宇通客车财务分析报告.docx
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宇通客车财务分析报告
宇通客车财务分析报告
宇通客车的财务分析报告
一、企业情况简介
郑州宇通客车股份有限公司（简称"宇通客车"）是1993年在郑州客车厂的基础上成立的一家股份制公司，目前已发展成为亚洲生产规模最大，工艺技术条件最先进的大中型客车生产企业
1、公司主要经济指标
公司1997年在上海证券交易所上市。
2002年末，公司总股本1.36亿股，总资产17.33亿元，净资产9.58亿元。
公司主要经济指标连续9年平均以超过50%的速度增长，连续7年获得郑州市振兴杯奖，并被世界客车联盟授予2002年度最佳客车制造商称号，目前国内市场占有率为20%。
2002年，公司产销客车1
3500辆，销售收入33亿元，综合实力稳居国内同业首位。
2、公司主要技术资源:
（1）基础设施
从1994年起，公司就开始筹划改进公司的管理信息系统，经过8年不断努力公司已形成以千兆光纤为主干，百兆光纤到达楼层，信息点全面覆盖各部门的企业内部局域网
ERP系统
（2）ERP的成功实施公司成功实施了业界最先进的
SAPR/3，使公司管理水平上升到了一个更高的层次。
（3）质量管理ISO/TS16949
在通过ISO9001国际质量认证的基础
上，开始采用ISO/TS16949（轿车行业体系）质量管理体系。
目前只有美国的三大汽车公司福特、通用、别克公司取得此认证；
（4）中国强制认证3C认证
通过了中国强制认证3C认证（“China
CompulsoryCertification），这一认证是由中国
质量认证中心批准的，首批获此认证的只有两家；（另一家为厦门金龙联合汽车工业有限公司”，这标志着宇通客车”在产品设计、生产、检验全过程的质量控制规范正式与国际标准接轨，为宇通客车海外市场拓展增加了又一重要砝码;
1、宇通客车近三年的财务报表分析
1、公司报表资料
（1）宇通公司近三年的资产负债表资料:
【资产负债表】
单位：
元（人民币）
年份
2002年年报
2001年年报
2000年年报
货币资金
415,568,096.00
387,694,688.00
412,934,400.00
短期投资
0
61,783,500.00
63,299,960.00
短期投资跌价准备
0
0
0
短期投资净额
0
61,783,500.00
63,299,960.00
应收票据
10,496,000.00
9,504,750.00
2,806
5,000.00
应收股利
0
0
0
应收利息
0
0
0
应收账款
49,960,216.00
117,325,616.00
53,279,696.00
其他应收款
55,517,376.00
11,142,352.00
28,93
$9,176.00
坏账准备
0
7,127,002.50
5,019,550.50
应收账款净额
105,477,592.00
121,340,960.00
77,1$
）9,320.00
预付账款
163,380,848.00
79,304,408.00
107,750,352.00
应收补贴款
0
0
0
存货
557,318,400.00
329,773,312.00
291,509,376.00
存货跌价准备
0
41,245,348.00
8,175,803.00
存货变现损失
0
0
0
存货净额
557,318,400.00
288,527,968.00
283,333,568.00
待摊费用
347,487.28
716,793.69
692,084.13
一年内到期的长期债权投资
0
0
0
待处理流动资产损失
0
0
0
其他流动资产
0
0
0
流动资产合计
1,252,588,416.00
948,873,088.00
948,015,680.00
长期股权投资
10,171,426.00
0
0
长期债权投资
0
1,270.00
1,270.00
长期投资合计
10,171,426.00
1,270.00
1,270.00
长期投资减值准备
0
0
0
合并价差
0
0
0
长期投资净额
10,171,426.00
1,270.00
1,270.00
固定资产原值
574,087,488.00
558,746,624.00
528,701,664.00
累计折旧
164,826,928.00
105,347,528.00
75,238,664.00
固定资产净值
409,260,576.00
453,399,104.00
453,463,008.00
固定资产清理
0
0
0
工程物资
0
0
0
在建工程
41,106,828.00
1,368,812.25
4,810,348.50
待处理固定资产损失
0
0
0
固定资产合计
433,723,648.00
436,160,256.00
458,273,344.00
无形资产
36,795,888.00
18,938,422.00
19,490,656.00
开办费
0
0
0
长期待摊费用
0
0
0
递延资产
0
0
0
无形资产及其他资产合计
36,795,888.00
