1）
供片联结模式下投资单体影院的收益分析
（2）
资产联结模式下组建中型院线的收益分析
相关税费
票房总额在扣除国家电影发展专项基金和营业税后（该扣除后
的票房数额一般称为“分账票房”）才能按比例进行分账：
国家电影发展专项基金：
票房总额
5%。
营业税：
3.3%。
3.
分账比例
参考国内平均票房分账比例，假设按照制作商
15%，
院线
5%，影院
50%的比例进行分账。
4.
管理费率
参考行业惯例，影院需向院线缴纳分账票房
3%-5%的管理费，
假设取中间值
4%。
大连奥纳电影城
1300
2.3
上影
CGV
大宁影城
920
MK
保利（郑州）国际影
城
1106
1.8
北京万达国际影城
6000
1505
2.7
资五星级影院座位
1000
个，单座位成本
2.2
万元。
6.
影院票房收入
年万达院线旗下影院约
70
家，票房收入总额约
15
亿元，
平均单影院票房收入约
2150
万，武汉、北京等核心区域的五星级影
院票房更是普遍突破
4000
国内正处于电影业快速发展时期，国内主要院线的核心影院票
房总额近年来普遍保持
25%以上增长速度。
保守假设所投资五星级影院票房初始收入
万元，每年递增
15%。
7.
影院非票房收入
行业非票房收入为票房收入总额
4的
12%；
其中保利旗下影院平
均可达
20%，中影星美旗下影院平均超过
20%。
保守假设所投资五
星级影院“非票房收入/票房收入总额”比例为
12%。
8.
影院物业成本
目前国内影院物业成本基本体现为两种形式：
一是物业租金，
二是联营扣点。
院线制改革初期业内普遍采取联营扣点形式；
近年
来随着五星级影院人流集聚效用日益显著，影院投资商对商业地产
开发商的议价能力显著增强，业内有较强的转联营扣点为固定低租
4
是收入总额而非分账票房，下同
金的趋势，甚至有强势院线的直投影院要求商业地产开发商提供
1
年的免租期并进行装修补贴。
目前百货卖场联营扣点水平约为
20%，影院作为主力店一般有
较大的折扣，假设所投资五星级影院联营扣点水平为
9.
影院其他付现成本
假设所投资五星级影院支付的其他付现成本约
150
万/年。
10.影院折旧年限
参考业内
5-7
年进行重装修惯例，假设所投资五星级影院按
5
年折旧，残值为零；
税收处理与会计处理一致。
11.中型院线旗下影院数量
假设所组建中型院线旗下影院数量为
20
12.中型院线综合运营成本
目前由于主流院线都直投影院，难以获得院线单独运营的财务
数据，假设所组建中型院线综合运营成本为其收入（分账收入+管理
费收入）的
40%，且全部为付现成本。
13.企业所得税率
假设企业所得税率
25%。
14.资金杠杆及成本
假设所有投资均以贷款解决，资金成本
6.40%。
15.其他
假设在不同区域同时投资
家影院。
供片联结模式下投资单体影院收益分析
2011
2012
2013
2014
2015
2016
合计
一、资金来源
2,280
1,244
1,430
1,645
1,892
2,175
10,666
1.1
影院票房分账收入
986
1,134
1,304
1,499
1,724
6,646
1.2
258
297
341
392
451
1,740
1.3
借款
二、资金运用
2,273
1,246
1,436
1,636
1,165
1,038
8,792
2.1
296
340
391
517
1,994
影院管理费
79
91
104
120
138
532
2.3
150
750
2.4
建安支付
2,200
2.5
偿还利息
73
146
110
67
16
412
2.6
偿还本金
560
670
800
250
2.7
所得税
15
75
123
179
233
625
三、盈余资金
7
-2
-5
9
727
1,138
1,874
四、累计盈余资金
736
影院分账票房收入
财务费用
折旧
440
利润总额
-73
133
299
492
716
930
2,498
净利润
118
225
369
537
698
指标
年净利润
年净现金流
投资回收期
内部收益率
数值
1,874
万元
4.25
26.76%
核心财务数据
利润表
现金流量表
资产联结模式下组建中型院线收益分析
含
年建设期，下同
45,460
26,847
30,874
35,505
40,831
46,956
226,473
19,716
22,673
26,074
29,985
34,483
132,929
院线分账票房收入
1,972
2,267
2,607
2,998
3,448
13,293
5,160
5,934
6,824
7,848
9,025
34,791
1.4
45,455
26,844
30,881
34,918
18,624
21,410
178,132
5,915
6,802
7,822
8,995
10,345
39,879
3,000
15,000
院线综合管理成本
1,420
1,632
1,877
2,159
2,483
9,571
44,000
1,455
2,909
2,116
1,143
7,623
12,400
15,200
17,860
1,201
2,131
3,216
4,469
5,582
16,599
3
-7
587
22,207
25,546
48,342
8
588
22,795
8,800
-1,455
4,803
8,524
12,863
17,877
22,328
64,940
3,603
6,393
9,647
13,407
16,746
投资回收期
48,342
3.97
31.71%
五、
结论
国内正处于电影业高速发展时期，电影票房收入爆发式增长，
“院线——影院”投资广受资本青睐。
国内有着相对清晰、稳定的票房分账制度，“院线——影院”
盈利预期良好。
以当前各方谈判地位预计，在供片联结模式下投资单体影院
和在资产联结模式下组建中型院线的内部收益率、投资回收
期都较为理想。
自万达院线采取资产联结模式取得空前成功后，该模式已成
为有实力院线投资拓展的主流方向。
随着院线整合及市场集中度提高，大院线议价能力显著增强，
预计未来供片联结模式下的影院盈利空间将被不断压缩。
综上，在资产联结模式下组建院线有利于长期盈利能力的提高；
建议梳理设立院线的相关政策，并对院线运营事宜进行综合研究。
附件：
相关政策概要
组建院线必须符合以下要求和条件：
（一）10
家以上以资本或供片为纽带的专业影剧院，其中实行
计算机售票的影院不少于
8
家或者年度票房不低于
800
万且电
影专项资金如实上缴，可以发起组建一条省内院线，由省级电
影行政主管部门审批，报国家广电总局电影局备案。
（二）15
家以上以资本或供片为纽带且影剧院分布在不同省级
区域的专业影剧院，其中计算机售票不少于
10
家或者年度票
房不低于
万且电影专项资金如实上缴，可以发起组建一
条跨省院线，协商跨区域省级电影行政主管部门后，报送国家
广电总局审批，并向有关省级电影行政主管部门抄送批件。
（三）一个省的院线组建最多不超过三条。
以签约形式组合的院
线，签约期不少于
年（含
年）。
一个影院只能加入一家院线。
签约期满后，可以重新进行选择。
《外商投资电影院暂行规定》、《〈外商投资电影院暂行规定〉
的补充规定》、《〈外商投资电影院暂行规定〉补充规定二》
外资一律不得组建电影院线公司（无论以何种形式）。
允许香港、澳门服务提供者在内地设立的独资公司，在多个
地点新建或改建多间电影院，经营电影放映业务。
国产分账影片分账比例：
制片方原则上不低于
43%，影院一
般不超过
50%。
与院线公司资产联结的影院，在保证制片方分帐比例的前提
下，分帐比例可与所在院线公司协商解决。
以买断方式进入市场的国产影片，可根据实际情况协商确定
院线公司与影院的分帐比例。
升级会员 