走在大路上华润电力上市全接触DOC24页Word格式.docx
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这笔投资在当时并没有引起人们的关注。
然而，18年后，正是当年这平平淡淡的一笔投资，为华润电力的今天埋下了伏笔。
如果把华润电力的发展历程看作是一盘棋局，投资华能只是一个序幕和楔子，华润电力这盘棋真正开始的落子是在徐州。
徐州，古称彭城，地处淮海，形势险要，为我国南北交通之要冲，所谓物华天宝，人杰地灵，自古为兵家必争之地。
也许是有意无意，华润布局电力的第一着棋，就下在了这里。
1994年，华润与合营三方签定《中外合资徐州华润电力有限公司合同》，徐州电厂成为华润第一个独立经营的电力项目。
上个世纪，电力还远不如今天这样炙手可热和引人注目，华润已经开始对电力加大投资。
继徐州项目之后，华润又以相对低廉的成本收购了一些电厂，形成了华润在内地电力行业最初的布局。
2003年，出现美加大停电事件，中国很多省市也开始闹电荒，电力作为新一轮经济增长的能源瓶颈成为新的投资热点，华润电力经过多年经营已经在中国电力行业占有了一席之地了。
最早电力在华润的战略地图里还只是一项策略性投资，随着市场的发展和形势的变化，更重要的是在投资和经营电力的过程中的经验显示，电力是个现金流好、回报率高、风险低的业务，集团开始意识到这一个非常有市场价值的投资方向。
1998年，集团企发部专门成立了电力投资部门，开始把对电力行业的投资当作一项资产来经营。
进入新的世纪之后，集团领导从大华润的产业战略出发，更加清醒地认识到了电力在整个集团中的战略地位，2001年集团常董会专门就电力作出战略规划，开始将电力项目的投资、运营作为集团主营行业来发展，华润电力“一条京广线、三个三角洲”，“中国最好，世界一流”的投资战略和愿景逐步凸现。
陈董、宁总对此非常关注，把电力的发展作为实现“再造华润”的重要战略步聚来重视。
以徐州为发源地，华润电力迅速向全国扩展。
河南登封、湖南鲤鱼江等项目先后签署动工，2001年8月27日，集团在香港注册成立了华润电力控股有限公司，作为集团从事电力投资、建设、经营与管理业务的全资子公司，并且将财务资源向电力倾斜，按照集团新的战略计划，电力将发展成为华润集团最大的一项资产和集团最大盈利的公司。
2002年，当国内五大电力公司在忙着改革和重组，外资电力公司因为担心政策风险而纷纷退出中国电力市场时，华润电力却迎来了发展的高峰。
凭着多年对中国电力市场投资和运营所积累的宝贵经验，华润电力充分认识到中国电力改革的方向，抓住机遇加速扩张，充分发挥自己与国际资本市场接轨的优势，通过对资本的灵活分配运用，完成了三次有战略意义的重大收购。
2002年8月，华润电力收购了美国赛德能源在中国控股的公司所拥有的在国内电力系统的股份，从而持有温州特鲁莱电力的40%、广东东莞厚街电厂60%和河北唐山热电60%的股份；
2002年9月，华润电力收购了赛德中国控股有限公司和丸红株式会社控股的湖北蒲圻项目100%的股份；
2002年12月31日，华润又收购了世界第三大能源巨头迈朗在广东沙角C电厂33%的股份。
三大收购的成功，使华润电力扩充了实力，奠定了战略基地，为华润在国有五大电力公司构筑的电力网络中找到了利润的空间，也使得华润电力提前上市成为水到渠成之事。
整个2002年，华润投资新建和收购的电厂达10家，投资上百亿元。
华润电力的资产急速增加，规模迅速扩张。
目前，华润电力参股与控股的电厂已有12家，已经形成了“三个三角洲，一条京广线”的格局。
