财会信息化竞赛习题答案Word文档格式.docx

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35100

（H）

第一季度采购当期支出额

第二季度采购当期支出额

第三季度采购当期支出额

38025

第四季度采购当期支出额

材料采购现金支出合计

45100

要求：

（1）根据资料一确定该表中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

（2）根据资料二确定该表中用字母表示的数值（不需要列示计算过程）。

（3）根据资料一和资料二，计算预算年度应收账款和应付账款的年末余额。

（2009年）

【答案】

（1）A=70200（元），B=117000（元），C=70200（元），D=18700（元），E=77220（元）

（2）F=70200（元），G=10200（元），H=35100（元）

（3）应收账款年末余额=128700×

40%=51480（元）

应付账款年末余额=77220×

50%=38610（元）

【2】某企业预计下月初现金余额8000万元，下月初应收账款4000万元，预计下月可收回80%；

下月销货50000万元，当期收到现金50%；

采购商品8000万元，购货金额当期付款70%；

月初应付账款余额5000万元，需在月内全部付清，下月工资支付现金8400万元；

间接费用5000万元，其中折旧费4000万元；

预交所得税900万元；

支付流转税为7850万元，购买设备支付现金20000万元。

现金不足时，向银行借款，借款金额为100万元的倍数。

现金余额最低为300万元。

（1）计算下月末预算现金余额；

（2）假设公司没有其他收益，销售毛利率为40%，销售税金及附加预计为2800万元，所得税率25%，预计该商业企业下月的税后净利润；

（3）预计公司下月末的应收账款和应付账款。

（1）

期初现金余额8000（万元）

加：

销货现金收入=4000×

80%+50000×

50%=28200（万元）

可供使用现金36200（万元）

减：

各项支出现金合计48750（万元）

材料采购支出=8000×

70%+5000=10600

工资支出8400

间接费用支出=（5000-4000）=1000

应交税金及附加费=7850

所得税支出900

购买设备支出20000

现金多余或不足-12550（万元）

向银行借款12900（万元）

期末现金余额350（万元）

（2）

预计销售收入50000

销售成本30000=50000×

（1-40%）

销售税金及附加2800

经营费用13400=8400+5000

税前利润3800

所得税950

净利润2850

（3）月末应收账款=50000×

50%+4000×

20%=25800（万元）

月末应付账款=8000×

30%=2400（万元）

【3】A公司生产和销售甲产品，6月份现金收支的预计资料如下：

（1）6月1日的现金余额为520000元。

（2）产品售价117元/件，4月份销售10000件，5月份销售12000件，6月预计销售15000件，7月预计销售20000件。

根据经验，商品售出后当月可收回货款的40%，次月收回30%，再次月收回25%，另外5%为坏账。

（3）材料采购单价为2.34元/千克，产品消耗定额为5千克；

材料采购货款当月支付70%，下月支付30%。

编制预算时月底产成品存货为次月销售量的10%。

5月底的实际产成品存货为1200件，应付账款余额为30000元。

5月底的材料库存量为2000千克，预计6月末的材料库存量为1500千克。

（4）6月份需要支付的直接人工工资为650000元，管理人员工资280000元，其中有60000元是生产管理人员工资；

需要支付其他的管理费用45000元、制造费用12000元，需要支付销售费用64000元。

（5）支付流转税120000元。

（6）预计6月份将购置设备一台，支出650000元，须当月付款。

（7）预交所得税20000元。

（8）现金不足时可以从银行借入，借款额为10000元的倍数，利息在还款时支付。

期末现金余额不少于500000元。

（1）预计6月份的生产量；

（2）预计6月份材料需用量和材料采购量；

（3）预计6月份的采购金额；

（4）预计6月份的采购现金支出；

（5）预计6月份的经营现金收入；

（6）编制6月份的现金预算，填写下表：

6月份现金预算

单位：

项目

金额

期初现金余额

经营现金收入

可运用现金合计

经营现金支出

采购现金支出

支付直接人工

支付制造费用

支付销售费用

支付管理费用

支付流转税

预交所得税

资本性现金支出

购置固定资产

现金支出合计

现金余缺

借入银行借款

期末现金余额

[答案]

