A股再跌股民别慌看60多位私募大佬怎么说文档格式.docx
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目前看，改革推进、货币政策宽松和监管层发展资本市场的三大支持市场的根基都还在，但边际上在发生变化。
人们对改革的信心还在，但改革正在进入落地攻坚期和深水区;
货币政策的方向依然是宽松的，但在经济企稳预期和流动性陷阱困境下，宽松速度没那么快了，节奏和工具会有变化;
此外，政府支持股市最终是为了实体经济，最近则出现了“挺债市、冷处理股市”的微妙变化，因为债市支持实体经济更直接，规模更大，而在注册制正式推出之前，股市如果继续疯涨，打新收益率居高不下，会导致大量食利资金囤积。
而查场外配资，虽然并不意味着监管层要打压市场，但却表达提示风险、控制牛市节奏的意图。
在部分板块估值处在高位的背景下，这些边际力量的变化对市场影响较大。
再叠加史无前例的杠杆资金入市，使得上涨和下跌都被放大，因而也加剧了波动和风险。
综合来看，我们认为，再疯的牛也会累的，现在进入了市场的中场休息时间，迎来中等级别的调整。
未来市场将震荡调整，虽然支持市场的根基没被破坏，但市场需要时间休养生息，并寻找新的动力和方向。
总的来说，对于本轮牛市驱动力而言，随着无风险利率下降和风险偏好提升的驱动力量趋于尾声，市场将在调整中寻找新的动力和方向。
未来核心观察市场的驱动力能否从政策资金驱动切换至盈利和基本面驱动。
这都取决于从经济见底到复苏所需要的时间有多长。
淡水泉投资：
调整延续牛市未改新机会孕育
剧烈调整是对前期上涨过快的局部资产泡沫的一次修正。
伴随着前期出现多种形式的加杠杆行为，悲观情绪可能会进一步蔓延。
同时，那些脱离基本面、泡沫化比较严重的板块，未来将面临持续的压力。
但当前的调整只是局部的修正，扭转市场的根本性力量还没出现，牛市尚未结束。
短期的波动是正常的现象，还没有到战略性撤退的时候。
未来市场的投资主题有望聚焦到基本面超预期（中报等）、宏观政策支持，以及良好性价比的资产上。
鼎锋资产：
优化组合挖掘牛股静待市场企稳
本轮调整属正常，前期上涨过快，政策趋严和杠杆资金的踩踏等都是导致市场回调的原因。
由于本次上涨迅猛，且杠杆资金较多，调整也必然是迅猛的，调整的幅度有可能超过20%以上，调整的时间可能持续3-6个月。
但从中长期看，我们认为牛市并未结束，中期向上趋势依然存在，但牛市也不是只涨不跌，牛市也会有调整和震荡。
从更长期来看，牛市能走多远根本上取决于中国经济能否成功转型和升级。
从目前来看，尽管政策在调控，但根本性的转折因素并没有出现。
因此我们认为这不是牛市见顶，是市场的中期调整，市场依然具备2-3年向上的能力和趋势。
未来将维持较稳健的净多头仓位，等待市场企稳，同时不断的优化组合，挖掘更多的牛股，为未来的市场向上做准备。
旭诚资产：
单边上涨走势也许已经结束看好国企改革和成长股
市场涨跌有其自身规律，前一阶段市场上涨的时候，多方也特别疯狂，各种资金入市，各种杠杆都在牛市上涨阶段赚的盆满钵满，同样市场下跌时候，风险集体释放，就容易出现集体多翻空的状态，同时经过前几天大跌之后，市场的风险偏好开始改变，高杠杆产品几乎全部被平仓，所以演变到短时间的踩踏行情。
市场总是像弹簧一样，总是矫枉过正，需要反复震荡后，心态才会逐渐平和。
短时间市场的走势已经和基本面技术面无关，更多的是人性的恐慌为主导，市场需要有一股力量来激发反弹动能，目前看暂时还没出现，未来反弹的领头羊应该会围绕在超跌股中产生，特别是具有人气，且短期跌幅超过40%的个股，例如部分一带一路的个股。