“三个三角洲”是指京津唐地区、长江三角洲和珠江三角洲，它们和京广线以东共同构成中国经济最为发达和最具活力的区域，也是电力投资最具战略价值的区域。
“三个三角洲”是华润电力在国内经济最为发达的三个地区所设的核心辐射点，通过这三个中心辐射全国电力系统。
“一条京广线”是华润电力辐射全国的纵向型战略部署，目前，这条线的沿线省市河北、河南、湖北、湖南、广东都有华润电力的项目。
从点到线，由线到面，华润电力构筑的电力王国初现倪端。
山东国电（五大发电公司之一）证券部经理张戈临认为，“虽然华润作为后来者，超越五大还需要时日。
但有一点毋庸置疑，华润的加入必将加剧目前开始形成的电力市场的竞争格局，同时华润也有他的优势，拥有巨大的发展潜力，从理论上讲，谁也不能否认华润有超越五大发电公司的可能性。
”
电力是一个资本密集行业，快速的发展自然导致了对资源的强烈需求，上市作为华润电力发展中一个顺理成章的问题提了出来。
上市可以解决发展中的资源分配问题，使集团的资源配置更有效，上市也可以利用资本市场的资源来促进企业下一步更好的发展。
华润电力经过十几年在投资和经营两个领域的打拼，无论是在管理经验、经营模式层面，还是在市场运营、人力资源层面，都发生了质的变化，而上市是化茧成蝶的一次飞跃。
而此时，与国内A股市场资金全面紧张，股市低迷的情况相反，具有国企背景的红筹股在香港却很受欢迎，正如中国证券研究发展中心厉建超所说：
“目前电力行业在国家的产业政策中处于高度发展时期，在投资国内电力行业的外资企业中，华润电力的实力仅次于中华电力，一旦上市，必定会受到投资者的追捧。
”集团领导看到了资本市场天时、地利、人和的良机，作出了华润电力及时上市的战略决策。
从投资到经营，从主营行业到上市公司，华润电力走过了一条经典的产业成长之路。
华润打造了中国电力行业第4个香港上市的公司，也以“彭城模式”和“鲤电模式”为电力行业和国企改制探出了一条道路。
在徐州，华润电力的建设者们以他们著名的“彭城模式”创造了“彭城速度”：
一期工程比国家定额工期提前144天，工程造价控制在1994年概算以内，并节省近2.6亿元，是全国惟一不超概算的国家重点工程项目。
更创造了全国同行业中的诸多“第一”：
第一个由业主（投资方）自主建设、自主管理、自主经营，实行一步到位现代企业制度的大型合资电力项目；
两台30万千瓦机组，两次刷新全国基建达标投产同类机组最好水平。
作为华润电力第一个独立运营的项目，更为重要的意义在于他为华润电力的发展提供了一个成功的经营范式，为华润电力培养了一批做投资和运营，懂市场和技术专业队伍和人才，成为华润电力的“黄埔军校”。
2003年9月21日，《中国电力报》以《华润电力演绎鲤电改革模式》为题，报道了湖南华润电力鲤鱼江有限公司所创造的“鲤电模式”，作为国家西电东送重点项目，公司扩建两台30万千瓦机组成功投产，创造了国内同类型机组建设的最快记录，整个安装工程单位工程优良率100%。
一举刷新国内同类型机组建设的多项记录。
也在这个月，作为湖南省首家中外合资的电力企业，完成了大规模机构精简、全员竞聘上岗工作，开启了传统国企向现代企业转型的破冰之旅，为国企改制走出了一条具有示范作用的道路，演绎了电力企业改革的“华润鲤电模式”。
回首华润电力走过的路，一个有战斗力的团队起到了至关重要的作用。
创业之初，筚路蓝缕。
在创业者们的心目中，华润电力的事业就像是在一张白纸上描画崭新的图画。
他们怀着艺术创作一样的激情，转战大江南北，抓项目、跟设备、跑市场，马不停蹄，席不暇暧。
华润人“想做事，能做事，做成事”的信念在他们身上得到了淋漓尽致的体现。