（1）6月份的预计生产量

=6月份的预计销售量+预计6月末的产成品存货量-6月初的产成品存货量

=15000+20000×

10%-1200

=15800（件）

（2）6月份材料需用量

=15800×

5

=79000（千克）

材料采购量=79000+1500-2000

=78500（千克）

（3）6月份的采购金额=78500×

2.34=183690（元）

（4）根据“当月购货款在当月支付70%，下月支付30%”可知，5月末的应付账款30000元全部在6月份付现，所以6月份采购现金支出=183690×

70%+30000=158583（元）。

（5）6月份的经营现金收入

=10000×

117×

25%+12000×

30%+15000×

40%

=1415700（元）

（6）　　　　　　　　　　　　　6月份现金预算

520000

1415700

1935700

经营现金支出：

1349583

采购直接材料

158583

650000

72000

64000

265000

120000

20000

资本性现金支出：

1999583

-63883

570000

506117

注：

60000+12000=72000

（280000-60000）+45000=265000

第三章、筹资管理

【1】某公司发行了面值1000元的可分离交易的可转换债券10000张，债券期限5年，票面年利率为2%（如果单独发行一般公司债券，票面利率需要设定为6%）,按年计息。

同时每张债券的认购人获得公司派发的10份认股权证，该认股权证为欧式认股权证，行权比例为2：

1，行权价格为8元/股。

认股权证存续期为24个月（即2009年7月1日到2011年的7月1日），行权期为认股权证存续期最后五个交易日（行权期间权证停止交易）。

假定债券和认股权证发行当日即上市。

公司2009年末A股总数为30亿股（当年未增资扩股），当年实现净利润9亿元。

预计认股权证行权期截止前夕，每股认股权证价格为1.5元。

（1）发行可分离交易的可转换债券后2009年可节约的利息为多少？

（2）2009年公司的基本每股收益为多少？

（3）为促使权证持有人行权，股价应达到的水平为多少？

公司市盈率维持在20倍的水平,基本每股收益应达到多少？

（1）2009年可节约的利息=10000×

1000×

（6%-2%）×

6/12=200000（元）

（2）基本每股收益=9/30=0.3（元/股）

（3）为促使权证持有人行权，股价=8+1.5×

2=11（元）

每股收益=市价/市盈率=11/20=0.55（元）

【2】某企业2004年12月31日的资产负债表（简表）如下：

资产负债表（简表）

2004年12月31日单位：

万元

资产

期末数

负债及所有者权益

货币资金

应收账款净额

存货

固定资产净值

无形资产

300

900

1800

2100

应付账款

应付票据

长期借款

实收资本

留存收益

600

2700

1200

资产总计

5400

负债及所有者权益总计

该企业2004年的主营业务收入净额为6000万元，主营业务净利率为10%，净利润的50%分配给投资者。

预计2005年主营业务收入净额比上年增长25%，为此需要增加固定资产200万元，增加无形资产100万元，根据有关情况分析，企业流动资产项目和流动负债项目将随主营业务收入同比例增减。