操作策略上，短期不建议再这个点位下方盲目跟风恐慌割肉，还是需要关注自身个股的价值以及下跌乖离较大后的回正效应。
市场最甜的单边上涨走势也许已经结束，在剧烈调整后，市场可能会寻找一个位置进入横盘震荡整理的状态，投资者做好波段操作，逐渐减少剧烈回调过程中的损失。
我们看好国企改革以及成长股中绝对涨幅以及市盈率水平较低的个股。
乾阳投资：
下半年大概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡
这一轮行情中流动性为重要推动力，但随着股指在5000点上方的受挫，市场多空分歧进一步加大，预计短期反弹后市场继续下挫的概率较大，本最终调整空间在22%以内。
本轮牛市并没有结束，下半年大概率会从全面性牛市向结构性牛市过渡，看好结构性牛市的价值股表现，所以大的策略是利用反弹积极调整持仓结构，在调整中把握建仓良机。
我们一贯看好食品饮料、医药等弱周期行业，关注其中估值合理且成长性相对确定的优质标的。
中钢投资：
大多数股票已近跌到位密切关注货币政策
估计造成大盘连续暴跌的主因是融资盘的互相踩踏，毫无疑问这个力量是非常强的。
短期来看，融资盘的问题不知道是否已经解决，毕竟没有他们，之前股市不可能那么快速的上涨，所以他们走了之后，股市需要一段时间才能恢复元气。
中长期来看，牛市的基础是货币宽松和资产的重新配置，融资盘只是一个辛辣的调料。
这两天的下跌，实际上很多人心里有一个担心，就是货币政策可能不向想象的那么松了，我觉得确实存在这个问题，但是大概率看国内的利率还有下降空间。
接下来应该密切关注货币政策，如果这一点没有变，就不用担心，大多数的股票已经跌到位了。
新里程投资：
大盘进入中级调整后市关注蓝筹股
主要是融资盘，尤其是场外配资，4/5月份入市可谓到了登峰造极地步，成也萧何败也萧何，此前大盘的杀跌，估计与监管层坚决清理场外配资直接相关。
大盘出现中级顶部后进入中级调整，合理目标分别在4100点和4000点以下。
如果类似本周的清理场外配资斩仓局面失控或出现黑天鹅，上证指数跌回3500-3800点，也不值得奇怪。
但即使月线级别顶部确立，不代表牛市结束，也不代表大盘会一直跌，更不代表所有股票都会深幅度调整。
大部分个股本轮调整的基本目标是全数回吐最近一轮升浪，即大致相当于上证指数4100点，深综指2200点。
近一个月被中小散户融资疯狂爆炒、暴涨的三四线股风险最大，可能继续出现雪崩式下跌。
在市场出现明显止跌迹象之前，保持轻仓操作，轻仓者下周初可在4100点附近再考虑短线进场抄底。
蓝筹板块中没有出现明显破位、中级顶部形态的个股，可作为重点关注对象。
悟空投资：
牛市是否结束不好说创业板牛市肯定已结束
大量的杠杆盘已经爆仓，融资盘被平仓，公募和私募都面临赎回和企业资本减持的压力。
牛市是否结束没不好说，但是至少会有个反弹，反弹之后再观察，但创业板的牛市肯定是结束了。
市场单边上升的趋势已经结束，接下来更多的是结构性的机会和波动性的机会。
可以关注表现较好的量化对冲产品，只有量化对冲产品才能更好的面对市场做好各个准备。
前海乐得资产：
暴跌并非牛市的结束慢牛从3500点左右启动
上周以来的暴跌，体现了管理层清理配资和杠杆资金的决心。
短期下跌趋势明显，牛市中的调整以前差不多15%左右，但是杠杆牛市，调整起来空间会更大，大概中期底部会从5100点调整30%，大盘指数在3500点左右。
客观上来说，从3500左右启动下半年的慢牛行情，从空间和实际上来看是可以接受的。
暴跌并非牛市的结束，因为驱动牛市的基本因素没有改变，改革牛和转型牛的逻辑仍在，货币宽松的环境仍在，牛市的根基还在。
管理层只是希望慢牛，我想这个位置下杀30%，比到了8000点下杀30%要好。
