银行专业从业资格个人理财银行个人理财理论与实务基础三1Word文件下载.docx
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∙D.投资：
中长期比较好看的基金；
子女教育基金
[解析]理财价值观与投资保险建议如表2—1所示。
表2—1不同类型客户的理财价值观
后享受型
先享受型
购房型
以子女为中心型
投资
平衡型基金投资组合
单一指数型基金
中短期表现稳定基金
中长期比较看好的基金
保险
养老险或投资型保单
基本需求养老险
短期储蓄险或房贷寿险
（4）.下列系数间关系错误的是{{U}}{{/U}}。
∙A.复利终值系数=1/复利现值系数
∙B.复利现值系数=1/年金现值系数
∙C.年金终值系数=年金现值系数×
复利终值系数
∙D.年金现值系数=年金终值系数×
复利现值系数
[解析]复利现值系数=1/复利终值系数。
（5）.关于方差，下列说法不正确的是{{U}}{{/U}}。
∙A.方差越大，这组数据就越离散
∙B.方差越大，数据的波动也就越大
∙C.方差越大，不确定性及风险也越大
∙D.如果是预期收益率的方差越大，则预期收益率的分布就越小
D.
[解析]方差用来描述一组数据偏离其均值的程度，即方差越大，这组数据就越离散，数据的波动性就越大；
方差越小，这组数据就越聚合，数据的波动性也就越小。
预期收益率的方差越大，预期收益率的分布就越大，不确定性和风险越大。
（6）.周先生持有一个由下列三只股票等股份数组成的投资组合。
如果他持有该投资组合一年，在这一年里，三只股票的期初、期末价格和分红如表2—14所示，那么，他持有该投资组合的持有期收益率是{{U}}{{/U}}。
表2—14三只股票不同时期的相关财务数据表单位：
元/股
股票
期初价格
期末价格
分红
a
100
110
4
b
50
60
1
c
10
20
∙A.21.88%
∙B.18.75%
∙C.18.42%
∙D.15.79%
[解析]股票持有期收益率=（股票期末价格-期初价格+红利支付）/股票期初价格×
100%，则股票a：
r=[（110-100）+4]/100×
100%=14%；
股票b：
r=[（60-50）+1]/50×
100%=22%；
股票c：
r=[（20-10）+0]/10×
100%=100%；
投资组合的持有期收益率：
r=14%×
100/160+22%×
50/160+100%×
10/160=21.875%≈21.88%。
（7）.当预期未来利率水平上升时，以下说法正确的是{{U}}{{/U}}。
∙A.增加股票配置
∙B.增加储蓄资产
∙C.增加房产类资产配置
∙D.增加债券资产配置
[解析]一般而言，股票、债券、房产类资产的价格与利率水平呈反向变动关系，当预期未来利率水平上升时，此三类资产的价格将有下降的可能性，而储蓄资产的收益却会随着利率水平的上升而有所增加。
（8）.证券A和证券B的收益分布如表2—7所示，证券A和证券B的收益期望值E（RA）和E（RB）为{{U}}{{/U}}。
表2—7证券A和证券B的收益分布表
证券A收益分布
证券B收益分布
收益（%）
概率
16
1/3
19
∙A.10%；
10%
∙B.13%；
∙C.10%；
15%
∙D.15%；
15%
[解析]E（RA）=1/3×
（16%+10%+4%）=10%；
E（RB）=1/3×
（1%+10%+19%）=10%。
（9）.关于随机漫步（randomwalk）理论的相关论点，下列说法正确的是{{U}}{{/U}}。
∙A.股价变动是随机的，它是可测的
∙B.股价变动是有迹可寻的
∙C.股价并不会对新的信息做出反应
∙D.一旦有迹象表明某种股票被低估，便存在着一个赚钱的机会，投资者便会蜂拥购买使得股价立刻上升到正常水平，从而只能得到正常收益率
[解析]随机漫步指出：
股价变动是随机且不可预测的；
股价只对新的信息作出上涨或下跌的反应，而新信息是不可预测的，所以股价也是不可预测的。
（10）.假设市场的无风险利率是1%，股票市场未来有三种状态牛市、正常、熊市，对应的发生概率为0.2、0.6、0.2；
作为市场组合的股票指数现在是在5100点，当未来股票市场处于牛市时将会达到6000点，正常时将会达到5600点，熊市时将会达到4300点；
股票X在牛市时的预期收益率为20%，在正常时预期收益率14%，在熊市时预期收益率为-12%。
根据这些信息，市场组合的预期收益率是{{U}}{{/U}}。
∙A.4.92%
∙B.6.27%
∙C.7.52%
∙D.10.4%
[解析]牛市、正常和熊市的市场预期收益率分别为17.65%（=6000/5100-1）、9.8%（=5600/5100-1）和-15.69%（=4300/5100-1），而三种市场状况发生的概率分别为0.2、0.6和0.2，因此，市场组合预期收益率=17.65%×
0.2+9.8%×
0.6+（-15.69%）×
0.2=6.27%。
（11）.某投资者投资10000元于一项期限为3年、年息8%的债券（按年计息），按复利计算该项投资的终值为{{U}}{{/U}}元。
∙A.12597.12
∙B.12400
∙C.10800
∙D.13310.12
[解析]P3=10000×
（1+8%）3=12597.12（元）。
假定金融理财师在为客户做资产配置时可以选择股票基金、债券基金和国库券。
国库券的回报为8%，股票基金和债券基金的相关系数为0.1，股票基金和债券基金的相关数据如表2—12所示。
表2—12股票基金与债券基金的相关财务数据表
期望收益率（%）
标准差（%）
股票基金
30
债券基金
12
15
4.50）
（1）.由两种风险资产组成的最小方差组合中股票基金和债券基金的投资比重为{{U}}{{/U}}。
∙A.21.35%；
78.65%
∙B.78.65%；
21.35%
∙C.17.39%；
82.61%
∙D.82.61%；
17.39%
C.