假定该企业2005年的主营业务净利率和利润分配政策与上年保持一致，该年度长期借款不发生变化；

2005年年末固定资产净值和无形资产合计为2700万元。

2005年企业需要增加对外筹集的资金由投资者增加投入解决。

（1）计算2005年需要增加的营运资金额。

（2）预测2005年需要增加对外筹集的资金额（不考虑计提法定盈余公积的因素；

以前年度的留存收益均已有指定用途）。

（1）变动资产占销售百分比=（300+900+1800）/6000=50%

变动负债占销售百分比=（300+600）/6000=15%

2005年需要增加的营运资金额=6000×

25%×

（50%-15%）=525（万元）

或者：

2005年需要增加的营运资金额=［（300+900+1800）-（300+600）］×

25%=525（万元）

2005年需要增加的流动资产额=（300+900+1800）×

25%=750（万元）

2005年需要增加的流动负债额=（300+600）×

25%=225（万元）

2005年需要增加的营运资金额=750-225=525（万元）

（2）2005年需要增加对外筹集的资金额=525+200+100-6000×

（1+25%）×

10%×

（1-50%）=450（万元）

【3】资料1：

A企业资产负债表（简表）

表2008年12月31日单位：

万元

负债和所有者权益

现金

160

应付费用

130

应收账款

320

100

700

短期借款

275

450

公司债券

350

500

资产合计

1630

负债和所有者权益合计

资料2：

A企业过去5年的销售收入和存货资金占用数量的有关资料如下，该企业2009年预计销售收入为950万元。

年度

销售收入X万元

存货资金占用Y万元

XY

X2

2004

800

650

640000

2005

750

640

480000

562500

2006

630

441000

490000

2007

850

680

578000

722500

2008

630000

810000

合计

4000

3300

2649000

3225000

（1）用高低点法

①预计2009年的存货资金需要总量

②其他与销售收入变化有关的资产负债表项目预测数据如表所示：

表　　　　项目与销售收入变化情况表　　　　单位：

年度不变资金（a）

每元销售收入所需变动资金（b）

57

0.14

150

0.25

30

0.1

40

0.03

③预计2009年比2008年需增加的总资金需要量

④预计2009年单价10元，销售净利率为10%，股利支付率60%，则2009年需从外部筹集的资金为多少？

（2）用回归直线法预计2009年的存货资金需要总量

（3）说明两种方法计算存货资金需要总量出现差异的原因

（1）①用高低点法预计2009年的存货需要总量

b=（700-630）/（900-700）=0.35

a=700-0.35×

900=385（万元）

Y=385+0.35X

2009年的存货资金需要总量=385+0.35×

950=717.5（万元）

②总不变资金=385+57+150+450-30-40=972（万元）

总单位变动资金=0.35+0.14+0.25-0.1-0.03=0.61

总资金需要总量Y=972+0.61X

③2009年总资金需要总量=972+0.61×

950=1551.5（万元）

2008年总资金需要总量=1630-130-100=1400（万元）

2009年需增加的资金=1551.5-1400=151.5（万元）

④增加的留存收益=950×

（1-60%）=38（万元）

2009年需从外部筹集的资金=151.5-38=113.5（万元）

代入：

解得：

a=372（万元），b=0.36

Y=372+0.36X

2009年的存货资金需要总量=372+0.36×

950=714（万元）

（3）由于高低点法只考虑了两点资料，代表性差，而回归直线法考虑了全部各点资料，精确性相对较高。

【4】ABC公司正在着手编制明年的财务计划，公司财务主管请你协助计算其平均资本成本。

有关信息如下：

（1）公司银行借款利率当前是9%，明年将下降为8.93%。

（2）公司债券面值为1元，票面利率为8%，期限为10年，分期付息，当前市价为0.85元；

如果按公司债券当前市价发行新的债券，发行成本为市价的4%；

（3）公司普通股面值为l元，当前每股市价为5.5元，本年派发现金股利0.35元，预计股利增长率维持7%；

（4）公司当前（本年）的资本结构为：

银行借款150万元

长期债券650万元

普通股400万元

留存收益869.4万元

（5）公司所得税税率为25%；

（6）公司普通股的β值为1.1；

（7）当前国债的收益率为5.5%，市场平均报酬率为13.5%。

要求：

（1）按照一般模式计算银行借款资本成本。

（2）按照一般模式计算债券的资本成本。

（3）分别使用股利增长模型法和资本资产定价模型法计算股票资本成本，并将两种结果的平均值作为股票资本成本。

（4）如果明年不改变资本结构，计算其平均资本成本。

（计算时个别资本成本百分数保留2位小数）

（1）银行借款资本成本=8.93%×

（1-25%）=6.70%

资本成本用于决策，与过去的举债利率无关。

（2）债券资本成本=[1×

8%×

（1-25%）]/[0.85×

（1-4%）]=6%/0.816=7.35%

（3）普通股资本成本

股利增长模型=（D1/P0）+g

=[0.35×

（1+7%）/5.5]+7%

=6.81%+7%=13.81%

资本资产定价模型：

股票的资本成本=5.5%+1.1×

（13.5%-5.5%）

=5.5%+8.8%=14.3%

普通股平均成本=（13.81%+14.3%）/2=14.06%

（4）

占百分比

个别资本成本

平均资本成本

银行借款

7.25%

6.70%

0.49%

长期债券

31.41%

7.35%

2.31%

普通股

