海信电器财务分析Word文档下载推荐.docx

海信电器财务分析Word文档下载推荐.docx

《海信电器财务分析Word文档下载推荐.docx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《海信电器财务分析Word文档下载推荐.docx（15页珍藏版）》请在冰豆网上搜索。

货币资金

276621.99

243690.65

32931.34

13.51%

2.64%

应收票据

822568.37

506053.48

316514.89

62.55%

25.33%

应收账款

104173.29

82170.41

22002.88

26.78%

1.76%

预付账款

2768.22

2607.39

160.83

6.17%

0.01%

其他应收款

1362.24

1441.67

-79.43

-5.51%

-0.01%

存货

228016.34

254430.17

-26413.83

-10.38%

-2.11%

流动资产合计

1435510.45

1090393.77

345116.68

31.65%

27.62%

非流动资产：

长期股权投资

18922.16

13473.51

5448.65

40.44%

0.44%

投资性房地产

5113.74

3218.08

1895.66

58.91%

0.15%

固定资产

100553.00

109188.00

-8635.00

-7.91%

-0.69%

在建工程

3851.17

1104.15

2747.02

248.79%

0.22%

固定资产清理

36.61

157.36

-120.75

-76.73%

无形资产

18063.53

8174.27

9889.26

120.98%

0.79%

长期待摊费用

3027.56

1928.80

1098.76

56.97%

0.09%

递延所得税资产

29382.59

21765.84

7616.75

34.99%

0.61%

非流动资产合计

178950.36

159010.01

19940.35

12.54%

1.60%

资产合计

1614460.81

1249403.78

365057.03

29.22%

流动负债：

应付票据

74638.43

48787.00

25851.43

52.99%

2.07%

应付账款

484223.10

368342.71

115880.39

31.46%

9.27%

预收账款

71427.22

55280.53

16146.69

29.21%

1.29%

应付职工薪酬

14502.00

14393.00

109.00

0.76%

应交税费

34623.40

12353.46

22269.94

180.27%

1.78%

应付利息

96.30

0.00

0.00%

其他应付款

201099.27

167318.42

33780.85

20.19%

2.70%

流动负债合计

880609.72

666571.42

214038.30

32.11%

17.13%

非流动负债：

长期借款

650.00

其他非流动负债

1207.06

1942.19

-735.13

-37.85%

-0.06%

非流动负债合计

1857.06

2592.19

-28.36%

负债合计

882466.78

669163.61

213303.17

31.88%

17.07%

所有者权益：

实收资本（或股本）

86887.43

86665.17

222.26

0.26%

0.02%

资本公积

267190.52

265261.08

1929.44

0.73%

盈余公积

87600.89

54726.63

32874.26

60.07%

2.63%

未分配利润

277734.76

162282.89

115451.87

71.14%

9.24%

所有者权益合计

719413.60

568935.77

150477.83

26.45%

12.04%

负债和所有者权益

根据表1，可以对海信电器总资产变动情况作出以下分析评价：

该公司总资产本期增加362027.03万元，增长幅度为29.22%，说明海信电器公司本年资产规模有较大幅度增长。

进一步分析可以发现：

（1）流动资产本期增加万元345116.68万元，增长的幅度为31.65%，使总资产规模增长了27.62%。

非流动资产本期增加了19940.35万元，增长增幅为12.54%，使总资产增加了1.60%，两者合计使总资产增加了365057.03万元，增长增幅为29.22%。

（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。

如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。

尽管流动资产各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现应收票据、应收账款的增长，应收票据本期增加316514.89万元，增长增幅为25.33%，应收账款本期增加22002.88万元，增长幅度为1.76%，因为两者在一定条件下可以向银行贴现，可以获得银行流动资金支持，所以两者的增加，可以大大提高企业偿债能力。