陈新华董长评价华润电力总经理王帅廷时说：
“他本来不是搞电力的，却运用行之有效的办法把电厂做得有声有色。
”而王帅廷总经理有一句座右铭：
“夫为将者，受命之日，即忘其家；
临军约束，即忘其亲；
秉抱鼓，犯矢石，即忘其身。
”可谓是对他们最好的写照。
宁高宁总经理曾经说过：
“电力过去只是集团的一项投资，因为大家的努力，努力的成绩，使集团相信，这个团队是可以发展成为集团的主要战略资产的，是可以在集团发展中起到重要作用的。
”
“成熟一个，上市一个，向专业化、规模化方向发展”，在集团控股的情况下，最终实现由多个上市公司组成的控股集团是华润的战略目标和布局。
刚刚在4个月前，华润水泥成功在香港上市，现在华润电力又锦上添花，“再造华润”的战车因为又多了一台强劲有力的发动机而前进了一大步。
从策略性投资发展成今天的上市公司，华润电力为集团提供了一个成功的产业培育和发展的案例，为华润培育更多的上市公司战略步聚提供了一个成功的范式。
宁高宁总经理说：
“华润电力短期内不会成为中国最大的电力公司，但它会成为最好的，最好表现在它会管理严谨，技术稳定，成本低，效益好，团队内部团结，有激情，管理的体制、机制更适应市场的要求，有收购、整合、包容、同化别人的能力。
2003年11月，华润电力上市前夕，北方大地秋意已深，在徐州，已经投产的华润电厂红红火火，密如丛林的电网日夜不停地向中原大地输送强劲的动力。
在河南登封，正在兴建中的项目热热闹闹，工地上井然有序地忙碌着，我们已经看到了雄伟的厂房的轮廓，四周是收割之后的大地，华润的电厂就矗立在这片充满希望的田野上。
远处，中岳嵩山在华北平原上拔地而起，遥指蓝天，那种四岳拱卫、河洛相拥的气势，不由让人想起了杜甫的名句“会当凌绝顶，一览众山小”，虽然那是写泰山的，由此又让人联想到华润电力的目标和信念：
“未来10年内发展成中国最好，世界一流的独立发电商”，“做，就做最好”，洋溢在这个目标和信念之中的，不也是那种“会当凌绝顶”的自信和超迈吗？
行者无疆——采访华润电力管理团队
【本刊】：
王总，外面很多传媒都说华润电力控股更像一间电力投资公司，成立才2年多，还不像华能国际等，是电厂经营者，您自己是怎么看待这个问题的？
华润电力能这么快在香港主板上市，其核心因素是什么？
【王帅廷】：
我觉得这种说法不正确，华润电力之所以能够这么快上市，有三个基本性的原因：
第一，华润已经有了18年投资电力行业，近10年作为独立发电商（IPP）经营徐州电厂的经验，有了这么多年的积累，上市对我们来说只是一个从量变到质变的过程。
所以电力上市表面看起来似乎是这两年发展的成功，实际上是18年积累的结果。
第二，在18年投资电力和近10年作为IPP运营的过程中，培养了一批专业做投资、运营、市场、技术等的人才，这是华润电力做强做大的基础。
集团企发部这几年有许多人做电力的业务，我们又在实践中培养了一批人才，这批人懂技术、懂管理、懂投资，和运营管理团队相辅相成。
因为有可靠的人力资源支持，电力才会发展得这么好。
第三，经营电力这个业务的过程本身告诉我们，这是一个有价值的领域。
徐州电力投产以来，连续7年资本回报率维持在很高的水平。
与其他业务存在市场周期性波动相比，电力业务是个现金流好、回报率高、资产优良、风险低的业务。
集团发现投资和运营电力能带来很大的市场价值，就坚定了集团把电力从策略性投资做成主营行业的决心。
目前，从规模上来说，华润电力与国内五大电力公司还存在一定差距，在一个市场上，要与他们竞争，分蛋糕，华润电力的自信来自哪里？
