苏宁财务报表分析Word文档格式.docx
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5,192,356
4,780,468
8.62%
2,985,538
管理费用
912,093
784,521
16.26%
493,581
财务收入一净额
172,924
223,290
-22.56%
88,162
营业利润
3,875,032
2,964,374
30.72%
2,250,060
利润总额
3,926,367
2,950,873
33.06%
2,241,358
归属于上市公司股东
2,889,956
2,170,189
33.17%
1,465,426
的净利润
经营活动产生的现金
5,554,942
3,819,141
45.45%
3,496,476
流量净额
(1营业收入变化情况该期间内,随着国家一系列拉动内需政策的推进和落实,宏观经济稳步向好,公司坚持既定的发展战略,贯彻落实年初制定的一系列明确的经营策略,连锁网络规模不断扩大和完善,终端销售和服务能力进
一步增强,实现营业总收入比上年同期增长16.84%,其中主营业务收入同比
增长18.06%。
(2)毛利率变化情况
2009年
2008年
增减变化
2007年
主营业务毛利率(%
15.66%
14.53%
上升1.13个百分点
11.25%
其他业务率(%
2.07%
3.19%
下降1.12个百分点
3.76%
综合毛利率(%
17.73%
17.72%
上升0.01个百分点
15.01%
该期间内,公司实现主营业务毛利率同比增长1.13个百分点,其他业务利润率同比下降1.12个百分点,综合毛利率继续稳中有升,主要原因为:
公司持续推进与供应商合作模式的简单化,尤其是在利润结构上主营业务毛利占比进一步提升,有效的节约了双方在日常工作中的对接成本,合作条件更加透明、简化、易执行。
该期间内,这一趋势得到延续,使得综合毛利率组成结构较去年有所变化。
该期间内,公司进一步推进OEMODM定制、包销等采购手段,部分产品毛利率水平有所提升;
同时,公司进一步理顺了与供应商的渠道合作,推进建立直供合作等创新模式,采购和推广能力进一步加强;
此外,公司秉承“合作共赢”的理念,持续优化供应链资源,提升供应链效率,降低合作成本,该期间内综合毛利率水平得到持续巩固。
(3)三项费用率变化情况:
销售费用率
9.10%
9.90%
下降0.80个百分点
7.72%
管理费用率
1.60%
1.62%
下降0.02个百分点
1.28%
财务费用率
-0.30%
-0.46%
增加0.16个百分点
-0.23%
三项费用率
10.40%
11.06%
下降0.66个百分点
8.77%
该期间内,虽然公司店面数量有所增加,以及宏观经济回暖带来社会劳动成本及物业单位面积租金水平进一步上升,公司管理费用、销售费用绝对值呈现一定的上升;
但公司通过加强后台平台建设,优化内部管理,以及该期间内贯彻落实年初制定的一系列诸如推进营销费用优化管理、人员岗位优化配置、店面面积优化组合和企业内部厉行节约等措施,使得该期间内运营费用得到了有效控制。
受国家一系列拉动内需政策的影响,以及公司销售和管理能力的提升,公司可比店面销售较上年度有一定的提升。
上述两项原因带来该期间内管理费用率、销售费用率合计比去年同期下降0.82个百分点。
受银行利率下调的影响,公司银行存款利息收入有所下降;
同时,由于零售刷卡率上升,带来银行POS手续费增加,使得该期间内财务费用率同比上升0.16个百分点。
主要收益指标:
指标
本年比上年增减(%)
基本每股收益(注1)
0.64
0.49
30.61%
0.34
稀释每股收益
用最新股本计算的每股收益(注2)
0.62
-
扣除非经常性损益后的基本每股收益
0.35
全面摊薄净资产收益率
19.8
24.73%
-4.85%
31.69%
加权平均净资产收益率
8%
28.4
31.60%
-3.16%
37.66%
扣除非经常性损益后旳全面摊薄净资产收益率
4%
19.6
24.84%
-5.22%
32.25%
扣除非经常性损益后旳加权平均净资产收益率
2%
28.0
31.75%
-3.68%
38.20%
每股经营活动产生的现金流量净额
7%~
1.19
1.28
-7.03%
2.43
末
2008年末
本年末比上年末增减(%)
2007年末
