管理财务管理实验具体内容.docx
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管理财务管理实验具体内容
【关键字】管理
仰恩大学财务管理实验
指导手册
仰恩大学财务管理教研室
2010年3月
《财务管理》实验教学大纲
一、实验课程性质
本课程规范名称为“财务管理实验”，是初级财务管理、中级财务管理、高级财务管理等课程的后续课程，是一门独立设课实验。
本课程以信息技术作为技术支持，以现代财务管理理论为指导，探讨如何在财务管理中应用计算机技术建立各种财务管理模型的方法和技术。
2、实验教学目的
通过本课程的学习操作，学生能够系统全面地掌握现代财务管理的基本原理和具体方法，加强学生对财务管理基本理论的理解、对财务管理基本技能、基本方法的掌握和应用，将财务管理理论与财务管理实践有机地结合在一起。
同时，可对学生所学专业知识掌握程度以及应用能力进行考察。
《财务管理》实验的教学目的可概括为以下五个方面：
1、严格要求与训练，进一步锻炼和提高学生的建模能力、定量分析能力，以及分析问题和解决问题的能力。
2、进行实际操作，能够将财务分析、筹资决策、投资决策、流动资金管理等理论知识与计算机技术相结合，构建计算机环境中的动态模型。
3、循序渐进，拓展思路，培养和提高学生的创造性思维能力。
4、各项实验，尽可能在计算机上完成，提高学生熟练使用计算机的能力。
5、通过各项实验，全面、系统地掌握本课程的知识，提高综合分析能力。
三、实验教学内容
具体实验内容包括熟悉财务管理软件工具——EXCEL的操作和具体的财务管理的实验内容，其中软件的学习在每个具体的实验中体现，不单独列出来进行学习。
其中具体的实验内容如下：
1、货币时间价值
2、风险衡量
3、本金、利息偿还
4、筹资方式选择
5、每股收益无差别点分析
6、最佳资本结构分析
7、投资方案选择
8、固定资产更新决策
9、现金管理
10、应收帐款管理
11、存货管理
12、财务分析
四、实验总学时数
本实验的教学总时数约为34学时。
五、实验教学方式
本实验应尽量利用现代先进教学手段，实验过程要求每人一台计算机，以EXCEL为主要软件技术平台，按教学班级组织实验，通过准备、集中演示、个别辅导、阶段总结、实验报告、期末考核等方式，全部在实验室内完成相应的实验任务。
六、面向专业
本课程面向财务管理专业本科生开设。
七、实验项目及教学安排
序号
实验项目名称
实验学时
每组人数
实验要求
实验类型
1
货币时间价值
2
1
必做
操作性
2
风险衡量
2
1
必做
操作性
3
本金、利息偿还
2
1
必做
操作性
4
筹资方式选择
4
1
必做
操作性
5
每股收益无差别点分析
2
1
必做
操作性
6
最佳资本结构分析
2
1
必做
操作性
7
投资方案选择
4
1
必做
操作性
8
固定资产更新决策
4
1
必做
操作性
9
现金管理
4
1
必做
操作性
10
应收帐款管理
2
1
必做
操作性
11
存货管理
2
1
必做
操作性
12
财务分析
4
1
必做
操作性
13
合计
34
八、考核方式、方法及实验成绩评定方法
实验完成后由学生自主形成实验报告由教师考核评价，本实验考核成绩单独计算。
实验一货币时间价值
一、实验名称
货币时间价值的应用
二、实验目的
通过本实验室学生掌握利用时间价值的观念，进行终值、现值计算；使学生了解EXCEL提供的财务函数以及其在企业财务中的应用。
三、实验材料
某人5年后要想从银行取出10000元，年利率6%，按复利计算，则现在应存入银行的现金是多少？
若某人现在存入银行10000元，年利率6%，按复利计算，则5年后复利终值是多少？
若有一笔年金，分期支付，每期支付1000元，年利率6%，则这笔年金的现值是多少？
若有一笔年金，分期支付，每期支付1000元，年利率6%，则这笔年金在第5期的终值是多少？
四、实验原理
运用时间价值中的年金、现值、复利等概念，计算终值、现值等。
五、实验步骤
使用PV、NPV函数等进行计算。
六、试验结果
表1-1计算过程：
终值、现值计算表
年限
利率（％）
终值（元）
现值（元）
年金（元）
5
6%
10000
10000
1000
现值（现在要存入的钱）
7,472.58
终值（５年后复利终值）
13,382.26
年金现值
4,212.36
年金终值
5,637.09
实验二风险衡量
一、实验名称
风险投资决策
二、实验目的
利用EXCEL电子表格和EXCEL函数熟悉风险投资决策中各投资决策指标计
算和分析。
三、实验材料
公司的某投资项目有A、B两个方案，投资额均为10000元，其收益的概率分布，如表2-1所示。