[解析]由最小方差组合的公式，可得：
股票基金的投资比重=（0.152-0.1×
0.3×
0.15）/（0.32+0.152-2×
0.1×
0.15）=17.39%；
债券基金的投资比重=1-17.39%=82.61%。
（2）.最小方差组合的期望收益率与标准差分别为{{U}}{{/U}}。
∙A.13.71%；
15.27%
∙B.15.27%；
13.71%
∙C.13.92%；
13.39%
∙D.13.39%；
13.92%
[解析]最小方差组合的期望收益率=17.39%×
20%+82.61%×
12%=13.39%；
标准差=[（0.1739×
0.3）2+（0.8261×
0.15）2+2×
0.1739×
0.8261×
0.15×
0.1]1/2=13.92%。
（3）.一个投资组合的分布如表2—13所示。
表2—13投资组合的财务数据表
投资比例
预期收益率
55%
14%
45%
7%
该投资组合的预期收益率是{{U}}{{/U}}。
∙A.4.55%
∙B.10.85%
∙C.11.25%
∙D.8.34%
[解析]计算过程：
E（R）=0.55×
14%+0.45×
7%=10.85%。
（4）.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是{{U}}{{/U}}。
∙A.普通年金
∙B.即付年金
∙C.永续年金
∙D.先付年金
[解析]永续年金是指无限期发生的等额系列收付款项，其特点为：
只有现值没有终值。
（5）.已知在A股市场上股票X在2011年期望收益率为12%，标准差为12，在B股市场上股票Y的期望收益率为15%，标准差为15，则比较2011年股票X和Y的股票价格变异程度，{{U}}{{/U}}。
∙A.股票X大
∙B.股票Y大
∙C.一样大
∙D.无法判断
[解析]根据变异系数的计算公式，可得，股票X变异系数：
CVX=12/12%=100；
B股市场上股票Y变异系数：
CVY=15/15%=100；
因此，A股市场上股票X的变异程度等于B股市场上股票Y。
（6）.下列属于非系统风险造成证券价格变化的是{{U}}{{/U}}。
∙A.2006年10月股权分置改革基本成功，泰达股份股价在一年间由7元上涨到30元
∙B.2008年1月，中国武夷公司与赤道几内亚共和国签署数亿元工程合同，该股当日涨停
∙C.由于国际原油期货价格连创新高，中国国航的股价出现下跌
∙D.2008年4月24日，证券交易印花税由3‰下调至1‰，上证综合指数上涨9.29%
[解析]AD两项是由于政策原因造成的股票价格波动，属于系统风险；
C项是由宏观因素造成的股价变动，属于系统风险；
而B项则是由于上市公司特殊情况造成的股价波动，属于非系统风险。
（7）.某投资者的一项投资预计两年后价值100000元，假设必要收益率是20%。
下述数值中最接近按复利计算的该投资的现值为{{U}}{{/U}}元。
∙A.60000
∙B.65000
∙C.69444
∙D.75000
[解析]P0=100000÷
（1+20%）2=69444（元）。
（8）.年金必须满足三个条件，但不包括{{U}}{{/U}}。
∙A.每期的金额固定不变
∙B.流入流出方向固定
∙C.在所计算的期间内每期的现金流量必须连续
∙D.流入流出必须都发生在每期期末
[解析]年金现金流必须满足三点：
①等额；
②连续；
③流入流出方向固定。
年金的利息也具有时间价值，年金终值和现值的计算通常采用复利的形式。
（9）.假设国库券的名义收益率是11%，此时的通货膨胀率是8%，则国库券的真实无风险收益率是{{U}}{{/U}}。
∙A.1.9%
∙B.2.8%
∙C.3.1%
∙D.3.5%
[解析]真实无风险收益率=（1+名义无风险收益率）/（1+预期通货膨胀率）-1=[（1+0.11）/（1+0.08）]-1≈2.8%。
2000年，北京海淀区28岁的个体工商户王建国经人介绍与北京公交集团客运二公司同岁的孙爱菊结婚。
2010年，夫妻二人已育有一个读小学二年级的女儿（9岁）和一个读幼儿园的儿子（6岁）。
王建国的人生目标有两个：