我们有自信，第一，10年IPP的经验，华润电力的市场化程度已经相当高了，而国内的发电商大都才刚刚开始市场化。
第二，在融资和并购上有很大的灵活性。
华润电力是作为在香港的外企，又身具国企的身份。
我们直接和国际资本市场接轨，所以融资快、效率高、舞台大、空间大，而且是国际化的。
第三，东部沿海地区已经布了点，与当地政府和合作伙伴已经建立了良好的合作关系。
电力行业的特点决定了市场区位和地域十分重要，华润电力作为市场先入者在具有战略地位的市场抢先布点，这样就在竞争中抢占了先机。
第四，华润的品牌。
在内地地方政府心目中，华润信誉好、形象佳，作为多元化的公司给当地带来很多商机，华润电力落户当地之后，华润的其他行业也有可能进来，对华润发展业务有非常正面的促进作用。
第五，与国际市场接轨的体制和机制。
华润电力对经理人有更灵活更市场化的激励，比如说一线电厂经理人都有期权。
用上市公司的机制来管理运作，所有能市场化的东西都市场化，这就是我们自信的源泉。
现在国内电力投资市场竞争非常激烈，华润电力在项目投资上有什么优势？
【张沈文】：
第一，在选择投资地区上，请专业的投资银行，做过非常系统的战略分析，制定了一个非常系统的专业化发展战略。
第二，华润是在香港的公司，在国内并购、融资都非常灵活，手段多样。
第三，电力是自然垄断的市场，从经济学上来说是介于寡头垄断和垄断竞争之间，技术性很强，资本密集，由于行业的特点，不可能做到完全的竞价上网，所以需要很强的政府协调能力，而华润和各级政府都保持很好的工作关系；
第四，成本优势，我们的建设期成本低，有一体化经营的模式，财务成本控制得很好；
第五，30-60万的大机组，机组很整齐能带来规模效应。
同时，我们遵循电力投资尽量控股。
不控股就无法真正做到独立经营，不经营的话，文化、理念、机制等的贯彻就无从谈起。
说到成本，唐总在华润电力提出“建设即经营”的说法，您能解释一下它的涵义？
【唐成】：
电厂核心竞争力的形成是在建设期间，经营期间不会有太多的变动，比如说煤炭供应，基本上是稳定的。
电力是资本密集型行业，早一天投产就可以节省大量的利息，早一天带来收入，所以我们非常看重工期，在保证质量的前提下，工期就是效益，这是一个经济问题。
另外，在建设期也是一个电厂团队文化形成的阶段，这是企业核心竞争力的一个重要方面。
要做行业的领跑者，华润电力快速成长的途径就是新建电厂与并购同时进行，问题是并购之后我们怎么去整合、管理。
沈总您原来是美国第三大能源集团赛德公司的大中华区总经理，现在加入华润电力，您是怎么看待这个问题的？
【沈忠民】：
我来华润，实际上是因为人。
宁总、宋总和王总三个人对我很有吸引力。
这三个人的整体运作搭配，我感觉在中国电力行业几乎是最好的，三个人在不同的时期以不同的角色，对我的影响很大。
所以，我觉得企业最重要的因素是人，是华润人吸引了我。
并购、整合这是中国企业界目前最热闹的一件事，但真的是一件非常困难的事情，处理不好会给企业带来灾难。
我们的做法是：
并购之后，派一批骨干进去，原来的团队中有能用的人一定要用，不把他们看成外人，只要进了华润，都是自己人，只要可用，我们优先用，一旦把团队改造好了，有了人才了，我们的人就会出来，实行人才本地化。
如果没有可用的人，就招聘。
总的来说就是不拘一格降人才，尽量减少人员的对立，减少阻力，促进业务的发展和企业的发展。
对人要给时间、给机会，实在不行的情况下，才在不影响业务、企业收入和团队稳定的前提下换人。
所以，华润电力现在并购的项目回报率都很高。
张总，您曾亲历美国赛德和迈朗在中国投资项目的收购工作，华润电力在并购这类项目中有何优势？
