货币银行学九十Word下载.docx

货币银行学九十Word下载.docx

《货币银行学九十Word下载.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《货币银行学九十Word下载.docx（12页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

（三）国家的银行：

代表国家制定执行金融法规，参与经济、金融活动，还对政府提供金融服务。

（代理国库，代发行政府债券，对政府提供信贷支持，保管外汇、黄金储备，代表政府从事国际金融活动等。

）

三．中央银行的职能

（一）宏观调控职能（含义；

如何调控；

（二）金融管理职能（含义；

怎么管理；

）

（三）金融服务职能（主要提供哪些服务）

四．中央银行在现代经济中的作用

（一）现代经济发展的推动机

（二）国家调节宏观经济的工具

（三）社会经济和金融运行的稳定器P2

（四）提高经济、金融运转效率的推进器

五．中央银行的独立性（P190）

第三节中央银行的主要业务

一．中央银行的资产负债表

（一）美联储的资产负债表结构

（二）我国央行的资产负债表构成及存在的问题

1.资产：

对金融机构的贷款和其他贷款；

黄金、外汇占款；

在国际金融机构的资产；

预算借款；

2.负债：

预算存款；

商业银行及其他金融机构的存款；

对国际金融机构负债；

流通中通货；

3.存在的主要问题：

二．中央银行的主要业务

（一）负债业务

1.货币发行业务

2.代理国库业务

3.集中存款准备金业务

4．其他负债业务P3

5。

资本项目

（二）资产业务

1.再贷款与再贴现业务

2.金银外汇储备业务

3.证券买卖业务

4．其他资产业务

（三）央行的票据清算业务（中间业务）

第四节中央银行的货币政策

货币政策是指一国货币当局（主要是中央银行）为实现其预定的宏观经济目标，对货币供给、银行信用及市场利率实施调节和控制的方针、措施。

（在现代市场经济中，中央银行的货币政策是对整个经济运行实施宏观调控的最重要的手段之一。

一．货币政策的最终目标

（一）西方发达国家的货币政策目标（参见P416）

1．稳定物价

2．充分就业

3．经济增长

4．国际收支平衡P4

小结：

货币政策的各个目标，是顺应着经济、金融形势的发展和变化而被相继提出的。

应指出，由于各国的经济环境不同、历史背景以及金融体系不同，各国所确定的货币政策的具体目标也会不同，不同国家对各目标的具体含义和相对重要性也会作出不同的规定；

随着经济、金融形势的进一步变化，货币政策的目标也会进一步增加或更新。

（二）货币政策目标之间的矛盾及其协调

1．矛盾：

稳定物价与充分就业之间

稳定物价与经济增长之间

经济增长与国际收支平衡之间

2．协调方法：

统筹兼顾：

相机抉择：

政策搭配：

（三）我国货币政策的目标

根据《中华人民共和国中国人民银行法》，我国货币政策的最终目标确定为：

保持币值的稳定，并以此促进经济增长。

（首要目标是保持货币对内价值和对外价值的稳定，但币值稳定的最终目的是促进经济的增长。

二．货币政策的工具P5

货币政策工具是指中央银行在实施某种货币政策时所采取的具体措施或具体的操作方式。

货币政策的工具可分为三大类：

一般性的货币政策工具；

选择性的货币政策工具；

其他货币政策工具。

（一）一般性的货币政策工具（见P422）

1.存款准备金政策（含义；

原理及运用；

特点。

2.再贴现政策（含义；

作用；

3.公开市场业务（含义；

原理；

优点。

（二）选择性的货币政策工具

1.证券市场信用控制

2.不动产信用控制

3.消费者信用控制

（三）其他货币政策工具

1.直接信用控制（信贷配给；

流动性比率；

利率上限）

2.间接信用控制（窗口指导；

道义劝告）

货币政策工具的选择和运用应随着经济、金融环境的变化而变化；

有些国家已放弃了一些传统的货币政策工具，设计并运用了一些新的货币政策工具。

三．货币政策的中介目标与操作目标

为了实现货币政策的最终目标，如何选择适当的货币政策工具并适当地运用？

应明确两点：

（1）货币政策的作用是间接的，而不是直接的；

（2）央行运用货币政策工具以影响实际的经济活动，存在时滞性。

为解决此问题，央行须在政策工具与最终目标之间插入某些中间变量，以作为操作和跟踪的对象。

这些中间变量分为两种：

中介目标；

操作目标。

（一）中介目标与操作目标的基本概念P6

（二）中介目标与操作目标的选择

（三）中介目标与操作目标的作用

评析：

在货币政策的实践中，其顺序往往是：

制定和执行货币政策时，央行将首先确定货币政策的最终目标；

然后，根据最终目标的需要，确定所选定的中介目标与操作目标的具体数值；

最后，再运用某种货币政策工具对操作目标实施控制，并根据对操作目标与中介目标的观测进行必要的调整。

四．货币政策的传导机制

货币政策工具的运用是如何对操作目标加以控制和调节的？

操作目标的变动是如何影响中介目标的？

中介目标的变动又是如何影响实际的经济活动，从而实现货币政策最终目标的？

要回答这些问题，就必须进一步具体地分析货币政策的传导机制。

货币政策的传导机制，指从货币政策工具的运用开始，通过操作目标和中介目标的传导到最终目标的实现所经过的途径或过程。

（一）货币政策传导机制的基本原理

1．概述：

央行通过各种货币政策工具的运用，将对商业银行的存款准备金和短期利率等经济变量（操作目标）产生比较直接的影响，这些经济变量的变动将影响到货币供应量和长期利率（中介目标），货币供应量和长期利率将对实际的经济活动产生比较直接的影响。