①希望儿女能接受良好的教育，别像自己一样没文化；
②等60岁退休后生活无忧，且能周游世界。
目前王建国每年税后收入30万元，孙爱菊每月税后收入2500元，且单位为其缴纳五险一金。
全家资产主要有：
①价值100万的按揭商品房一套，首付30%，20年期，利率6%，按月本利平均偿还，已还5年；
②价值27万元的轿车一辆；
③活期存款2万元，以备急用；
④定期存款30万元，债券基金50万元，拟给子女留学使用。
需要指出的是，目前夫妻二人均无商业保险。
全家支出主要有：
①家庭每年生活费支出4.8万元；
②儿女学费支出1.6万元；
③儿女均参加某书法班支出1万元；
④旅游费用支出2万元；
⑤交际费用支出3万元。
15.50）
（1）.根据家庭生命周期理论，关于王建国家庭所处的生命周期，下列表述正确的是{{U}}{{/U}}。
∙A.这个周期从女儿出生开始，儿子完成学业结束
∙B.这个周期从结婚开始，儿子完成学业结束
∙C.这个周期从女儿出生开始，王建国夫妻退休结束
∙D.这个周期从儿子完成学业，王建国夫妻退休结束
[解析]家庭形成期：
从结婚到子女出生；
家庭成长期：
从子女出生到完成学业为止；
家庭成熟期：
从子女完成学业到夫妻均退休为止；
家庭衰老期：
从夫妻均退休到夫妻一方过世为止。
王建国家庭处于家庭成长期，故其所处周期应为从大女儿出生到小儿子完成学业为止。
（2）.不同家庭生命周期有不同的理财重点。
根据王建国家庭所处的生命周期，关于其理财重点的描述，错误的是{{U}}{{/U}}。
∙A.购房偿还房贷
∙B.教育负担增加
∙C.家计支出固定
∙D.以固定收益投资为主
[解析]根据王建国家庭所处的生命周期，应该采用平衡型的投资策略，投资股债平衡。
（3）.王建国处于生涯规划中的稳定期，这一时期的理财活动主要是{{U}}{{/U}}。
∙A.偿还房贷，筹教育金
∙B.量入节出，增加存款
∙C.负担减轻，准备退休
∙D.增加收入，筹退休金
[解析]B项属于建立期的理财活动；
C项属于高原期的理财活动；
D项属于维持期的理财活动。
（4）.王建国的理财价值观属于{{U}}{{/U}}。
∙A.后享受型
∙B.先享受型
∙C.购房型
∙D.以子女为中心型
[解析]根据资料中描述：
定期存款30万元，债券基金50万元，拟给子女留学使用；
希望儿女能接受良好的教育，别像自己没文化。
因此，王建国的理财价值为以子女为中心型。
（5）.作为银行的理财工作人员，你对王建国家庭的财务情况做出了家庭财务诊断，正确的是{{U}}{{/U}}。
①家庭紧急备用金不够
②以定期存款和债券型基金准备子女教育金合理
③保险不足，应随家庭成员增加提高寿险保额
④养老无忧
∙A.①②
∙B.②③
∙C.①③
∙D.②④
[解析]在①项中，家庭紧急备用金只有2万元，应保留最低3个月的必须支出：
4000×
3+16000/4+5015×
3=31045（元）存款当作紧急备用金，其中，房产贷款1000000×
（1-30%）×
（6%÷
12）×
（1+6%÷
12）12×
20÷
[（1+6%÷
20-1]=5015（元）；
在②项中，以定期存款和债券型基金准备子女教育金过于保守，应以股票型基金为主，以较高的预期报酬率来进行中长期的子女教育金规划；
在③项中，王建国夫妇应购买商业保险，以防死亡、伤残、失能等使家庭收入中断，给正常的家庭生活、子女教育、住房带来冲击；
在④项中，王建国夫妇无任何保险，妻子的基本养老保险也不足以应付养老。
王建国一旦出现大病、伤残、失能或生意挫折，很难保证养老无忧。
（6）.下列各种投资组合中，适合王建国投资的是{{U}}{{/U}}。
∙A.定存+国债+保本投资型产品
∙B.绩优股+指数型股票型基金
∙C.投机股+房产信托基金+黄金
∙D.认股权证+小型股票基金+期货
[解析]A项中的投资组合适合即将退休的投资人；
CD两项中组合风险都太高，适合积极且年轻的投资人。
（7）.下列有关评估王建国风险承受能力的描述，错误的是{{U}}{{/U}}。
∙A.生意一直不错，抗风险能力强
∙B.年富力强，所能承受的投资风险较大
∙C.子女教育金需动用时间离现在尚远，能承担相应风险