18,938,422.00
19,490,656.00
其他长期资产
0
0
0
递延税款借项
0
0
0
资产总计
1,733,279,360.00
1,403,971,712.00
1,425,780,992.00
短期借款
20,000,000.00
65,500,000.00
30,000,000.00
应付票据
0
43,500,000.00
51,300,000.00
应付账款
490,143,200.00
216,546,144.00
162,007,248.00
预收账款
155,242,768.00
27,687,280.00
95,839,824.00
代销商品款
0
0
0
应付工资
3,228,191.25
19,601,464.00
22,911,640.00
应付福利费
28,918,270.00
17,446,468.00
12,502,867.00
应交税金
8,224,759.00
9,837,618.00
12,315,089.00
其他应交款
6,424,439.00
6,426,675.00
183,2
>30.17
其他应付款
60,851,788.00
25,785,120.00
27,426,258.00
预提费用
0
2,998,197.75
1,939
）,474.50
一年内到期的流动负债
0
33,000,000.00
35,500,000.00
其他流动负债
0
0
0
流动负债合计
774,450,752.00
550,363,200.00
533,959,840.00
长期借款
0
43,000,000.00
33,000,000.00
应付债券
0
0
0
长期应付款
0
0
4,731,611.50
其他长期负债
0
0
0
住房周转金
0
0
-14,135,233.00
长期负债合计
300,000.00
43,000,000.00
23,596,378.00
递延税款贷项
81,119.61
0
0
负债合计
774,831,872.00
550,363,200.00
557,556,224.00
股本
136,723,664.00
136,723,664.00
136,723,664.00
资本公积
640,555,264.00
639,774,336.00
639,218,816.00
盈余公积
69,048,032.00
53,439,328.00
43,409,956.00
公益金
20,186,052.00
14,983,151.00
11,640,026.00
任意公积金
0
0
0
未分配利润
112,120,584.00
23,671,276.00
48,872,348.00
外币报表折算差额
0
0
0
股东权益合计
958,447,552.00
935,642,752.00
868,224,768.00
负债及股东权益总计
1,733,279,360.00
1,403,971,712.00
1,425,780,992.00
（2）宇通客车近三年的利润表资料：
【利润分配表】
单位：
元（人民币）
年份
2002年年报
2001年年报
2000年年报
主营业务收入
2,685,049,344.001,579,515,264.001,198,9
38,320.00
折扣与折让
0
0
0
主营业务收入净额
2,685,049,344.001,579,515,264.001,198,968,320.00
主营业务成本
2,185,394,688.00
1,251,281,536.00
954,991,680.00
主营业务税金及附加
8,231,379.007,826,994.506,746,6
39.50
主营业务利润
491,423,264.00
320,406,784.00
237,230,048.00
其他业务利润
11,755,740.006,932,407.502,041,5
12.13
存货跌价准备
0
0
4,934,929.00
营业费用（销售费用）
154,938,528.0064,709,100.0031,769,
994.00
管理费用
157,493,024.00
128,357,656.00
89,813,728.00
财务费用
2,797,377.253,423,293.507,776,2-
49.50
进货费用
0
0
0
营业利润
187,950,080.00130,849,144.00104,976
656.00
投资收益
840,242.50
5,477,613.00
0
汇兑损益
000
补贴收入
0
0
0
营业外收入
767,909.941,097,433.003,271,412.25
营业外支岀
17,999,170.00
15,069,489.00
2,800,214.25
以前年度损益调整
0
0
0
利润总额
171,559,072.00
122,354,704.00
105,447,856.00
所得税
67,501,056.00
23,929,554.00
18,376,212.00
少数股东损益
0
0
0
所得税返还
0
0
0
分给外单位利润
0
0
0
净利润
104,058,008.00
98,425,144.00