慢牛、长牛的格局或许就此开始。
目前来看，仓位重的，应当适当降低仓位或者启用股指期货对冲，对个股把握不好的可以空仓等待。
未来行情中，银行、保险、券商、地产、白酒这些避险品种可以适当关注，分批建仓用作防御。
概念和题材个股，跌幅巨大的可以分批吸纳，如果已经有的，可以分批补仓。
谨防近期强势个股的补跌。
前海方舟：
七月份可能会有阶段性反弹掘金国企和国资改革
股市有句话叫五穷六绝七翻身。
五月一般是行情的小高点，六月份行情会比较难看，因为银行的资金链比较趋近，要做账面上的规划，资金会很不充裕。
所以我们觉得七月份可能会有一个阶段性的反弹。
牛市是否结束，现在还不好说，大盘破位调整的非常明显。
我们认为牛市的根基并没有打乱，这波牛市是央行放水造成的牛市，从政策的角度来看，这波行情叫政策市有政策导向的的特点。
政策市主要的原因国企改革和国资改革，成形的改期改革也只有中国中车这么一家，其实还有很多的国企改革和国资改革在进行中，若以如果牛市没有结束应该以国企改革和国资改革为主线。
赛亚资本：
题材股牛市已结束很多蓝筹股仍然很便宜
创业板风险非常的高，后面挤泡沫的空间非常巨大。
尽管以全通教育为首的超高价小盘股已经腰斩，但是创业板总市值排名前20名的股票，在长期上涨几十倍后，现在刚刚开始下跌，就像一块巨大的石头从高山顶上滚下来，如此高的势能一下释放出来，就造成了今天这种局面。
说起这个牛市，大家可能都感觉很复杂。
这个牛市相当可怕，先是满仓踏空，然后是暴涨暴跌。
虽然美其名曰慢牛，但是操作难度比熊市还大。
我一向是轻大盘重个股的，还是那句老话，只要公司利润是高速增长的，只要公司估值不超过40倍市盈率，还会是长线慢牛。
接下来，建议大家，首先，不要接盘未来两年动态市盈率超过50倍的创业板股票;
其次，回到价值投资，投资低估值的企业;
最后，如果觉得股票投资实在累人，还是挑选认购一些真正属于价值投资的私募基金。
冠石资本：
牛市并未结束疯牛行情已经走到尽头
牛市并未结束，但疯牛行情已经走到尽头。
过去几个月的疯牛有几方面的支撑，包括高杠杆、新入资金、国企改革等等。
但是杠杆和新入资金的动力正在快速消失，国企改革的步伐也低于预期。
在这样的情况下，比较强烈的震荡和回调应当属于正常。
但是中长期的牛市应该继续，只是我们更加期待的是震荡期过后的未来几年的慢牛行情。
在震荡和慢牛行情下，股票将不再是大面积的涨或跌，而是个股越来越明显的分化。
市场估值会更趋于合理;
很多涨幅过大的股票还将有更多的回调，但是也将有估值未能反映未来公司估值的优秀个股会不断创新高。
在未来的几个月中,我们会更加强调风险控制，保持较低的系统性风险,主要依赖精选个股来博取阿尔法收益。
朱雀投资：
反弹在所难免后市仍会震荡反复
朱雀投资一直不认为货币政策在发生转向，我们坚信宽松将延续，宽松环境不会有实质性改变，因为大的宏观环境并不配合转向，并且财政政策发力我们认为是需要货币政策配合的。
因此，当下政策的出台是宽松基调的延续，但时间点来看很明显是超预期的，更重要的是为了应对暴跌后的市场。
对市场的影响，话说市场的人气聚难散易，不排除很多人可能会借利好高开出货，但在我们看来前两周的暴跌幅度超我们预期，无非因为到最后已完全演变成为去杠杆而导致的交易行为的下挫，与正常的逻辑已无关系。
站在这个市场的位置，在此前牛市的大逻辑还未发生大改变的背景下，同时面对一些本身就已低估值的大蓝筹以及被错杀的一些优质股，我们认为不管周一市场怎么走，在政策底的呵护下，我们没有必要再对市场悲观。
经过这一役，相信风险收益比、基本面、性价比等这些标的筛选指标会重新回归。
