资金的时间价值与投资方案选测评题Word下载.docx
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2013单选】某方案初期投资额为3000万元,此后每年年末的作业费用为400万元。
方案的寿命期为10年,10年后的残值为零。
假设基准收益率为10%,则该方案总费用的现值是()万元。
(P/A,10%,10)=6.144。
A.542.4 B.2457.6 C.3654.8 D.5457.6 【例6:
2010单选】某运输设备购买方案的投资额为32万元,年运行费用为12万元,估计该设备2年后退出使用时的价值为8万元。
若基准收益率为8%,为使该方案有利,则每年利用该设备的收益应大于()万元。
(P/A,8%,2)=1.783,(P/F,8%,2)=0.8573。
A.26.10 B.28.56 C.32.78 D.35.23 【例7:
2009单选】某方案现时点投资23万元,此后从第2年年末开始,连续20年,每年将有6.5万元的净收益,净残值为6.5万元。
若基准收益率为20%,己知:
(P/A,20%,20)=4.8696,(P/F,20%,21)=0.0217,则该方案的净现值是()万元。
A.2.57 B.3.23 C.3.52 D.4.35 【例8:
2013单选】下列投资方案中,可以使用差额法进行方案选择的是()。
A.独立方案 B.寿命期不同的互斥方案 C.寿命期相同的互斥方案 D.混合方案 【例9:
2013单选】下列投资方案中,可采用最小公倍数进行方案选择的是()。
A.独立方案 B.单一投资方案 C.寿命期不同的互斥方案 D.混合方案 【例10:
2009单选】下列类型的投资方案中,适于使用内部收益率法进行评价的是()。
A.独立方案 B.寿命期不同的互斥方案 C.寿命期相同的互斥方案 D.混合方案 二、多选题 【例题1:
2013、2008多选】下列关于资金时间价值产生原因的说法中,正确的有()。
A.通货膨胀,货币贬值 B.利润的生产需要时间 C.利润与时间成正比 D.资金运动,货币增值 E.承担风险 【例2:
2009多选】某建设项目,当i1=12%时,净现值为450万元;
当i2=15%时,净现值为-200万元,平均资金成本率为13.2%,基准收益率为l0%,则该项目()。
A.内部收益率在l2~15%之间 B.净现值小于零 C.可行 D.净年值小于零 E.净将来值小于零 【例3:
2007多选】下列投资方案评价方法中,不可以用于独立方案选择的有()。
A.投资回收期法 B.内部收益率法 C.差额法 D.净现值法 E.最小公倍数法 【例4:
2013多选】下列投资方案中,不能采用内部收益率法进行方案选择的有()。
A.净收益类型不同的方案 B.独立方案 C.有多个内部收益率的方案 D.互斥方案 E.只有一个内部收益率的单一投资方案 【例5:
2010多选】下列评价指标中,可用于判定单一投资方案可行与否的有()。
A.追加投资收益率 B.净现值 C.差额净现值 D.内部收益率 E.差额的内部收益率 三、案例分析题 【例1:
2013案例】某建筑工程公司正在研究购买甲与乙两种吊装设备何者有利的问题。
甲设备价格为700万元,寿命期为4年;
乙设备的价格为1400万元,寿命期为8年。
两种设备的动力费、人工费、故障率、修理费、速度和效率等都是相同的,假设资本的利率为IO%。
已知(A/P,10%,4)=0.31547,(A/P,10%,8)=0.18744。
1.该建筑工程公司正在研究的吊装设备购买问题属于()的选择问题。
A.互斥方案 B.单一方案 C.独立方案 D.混合方案 2.对于寿命期相同的互斥方案选择,宜采用的方法为()。
A.内部收益率法 B.净现值法 C.差额法 D.追加投资收益率法 3.对于寿命期不同的互斥方案,宜采用的方法为()。
A.最小公倍数法 B.净年值法 C.期间法 D.比率法 4.甲设备的年度投资费用为()万元。
A.216.56 B.218.33 C.220.83 D.230.56 5.乙设备的年度投资费用为()万元。
A.230.60 B.240.76 C.258.83 D.262.42 【例2:
2010案例】某建筑工程公司拟开发经营项目,以期用该项目的收益补充公司生产任务不足时施工队伍的开支。
根据预测,该项目可以有三个投资方案,有关资料如下表所示。
该项目的寿命期为10年(假定10年后继续经营,则其装修费用与新建时的费用大致相同)。
三个投资方案相关资料表 1、进行上述寿命期相同的互斥方案选择时,可采用的方法有()。
A.内部收益率 B.差额的净现值法 C.追加投资收益率法 D.净年值法 2、当资本的利率i=10%时,(P/A,10%,10)=6.144,则B方案的净现值为()万元。
A.2380 B.2650 C.2786 D.2960 3、经计算得知,当i=10%时,B方案是最优方案,则使上述三个方案都为不可行的(P/A,i,10)数值应小于() A.2.123 B.2.425 C.2.788 D.3.093 4、已知(P/A,4%,10)=8.111,(P/A,5%,10)=7.722,则使A方案和B方案优劣相同时的资本利率i值应为()。
A.4.26% B.4.31% C.4.61% D.4.86% 一、单选题 【例1:
2013单选】 【答案】:
D 【解析】:
本题考核的是单利和复利的计算。
3年后得到的利息=P×
i×
n=15000×
8%×
3=3600(元)(单利) 3年后得到的本利和=15000+3600=18600(元) 5年末得到的本利和F=P×
(F/P,7%,10)=18600×
1.967=36586.2(元)(复利) 【例2:
2012单选】 【答案】:
按复利计算5年后利息:
F=P×
(F/P,6%,5)=10×
1.338=13.38(万元) I=F-P=13.38-10=3.38(万元) 按单利计算5年后利息:
I=10×
6%×
5=3(万元) 利息总额的差值为:
3.38-3=0.38(万元) 【例3:
2009单选】 【答案】A 【解析】当n趋于无穷大时,P=A/i=2/6%=33.33(万元) 所以,修建永久性建筑物的资金=100-33.33=66.67(万元)。
【例4:
因为建筑物为永久性,所以:
P=A/I则:
初期建设费用=800―(16÷
6%)=533.33(万元) 【例5:
考察年值转化为现值。
3000+400×
(P/A,10%,10)=3000+400×
6.144=5457.6(万元) 【例6:
2010单选】 【答案】A 【解析】①每年的运行费用12万元(A)折现(P):
P1=12×
(P/A,8%,2)=12×
1.783=21.396万元 ②总成本现值:
32+21.396=53.396 ③将设备残值8万元(F)折现(P):
P2=8(P/F,8%,2)=8×
0.8573=6.8584万元 该设备收益的现值应为:
P=53.396-6.8584=46.5376万元 ④将现值P折为年值A,此处,可用因数(P/A,8%,2)=1.783的倒数:
A=P÷
(P/A,8%,2)=46.5376÷
1.783=26.10 【例7:
2009单选】 【答案】C ①先画现金流量图。
②把每年净收益A=6.5万,折为第2年初第1年末现值 P1=A(P/A,20%,20)=6.5×
4.8696=31.6524 ③把时间点1上的净收益继续折为0点位置上的现值(此时为F→P的转换):
P2=P1/(1+r)=31.6524/120%=26.377 ④把净残值折为现值(F→P):
P3=F(P/F,20%,21)=6.5×
0.0217=0.14105 所以,净现值=26.377+0.14105-23=3.52 或者PW=6.5(P/A,20%,20)(P/F,20%,1)+6.5(P/F,20%,21)-23=3.52 【例8:
C 【解析】:
只有寿命期相同的互斥方案才能用差额法进行方案选择。
【例9:
寿命期不同的互斥方案,可采用最小公倍数法进行方案的选择。
【例10:
2009单选】 【答案】A 【解析】独立方案的评价指标是效率,即内部收益率。
二、多选题 【例题1:
2013、2008多选】 【答案】:
ADE 【解析】:
本题考查产生资金时间价值的原因,这是需要记忆的内容。
【例2:
2009多选】 【答案】:
AC 【解析】:
A选项,净现值为零时的收益率即为该方案的内部收益率,所以内部收益率在l2~15%之间是正确的;
C选项,该项目的内部收益率大于基准利率,所以该项目可行,只要内部收益率大于基准收益率,净现值就一定大于零,净年值、净将来值也都大于零,所以BDE不正确。
【例3:
2007多选】 【答案】ACDE 【解析】独立方案只能用效率指标(利润率或内部收益率)。
2013多选】 【答案】:
ACD 【解析】:
互斥方案不能用内部收益率作为评价指标。
对于独立方案当
(1)各投资方案净收益类型不同
(2)有多个内部收益率时也不能采用内部收益率作为方案选择的指标。
【例5:
2010多选】 【答案】BD 【解析】本题考查单一投资方案的评价。
三、案例分析题 【例1:
1.【答案】:
A 【解析】:
本题中吊装设备购买问题属于互斥方案选择问题。
2.【答案】:
BCD 【解析】:
寿命期相同的互斥方案选择,宜采用的方法有:
净值法(净现值、净年值、净将来值法)、差额法和追加投资收益率法。
3.【答案】:
AB 【解析】:
寿命期不同的互斥方案的选择方法有:
净年值法和最小公倍数法。
4.【答案】:
5.【答案】:
三个投资方案相关资料表 1、【答案】BCD 【解析】此题考查的是寿命期相同的互斥方案的选择指标:
净现值法(净将来值、净年值)、差额的净现值法(差额净年值、差额净将来值)、追加投资收益率法。
2、【答案】D 【解析】PWB=A×
(P/A,10%,10)-3000=970×
6.144-3000=2960 3、【答案】D 【解析】当B方案的净现值为零时,其他方案的净现值一定小于零,为不可行的。
所以PWB=A×
(P/A,i,10)-3000=970×
(P/A,i,10)-3000=0,求得:
(P/A,i,10)=3.093 4、【答案】C 【解析】①若使A方案与B方案优劣相同,则AA×
(P/A,i,10)-3000=AB×
(P/A,i,10)-5000。
即:
970×
(P/A,i,10)-3000=1224×
(P/A,i,10)-5000, 解得(P/A,i,10)=7.874 ②插值法求i:
[资金的时间价值与投资方案选测评题]