∙D.过去没有专业知识，又没有投资经验，承受投资风险的能力较弱
[解析]王建国职业为个体经营，虽然现在能赚钱，但收入具有不稳定性，抗风险能力差。
（8）.王建国家庭支出中，属于选择性支出的是{{U}}{{/U}}。
∙A.家庭每月生活费支出
∙B.每年学费支出
∙C.每年旅游费用
∙D.每月的房贷支出
[解析]义务性支出也称为强制性支出，是收入中必须优先满足的支出，如ABD三项；
C项属于选择性支出。
（9）.对王建国未来报酬率的合理设定，影响最小的是{{U}}{{/U}}。
∙A.资金可运用期间
∙B.投资人的风险偏好
∙C.过去的投资绩效
∙D.届时目标额的弹性
[解析]影响客户投资风险承受能力的因素包括年龄、资金的投资期限、理财目标的弹性和投资人主观的风险偏好、学历与知识水平和财富。
资金可运用期间越长或届时目标额的弹性越大，可承受的风险越高，相应地应设定较高的报酬率。
积极的投资人应较保守的投资人设定更高的报酬率。
但过去的投资绩效好不意味未来可以重现，故C项影响应是最小。
（10）.如果对王建国的风险承受态度进行测试，对下列哪一项的回答说明他的风险承受态度最高?
{{U}}{{/U}}
∙A.可忍受20%的本金损失，不管投资赚赔照常过日子
∙B.依赖专家看法操作，跟着杀进杀出，赚钱开心但赔钱无法安眠
∙C.每天关心行情想赚短线差价，但若看错行情则十分后悔当初的决定
∙D.认为投资的目的为应对通货膨胀，报酬率要求不高但也无法容忍本金损失
[解析]A项可容忍本金损失，为风险承受态度最重要的指标，故其较D项风险偏好高。
BC两项虽未明确指出其风险承受度，但依据其他投资心理上的描述，即使同样可忍受20%的损失，赔钱时心理的负担仍比A项大，因此，A项的风险承受态度最高。
（11）.接第124题，计算证券A和证券B的收益分布的方差σ2A和σ2B分别为{{U}}{{/U}}。
∙A.0.0010；
0.0024
∙B.0.0015；
∙C.0.0024；
0.0054
∙D.0.0054；
0.0034
[解析]σ2A=[（16%-10%）2+（10%-10%）2+（4%-10%）2]/3=0.0024；
σ2B=[（1%-10%）2+（10%-10%）2+（19%-10%）2]/3=0.0054。
（12）.甲、乙和丙三种投资项目的信息如表2—11所示，相比较而言，{{U}}{{/U}}投资项目最好。
表2—11各投资项目收益表
甲
乙
丙
预期报酬率
16%
13%
标准差
4.89%
7.3%
8.5%
A．甲B．乙C．丙D．甲、乙、丙一样（分数：
[解析]因为可供选择的投资项目具有不同的收益率和标准差，可以通过比较三者的变异系数进行选择。
变异系数越小，投资项目越优。
题中甲、乙、丙三个项目的变异系数分别为0.35（=4.89%/14%）、0.46（=7.3%/16%）、0.65（=8.5%/13%）。
因此，甲项目获得单位的预期收益须承担的风险最小，此投资项目最好。
（13）.下列关于期初年金现值系数公式错误的是{{U}}{{/U}}。
∙A.期初年金现值系数（n，r）=期末年金现值系数（n，r）+1-复利现值系数（n，r）
∙B.期初年金终值系数（n，r）=期末年金终值系数（n，r）+1+复利终值系数（n，r）
∙C.期初年金现值系数（n，r）=期末年金现值系数（n-1，r）+1
∙D.期初年金终值系数（n，r）=期末年金终值系数（n+1，r）-1
[解析]期初年金终值系数（n，r）=期末年金终值系数（n，r）-1+复利终值系数（n，r）。
（14）.林先生以退休为最重要的理财目标，现在30岁，其年收入8万元，年支出4万元，退休年龄55岁，教育金年支出1万元，租购房屋年支出1万元。
暂时不考虑货币的时间价值，教育金以一个子女20年支出计算，购房支出以20年计算，预计可活到80岁，则林先生退休后年支出______万元；
根据林先生的描述，林先生属于______。
∙A.4.8；
后享受型
∙B.4.8；
先享受
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