此外，7月份北戴河会议将讨论十三五规划，转型升级仍是重中之重。
因此，随着经济企稳、市场回落，把握收益于经济转型行业的龙头优质公司仍是核心。
事发突然，群情激奋，反弹在所难免。
但是，是否这次就要一举突破6000点，甚至剑指8000点、10000点，还需要观察，后续市场震荡可能还会有所反复。
在反复震荡期间，估计结构调整进行，行业与公司分化会是常态。
因此，一方面市场牛市大逻辑不变，另一方面投资难度加大，赚钱效应下降，投资者应该把钱交给靠谱的专业机构。
从容投资：
下跌将结束后市复杂爬升状态
我们认为杠杆牛市在海外发达市场是普遍现象，没有证据证明杠杆能改变股市运行的长期方向。
实际上，在中国股市的任何一个牛市中，配资始终广泛存在，并不是只有本轮牛市才有密集配资。
本轮牛市出现了更加便利的券商融资融券，令上涨更加强劲。
由于券商融资业务的杠杆倍数很低，现在还看不到广泛强平的迹象。
从反身性角度分析，对于强平的恐慌影响了接盘，接盘虚弱导致的下跌带来更多的强平，但是这个循环毕竟受制于融资范围的大小和估值吸引带来的接盘。
我们认为下跌将很快结束。
考虑到年底经济的复苏和资金面维持宽松，后续可能会出现复杂的爬升形态。
泡沫类的、故事会类型的股票，短期很难吸引到资金。
真实基本面支撑的品种经过下跌最终会走强。
我们不认为方向上会完全转向大盘股传统蓝筹股，恢复净值还得依靠我们长期专注的科技、健康、清洁能源和现代服务业。
东方港湾投资董事长但斌：
大利好如果还跌那才是更要命
有如此利好，如果还跌，那才是更要命啊！
其实现在的核心问题是A股神创板和中小板估值太高，130倍市盈率降到110倍，80倍降到70倍，降息、降准，对当前部分股票极度高估的格局没有太多改善，但会对真正低估的蓝筹股起到支持作用！
估计经过这几天的调整，人们会突然意识到凭“想象力”看待企业的巨大风险，而作为基金管理者对集中持有“小股票”的风险体会的也会更深刻。
但愿经过此次风险教育，能让我们的投资者更成熟！
鼎萨投资：
短期继续震荡为主配置低估值蓝筹和超跌高成长
降息降准节奏超预期，对前期宽松货币政策转向的看法做出修正，维稳市场情绪特征明显，减缓市场惯性向下的速度，短期市场继续震荡为主。
仓位较高产品适度降低仓位，调整配置品种至安全性较高的低估值蓝筹绩优和超跌的高成长新兴产业投资标的。
新价值投资投委会主席罗伟广：
市场和政府的妥协持股待涨
此次降息降准是市场和政府的妥协，市场短期会迎来反弹行情，操作上持股待涨。
西域投资董事长周水江：
重点配置低估值国企改革股
货币政策继续宽松，降息降准有利于经济反弹，支持资本市场上行。
重点配置低估值国企改革股。
尚雅投资董事长石波：
平衡市中调结构为主
此次降息降准是央行在股灾后放水救市，不想市场下跌过快过大，市场短期反弹。
操作上，平衡市中调结构为主。
倚天投资投资总监叶飞：
吃饭行情还是9月开始的传统秋季行情
此次降准是救市。
也是对60日线上升通道的肯定，但是，这次利好威力小，不算政策底，4000点是政策底。
但是，政策底从来都是要被打穿的，2005年1300破到998，所以，反弹减仓，等待8月3900附近。
吃饭行情还是9月开始的传统秋季行情。
翼虎投资：
降息降准效果不会很大
降息降准会提振市场人心，对冲打击场外配资影响，但效果不会很大，市场会迎来短期反弹。
菁英时代投资董事长陈宏超：
寻找优质的成长股
“双降”是为了烘托股市，避免引发危机，同时推动宽松，推进经济复苏。
操作上仍然坚持寻找优质的成长股，坚信价值和成长的力量。
泽泉投资投资总监辛宇：
火中取粟不可取空仓或做空
系统性风险下参与是火中取粟行为，短期内不会参与市场，策略上空仓，甚至会进行做空。