（见P436图18-1）

2．进一步分析：

（见P437图18-2）P7

说明：

短期利率的可控性较强，且与长期利率有高度的相关性（由于投资、筹资决策的变动影响资金供求结构所致）；

在开放经济中，短期利率的变动还将引起国际资本的流动，从而影响国际收支；

存款准备金政策对货币供应量将产生重大影响，它虽不能影响基础货币，但它将有效地影响货币乘数；

货币政策影响产出或收入是通过影响投资和消费总需求来实现的。

（二）货币政策的传导机制理论介绍

1.凯恩斯学派的货币政策传导机制理论

2.货币学派的货币政策传导机制理论

3.资产价格渠道理论

4.银行贷款渠道理论

5.资产负债表渠道理论

（三）我国货币政策传导机制

我们既要认识到我国社会主义市场经济与西方发达国家市场经济的相同性或相似性，又要认识到我国经济、金融环境的特殊性，才能正确分析认识我国现阶段货币政策的传导机制。

1．我国货币政策传导机制的现状分析（见P449）

（1）通过利率渠道传导还缺乏必要的条件

（2）通过股票价格传导的作用不够理想

（3）汇率渠道不够畅通

2．我国货币政策传导的信用渠道

银行贷款渠道是我国现阶段货币政策传导的主渠道。

说明理由P8

第五节中央银行的金融监管

一．金融监管概述

（一）金融监管的含义和内容

（二）金融监管的主体

（三）为什么要实施金融监管

（四）金融监管的重要作用

二．我国中央银行的金融监管（P211）

（一）中国人民银行的职责

（二）我国中央银行监管的具体内容

（三）进一步提高我国金融监管水平应注意的几个问题

思考题：

1.请分析传统三大货币政策工具的优缺点。

2.央行资产负债表上各项目的变动对银行准备金的影响如何？

请解释原因。

3.若由自由竞争的商业银行发行货币，情况会比央行独家垄断货币发行更好吗？

4．为什么现金属于央行的一种负债？

5．谈谈开放条件下央行的金融监管问题。

6。

试述我国公开市场业务的主要障碍与改革设想。

教学过程中应注意的问题：

货币政策中介目标应就经济运行情况调整。

金融监管与反监管问题是一对长期矛盾，如何使制度建设走在前面，是央行监管有效性提高的重要保障。

P9

第十章货币需求与货币供给

掌握货币需求的三个动机、货币需求的主要决定因素；

掌握基础货币与货币乘数的概念及它们对货币供给的影响；

理解传统货币数量论、凯恩斯流动性偏好理论及存款货币多倍扩张和收缩的原理；

了解西方学者在货币供求理论研究方面已取得的主要成果。

货币需求与货币供给理论、模型。

7节

第一节货币需求

一．货币需求的概念

（一）货币需求：

是指公众在综合权衡各种资产的收益和成本之后，所愿意持有的货币数量。

（多持有货币，则须少持有其他资产；

要考虑各种资产的流动性和回报率，选择一个最优的货币持有量。

（二）名义货币需求与实际余额需求

名义货币需求是指公众货币需求的名义值，它以货币单位来衡量，与物价水平正相关；

实际余额需求是指公众货币需求的实际值，是以实物衡量的货币需求量，它等于名义货币需求除以物价水平。

（三）微观货币需求与宏观货币需求P10

微观货币需求

宏观货币需求

二．货币需求的动机

由于货币具有支付手段、流通手段和价值储藏等基本职能，以及高流动性、低风险性等特征，人们持有货币通常有三种动机：

（一）货币需求的交易动机

指人们通过持有流动性较高的货币资产，以满足日常交易活动的需要。

（行使支付手段和流通手段的职能。

出于交易动机的货币需求量依赖于以下两个因素：

投资成本；

持有货币的机会成本；

交易动机可分为：

个人的收入动机和企业的营业动机

（二）货币需求的预防动机

指个体为应付未来可能遇到的意外支出或收入波动等不确定性而持有货币。

（人们实际持有的货币量总是比预期的需求量高一些，超额部分即出于预防动机的货币需求。

（三）货币需求的投机动机