但这显然是由于企业销售规模扩大而放宽信用政策等原因引起的，这基本上是合理的，但这可能会给企业未来发展造成一定的负面影响，会挤占了公司大部分营运资金。

2.资产负债表垂直分析（2010年-2011年数据）

表2资产负债表垂直分析表

资产负债表垂直分析表

2011年（%）

2010年（%）

变动情况（%）

276621.99

243690.65

17.13

19.50

-2.37

822568.37

506053.48

50.95

40.50

10.45

104173.29

82170.41

6.45

6.58

-0.12

2768.22

2607.39

0.17

0.21

-0.04

1362.24

1441.67

0.08

0.12

-0.03

228016.34

254430.17

14.12

20.36

-6.24

1435510.45

1090393.77

88.92

87.27

1.64

18922.16

13473.51

1.17

1.08

0.09

5113.74

3218.08

0.32

0.26

0.06

100553.00

109188.00

6.23

8.74

-2.51

3851.17

1104.15

0.24

0.15

36.61

157.36

0.00

0.01

-0.01

18063.53

8174.27

1.12

0.65

0.46

3027.56

1928.80

0.19

0.03

29382.59

21765.84

1.82

1.74

178950.36

159010.01

11.08

12.73

-1.64

1614460.81

1249403.78

100.00

100.0

74638.43

48787.00

4.62

3.90

0.72

484223.10

368342.71

29.99

29.48

0.51

71427.22

55280.53

4.42

14502.00

14393.00

0.90

1.15

-0.25

34623.40

12353.46

2.14

0.99

1.16

96.30

201099.27

167318.42

12.46

13.39

-0.94

880609.72

666571.42

54.55

53.35

1.19

650.00

0.04

0.05

1207.06

1942.19

0.07

0.16

-0.08

1857.06

2592.19

-0.09

882466.78

669163.61

54.66

53.56

1.10

86887.43

86665.17

5.38

6.94

-1.55

267190.52

265261.08

16.55

21.23

-4.68

87600.89

54726.63

5.43

4.38

1.05

277734.76

162282.89

17.20

12.99

4.21

719413.60

568935.77

44.56

45.54

-0.98

根据表2，可以对海信电器总资产变动情况作出以下分析评价：

（1）从静态方面分析。

就一般意义而言，企业流动资产变现能力强，其资产风险较小；

非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。

该公司本期流动资产比重高达88.92%，非流动资产比重仅为11.08%。

根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小但过高的流动资产比重也会降低企业盈利水平。

（2）从动态方面分析。

本期该公司流动资产比重上升1.64%，非流动资产比重下降了-1.64%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除应收票据的比重上升了10.45%，存货下降了-6.24%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。

3.利润水平分析表（2010年-2011年数据）

表3利润表表水平分析表

增减额

增减（%）

一、营业收入

2,352,372.36

2,126,370.06

226,002.3

0.10

减：

营业成本

1,861,449.32

1,757,615.56

103,833.8

0.06

营业税金及附加

10,643.22

6,564.18

4,079.0

0.38

销售费用

248,478.67

226,012.78

22,465.9

0.09

管理费用

47,141.16

36,969.10

10,172.1

0.22

财务费用

-4,369.32

5,177.25

-9,546.6

2.18

资产减值损失

3,646.98

5,312.51

-1,665.5

-0.46

加：

公允价值变动收益

投资收益

1,672.86

1,834.12

-161.3

-0.10

其中：

对联营企业和合营企业的投资收益

1,364.14

308.7

0.18

二、营业利润

197,698.41

97,116.98

100,581.4

0.51

营业外收入

9,916.36

8,005.76

1,910.6

0.19

营业外支出

490.96

618.39

-127.4

-0.26

非流动资产处置损失

三、利润总额

207,123.81

104,504.35

102,619.5

0.50

所得税费用

25,300.70

14,001.52

11,299.2

0.45

四、净利润

181,823.11

90,502.83

91,320.3

由上表分析：

（1）净利润或税后利润分析。

海信电器公司2011年实现净利润181,823.11万元，相对于2010年实现净利润90,502.83万元，相比2011年增长了91,320.3万元，可见该公司在2011年实现了净利润的大幅提高50.22%。