表2-1
经济情况
概率
收益率（％）
A方案
B方案
繁荣
0.3
90%
20%
正常
0.4
15%
15%
衰退
0.3
-60%
10%
合计
1.0
假设风险价值系数为8%，无风险收益率6%。
四、实验原理
根据资料进行风险评估原理，计算风险的评价指标与收益指标，根据决策对象的特性，在风险与收益中决策，选择最优项目。
五、实验步骤
分别计算A、B方案的
（1）预期报酬率。
（2）标准差。
（3）置信区间。
（4）投资方案应得的风险收益率。
（5）投资收益率。
（6）根据计算结果进行风险收益权衡分析
六、实验结果
表2-2
风险收益初步计算
活动情况
概率（％）
Ａ项目的预期报酬（％）
Ｂ项目的预期报酬（％）
（KA-K）2
（KB-K）2
繁荣
30%
90%
20%
0.5625
0.0025
正常
40%
15%
15%
0
0
衰退
30%
-60%
10%
0.5625
0.0025
合计
100%
无风险收益率（％）
6%
风险价值系数
8%
风险收益计算
预期报酬率K
15%
15%
标准差
58.09%
3.87%
置信区间
99.72%
15%±3*58.09%
15%±3*3.87%
95.44%
15%±2*58.09%
15%±2*3.87%
68.26%
15%±1*58.09%
15%±1*3.87%
风险收益率
4.65%
0.31%
投资收益率
10.65%
6.31%
结果分析：
A项目的实际报酬率有68.26%的可能性在15%±58.09%的范围内，风险较大；B项目的实际报酬率有68.26%的可能性是在15%±3.87%的范围内，风险较小。
但是，A方案的投资收益率高于B方案，即10.65＞6.31，其标准离差也高于B方案，则取决于投资者对风险的态度。
风险厌恶型的投资者总会选择标准差较低的投资项目，风险爱好型的投资者则会选择标准差较高的投资项目。
实验三本金、利息偿还
一、实验名称
负债偿还计划
二、实验目的
使用EXCEL工具对货币时间价值的应用，掌握年金在实际中的应用，并对负债的偿还计划进行选择；进一步熟悉货币时间价值的应用，同时做为筹资章节的先导，为后续学习打下基础。
三、实验材料
购买一栋房子，办理了一笔期限为10年的抵押贷款。
贷款总金额为元，该抵押贷款的年利率为8%，与银行约定以等额偿还方式偿付贷款，那么，这笔抵押贷款的每年偿还额是多少？
其中多少用来偿还利息和本金？
表3-1
长期借款还本付息计算表
贷款金额（元）
贷款期限（年）
10
贷款利率（％）
8%
四、实验原理
利用货币时间价值的相关EXCEL计算函数，进行具体偿还计划分析。
五、实验步骤
1、计算偿还的年金
2、计算支付的利息
3、计算偿还的本金
4、计算剩余的本金
六、实验结果
表3-2计算结果：
长期借款还本付息计算表
年
年偿还额
支付利息
偿还本金
剩余本金
0
1
44708.85
24000.00
20708.85
.15
2
44708.85
22343.29
22365.55
.60
3
44708.85
20554.05
24154.80
.80
4
44708.85
18621.66
26087.18
.62
5
44708.85
16534.69
28174.16
.46
6
44708.85
14280.76
30428.09
.37
7
44708.85
11846.51
32862.34
.03
8
44708.85
9217.52
35491.32
79727.71
9
44708.85
6378.22
38330.63
41397.08
10
44708.85
3311.77
41397.08
0.00
合计
.47
.47
.00
实验四筹资方式选择
一、实验名称
筹资方式选择
二、实验目的
掌握各种筹资方式的优缺点，利用EXCEL函数PMT、IPMT、PPMT及电子表格软件进行相关筹资决策分析。
三、实验材料
A企业准备筹资购置一台设备，需元，使用年限10年，直接法折旧，报废后无残值，所得税税率33%。
A企业面临两种选择：
（1）举债筹资。
银行借款元，利率8%，10年内以等额偿还方式偿付，10年后报废。
（2）租赁筹资。
租赁公司租赁给A企业设备，10年内摊销，要得到8%资金收益率，出租人维修设备，而A企业不支付附加费用，租金在期末支付。
要求：
通过模型计算，对两种方案进行比较分析。
四、实验原理
1、长期借款筹资
2、租赁筹资
五、实验步骤
1、创建工作表格
2、输入数据
3、使用函数计算
4、得到结果并进行分析
六、实验结果
（1）举债筹资.