乾阳投资董事长何辉：
4139点探明底部将是大概率事件
我们认为将反转创新高，上周五的跳空缺口为此次下跌的第三个缺口，可以理解为衰竭性缺口，且有两千多支股票跌停，物极必反，4139点探明底部将是大概率事件，此次降息，一方面，注入流动性，降低企业融资成本；
另一方面，体现了政府对资本市场的呵护。
注册制，国企混改，国有股高位减持充实社保，大众创业，万众创新……资本市场的使命没有完成，政府不会让牛市就此终结，慢牛是政府所乐见的，后市积极做多，高仓位操作。
泽龙投资董事长杨振邦：
寻找跌幅大的新经济龙头
在目前降息降准有点超预期，本来降息降准不会那么快，但由于市场因素被迫提前。
操作上，找跌幅大的新经济龙头，无论是在主板、中小板还是创业板，哪些优质股跌幅大就买哪些，千万不要买老的权重股、老的金融股，它们每次都会下台阶，最好的结果是稳住，不会有超过新经济的表现。
新上正基金总裁张启昌：
改革没成功牛市不会结束
管理层不希望股市还没达成目的之前，不希望股市大跌，就是改革还没有完成和注册制落地之前，牛市就不会结束，前期的调整只是牛市中期的震荡。
就如我们之前判断，在创出历史新高之前，市场上会充满“害怕”的情绪，但最终只是虚惊一场，但在这个阶段，仓位和资金管理能力就显得特别重要。
很多价值重估、真正的成长股，已经跌到了主力成本以下，具有足够的安全边际，可以大胆买入。
我们对行情比较乐观，在周五跌停附近继续买入。
雪球投资董事长李昌民：
逢低买入被错杀的优质白马股
降息降准是为了挽救断崖式下跌的股市，防止股灾深化发展。
逢低买入被错杀的优质白马股。
中金投基金董事长张培峰：
静待底部确认关注创业板成长股和国企改革
政府出大招，市场一直以来都有降准降息的预期和需要，上周的暴跌只是加速了政府做这个决定的步伐，涨太快政府不愿意，跌太猛也不愿意，政府需要的是健康的慢牛。
上周暴跌，特别是周五这种没有重大利空的暴跌是不正常的，去杠杠是其中一个因素，但是仔细看看股指期货全线跌停，能有这么大能量的除了国家队，基本没有其他可能，这很大可能是政府的一种手段，打一巴掌摸一下，除了可以打退融资客肆意妄为的做多外，还可以给整个市场一个警示作用。
建议静待底部确认，三季度重点关注创业板有实际业绩支撑和发展潜力的个股，以及国企改革板块。
瀚信资产：
阶段反弹投资穿越下个十年周期企业
降息降准会让恐慌杀跌的市场企稳，多空之间重新博弈，会迎来短期反弹。
此次降息降准充分证明了政府对本轮牛市的呵护，只有牛市，才能帮助经济转型，才能在传统经济彻底衰落前培育出新的增长引擎，前期清理杠杆的根本用意也是为了打击高风险投机，让股市走得更远更长久。
后市来看，市场经历前期杀跌后会迎来阶段反弹，但之后将经历1个月左右的消化整理才能重新步入新一轮上涨通道，操作上尽量避免带杠杆操作，下半场应关注真正有壁垒有成长性的个股，回避概念股和大市值股，投资于穿越下个十年经济周期的企业。
旭诚资产总经理陈赟：
超跌反弹不宜盲目恐慌杀跌
A股在极度恐慌下终于迎来一根稻草，超预期的降准降息组合让市场从恐慌中缓过神来，由于空方力量正胜，周末利好只能暂时抵消恐慌情绪，所以不能指望市场马上恢复信心进入大反弹状态，市场极有可能进入短暂的盘整整理，等待市场自身进一步选择方向。
市场的反弹急切需要具备大人气的领军个股或者领军板块率先涨停方式反弹，否则都只能定义为技术性反弹，高度则非常有限。
此次降准降息超过市场预期，市场流动性总量也许没有问题，但是流动性结构可能出现了问题。
股市火爆造成存款分流，地方债务置换上央行也暂无作为，如此加剧了金融机构中长期资金缺乏的困境。
