欧债危机对全球经济影响的研究.doc

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四川大学本科毕业论文欧债危机对全球经济影响的研究

本科生毕业论文（设计）

题目欧债危机对全球经济影响的研究

学院计算机学院　

专业金融学　

学生姓名蒋燕燕

学号0843041440　年级08级

指导教师杜晓蓉　

教务处制表

二Ο一二年四月十日

14

欧债危机对全球经济影响的研究

专业：

金融学

学生：

蒋燕燕指导教师：

杜晓蓉

摘要：

欧债危机自2009年爆发以来，已经愈演愈烈，虽然大到各经济体，小到各行业针对欧债危机采取了相应的措施，但是欧债危机的转折点依然遥遥无期。

对欧债危机的现况、原因、影响以及各国采取的措施进行了研究，想解决欧债危机给全球带来的影响，单单使用货币政策还不够，要结合财政政策，如果欧债危机得不得有效解决，全球经济将迎来第二次衰退。

关键词：

欧债危机转折点衰退

四川大学本科毕业论文欧债危机对全球经济影响的研究

ResearchonEuropeandebtcrisisimpactontheglobaleconomy

Major:

Finance

Students:

JiangYanyanSupervisor:

DuXiaorong

Abstract：

SincetheEuropeandebtcrisisbrokenoutinthe2009,ithasbeenworse.AlthoughsomecountriesevenvariousindustrieshavetakentheappropriatemeasuresfortheEuropeandebtcrisis,theturningpointofthedebtcrisisisstillnowhereinsight.studyoftheEuropeandebtcrisis'currentstatus、reasons、impactandmeasurestakenbystates,weknowthatitisnotenoughusingmonetarypolicyalonetosolvethedebtcrisisinEurope,itisbettertocombinewithfiscalpolicy.IfthedebtcrisisinEuropecan'tsolveeffectively,theglobaleconomywillusherinasecondrecession.

Keyword：

Europeandebtcrisisturningpointrecession

目录

序言 1

1欧债危机状况概述 1

1.1欧债危机的定义 1

1.2欧债危机的现状 1

2 欧债危机的原因 2

2.1 外部原因 2

2.1.1 美国次贷危机的冲击 2

2.1.2 世界经济衰退的打击 3

2.2 内部原因 3

2.2.1 国内经济结构 3

2.2.2 欧元区结构体系 5

2.2.3 欧元本身因素 5

2.2.4 历史原因 6

3 欧债危机对主要国家/地区的影响 6

3.1 欧洲货币同盟的形成对世界经济的影响 6

3.2 对欧元区本身的影响 7

3.2.1 失业问题突出 7

3.2.2 主权信用评级降低，打击投资者信心 7

3.2.3 欧元区经济增长放缓 7

3.2.4 欧债危机引发的银行危机 8

3.3 对其他发达国家的影响（如G7国家） 8

3.3.1 消费者降低支出 8

3.3.2 货币指数动荡 9

3.4 对亚洲新兴经济体国家的影响 9

3.4.1 对欧盟的出口减少 9

3.4.2 投资人逃离新兴市场 10

3.4.3 对汇率的影响 10

3.4.4 对拉美国家的影响 10

4 欧债危机给各国带来的启示 11

4.1 高度重视政府债务问题 11

4.2 保持货币独立性 11

4.3 保持福利政策与经济增长协调发展 11

4.4 大力发展经济 11

5 结语 12

6 参考文献 13

致谢 14

序言

欧债危机从2008年开始萌芽，2009年爆发，起源于希腊的债务危机。

2009年12月8日惠誉将希腊信贷评级由A-下调至BBB+，前景展望为负面。

2009年12月15日希腊发售20亿欧元国债。

2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A－”下调为“BBB＋”2009年12月22日穆迪09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2，评级展望为负面。

随着全球三大评级公司下调希腊主权评级，希腊的债务危机随即愈演愈烈，但金融界认为希腊经济体系小，发生债务危机影响不会扩大。

2010年其他各国也相继开始陷入危机，整个欧盟都受到债务危机的困扰，随之而来的是欧元大幅下跌，股市受到重创，整个欧元区面临自成立以来最严峻的考验。

希腊可能发生主权债务违约，甚至退出欧元区，由此引发的多米诺骨牌连锁反应还有可能使得欧盟最后会走到解体的地步。

随着欧债危机的愈演愈烈，危机还在一步步加深而没有缓解的迹象，不仅仅是欧盟，全球经济也受到了严重的影响，股市动荡，汇率变动频繁、石油价格上涨等等。

欧债危机还会持续相当长的时间，各国都要绷紧神经，采取相应的措施来应对欧债危机，争取将损失减到最小。

1欧债危机状况概述

1.1欧债危机的定义

欧债危机又称欧洲主权债务危机，是以主权债务危机的形式出现——起源于国家信用，即政府的资产负债表出现问题，是在2008年金融危机发生后，以希腊为首等欧盟国家所引发的债务危机。

欧洲国家的主权债务危机有其历史、体制和自身的原因，但最根本的原因是这些国家的经济失去了“生产性”。

主权债务是指一国以自己的主权为担保向外（不管是向国际货币基金组织还是向世界银行，还是向其他国家）借来的债务。

许多国家的债务比重与救市规模成正比，即救市规模不断的扩大，而债务比重也在大幅度增加，当这样的危机爆发到一定阶段时就有可能出现主权债务违约。

1.2欧债危机的现状

　当前，希腊和意大利等南欧国家的债务危机愈演愈烈，社会动荡，而西欧和中东欧国家在欧债危机的笼罩下也飘摇不定。

除了欧盟国家，其他非欧盟国家受欧债危机的冲击也不小，虽然欧洲理事会主席范龙佩2012年3月13日表示，希腊债务减免计划尘埃落定，这表明欧洲的债务危机已到达一个转折点，正得到控制。