表4-1
长期借款还本付息计算表
借款金额
借款年利率
8%
8
借款年限
10
每年还款期数
1
总付款期数
10
所得税税率
33%
表4-2
年
还款额
偿还本金
偿还利息
折旧
1
.98
.98
.00
2
.98
.70
.28
3
.98
.99
.99
4
.98
.55
.43
5
.98
.71
.26
6
.98
.93
95205.05
7
.98
.25
78976.73
8
.98
.83
61450.15
9
.98
.53
42521.45
10
.98
.53
22078.44
（2）租赁筹资
表4-3
年
税款节约额
净现金流量
现值
1
.00
.98
.50
2
.24
.73
.31
3
.91
.07
.69
4
.66
.32
.61
5
.32
.66
.92
6
97417.67
.31
.27
7
92062.32
.66
.12
8
86278.55
.43
.65
9
80032.08
.90
.78
10
73285.89
.09
.06
合计
.63
.15
.91
租赁融资分析计算表
租金
每年付款次数
1
租赁年利率
8%
8
租赁年限
10
总付款次数
10
所得税税率
33%
表4-4
租赁摊销分析计算表
年
租金支付
税款节约额
租赁净现金流量
现值
1
298,058.98
98,359.46
199,699.51
189,540.16
2
298,058.98
98,359.46
199,699.51
179,897.65
3
298,058.98
98,359.46
199,699.51
170,745.68
4
298,058.98
98,359.46
199,699.51
162,059.30
5
298,058.98
98,359.46
199,699.51
153,814.83
6
298,058.98
98,359.46
199,699.51
145,989.77
7
298,058.98
98,359.46
199,699.51
138,562.81
8
298,058.98
98,359.46
199,699.51
131,513.68
9
298,058.98
98,359.46
199,699.51
124,823.15
10
298,058.98
98,359.46
199,699.51
118,473.00
合计
2,980,589.77
983,594.63
1,996,995.15
1,515,420.03
结果分析：
借款购买资产时，借款利息、折旧等费用可以抵税，租赁资产其支付的租金也可以抵税。
因此按净现值（NPV）进行计算分析。
借款分析模型中，在建立了相应的控件项按钮的情况下，在B2到B7单元格中，输入不同的值，贷款分析偿还表就会自动计算出不同的结果。
在租赁分析模型中，通过改变租赁模型中的各种控件项，对不同的选择，租赁分析摊销表也会自动计算出不同的结果。
这样有了借款分析模型和租赁分析模型，我们就可以非常方便的对多种方案进行比较，最后选择成本现值较小的方案。
实验五每股收益无差别点分析
一、实验名称
每股收益无差别点分析
二、实验目的
利用EXCEL电子表格软件，熟悉掌握企业价值、普通股每股收益及其无差别点计算，从而确定融资方案。
三、实验材料
某公司原有资本700万元，其中债务资本200万元，债务利率12%，普通股资本500万元，（发行普通股10万股，每股面值50元）。
由于扩大业务，需追加等资300万元，其筹资方式有两种选择：
（1）全部发行普通股：
增发6万股，每股面值50元；
（2）筹借长期债务：
债务利率仍为12%，利息36万元。
公司的变动成本率为60%，固定成本为180万元，所得税税率33%。
要求：
通过每股收益无差别点分析，对筹资方案进行决策。
四、实验原理
每股收益最大化原理、企业价值最大原理的应用。
本实验涉及普通股每股收益及其无差别点计算，及每股收益分析。
五、实验步骤
1、创建电子表格
2、输入原始数据
3、使用公式计算
4、根据计算结果，绘制表
六、实验结果
表5-1
现有资本结构
筹资种类
债务资本
普通股
筹资金额（万元）
200
500
票面利率
12%
普通股股数（万股）
10
筹资总额（万元）
700
所得税税率
33%
变动成本率
60%
固定成本（万元）
180
表5-2
每股收益与销售额的关系计算表
销售额
500
750
1000
每股收益（方案1）
-0.1675
4.02
8.2075
每股收益（方案2）
-2.68
4.02
10.72
表5-3
备选筹资方案
方案
筹资种类
筹资金额（万元）
票面利率
普通股股数（万股）
方案1
普通股
300
6
方案2
长期债券
300
12%
图5-1
实验六最佳资本结构分析
一、实验名称
资本结构决策
二、实验目的
利用EXCEL电子表格，对企业价值进行分析，并确定最佳资本结构。
三、实验材料
某公司息税前盈余300万元，资金全部由普通股资本组成，股票账面价值2000万元，所得税税率33%。
企业的税后利润将全部作为股利发放，股利增长率为零。
该公司认为目前的资本结构不够合理，准备用发行债券购回部分股票的办法予以调整。