指个体将货币当作一种资产，用于投资活动。

（涉及货币的财富储藏功能）个体在收益和风险之间作出抉择，将部分地持有货币、债券、股票和其他不动产。

三种动机中，交易动机是首要动机，这与作为货币最基本职能的流通手段相一致；

货币的贮藏手段的职能，蕴涵了持有货币的投机动机；

货币的价值储藏职能与流动性的提供，蕴涵了预防动机。

P11

三．考察货币需求的方法

1．理论与实证相结合的方法

2．微观分析与宏观分析相结合的方法

3．技术上考察货币需求的方法—建立货币需求函数

第二节货币需求的主要决定因素

影响或决定人们货币持有动机的因素，就是影响和决定货币需求的因素。

一．公众的收入状况

1.收入水平

2.收入支付的具体方式

3.收入水平的不确定性

二．市场利率（与货币需求负相关）

1.市场利率决定人们持有货币的机会成本

2.市场利率影响人们对资产持有形式的选择

三．金融业的发达程度（与货币需求负相关）

信用制度健全、金融业发达，则可减少作为流通手段和支付手段的货币需求量。

（变现的便利程度及成本）

四．公众的消费倾向

在金融业较发达的经济中，消费倾向越大，货币需求也越大；

在金融业较落后的经济中，消费倾向越大，货币需求越小；

消费倾向越小，货币需求越大。

P12

五．货币流通速度（通常货币需求量与货币流通速度负相关）

货币流通速度越快，则货币需求量越小，反之亦然。

六．可供流通的社会商品总量

可供流通的社会商品总量越大，则流通中的交易量越大，所需的货币量也越多；

反之亦然。

七．物价水平和通货膨胀率

在足值货币流通条件下，物价水平越高，流通中所需货币量越多；

在信用货币流通条件下，货币供给通过影响物价水平影响到货币需求量。

（一方面，通货膨胀率上升提高了物价水平，提高了名义货币需求；

另一方面，通货膨胀率上升提高了持有货币的机会成本，人们将减少货币资产持有；

要看这两种效应哪一种占优势。

八．人们的预期和偏好

货币需求在相当程度上还受到人们对未来经济情况的预期及对各种金融资产的偏好的影响。

（对市场利率、物价水平、及其他资产收益率的预期；

对各金融资产的偏好）

第三节货币需求理论

一．西方古典学派的货币需求理论

（一）现金交易数量说

（二）现金余额数量说

二．凯恩斯学派的货币需求理论P13

（一）凯恩斯的货币需求理论

（二）凯恩斯货币需求理论的发展

三．弗里德曼的货币需求函数

（一）弗里德曼的货币需求函数

（二）弗里德曼学派与凯恩斯学派理论的区别

第四节货币供给

一．货币与货币供给

（一）狭义的货币定义

1.狭义的货币：

通常是由流通于银行体系之外的、为社会公众所持有的现金及商业银行的活期存款所构成。

M1=C+D即：

狭义货币量=公众手持现金+商业银行的活期存款

2.关于货币的辨别标准：

（1）以普遍接受性为标准

（2）以是否支付利息为标准

（3）以交易行为的特征为标准

（二）广义的货币定义

1.认为：

除了M1以外，还应包括商业银行的定期存款和储蓄存款。

M2=M1+T

2.认为：

除了M2以外，还应包括具有高度流动性的其他金融资产。

M3=M2+DnP14

3.认为：

除了M3以外，还应包括非金融机构发行的短期负债（含：

政府发行的国库券、企业发行的短期债券及商业票据等）。

L=M3+A

（目前，多数人接受M1和M2，把其他流动资产称“准货币”）

（三）货币供给

1．货币供给（不同的货币定义将产生不同的货币供给理论）

2．实际的货币供给量与合理的货币供给量

实际的货币供给量

合理的货币供给量

3．货币供给的外生性与内生性之争

前者认为货币供给是一个完全决定于货币当局主观行为的外生变量；

后者认为货币供给决定于客观的经济运行本身（受收入、储蓄、投资、消费、利率等因素影响），而不是决定于货币当局的主观意志。

（四）货币总量及其构成

