证券投资学报告Word下载.docx
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3）连云港生产基地：
4）管状电机+拓展产业链：
7
5）税收优惠：
6）行业前景：
四）公司财务分析7
1）每股收益分析：
二）利润率和收益率分析9
三）偿债能力分析9
三、技术分析之买卖点10
一）买入点10
一）三白兵10
二）早晨之星11
三）金叉11
二）卖出信号12
一）死叉12
二）黄昏之星12
三）双重顶13
四、结合模拟账户的操作14
五、投资计划总结16
1）执行情况16
2）原因及教训16
总结：
16
六、模拟账号及密码17
一、实验要求
实验名称：
证券投资基本分析与技术分析方法实践
1、预习要求：
证券投资技术分析法的三大假设前提、价量关系、技术分析的基本方法。
2、实验目的：
（1）了解技术分析和基本分析的关系；
（2）理解技术分析的三大假设前提、技术分析方法的本质；
（3）掌握K线图分析法、趋势分析法、形态分析法、技术指标分析法；
（4）学会综合运用证券投资基本分析方法和各种技术分析方法进行证券投资对象和投资时机的选择，进行模拟证券交易。
3、实验内容及要求：
（1）买入证券前必须写出具体的投资计划，该计划的内容必须含有投资对象，买入的理论依据（基本分析和技术分析），买入的时间段或价格区间、止损点和止盈点的设置依据等内容。
（2）卖出证券后必须写出总结报告。
卖出后的总结报告应与买入前的投资计划相呼应，即总结投资计划的实行情况。
总结报告的具体内容可以因投资计划的执行情况不同而不同。
投资计划的执行情况有三种可能：
完全执行，部分执行和全盘否定投资计划。
因此，投资总结报告的重点内容，对“完全执行”而言，写成功完成投资计划的体会；
对“部分执行和全盘否定投资计划”而言，写更改或否定投资计划的原因。
4、实验过程记录：
东睦股份（600114）
公司名称：
东睦新材料集团股份有限公司
证券简称：
东睦股份
证券代码：
600114
上市日期：
2004年5月11日
行业类别：
金属制品业
注册地址：
浙江省宁波鄞州工业园区（姜山）景江路8号
主营范围：
粉末冶金制品、专用设备、工装模具及原辅材料的生产和技术咨询服务；
自有房屋出租。
主营业务：
粉末冶金制品和汽车配件
二）公司简介及发展历程：
东睦新材料集团股份有限公司是由原宁波东睦粉末冶金有限公司改制而成的，第一家在国内上市的外资控股公司。
公司注册资本19,550万元，其中日本国睦特殊金属工业株式会社持有公司33.34%的股份。
东睦新材料集团股份有限公司是目前国内最大的粉末冶金机械零件制造企业之一，是“国家重点高新企业”。
公司目前拥有八家控股子公司或全资子公司，2010年末公司的净资产6.77亿元人民币，总资产超过14.0亿元人民币，总产能超过45,000吨/年。
产品广泛应用于轿车、摩托车、冰箱和空调压缩机、电动工具、家用电器等行业，其中部分产品出口到美国、日本和欧洲等国家和地区。
公司具有五十多年的粉末冶金专业生产经验，拥有包括CNC成形压机在内的一整套国际先进的粉末冶金生产设备和技术；
同时，公司十分重视科技进步和新产品开发，建立了“宁波粉末冶金工程技术中心（省级）”和“宁波市区模具中心”，能自制各种粉末冶金模具，生产各种粉末冶金零件。
东睦（天津）粉末冶金有限公司是中外合资粉末冶金企业，专业生产各种高端汽车、摩托车和家用电器粉末冶金零件，注册资本为1,000万元美元，年生产能力已超过7,000吨，东睦新材料集团股份有限公司控股75%，是东睦新材料集团股份有限公司重要的生产基地之一和在华北地区的主要服务窗口；
2010年末公司总资产超过1.9亿元人民币。