第一，我们在收购的时候，法律结构比较灵活。
第二，不受外汇管制的限制。
比如我们在买温州项目时，价格非常合理，直接以美元支付，别的国企也非常想得到这个项目，但要经过外汇审批。
第三，华润在香港50多年的良好商誉和市场形象。
外资与华润接触，都会感觉我们是很国际化的公司，完全按市场运作，资金充足，信誉良好，很信任我们。
一次收购的成功具有良好的宣传作用，对以后的项目非常有帮助。
第四，一个很好的工作氛围和环境，华润电力是一个非常有团队精神的团队，非常系统地工作着，忙而不乱，从技术到法律至财务，非常系统规范，对方会觉得华润经理人工作非常有章法、非常专业。
这是华润积累多年的企业文化的一种厚积薄发。
华润电力此次能在香港主板以上限价发行上市，这在香港都是比较少见的，其集资总额在全港也位居前列，华润电力的认购多达47倍，冻结市场资金160多亿元，这是怎么做到的？
此次路演非常成功，摩根士丹利可能都比较意外。
因为，华润电力是间市场化的公司，让投资者觉得很亲切，给投资者第一印象非常好，建立了良好的关系。
路演中我们各自的角色扮演得很成功，配合得特别好，对投资者的问题，我们讲得比较清楚，非常坦白，非常直接，用一种最清晰的方式回答股东，让投资者非常信服。
所以我们这次的发行很好，投资者素质都很高，世界上最大的基金基本都来了。
华润电力能吸引国际投资者，应该还是有一些基本面的东西吧？
你说得很对，基本面的东西，我觉得企业本身的模式定得很好，有一个很好的组合。
电力行业其实是个商业模式很清楚的行业，谁做得好能很清楚地看出来，传统的模式已经不适用了。
做企业核心的东西都是一样的，华润在这方面做得很好。
香港已经有来自国内的三个电力上市公司，华润电力与别人不一样的东西，就是我们是外资的IPP，期权的激励机制非常先进，员工的事业平台非常清楚。
唐总，您在电厂的建设与经营管理方面都有很丰富的经验，目前形势下，华润电力在电厂的建设与经营管理过程中有没有压力？
有，因为电厂建设是电力成本控制的基础环节。
第一是心理的压力。
一个电厂投资巨大，有的可能相当于集团对一个行业的投入，所以觉得肩上责任很大，心里感到沉甸甸的。
第二是政府的期望也是压力，沿海地区十分缺电，政府希望有大的项目能够解决这种需要，政府对项目有很高的期望，这也对树立华润在沿海地区的形象有着很大的影响。
第三，本人兼任常熟电厂的总经理，常熟电厂是集团投资最大的项目，新公司处于高速成长阶段，要成为市场领先者，质量、造价、工期都要做成样板工程，要做成华润最大的赢利项目，成为华润在这个地区的旗舰项目，难度很大，但我们有信心做好！
建设中有困难吗？
由于近期缺电，大批的电力项目开工带来两个问题：
第一，整个市场产品供应紧张，设计院预接了大量项目，有点跟不上，我们天天催图纸，抓得很紧，但与现场进度还是有差距。
第二，设备供应紧张。
现在全国只有三大厂可以做60万机组设备，全国目前每年的生产能力是1500万，但市场现在有8000万的订单，大家都在争设备。
目前华润电力投资的区域为“一条京广线、三个三角洲”，这个区域有何特点吸引华润电力去投资？
电力行业有个电力弹性系数。
电力供应与GDP之间存在正的相关性，电力需要量往往是一个国家和地区经济状况的睛雨表。
京广线以东，三个三角洲的特点就是GDP增长率高于全国水平，属于全国发达地区。
研究发现，我国各省的GDP排位与电力装机容量排位基本一致，经济发达地区对电力需求旺盛，用电十分紧张，所以电力销售有保证。
这些地区对外开放早，观念比较先进，投资环境比较好，电价承受能力比较高。
同时，沿海地带和京广线附近地区交通都比较发达，原材料和煤炭等的运输供应比较方便。