但是事实上，欧债危机影响日益深远，离转折点还有一段距离。

国际评级机构标准普尔公司2012年2月27日宣布希腊债务“选择性违约”，希腊已正式启动债券置换方案，私人债权人所持约2000亿欧元（约合2677亿美元）希腊国债的票面价值减记53.5%，实际减记幅度高达74%左右。

3月8号之前，如果接受债券置换计划的债权人不超过75%，欧盟、欧洲央行和，国际货币基金组织将拒绝第二轮1300亿欧元的救助，希腊将面临彻底的债务违约。

希腊财政部3月9日宣布，将近84%的私人投资者同意参与希腊债券置换计划，为希腊获得第二轮国际救援资金铺路。

这意味希腊暂时躲过巨额债务无序违约的厄运。

而债权人却承受了1500亿欧元的损失。

2012年3月14日，欧盟统计局公布数据显示，受食品、汽油、旅游相关产品价格上扬推动，欧元区2月份通胀率上升至2.7%，远超欧洲央行2%的通胀目标。

轻微的通胀有利于市场的平稳运行，但是高通胀也不利于刺激人们的信心，影响社会生产力。

2欧债危机的原因

2.1外部原因

2.1.1美国次贷危机的冲击

美国次贷危机（subprimecrisis）又称为次级房贷危机，也译做次债危机。

它是一场从2006年春季就开始逐步显现，发生在美国,因为次级抵押贷款机构破产，引起投资基金被迫关闭，导致股市剧烈震荡，愈演愈烈演变成一场全球金融危机。

它使全球主要的金融市场出现了流动性不足的现象。

经过一年多的发展，2007年8月开始席卷美国、日本、欧盟等世界主要的金融市场。

美国是世界的金融中心，世界各国的金融机构大量持有美国的金融资产。

美国金融资产贬值将造成各国金融机构的损失。

欧洲的金融机构与美国的金融机构存在着密切的业务联系，它们在这场危机中遭受的损失最大。

例如，德国第二大银行德国商业银行由于美国金融危机的影响2008年第三季度净亏损为28500万欧元，它的股票价格自2008年初以来下跌达67%。

美国信贷收缩，影响别国资金供给，从而对别的国家的经济造成不利影响，例如，次贷危机后，美国资金撤离乌克兰和匈牙利，造成两国外汇储备急剧减少，货币汇率大幅度贬值，股票价格下跌，引发这两个国家的金融危机。

美国次贷危机引发全球经济衰退，也点燃了欧洲暗藏于风平浪静海面下的巨大债务风险。

各国为抵御经济系统性风险的救市开支巨大，部分国家多年财政纪律松弛、控制赤字不力，使得目前欧元区16国平均赤字水平超过6％，各国财政赤字过高和债务严重超标直接引发了本次债务危机。

2.1.2世界经济衰退的打击

世界经济衰退发端于美国次贷危机，在这场风暴的肆虐下，世界经济步入了衰退的通道，而且是一场长期的衰退。

2008年爆发的国际金融危机是经济衰退的显著表现，使得欧盟国内生产总值累计损失5%，为了应对危机，欧元区各国相继出台了一系列经济刺激计划。

这一系列计划实际上是将私人债务转化成政府债务，通过是政府部门资产负债使得私人负债的改善。

从表面上看，这些措施有效地维持了欧元区金融市场的稳定，推动着经济的恢复。

但是与此同时，这一系列措施也使得各国财政赤字猛增，各国政府不得不发债融资，最终导致债台高筑。

特别是部分国家政府负债状况严重恶化，国债和政府财政赤字占GDP的比重越来越大，这成为了欧债危机爆发的导火索。

世界经济衰退和欧债危机形成恶性互动，此前是世界经济衰退冲击着欧债危机，此后是欧债危机促进世界经济衰退。

2011年12月1日联合国经济和社会事务部发布了《2012年世界经济形势与发展》，报告指出，受发达国家经济增长疲弱、欧元区主权债务危机、财政紧缩措施以及各国应对危机的政策缺乏协调等因素影响，世界经济未来两年将继续减速，甚至有可能再度衰退。

2.2内部原因

2.2.1国内经济结构

债务严重国家的经济结构体系的缺陷是导致这场债务危机的根本原因之一。

如希腊，该国的经济失衡问题长期存在，而且财政赤字所占GDP的比重超过《马斯特里赫特条约》规定的3%的上限。

2.2.1.1人口老龄化问题严重

人口老龄化是指社会结构总人口中年长人口数量增加而导致的老年人口比例相应增长的一种发展趋势。

随着城市化和工业化步伐的加快，各种各样生活成本越来越高，其中的生育成本尤其高，生育率不断下降，而人们的生活质量也在不断提高，世界平均寿命在增加，导致年长人口在总人口中的比例不断提高，最快进入老龄化的国家是日本，上世纪90年代初，日本的劳动力人口占总人口的比例开始出现拐点，随之而来的是日本经济的持续低迷以及政府债务的不断上升。

据估计，欧洲的老龄化问题是从二十世纪末开