连云港东睦江河粉末冶金有限公司是公司控股60%的子公司，注册资本为2,000万元人民币，专业生产各种粉末冶金摩托车、汽车零件。
山西东睦华晟粉末冶金有限公司是公司控股60%的子公司，注册资本为4,000万元人民币，专业生产各种摩托车、汽车、家用电器等粉末冶金零件。
天津东睦欧意工贸有限公司是公司控股60%的子公司，注册资本为250万元人民币，主要从事汽车零部件销售、物流和服务的贸易。
东睦（江门）粉末冶金有限公司是公司控股60%的中外合资粉末冶金企业，注册资本为350万美元，投资总额为700万美元，专业生产各种含油轴承和家用电器、汽车用粉末冶金零件。
长春富奥东睦粉末冶金有限公司是公司控股70%的子公司，注册资本2,800万元，主要生产各种粉末冶金汽车零件。
南京东睦粉末冶金有限公司是公司控股51.02%的中外合资粉末冶金企业，注册资本为589.16万美元，投资总额为1,200万美元，专业生产各种汽车、电动工具用粉末冶金零件。
宁波东睦贸易有限公司是公司全资子公司，注册资本2,000万元，专业经营集团产品销售。
公司拥有先进的技术和质量管理方法，并于1997年通过了ISO9002的质量体系认证，于2002年通过了QS9000和VDA6.1的质量体系认证；
2004年公司获ISO9001及ISO/TS16949质量体系认证，2010年5月公司获得了ISO14001的环境管理体系认证和OHSAS18001的职业健康安全管理体系认证。
三）投资价值（概念题材）
1）外资并购概念：
东睦是中国A股市场发行股票的第一家外资控股公司，其控股股东为日本睦特金属株式会社，在国内新股发行中尚属首例，除持有公司6518万股股份外，睦特金属工业株式会社在中国香港还持有于睦香港有限公司100%股权，在日本持有睦合成工业株式会社100%股权。
2）主营龙头优势：
东睦是国内最大的粉末冶金机械零件制造基地，具有四十多年专业生产经验，拥有一整套国际先进的生产技术和设备，具有较高的市场占有率。
其生产的粉末冶金空调压缩机零件在国内同类零件市场份额达77%，粉末冶金家用冰箱压缩机零件在国内同类零件市场份额达60%，粉末冶金摩托车主营零件在国内同类零件市场（中高端）份额达80%。
据中国机械通用零部件工业协会粉末冶金专业协会统计结果，其粉末冶金制品的销售收入占协会统计的19.71%，粉末冶金制品销量占协会统计的24.12，分别领先其他厂家7.9个百分点和14个百分点以上，继续排名国内粉末冶金行业前列，且领先差距在进一步扩大。
3）连云港生产基地：
2011年4月，其出资4320万元占90%与控股子公司连云港东睦江河在江苏省连云港经济技术开发区设立连云港东睦江河新材料有限公司，主要生产汽车、，摩托车和高效冰箱空调压缩机粉末冶金零件，年生产能力大7000吨粉末冶金制品，有效补充集团的生产能力，2011年5月底新公司厂区开工建设，2012年8月正常投产，预计将从2013年起获得稳定的投资收益，达产后年销售收入为1.57亿元，利润总额2356万元，税后利润2003万元，全部投资财务内部收益率达18.02%，财务净现值达3476万元，投资回收期为6.27年。
4）管状电机+拓展产业链：
2011年12月，其出资560万元与宁波达力电机公司共同设立宁波东睦达力电机公司，新公司注册资本800万元占70%股权，经营范围：
各类管状电机及其控制系统的生产销售。
管状电机是一款应用于欧式卷帘门窗、遮阳蓬和电动屏幕上作为动力源使用的产品，可以实现电动门窗的遥控、群控、远程控制、自动控制等。
管状电机的相关产品还包括开合帘电机罗马帘电机、推窗电机、移窗电机、庭园开门电机等。
新公司产能可达30万支管状电机，利润总额为391万元。
其生产的管状电机是由电机系统、减速系统和控制系统组成，其中在减速系统中使用了一定量的粉末冶金零件。
