海信电器财务分析Word文档下载推荐.docx

1、货币资金276621.99 243690.65 32931.34 13.51%2.64%应收票据822568.37 506053.48 316514.89 62.55%25.33%应收账款104173.29 82170.41 22002.88 26.78%1.76%预付账款2768.22 2607.39 160.83 6.17%0.01%其他应收款1362.24 1441.67 -79.43 -5.51%-0.01%存货228016.34 254430.17 -26413.83 -10.38%-2.11%流动资产合计1435510.45 1090393.77 345116.68 31.65%2

2、7.62%非流动资产：长期股权投资18922.16 13473.51 5448.65 40.44%0.44%投资性房地产5113.74 3218.08 1895.66 58.91%0.15%固定资产100553.00 109188.00 -8635.00 -7.91%-0.69%在建工程3851.17 1104.15 2747.02 248.79%0.22%固定资产清理36.61 157.36 -120.75 -76.73%无形资产18063.53 8174.27 9889.26 120.98%0.79%长期待摊费用3027.56 1928.80 1098.76 56.97%0.09%递延所得

3、税资产29382.59 21765.84 7616.75 34.99%0.61%非流动资产合计178950.36 159010.01 19940.35 12.54%1.60%资产合计1614460.81 1249403.78 365057.03 29.22%流动负债：应付票据74638.43 48787.00 25851.43 52.99%2.07%应付账款484223.10 368342.71 115880.39 31.46%9.27%预收账款71427.22 55280.53 16146.69 29.21%1.29%应付职工薪酬14502.00 14393.00 109.00 0.76%应

4、交税费34623.40 12353.46 22269.94 180.27%1.78%应付利息96.30 0.00 0.00%其他应付款201099.27 167318.42 33780.85 20.19%2.70%流动负债合计880609.72 666571.42 214038.30 32.11%17.13%非流动负债：长期借款650.00 其他非流动负债1207.06 1942.19 -735.13 -37.85%-0.06%非流动负债合计1857.06 2592.19 -28.36%负债合计882466.78 669163.61 213303.17 31.88%17.07%所有者权益：实收

5、资本（或股本）86887.43 86665.17 222.26 0.26%0.02%资本公积267190.52 265261.08 1929.44 0.73%盈余公积87600.89 54726.63 32874.26 60.07%2.63%未分配利润277734.76 162282.89 115451.87 71.14%9.24%所有者权益合计719413.60 568935.77 150477.83 26.45%12.04%负债和所有者权益根据表1，可以对海信电器总资产变动情况作出以下分析评价：该公司总资产本期增加362027.03万元，增长幅度为29.22%，说明海信电器公司本年资产规模

6、有较大幅度增长。进一步分析可以发现：（1）流动资产本期增加万元345116.68万元，增长的幅度为31.65%，使总资产规模增长了27.62%。非流动资产本期增加了19940.35万元，增长增幅为12.54%，使总资产增加了1.60%，两者合计使总资产增加了365057.03万元，增长增幅为29.22%。（2）本期总资产的增长主要体现在流动资产的增长上。如果仅从这一变化来看，该公司资产的流动性有所增强。尽管流动资产各项目都有不同程度的增减变动，但其增长主要体现应收票据、应收账款的增长，应收票据本期增加316514.89万元，增长增幅为25.33%，应收账款本期增加22002.88万元，增长幅度

7、为1.76%，因为两者在一定条件下可以向银行贴现，可以获得银行流动资金支持，所以两者的增加，可以大大提高企业偿债能力。但这显然是由于企业销售规模扩大而放宽信用政策等原因引起的，这基本上是合理的，但这可能会给企业未来发展造成一定的负面影响，会挤占了公司大部分营运资金。2.资产负债表垂直分析（2010年-2011年数据）表2 资产负债表垂直分析表资产负债表垂直分析表2011年（%）2010年（%）变动情况（%）276621.99243690.6517.1319.50-2.37822568.37506053.4850.9540.5010.45104173.2982170.416.456.58-0.1

8、22768.222607.390.170.21-0.041362.241441.670.080.12-0.03228016.34254430.1714.1220.36-6.241435510.451090393.7788.9287.271.6418922.1613473.511.171.080.095113.743218.080.320.260.06100553.00109188.006.238.74-2.513851.171104.150.240.1536.61157.360.000.01-0.0118063.538174.271.120.650.463027.561928.800.190.