1．货币的存量：

是指一个国家在某一时点上实际存在于整个经济中的货币总量。

2．货币的流量：

是指一个国家在一定时期中货币流通的总量，它实际上是货币存量与货币流通速度的乘积。

在现代货币供给理论中，货币供给总量通常是一个存量的概念。

在设计此指标时，须结合本国实际，力图达到三点要求：

理论上，兼收各种观点；

技术上，具有可测性；

政策上，具有可控性。

P15

二．货币供给模型

（一）存款货币的多倍扩张与多倍紧缩（前已述及）

（二）货币供给模型

1．简单乘数模型及其局限性

D=R/r（存款总额等于商业银行的准备金乘以法

定存款准备金率的倒数）1/r即存款乘数。

简单乘数模型局限性的分析（P341-342）

2．乔顿货币乘数模型（被看作是货币供给决定机制的一般模型）

M1=D+C（狭义货币=商业银行的活期存款+通货）

M1=B*m1（货币供给是基础货币与货币乘数之积）

m1=M1/B由式14-8和式14-9得：

式14-12（见P343）

经推导得：

货币乘数m1的表达式（14-19）

货币供给M1的表达式（14-20）

3．乔顿货币乘数模型的扩展与修正（P344-345）

第五节货币供给的决定因素

货币供给量决定于基础货币与货币乘数这两个因素，是这两个因素的乘积。

以下分析这两个因素本身的决定因素以及它们对货币供给量的影响。

P16

一．基础货币

（一）基础货币的概念

基础货币是指中央银行能够直接控制，并可作为商业银行存款创造基础的那部分货币。

（由商业银行的准备金和通货两大部分构成。

）B=R+C

（二）基础货币的决定因素（见P346）

（三）基础货币对货币供给的影响

二．货币乘数

（一）货币乘数的概念

货币乘数也称货币扩张系数，是用于说明货币供给量与基础货币的倍数关系的一种系数。

（在基础货币一定的条件下，货币乘数决定了货币供给的总量。

而货币乘数并非一个外生变量，因为决定它的大部分因素是决定于商业银行或社会大众的行为，货币当局不能对货币乘数实施直接的或完全的控制。

所以，现代货币供给理论特别注重对货币乘数及其决定因素的分析。

（二）货币乘数的决定因素（有5个，逐个分析，P348）

1.法定存款准备金比率（rd和rt）

2.定期存款比率（t）

3.通货比率（k）

4．超额准备金比率（e）

（三）货币乘数对货币供给的影响P17

在基础货币一定的条件下，货币乘数与货币供给成正比。

决定货币乘数的因素很多，很复杂，其中有些因素不是由央行所能决定和控制的。

因此对货币乘数的研究比对基础货币的研究更重要。

本节的结论：

综上所述，在现代经济中，货币供给并不完全地由中央银行所决定和控制，它在一定程度上也受到商业银行和社会公众行为的影响，而商业银行和社会公众的行为又要受到经济运行内在规律的影响。

所以，在现代经济中，货币供给在一定程度上是一个内生变量。

第六节货币供给理论

货币供给理论的研究中，除了乔顿货币乘数模型之外，最有影响且最有代表性的还有：

弗里德曼与施瓦茨的货币供给模型；

卡甘货币供给模型。

一．弗里德曼--施瓦茨货币供给模型

（一）高能货币（基础货币）模型：

H=C+R（14-29）M=H*m（14-32）

（二）小结：

弗里德曼和施瓦茨认为，货币供给归根结底还是一个外生变量。

二．卡甘货币供给模型

（一）卡甘提出的货币供给方程式（14-33）

（二）对卡甘模型的评述

三．货币供给理论中的“新观点”P18

（一）“拉德克利夫报告”的主要观点

（二）格利和肖的主要观点

思考题

1、古典学派货币需求理论的不足之处？

2、凯恩斯学派货币需求理论的贡献？

3、弗里德曼的货币需求理论及其主要贡献？

4、影响基础货币的因素有哪些？

P19

教学过程中应注意的问题

由于数理模型较繁杂且不易理解，讲授中应力求简明扼要把握主要脉络。