400

19.33%

14.06%

2.72%

869.4

42.01%

5.91%

2069.4

100%

11.43%

【5】某公司目前的净利润为750万元，所得税率为25%，利息200万元，固定生产经营成本为300万元。

（1）计算三个杠杆系数；

（2）预计销量上涨10%，每股收益增长多少？

（1）税前利润=750/（1-25%）=1000（万元）

EBIT=税前利润+I=1000+200=1200（万元）

边际贡献M=EBIT+F=1200+300=1500（万元）

经营杠杆系数=

=

=1.25

财务杠杆系数=

=1.2

总杠杆系数=经营杠杆系数×

财务杠杆系数=1.25×

1.2=1.5

（2）总杠杆系数=

=1.5

所以，当预计销量上涨10%，每股收益增长=1.5×

10%=15%

【6】A公司是一个生产和销售通讯器材的股份公司。

假设该公司适用的所得税税率为30％。

对于明年的预算出现三种意见：

第一方案：

维持目前的生产和财务政策。

预计销售20000件，售价为200元/件，单位变动成本为120元，固定成本为100万元。

公司的资本结构为：

500万元负债（利息率5％），普通股50万股。

第二方案：

更新设备并用负债筹资。

预计更新设备需投资200万元，生产和销售量不会变化，但单位变动成本将降低至100元／件，固定成本将增加至120万元。

借款筹资200万元，预计新增借款的利率为6％。

第三方案：

更新设备并用股权筹资。

更新设备的情况与第二方案相同，不同的只是用发行新的普通股筹资。

预计新股发行价为每股20元，需要发行10万股，以筹集200万元资金。

（1）计算三个方案下的每股收益和总杠杆系数；

（2）计算三个方案下，每股收益为零的销售量（以“件”为单位，四舍五入取整数）；

（3）根据上述结果分析：

哪个方案的风险最大？

哪个方案的报酬最高？

如果公司销售量下降至15000件，第二和第三方案哪一个更好些？

请分别说明理由。

（1）方案一：

边际贡献＝2×

（200－120）＝160（万元）

税前利润＝160－100－500×

5％＝35（万元）

每股收益＝35×

（1－30％）/50＝0.49（元）

总杠杆系数＝160/35＝4.57

方案二：

（200－100）＝200（万元）

税前利润＝200－120－500×

5％－200×

6％＝43（万元）

每股收益＝43×

（1－30％）/50＝0.60（元）

总杠杆系数＝200/43＝4.65

方案三：

5％＝55（万元）

每股收益＝55×

（1－30％）/（50＋10）＝0.64（元）

总杠杆系数＝200/55＝3.64

（2）令每股收益为零时的销量为Q

方案一：

Q＝1.45（万件）＝14500（件）

（3）①方案二风险最大，理由：

方案二的总杠杆系数最大；

②方案三的报酬最高，理由：

方案三的每股收益最高；

③若销量下降至15000件时，方案三更好些，理由：

若销量下降至15000件时，采用方案三还有利润，而采用方案二则企业处于亏损状态，因此应选择方案三。

第四章、投资管理

【1】资料1：

A企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为3000万元，增值税率为17%，国内运杂费率为1%；

进口设备的离岸价为230万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，增值税率为17%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币。

A企业新建项目所在行业的标准工具、器具和生产经营用家具购置费率为狭义设备购置费的10%，假设不考虑其他费用，以上固定资产投资需要在建设起点一次投入。

此外，需要在建设起点一次投入无形资产投资25万元。

该项目建设期2年，经营期5年，残值率为10%，无形资产自投产年份起分5年摊销完毕。

资料3：

投产第一年预计流动资产需用额60万元，流动负债需用额40万元；

投产第二年预计流动资产需用额90万元，流动负债需用额30万元。

资料4：

该项目投产后，预计每年营业收入2100万元，每年预计外购原材料、燃料和动力费500万元，工资福利费200万元，其他费用100万元。

企业应交的增值税为834.36万元，城建税税率7%，教育费附加率3%。

该企业不交纳营业税和消费税。

该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率25%。

（1）固定资产投资总额；

（2）计算流动资金投资总额和原始投资额；

（3）计算投产后各年的经营成本；

（4）投产后各年不包括财务费用的总成本；

（5）投产后各年的营业税金及附加；

（6）投产后各年的息税前利润；

（7）计算该项目各年所得税前净现金流量；

（8）计算该项目各年所得税后净现金流量。

（1）国内标准设备购置费=3000×

（1+1%）=3030（万元）

进口设备购置费=230×

（1+5%）×

（1+4%）×

7.6×

（1+15%）×

（1+1%）=2217.09（万元）

固定资产投资总额=该项目的广义设备购置费=（3030+2217.09）×

（1+10%）=5771.80（万元）

（2）投产第一年流动资金投资额=60-40=20（万元）；

投产第二年流动资金需用额=90-30=60（万元）；

投产第二年流动资金投资额=60-20=40（万元）；

流动资金投资合计=40+20=60（万元）；

原始投资=5771.80+25+60=5856.8（万元）。

（3）计算投产后各年的经营成本=500+200+100=800（万元）

（4）固定资产年折旧=5771.80*（1-10%）/5=1038.92（万元）；

无形资产年摊销额=25/5=5（万元）；

投产后各年不包括财务费用的总成本=800+1038.92+5=1843.92（万元）。

（5）投产后各年的营业税金及附加=834.36×

（7%+3%）=83.44（万元）

（6）投产后各年的息