公司以此项目投资尝试拓展公司的产业链，作为今后公司粉末冶金产品的补充。
5）税收优惠：
根据有关文件规定，国家税务总局同意公司从2004年度起，减按15%的税率缴纳企业所得税。
该税收政策变化之前公司执行的企业所得税税率为24%，地方附加税为2.4%。
2008年12月再次被认定为“高新技术企业”，并继续享受高新技术企业税收优惠政策。
6）行业前景：
我国粉末冶金行业还处于导入期，但已显示出良好的发展势头，粉末冶金是制造金属粉末和以金属粉末为原料，用成形-烧结法制造材料与制品的新兴行业。
通过不断引进国外先进技术与自主开发创新相结合，中国粉末冶金产业和技术都呈现出高速发展态势，是中国机械通用零部件行业中增长最快行业之一。
随着粉末冶金技术的不断提高，粉末冶金制品的应用领域在不断扩大，中国基础产业的快速发展，特别是汽车产业的快速发展，在为中国粉末冶金产业带来了更多机遇
四）公司财务分析
1）每股收益分析：
图表1
1
图表2
从图1东睦股份2010年第一季度的每股收益到2011年第三季度的每股收益的变化规律我们可以看出：
公司的每股收益呈现出波动上升的态势，总体上公司在第一季度每股收益在一年中是最低的，说明了公司的销售旺季集中在后半年，而前半年销售相对较差。
从图2可以看出公司从金融危机以来业绩得到很大的提升，目前公司保持着较为平稳的发展势头。
二）利润率和收益率分析
图表3
从图3中我们可以看出，东睦股份从09年以来销售毛利率和净资产收益率都在呈上升的增长态势。
三）偿债能力分析
图表4
从图4中我们可以知道，东睦股份的流动比率和速动比率长期以来都比较低，二者都从未超过1，说明东睦股份的短期偿债能力较弱，存在着较大的短期债务风险，因此投资该只股票时只能做短期投资，逢低买入，在适当时卖出，不可恋战，不宜长期持有。
从图表5中我们可以进一步说明其存在一些财务问题，其拥有较大的主营业务收入，但其营业利润却相当的低，因此我们可以知道其主营业务成本和其他费用过高，从而挤占其大量的利润，从侧面说明了其财务状况不够稳健，再一次证明其不适合价值投资而仅适合做短线，并应做好止盈止损，切莫因小失大，得不偿失。
图表5
三、技术分析之买卖点
一）买入点
一）三白兵
当某只股票在经历了一段下跌之后，出现了三白兵，这将是市场反转的信号，可以适当买入，如上图所示，股价在经过一轮下跌后，出现了三白兵，之后便走出了一轮较大幅度的上涨行情。
二）早晨之星
从左图中我们可以看出，一般出现早晨之星的形态时为买入信号，其后一般会出现一波上涨行情，如图中所示，在出现早晨之星后，其股价有一个较大幅度的上涨。
三）金叉
图表6
如左图为新疆天业（600075）5月-7月的股票走势图，一般情况下，MA的参数10日均线从下方上穿30日均线为金叉，此时其能形成一个对股价比较好的支撑，从而推动股价的上涨，所以当股票出现金叉时，可以逢时买入。
二）卖出信号
一）死叉
如图表6所示，新疆天业连续两次出现死叉，股价连续下挫。
所以当股价出现死叉时应该当机立断，果断出场，以避免出现更大的损失。
二）黄昏之星
左图为东睦股份（600114）7月21号之后的股票形态走势图，从图中我们可以看出，其股价在7月21到23号出现了一个明显的黄昏之星形态，其后其股价一路下跌，因此，当某只股票出现了黄昏之星形态时则为卖出信号，此时我们应该立刻卖出。
三）双重顶
左图为东睦股份（600114），11月中询到十二月中旬的走势图。
一般来说，当股价形成了双重顶的形态时，股价在上涨到高点时会回调，当下降到A点时，其股价会继续上涨，在上涨到前期的高点附近时其会遇到很大的阻力即压力线，如果股价能突破前期高点，则股价会继续上涨，反之会转向下跌，当跌到前期的低点即与A点相对应的B点时，其股价的走势尤为重要，如果能在B点形成有效支撑，则股价有一波上涨行情，如果股价跌破此支撑位，则股价会加速下跌，此时应该果断卖出以减少损失。