归属于上市公司股东的每股净资产
3.12
2.93
6.48%
3.21
苏宁电器围绕市场需求,按照专业化、标准化的原则,苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业连锁发展围绕市场需求,按照专业化、标准化的原则,苏宁电器将电器连锁店面划分为旗舰店、社区店、专业苏宁电器店、专门店4大类、18种形态,旗舰店已发展到第七代。
苏
宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式,保持稳健、快速的发展态势,每年新开200家连锁店,同时不断加大自建旗舰店的开
发,以店面标准化为基础,通过自建开发、订单委托开发等方式,在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。
预计到2020年,网络规模将突
破3000家,销售规模突破3500亿元。
店、专门店4大类、18种形态,旗舰店已发展到第七代。
苏宁电器采取“租、建、购、并”四位一体、同步开发的模式,保持稳健、快速的发展态势,每年新开200家连锁店,同时
不断加大自建旗舰店的开发,以店面标准化为基础,通过自建开发、订单委托开发等方式,在全国数十个一、二级市场推进自建旗舰店开发。
预计到2020年,网络规模将突破3000家,销售规模突破3500亿元。
苏宁的基本法则以市场为导向,持续增强企业盈利能力,多元化,连锁化,信息化,追求更高的企业价值;
以顾客为导向,持续增强企业控制能力,重目标,重执行,重结果,追求更高的顾客满意;
矢志不移,持之以恒,打造中国最优秀的连锁服务品牌。
2、苏宁电器基本财务状况分析
(1)资产构成情况及变动原因分析(单位:
金额
增减情况
2009年12月
2008年12
增减额
增减幅度
2007年12月
货币资金
21,960,978
10,574,232
11,386,746
107.68%
7,465,293
交易性金融资产
7,378
应收账款
347,024
110,127
236,897
215.11%
107,844
存货
6,326,995
4,908,211
1,418,784
28.91%
4,552,543
流动资产
30,196,264
17,188,227
13,008,037
75.68%
13,598,194
长期股权投资
597,374
1,004
596,370
59399.40%
投资性房产
339,958
固定资产
2,895,971
3,316,431
-420,460
-12.68%
1,869,265
在建工程
408,528
64,009
344,519
538.24%
82,599
无形资产
764,874
566,354
198,520
35.05%
374,313
开发支出
58,513
19,103
39,410
206.30%
9,319
递延所得税资产
251,958
161,055
90,903
56.44%
72,578
总资产
35,839,832
21,618,527
14,221,30
65.78%
16,229,651
1货币资金变化的主要原因:
该期间内,由于国家奉行相对宽松的货币政策,银行给予公司承兑汇票的信用额度有所增加,公司也较多的采用了银行承兑汇票的方式支付供应商的货款,相应的银行承兑保证金有所增加;
公司2009年非公开发行募集资金净额29.99亿元到位;
公司经营活动产生的现金净流量的增加。
2交易性金融资产变化的主要原因:
该期间内,公司出资8亿日元(约5,755.4万人民币)认购LAOX株式会社6,666.67万股股份并获得1,066万份新股预约权。
该新股预约权符合《企业会计准则》关于金融衍生工具的定义,应归为交易性金融资产,带来报告期末公司交易性金融资产的增加。
通过对上述股份及新股预约权在公司获得当日的公允价值测算,并按比例分摊此次对价款,分摊给长期股权投资的对价款为5,017.6万元人民币,交易
性金融资产
737.8万元人民币。
其中,长期股权投资的公允价值为公司获得当日该部分认购股份的市值,新股预约权的公允价值为按照二项期权定价估值技术进行评估的价值。
3应收账款变化的主要原因:
该期间内,“家电下乡”、“以旧换新”等一系列拉动内需政策的实施,在促
进公司销售收入增长的同时,也带来了公司应收代垫财政补贴款的增加。
4存货变化的主要原因:
2008年底,受经济不景气预期影响,公司元旦旺季备货较为保守。
2009年下
半年宏观经济启暖回升,公司针对传统元旦销售旺季,积极开展备货工作,由此带来期末存货较期初有一定的提升。
随着元旦销售预期的较好实现,由于阶段性备货需求而产生的较多库存得到有效的消化,公司库存水平保持在合理区间。
5长期股权投资变化的主要原因:
该期间内,公司新增了对江苏银行股份有限公司以及日本LAOX株式会社的投资,带来长期股权投资期末余额较期初大幅增加。
6投资性房产变化的主要原因:
为进一步提升店面经营质量,该期间内,公
司较多的运用关(闭)、转(租)、减(面积)、扩(面积)、降(租金)多种手段提升坪效,由此带来自有物业门店部分面积用途由自用转为对外租赁,相应固定资产转换为投资性房地产,以成本模式计量,带来期末投资性房地产的
增加。
7在建工程变化的主要原因:
该期间内,公司南京徐庄总部、沈阳物流基地
以及威海自建店相继开工建设,带来本期在建工程期末余额较期初有较大幅度的增加。
8无形资产变化的主要原因:
该期间内,公司新购置了南京徐庄总部办公用
地以及无锡、成都、重庆等物流
基地建设用地,带来无形资产期末余额有较大幅度的增加。
9开发支出变化的主要原因:
公司本期加大了对SAP-CR(客户管理系统)、B2C内部管理系统等相关模块的研发投入。
10递延所得税资产变化的主要原因:
随着公司会员制度的全面推广以及销售
规模的扩大,报告期末“预计积分”余额较年初有较大幅度的增长;
另外公司延保销售情况较好,期末余额较期初有较大幅度的增长,但公司按照受益期确
认收入,带来递延所得税资产随之增长。
上述原因使得公司报告期末总资产增加65.78%。
(2)负债及股东权益构成情况及变动原因分析(单位:
2008年12月
短期借款
156,000
-156,000
-100.00%
140,000
应付票据
13,999,191
7,096,536
6,902,6559
7.27%
6,582,678
应付账款
5,003,117
3,633,327
1,369,7903
7.70%
3,146,318
预收款项
276,792
184,822
91,970
49.76%
281,805
其他流动负债
235,148
124,852
110,296
88.34%
34,657
流动负债合计
20,718,839
12,478,565
8,240,2746
6.04%
11,390,645
其他非流动负债
189,271
22,887
166,384
726.98%
非流动负债合计
196,010
27,642
168,368
609.10%
11,126
负债合计
20,914,849
12,506,207
8,408,6426
7.24%
11,401,771
股本
4,664,141
2,991,008
1,673,1335
5.94%
1,441,504
资本公积
2,975,652
1,086,191
1,889,4611
73.95%
215,639
盈余公积
517,465
364,270
153,195
42.06%
223,870
未分配利润
6,383,317
4,334,488
2,048,8294
2,742,549
①应付账款变化的主要原因:
报告期末,为应对元旦促销,公司阶段性备货较多,导致应付供应商款项增
加。
2应付票据变化的主要原因:
该期间内,由于国家相对宽松的货币政策,银
行给予公司承兑汇票的信用额度有所增加,公司也较多的采用了银行承兑汇票的方式支付供应商的货款,带来期末应付票据余额的增加。
3预收账款变化的主要原因:
随着公司连锁店面数量的增加以及销售规模的
扩大,预收客户的货款有所增加。
4其他流动负债变化的主要原因:
公司推广会员营销,即会员消费可享受销
售金额一定比例的积分,该积分可以按比例兑换相应的电子消费券,通过此种
销售模式,能够加强顾客忠诚度,同时公司也产生了相应的义务,公司将该义
务确认为其他流动负债。
该期间内,公司大力推广会员销售,由此带来积分数
量的增加,其他流动负债相应的增加。
另外,随着公司连锁店数量的增加,预提的房租和水电费也有所增加。
5其他非流动负债变化的主要原因:
自2008年9月起,公司开始全面推广销售延保业务,即顾客向公司缴纳一定金额的费用,所购商品可在生产厂家正常保修期结束之后,在一定期限内享受我司提供的延长保修服务;