同时我们也应该注意到5月份经济数据还呈现的一些微弱启稳迹象，但是6月资金的高频工业品量价数据来看，经济增长势头进一步走弱，并且有可能超过大家想象。
市场跌多了本身也会酝酿反弹力量，市场自然见底是一种形式，利好作为导火索让市场情绪得到缓解也是另一种形式，旭诚资产暂时以超跌反弹来看待下周市场的格局，投资者操作上不宜盲目恐慌杀跌，特别是部分个股下跌幅度短期超过40%的，反弹力度也不可小觑，反弹高度一般以跌幅的30%作为阶段点，反弹减仓，再跌加仓是短期策略。
杠杆牛市和杠杆牛市中的回调，在上涨和下跌时总是要超过市场预期，所以投资者在连续暴跌后不要过于恐慌，市场还是那个市场，变的是人心，跌多了总会弹，熊市论崩盘论还不到时候，以超跌反弹作为下周主要操作策略，跌多了要敢于加仓，涨多了，不要贪心追高，选择减仓更为稳妥。
中欧瑞博董事长吴伟志：
市场尚待观察寻找优秀成长股
市场会出现短期反弹，但操作策略还要观察一下市场的发展再确定，我们一直贯彻成长股的投资理念，寻找优秀的成长股。
悟空投资董事长鲍际刚：
看空创业板看多主板
降息降准是缓解暴跌可能带来的一系列风险，看空创业板，看多主板。
大帅资产董事长彭树祥：
继续空仓观望
有反弹的可能，中线继续下跌，降息降准不是为了救市，更多的是为了实体经济，继续空仓观望。
天启德鑫资产董事长王岩：
等到到7月7日拐点满仓持股待涨
对下跌趋势起到减速作用，表明后面跌到4000点的政策底做提前表态。
借助巨幅震荡和大市值股票的充沛流动性在现在的下跌趋势中做高抛低吸，之后等到到7月7日拐点满仓持股待涨。
峻谷投资总经理李树伟：
短期市场仍以调整为主不宜盲动
管理层意在向市场传递稳定市场的积极信号，并通过进一步向市场释放流动性，在一定程度上缓解对降杠杆、新股发行等的担忧，短期对市场构成利好。
由于市场在一年多时间涨得过块，中小市值股票估值依然偏高，杠杆帶来的负效应仍对市场冲击较大，短期市场仍以调整为主，不宜盲动。
但同时也要看到，虽然市场外于弱市，但由于存在不同市场和板块间的差异较大，比如港股和A股主板里的绩优蓝筹股下跌空间极为有限，在一定条件下，也不排除趋势向上的可能，应给予积极关注。
君海投资总经理涂俊：
近期进入箱型整理关注结构性机会
双降表明宽松货币政策持续性和有针对性，将减负实体企业并对引导资金进入实体经济起到积极作用，但也表明经济活力仍显不足。
对股票市场企稳起到积极作用，为继续维持市场宽松货币环境创造条件，提升市场投资者信心。
我们认为牛市格局没有改变，但近期市场将进入箱形整理，局部机会仍凸显，积极关注结构性机会，国企改革、保险、高端装备制造及军工、中期业绩增长及含权板块。
神农投资总经理陈宇：
反弹再创新低可能性大
从历史经验看，周一收阳线可能性大，但目前市场杠杆还没有完全平衡过来，小幅反弹后，可能补不了缺口过不了60日均线，再向下创出新低，创业板向下跌破2800点甚至2500点，基本就见底，主板能跌破4000点是比较好的结果。
大君智萌投资：
降息降准影响有限观望为主
此次降准降息顶多表明了央行的态度，不希望股市调整过大，实际性影响较小，目前实体经济不好，此轮牛市一是改革牛，一是杠杆牛，更确切是杠杆牛，目前还改革牛还不明显，降准降息更多是为了实体经济，对股市会有短期的提振作用，不会有太大的作用，顶多只是表明央行的态度，流动性还是比较充分。
另外，降息降准幅度并不大，而且是定向降准，影响应该有限。
仓位比较重的建议减低点仓位，特别是涨幅比较大炒得比较高的股票，仓位比较低的可以找那些被错杀的优质股，等市场企稳了抄底，目前以观望为
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