87,071,640.00
盈余公积转入数
0
0
0
可供分配的利润
127,729,288.00
120,469,240.00
143,967,296.00
提取法定盈余公积金
10,405,801.00
9,842,515.00
8,707,164.00
提取法定公益金
5,202,900.50
4,921,257.50
4,353,582.00
提取职工奖励福利基金
0
0
0
可供股东分配的利润
112,120,584.00
105,705,472.00
130,906,544.00
提取任意盈余公积
0
0
0
转作股本的普通股股利
0
0
0
未分配利润
112,120,584.00
23,671,276.00
48,872,348.00
（3）宇通公司近三年的现金流量表:
【现金流量表】
单位：
元（人民币）
年份
2002年年报
2001年年报
2000年年报
销售商品,提供劳务收到的现金
3,394,502,400.00
1,741,743,616.00
1
459,057,664.00
收取的租金
0
0
0
收到的增值税销项税额和退回的增值税款
0
22,832,604.00
0
收到的除增值税以外的其他税费返还
0
3,812,142.00
30,614,700.00
收到的其他与经营活动有关的现金
3,488,028.50
1,041,546.31
6
34,936.19
（经营活动）现金流入小计
3,400,237,312.00
1,765,617,664.00
1,490,307,328.00
购买商品接收劳务支付的现金
2,600,471,040.00
1,355,543,680.00
1
043,500,096.00
经营租赁所支付的现金
0
0
0
支付给职工以及为职工支付的现金
146,949,904.00
80,359,416.00
67,794,488.00
支付的所得税款
0
0
34,098,192.00
支付的除增值税，所得税以外的其他税费
160,895,296.00
52,012,672.00
6,760,711.00
支付的其他与经营活动有关的现金
216,046,384.00
101,596,328.00
72,724,128.00
（经营活动）现金流岀小计
3,126,609,408.00
1,667,819,008.00
1,271,224,960.00
经营活动产生的现金流量净额
273,627,904.00
97,798,744.00
219,082,464.00
收回投资所收到的现金
62,852,316.00
7,095,341.50
21,270.00
分得股利或利润所收到的现金
0
7,000,000.00
0
取得债券利息收入所收到的现金
0
0
0
处置固定资产，无形资产和其他长期资产收回
105,253.00
18,000.00
39,858.94
的现金净额
收到的其他与投资活动有关的现金
0
0
0
（投资活动）现金流入小计
62,957,568.00
7,095,341.50
61,128.94
构建固定资产，无形资产和其他长期资产所支付的现金
133,920,336.00
44,676,312.00
51,915,144.00
权益性投资所支付的现金
10,400,000.00
0
13,299,958.00
债权性投资所支付的现金
0
0
0
支付的其他与投资活动有关的现金
0
50,128,420.00
50,000,000.00
（投资活动）现金流岀小计
144,320,336.00
44,676,312.00
115,215,104.00
投资活动产生的现金流量净额
-81,362,768.00
-37,580,968.00
-115,153,976.00
吸收权益性投资所收到的现金
0
0
223,917,376.00
发行债券所收到的现金
0
0
0
借款所收到的现金
0
0
33,000,000.00
收到的其他与筹资活动有关的现金
0
42,350.00
0
（筹资活动）现金流入小计
0
42,350.00
256,917,376.00
偿还债务所支付的现金
78,500,000.00
0
7,000,000.00
发生筹资费用所支付的现金
0
0
1,683,487.75
分配股利或利润所支付的现金
86,119,072.00
85,457,488.00
0
偿付利息所支付的现金
0
0
7,758,233.00
融资租赁所支付的现金
0
0
0
减少注册资本所支付的现金
0
0
0
支付的其他与筹资活动有关的现金
0
0
0
（筹资活动）现金流岀小计
164,619,072.00
85,457,488.00
16,441,721.00
筹资活动产生的现金流量净额
-164,619,072.00
-85,457,488.00
240,475,648.00
汇率变动对现金的影响
227,347.64
0
-211.81
现金及现金等价物净增加值
27,873,398.00
-25,239,714.00
344,403,904.00
以固定资产偿还债务
0
0
0
以投资偿还债务
0
0
0
以固定资产进行长期投资
0
0
0