所以，成为我们投资的首选。
华润电力提出“中国最好，世界一流”战略，它真正的内涵指什么？
回报率高、成长性高、成本低、风险低。
我们是上市公司，这也是市场对我们的要求。
追求高回报往往会与企业规模发展呈一定的负相关性，两者如何来把握平衡呢？
这不是必然的，如果扩张带来了利润下降，说明扩张不是良性的。
华润电力给自己定的回报率考虑了建设期资本投入因素，最低的限度是12%，任何一个项目都必须满足这个要求。
扩张要保证回报率不会下降，我们过去投资的项目回报率都在20%以上，现在我们要求扩张要保证每个项目回报率都在12%以上。
我们要求每个项目都要做得最好，华润电力的目标是先做好再做大，保证每一步扩张都是良性的。
电力不像其他产品有品牌差异，电力是无差异的产品，我们不能在产品上做文章，所以要取得高回报，就只能在成本上做文章，成本领先是电力行业必然的选择，谁做到了，谁就会是行业的领先者。
乐读·
读乐---------
罗华【华润电力】
快乐读书,读书快乐。
读书如此，
“读”人、“读”事难道不也是如此吗？
我书房里的有一条条幅，是很久以前一位好友写给我的。
条幅上只有两个字，一个是“读”，一个是“乐”。
“读”字在左，“乐”字居右。
但究竟应从左至右念“读乐”，还是从右至左念“乐读”？
一开始，我也不知友人的原意，但经过这么多年对人生的品味、反思，我想，是不是先从右至左念“乐读”，再从左至右念“读乐”，把快乐读书和读书快乐结合起来，才更为贴切实际呢？
小时候家境贫寒，温饱都成问题。
尽管中国人历来崇尚“诗书传家远”，但“诗书”却不是想要就有的。
从小学到初中，除了课本之外，我没有机会接触其他书籍。
记得初中快毕业时，一个偶然的机会，借到了一本《千家诗》，对我来讲，真可谓是如获至宝，激动不已。
为了能时常翻阅，我在煤油灯下，整整抄写了几个晚上，手冻肿了，眼熬红了。
但到现在为止，每每想起，还依稀感受到当时的兴奋与自豪。
读到高二，正逢文化大革命开始，一夜间，很多名著成了资产阶级的大毒草，但我对书的喜爱却丝毫没有改变。
学校里课被停了，书被扔了。
令我意想不到的是，被砸烂的图书馆里，什么书都有，国外的，国内的，古典的，现代的，可以说是应有尽有。
这可便宜了我这个穷孩子，我在那些被人丢弃的书堆中，提心吊胆地捡回自己喜欢的书，藏在家中，一到夜深人静，便躲在家里，偷偷地读。
几年间，读完了《红楼梦》、《三国演义》、《水浒传》、《西游记》、《基度山恩仇记》、《红与黑》等名著。
参加工作之后，家庭条件改善了，书也多了，但读书的大好时光也过去了，年龄在一天天增大，心中装的事情也一年年增多。
究竟是得过且过，碌碌无为，还是发愤苦读，充实自己，每个人的想法不尽相同。
我并非圣人，那种“学海无涯苦作舟”的思想境界并不是很容易达到的。
但“知识改变命运”的警言还是说服自己下了番苦功夫，以优异的成绩拿到了大学文凭。
从形式来看，我也许是在苦读，但从自己的感觉来看，仍然是快乐地读书。
去年，我走过了人生又一个转折点，成为华润电力经理人行列中的一员。
面对新的工作岗位，新的工作环境，新的管理课题，新的经营理念，读书再次成了我日程表中的重要内容。
为了能尽快适应工作的需要，《杰克·
韦尔奇自传》、《基业常青》、《第五项修炼》等就自然而然地摆在了桌边、柜头。
每天坚持读书，领会华润的管理思想，接受先进的经营理念，钻研企业策略的制订方法，学习沟通的各项艺术。
我清楚，书上不可能提供
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