（2）利润总额分析。

公司2011年度营业外收入相对于2010年有所增加，营业外支出有所减少，营业利润相对实现大幅上涨，三者相抵，利润总额相比2010增加49.54%。

（3）营业利润分析。

公司在2011年度营业利润相对于2010年上升了50.88%，主要由于资产减值损失减少-1,665.5万元，降低了-45.67%，虽然销售、管理、财务费用以及投资收益的减少，2011年营业收入达到2,352,372.36万元，比2010年增长了9.61%，营业收入的增加以及销售、财务费用等费用的减少使增减相抵后公司实现营业利润达到197,698.41，比上年增长50.88%。

4.利润表垂直分析

表4利润垂直分析表

100.00%

79.13%

82.66%

0.45%

0.31%

10.56%

10.63%

2.00%

1.74%

-0.19%

0.24%

0.16%

0.25%

0.07%

0.06%

8.40%

4.57%

0.42%

0.38%

0.03%

8.80%

4.91%

1.08%

0.66%

7.73%

4.26%

（1）海信电器的销售费用较高，这与其广告费、销售费、售后服务费用支出等较高有关。

海信电器的管理费用较低，这说明公司管理机构设置精简，内部激励机制到位，管理费用控制较好。

（2）海信电器的资产减值损失较低。

这也说明了海信公司注重技术革新，产品走高端路线、技术先进，始终走在高端产品开发前沿，有效避免了低端产品因供求关系恶化所导致的存货大幅减值。

（3）对比两年公司最终的净利润水平，我们发现彩电业的利润总体而言十分微薄，如若各大厂商继续实施恶性的同质产品低价竞争策略，企业极易发生亏损。

海信利用自主技术投资液晶模组项目带来成本控制优势，同时公司将进一步向上游产业链延伸。

公司产品毛利率稳步上升。

公司坚持高端产品战略，在提升产品毛利率的同时加大市场投入，营业费用率也有所增长，但费用率增长幅度低于毛利率增长幅度。

整体来看公司盈利能力正处上升趋势中。

四、财务效率分析

1.偿债能力分析

（1）短期偿债能力分析

表5短期偿债比率比较

流动比率

速动比率

2010年

1.25

2011年

1.63

1.37

海信集团在2010年-2011年，流动比率相差不大，速动比率有所提高，说明其偿债能力略有提升。

（2）长期偿债能力分析

表6长期偿债比率比较

资产负责率

利息保障倍数

53.56%

19.92

55%

39.48

从两年的数据对比，资产负责率的变化不是特别明显，但是利息保障倍数呈现成倍增加，说明海信集团的长期偿债能力明显增强。

2.盈利能力分析

表7盈利能力指标比较

销售毛利率总收入利润率净利润率

17.34%

22.33%

该企业，2011年与2010年相比，销售毛利率、息税前利润率都有小幅度提高，分别为4.99%和3.83%。

使得净利润率也有所增加，上升了3.47%。

这些表明，海信公司盈利能力正处于上升趋势中。

五、前景分析

海信电器面临的发展机遇主要体现在如下几个方面：

（1）充分受益平板放量，LED电视引领潮流。

中国的液晶电视产业被国家列为战略性产业，在政策上、资金上开始给予大力扶持，为产业发展提供了良好的环境。

有关研究显示，2010年至2012年，国内液晶电视销量可维持30%的高复合增长率。

在2012年全球消费电子智能化、人机互动等最新的技术发展方向上的率先布局。

公司的持续健康发展,来源于超前、清晰的发展规划。

2012年是公司实施新的三年规划的第一年,公司将密切注视国内外宏观经济环境变化,努力化解主要竞争对手大力度冲击国内外市场带来的巨大压力，在公司战略指引下稳步前行。

（2）自主创新打造“先发”优势。

截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。

伴随产业技术进步和市场竞争的加剧，整个彩电行业呈现出用户需求差异化、工业设计生态化、行业竞争多元化、产品融合多样化、资源市场国际化的特征，公司发展仍然