由于公司所售延保业务未过生产厂家正常的保修期,公司将该业务收入确认为其他非流动负债。
该期间内,公司延保销售情况较好,由此带来报告期末其他非流动负债余额较期初有较大幅度的增加。
6股本、资本公积、盈余公积、未分配利润变化的主要原因:
该期间内实施
完成2008年度利润分配方案,以及2009年非公开发行股票项目完成,报告期末股本额、资本公积金较期初增加。
由于报告期实现归属于母公司股东利润28.9亿元,也带来盈余公积、未分配利润的增加。
综上,报告期末,公司总
负债余额、归属于母公司股权益余额较期初分别增加67.24%、65.68%。
(3)其他损益类构成情况及变动原因分析(单位:
2009年度
2008年度
同比增减
增减幅度(%
营业税金及附加
271,516
203,491
68,025
33%
资产减值损失
32,335
52,389
-20,054
-38%
营业外收入
111,578
45,746
65,832
144%
所得税费用
937,872
690,945
246,927
36%
1营业税金及附加变化的主要原因:
本该期间内,公司销售规模扩大,带来
实际缴纳的增值税的增加,相应缴纳的城市维护建设税及教育费附加增加。
2资产减值损失变化的主要原因:
2008年底受金融危机影响销售下滑,且供应商协助公司处理滞销商品的积极性下降,带来2008年底公司滞销商品增加,从而期末存货跌价准备余额增加。
2009年,随着经济回暖,公司与供应商能够按照合同规定有效处理有关滞销商品,且报告期内公司进一步加强了库存商品的管理,滞销机数量与去年相比有了较大的减少,导致存货跌价准备同比有所下降。
3营业外收入变化的主要原因:
本该期间内,收到政府相关部门给予补贴收
入及扶持基金增加。
4所得税费用变化的主要原因:
本该期间内,利润总额与去年相比有较大提
升,故而所得税费用相应上升。
(4)主要债权债务分析(单位:
2007年度
应付票据余额
97.27%
应付票据周转天数(天)
78.94
59.63
19.31
51.21
应付账款余额
37.70%
应付账款周转天数(天)
32.32
29.55
2.77
25.34
应收账款余额
该期间内,公司应付票据及应付账款余额出现较大幅度的上升,主要原因为:
国家奉行相对宽松的货币政策,银行给予公司承兑汇票的信用额度有所增加,公司也较多采用以银行承兑汇票的方式与供应商结算货款,由此导致了应付票据余额的增加。
为应对元旦及春节前旺季销售,公司加大了备货,期末库存有一定的增加,由于大部分供应商采用账期结算,相应的应付账款也有所增加。
(5)偿债能力分析(单位:
流动比率
1.46
1.38
0.08
速动比率
1.15
0.98
0.17
0.79
资产负债率
58.36%
57.85%
0.51%
70.25%
该期间内,公司偿债能力较上年同期未发生较大变化
(6)资产运营能力分析(单位:
应收账款周转率
249.53
443.28
-193.75
389.95
存货周转率
8.56
8.73
-0.17
8.62
流动资产周转率
2.41
3.14
-0.73
3.57
总资产周转率
1.99
2.55
-0.56
3.09
该期间内,由于“家电下乡”和“以旧换新”政策的实施,在促进公司销
售
增长的同时,也带来公司代垫财政补贴款的增加,应收账款期末余额相应增加,从而导致应收账款周转率下降。
为应对元旦促销和春节前旺季销售,公司加大备货力度,带来报告期末库存增加,存货周转率略有下降。
未来,通过公司物流平台的合理规划,以及公司供应链管理水平进一步提高,存货周转率将逐步提升。
报告期末货币资金余额的增加,导致流动资产周转率下降。
该期间内,公司加大了对物流基地、南京徐庄总部基地等固定资产的投入,同时实施完成2009年非公开发行股票项目,以及年底加大备货力度,使得报告期末公司总资产同比上升幅度较大,总资产周转率有所下降。
5、现金流状况分析(单位:
同比增减(%
、经营活动产生的现金流量净额
经营活动现金流入量
67,184,819
55,574,037
20.89%
经营活动现金流出量
61,629,877
51,754,896
19.08%
二、投资活动产生的现金流量净额
-1,897,078
-2,450,316
-22.58%
投资活动现金流入量
2,772
3,745
-25.98%
投资活动现金流出量
1,899,850
2,454,061