如图中所示，其股价在跌破B点的支撑位后一路下跌，如果没有卖出则前期获利将损失殆尽甚至亏损。
因此当遇到双重顶形态，股价未能突破前期高点时，应该及时卖出以锁定获利，切不可贪心。
四、结合模拟账户的操作
如左图为东睦股份10月中旬的股价K线图，其股价在经过一轮下跌后出现了类似于三白兵的技术形态且MA（5）从下往上上穿MA（10），有形成金叉的趋势，在股市中讲究的把握时机，不可能等完全的技术形态出现后再买，因为那时候股价已经处在相对的高位了，因此我在此时点买入了20手东睦股份的股票。
在买入后第二天东睦股价出现了上涨，但在第三天其股价下跌了7.52%，为了做低成本，于是我在这天又买入26手东睦股票。
经过两次买入后，总共持有46手的东睦股票，在其后的几天里其股票继续下跌，此时大盘整体情况也不容乐观，因此我选择观望而非继续买入。
其股价在10月25日达到低点，其后东睦开始往上走。
而且技术形态逐渐明朗，MA（5）、MA（10）等均线形成了有效的支撑，使股价逐渐走高，此时我便继续持有，以期获得更大的收益率。
如下图:
如左图中的红点，MA5日均线依次上穿10日、20日和30日均线，MA10均线也依次上穿20日和30日均线，形成了较好的金叉，一直支撑了股价上涨至最高点的14.75，此时我在此股票的收益率已经达到了20%，该天也拉出了一根很长的上引线，这表示在此点位有较强的压力。
在无法突破压力后，东睦股价便开始一波小范围的回调，回调后又开始新一轮的上涨。
在接近前期高点时，其股价又拉出一根长长的上引线，其股价一直在前期高点附近震荡，多空双方都在反复争夺，不过多方显得力量不足，为了保守起见，同时此时我在这只股票上已经获利比较可观，为了锁定获利我决定卖出一部分。
因此我卖出了6手东睦股票，获得了18.53%的收益率，剩下的40手继续持有。
在没有突破前期的高点后，第二天其股价便调头向下，在其后的两天分别下跌了6.13%和8.73%。
在此时已经到达了前期的低点，在此点位有一个支撑位，所以第二天的走势尤为重要，如果第二天的股价能稳在此支撑位，则股价暂时不会有太大的变化，在经过一段时间后可能会上涨，但是如果第二天股价继续下跌，并跌破此支撑位，则应该迅速卖出以减少损失，因为在股价跌破此支撑位后，股价往往会加速下跌。
如下图：
如图所示，东睦股份在突破支撑位后，其股价便一路下跌。
五、投资计划总结
1）执行情况
部分执行
2）原因及教训
1、在经过对东睦股份的公司基本面分析之后得知，其短期偿债能力较弱，短期债务风险较大，因此不宜长期持有，只适合做短线。
在获得一定的收益后应该及时卖出锁定收益，但是在执行时却把这先前确定下来的投资计划给丢弃了，从而导致不能获得预期收益。
2、在对其股票进行技术分析后，在其股价走势出现金叉时买入，从这点说有较好的执行投资计划，但是在其走势出现了明显的双重顶形态时没有及时卖出，且在其股价已经跌破支撑位时仍然持有，没有及时卖出，导致不能锁定收益，还造成了较大的投资损失，这是此次投资的一大败笔。
在股市中，在对某只股票进行充分的基本面分析和技术分析后确定了一个总的投资计划，在其后的投资中应该完全执行该投资计划，达到预期盈利目标时应该及时卖出锁定收益，切不可贪心，在出现了明显的下跌行情和技术形态时应立刻卖出，减少损失，切不可抱有任何幻想，否则只会带来更大的损失。
最后用一句话来总结此次在东睦股份上的投资：
在股市中，贪婪的人是永远也赚不到钱的，只有懂得及时止盈止损的人才能获利，至少不会损失太多。
六、模拟账号及密码
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