经测算，债务的现值等于其面值，在不同的负债水平下，债务的利率KB和普通股的β值，如表3-24所示。
同时已知证券市场的数据为：
无风险利率Rf为10%，平均风险股票必要报酬率Rm为14%。
要求：
计算不同债务水平下的企业价值和综合资本成本，并确定企业最佳资本结构。
四、实验原理
现代资本结构理论表明，企业应存在最佳资本结构，使其综合资本成本最低或者市场价值最大。
根据资本成本理论，通过对不同的资本结构下的综合资本成本的计算与比较，选择综合资本成本最低的资本结构极为最佳资本结构。
五、实验步骤
1、创建电子表格
2、输入原始数据
3、使用公式计算
4、根据计算结果，绘制表
六、实验结果
表6-1
不同债务规模下的债务利率和普通股β系数及其他有关资料
方案
债务B（万元）
债务利率（%）KB
普通股β值
息税前利润EBIT
300
1
0
0
1.1
所得税税率T（%）
33%
2
100
6%
1.2
无风险报酬率KF（%）
8%
3
200
8%
1.25
平均风险股票必要报酬率RM（%）
14%
4
300
10%
1.48
5
400
12%
1.85
6
500
15%
2.2
表6-2
A
B
C
D
E
F
G
11
不同债务规模下的公司价值和综合资本成本
12
方案
债务B（万元）
KB（%）
KS
S（万元）
V（万元）
KW
13
1
0
0
14.60%
1376.71
1376.71
14.60%
14
2
100
6%
15.20%
1295.92
1395.92
14.40%
15
3
200
8%
15.50%
1227.61
1427.61
14.08%
16
4
300
10%
16.88%
1071.68
1371.68
14.65%
17
5
400
12%
19.10%
883.98
1283.98
15.65%
18
6
500
15%
21.20%
711.08
1211.08
16.60%
19
公司最大价值：
1427.61
20
公司最小综合资本成本：
14.08%
21
方案选择：
3
结果分析：
从表3-27中可以看出，在没有负债的情况下，公司的价值等于其普通股的价值，即1376.71.随着债务的增加，公司的价值开始逐渐增加，当债务增加到200万元是，公司的价值达到最大，即1427.61.此后，随着债务的增加，公司的价值开始逐渐下降。
从公司的综合资本成本的变化可以看出，债务规模为200万元时，综合资本成本最低，即14.08%。
因此，方案3的资本结构为最佳资本结构。
实验七投资方案选择
一、实验名称
投资方案选择
二、实验目的
利用EXCEL表格提供的函数指标进行投资项目的可行性分析，掌握项目投资决策的一般方法，学会净现值、现值指数、内含报酬率的计算，并熟练运用其进行决策分析。
三、实验材料
某公司现有三项投资机会，三个方案的有关资料如表7-1所示。
表7-1三个方案的有关资料单位：
元
期间
A方案
B方案
C方案
净收益
现金净流量
净收益
现金净流量
净收益
现金净流量
0
0
-
0
-
0
-
1
40000
45000
55000
2
40000
45000
70000
3
40000
50000
75000
4
40000
55000
65000
5
40000
55000
75000
合计
要求：
（1）如果该企业采用行业基准投资收益率10%作为三个投资方案的贴现率，计算三个方案的净现值；
（2）计算三个方案的内含报酬率。
（3）三个方案为互斥方案，试做出有关投资决策；如果三个方案为独立方案，试做出三个方案的优先排定次序。
四、实验原理
投资项目评价的基本原理是，投资项目的收益率超过资本成本时，企业的价值将增加，反之则减少。
这一原理涉及了资本成本、项目收益与股价的关系，当企业投资取得高于资本成本的收益，为企业创造价值；否则，摧毁企业价值。
评价企业的投资项目的指标包括贴现指标和非贴现指标，但应以贴现指标为主。
贴现指标包括：
净现值、内含报酬率、现值指数等。
五、实验步骤
1、创建工作表格
2、输入原始数据
3、利用相应公式和函数进行计算
4、得出计算结果，并进行分析
六、实验结果
表7-2
1
项目投资决策计算分析表
2
年项目
A方案
B方案
C方案
3
净收益
现金净流量
净收益
现金净流量
净收益
现金净流量
4
0
0
-
0
-
0
-
5
1
40000
45000
55000
6
2
40000
45000
70000
7
3
40000
50000
75000
8
4
40000
55000
65000
9
5
40000
55000
75000
10
合计
11
计算、比较分析
12
基准收益率（%）
10%
13
净现值NPV
54894.41
34314.60
67851.18
14
内含报酬率IRR（%）
15%
12%
13%
结果分析：
如果三个方案为互斥方案，在做出有关投资决策时，应选择净现值最大的方案为最优方案。
由于67851.18>54894.41>34314
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