以存货偿还债务
0
0
0
融资租赁固定资产
0
0
0
净利润
104,058,008.00
98,425,144.00
87,071,640.00
加：
少数股东损益
0
0
0
加：
计提的坏账准备或转销的坏账
0
0
518,617.56
存货跌价损失
0
0
0
固定资产折旧
78,900,232.00
30,675,518.00
30,419,064.00
无形资产及其他资产摊销
1,253,777.13
552,234.50
515,959.19
待摊费用的摊销
369,306.38
-24,709.55
2,639,675.00
处置固定资产无形资产和其他长期资产的损
失（减收益）
15,885,571.00
17,178,234.00
2,009,504.50
固定资产盘亏报废损失
0
397,123.75
0
财务费用
5,297,049.00
3,423,293.50
7,758,233.00
投资损失（减收益）
-840,242.50
-5,477,613.00
0
递延税款贷项（减借项）
0
0
0
存货的减少（减增加）
-290,467,392.00
-38,263,956.00
-27,825,038.00
经营性应收项目的减少（减增加）
-37,015,076.00
-24,601,894.00
-14,890,460.00
经营性应付项目的增加（减减少）
377,947,584.00
-20,323,228.00
125,930,328.00
增值税增加净额（减减少）
0
0
0
其他
0
-23,641,602.00
4,934,929.00
经营活动产生现金流量净额
273,627,904.00
97,798,744.00
219,082,464.00
减：
货币资金的期初余额
387,694,688.00
412,934,400.00
68,530,488.00
现金等价物的期末余额
0
0
0
减：
现金等价物的期初余额
0
0
0
现金及现金等价物净增加额
27,873,398.00
-25,239,714.00
344,403,904.00
2、报表分析
（1）盈利能力分析
财务
2000年
2001年
2002年
指标
企业
指标
行业指标
企业指标
行业指标
企业
指标
行业指标
净资产收益率
11.54
8.23
10.91
1.58
10.97
-69.79
总资
8.74
5.15
8.56
2.06
10.94
-0.23
产收益率
成本
8.03
9.88
6.8
-2.7
4.16
-3.86
费用利润率
企业与行业盈利能力对照表
20
-20%
-40
企业指标
行业指标
企业指标J行业指标
企业扌指标
2000年
2001年
200
*
行业指标
-60
-80
*净资产收益率■总资产收益率
成本费用利润率
分析：
该企业盈利能力的各项指标均领先与同行业水平，其中净资产收益率指标，在02年行业水平急剧下滑的情况下，该企业还保持了持续增长。
但作为一个客车行业的龙头企业，这样的收益率是不能令人满意的，总资产收益率的行业最高值35.77%，净资产的最高值为
71.5%。
该企业的成本费用利润率是逐步
下降的，其中02年仅为4.16%,行业最高值为26.34%，可见该企业在成本费用控制工作应引起高
⑵
财务指标
度重视。
来看看，：
业领先水・高。
因此能力，只资产使用:
现金能力分
2000年
另外从企业的指标值达2（平，可见企业，企业要想提有进一步降低效率。
析
2001年
1销售毛利率
0.35%，是行
4定价水平较
£高资产盈利
E成本，提高
2002年
企业
指标
行业
指标
企业指标
行业
指标
企业
指标
行业
指标
每股经营
净现金流
量
1.6
0.33
0.71
0.26
2
0.5
经营活动现金流量增长率
879.53
273.88
-55.31
142.88
179.79
168.93
现金股利
支付率
0
35.98
86.82
135.93
82.76
112.85
企业与行业现金能力状况对照表
分析：
从以上图表可以看出，该企业获取现金能力较强。
02年的每股经营净现金流量是行业第二名，另外由经营净现金流量增长率来看，企业持续获取现金能力也是较强的，除了在01年这一指标出现负增长，各年均保持了大幅增长•该企业股利支付率指标也是较高的，其指标数值低于行业平均水平可能是由于大部分企业未发放现金股例，这也从另一方面反映了企业的股利政策，该企业00年股本扩张比例为120%，其余均为100%，可见企业有发放现金股利的偏好，企业可以在股票股利和现金股力量方面进行权衡，一方面要
维护公司形象，一方面应留足现金做后续发展。
（3）资产运营能力分析
财务指标
2000年
2001年
2002年
企业指标
行业指标
企业指标
行业指标
企业指标
行业
指标
总资产周转率
0.99
0.74
1.12
0.68
1.71
0.8
应收账款周转率
25.93
7.4
18.52
7.9
32.1
13.08
应付账款周转率
7.87
6.6
6.81
6.26
6.83
6.3
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