9、0329382.5921765.841.821.74178950.36159010.0111.0812.73-1.641614460.811249403.78100.00100.074638.4348787.004.623.900.72484223.10368342.7129.9929.480.5171427.2255280.534.4214502.0014393.000.901.15-0.2534623.4012353.462.140.991.1696.30201099.27167318.4212.4613.39-0.94880609.72666571.4254.5553.351.19650

10、.000.040.051207.061942.190.070.16-0.081857.062592.19-0.09882466.78669163.6154.6653.561.1086887.4386665.175.386.94-1.55267190.52265261.0816.5521.23-4.6887600.8954726.635.434.381.05277734.76162282.8917.2012.994.21719413.60568935.7744.5645.54-0.98根据表2，可以对海信电器总资产变动情况作出以下分析评价：（1）从静态方面分析。就一般意义而言，企业流动资产变现能

11、力强，其资产风险较小；非流动资产变现能力较差，其资产风险较大。该公司本期流动资产比重高达88.92%，非流动资产比重仅为11.08%。根据该公司的资产结构，可以认为该公司资产的流动性较强，资产风险较小但过高的流动资产比重也会降低企业盈利水平。（2）从动态方面分析。本期该公司流动资产比重上升1.64%，非流动资产比重下降了-1.64%，结合各资产项目的结构变动情况来看，除应收票据的比重上升了10.45%，存货下降了-6.24%外，其他项目变动幅度不是很大，说明该公司的资产结构相对比较稳定。3.利润水平分析表（2010年-2011年数据）表3利润表表水平分析表增减额增减（%）一、营业收入2,352

12、,372.362,126,370.06226,002.3 0.10 减：营业成本1,861,449.321,757,615.56103,833.8 0.06 营业税金及附加10,643.226,564.184,079.0 0.38 销售费用248,478.67226,012.7822,465.9 0.09 管理费用47,141.1636,969.1010,172.1 0.22 财务费用-4,369.325,177.25-9,546.6 2.18 资产减值损失3,646.985,312.51-1,665.5 -0.46 加：公允价值变动收益 投资收益1,672.861,834.12-161.3

13、-0.10 其中：对联营企业和合营企业的投资收益 1,364.14308.7 0.18 二、营业利润197,698.4197,116.98100,581.4 0.51 营业外收入9,916.368,005.761,910.6 0.19 营业外支出490.96618.39-127.4 -0.26 非流动资产处置损失三、利润总额207,123.81104,504.35102,619.5 0.50 所得税费用25,300.7014,001.5211,299.2 0.45 四、净利润181,823.1190,502.8391,320.3 由上表分析：（1）净利润或税后利润分析。海信电器公司2011年实

14、现净利润181,823.11万元，相对于2010年实现净利润90,502.83万元，相比2011年增长了91,320.3万元，可见该公司在2011年实现了净利润的大幅提高50.22%。（2） 利润总额分析。公司2011年度营业外收入相对于2010年有所增加，营业外支出有所减少，营业利润相对实现大幅上涨，三者相抵，利润总额相比2010增加49.54%。（3）营业利润分析。公司在2011年度营业利润相对于2010年上升了50.88%，主要由于资产减值损失减少-1,665.5万元，降低了-45.67%，虽然销售、管理、财务费用以及投资收益的减少，2011年营业收入达到2,352,372.36万元，比

15、2010年增长了9.61%，营业收入的增加以及销售、财务费用等费用的减少使增减相抵后公司实现营业利润达到197,698.41，比上年增长50.88%。4.利润表垂直分析表4利润垂直分析表100.00%79.13%82.66%0.45%0.31%10.56%10.63%2.00%1.74%-0.19%0.24%0.16%0.25%0.07%0.06%8.40%4.57%0.42%0.38%0.03%8.80%4.91%1.08%0.66%7.73%4.26%（1）海信电器的销售费用较高，这与其广告费、销售费、售后服务费用支出等较高有关。海信电器的管理费用较低，这说明公司管理机构设置精简，内部激励

16、机制到位，管理费用控制较好。（2）海信电器的资产减值损失较低。这也说明了海信公司注重技术革新，产品走高端路线、技术先进，始终走在高端产品开发前沿，有效避免了低端产品因供求关系恶化所导致的存货大幅减值。（3）对比两年公司最终的净利润水平，我们发现彩电业的利润总体而言十分微薄，如若各大厂商继续实施恶性的同质产品低价竞争策略，企业极易发生亏损。海信利用自主技术投资液晶模组项目带来成本控制优势，同时公司将进一步向上游产业链延伸。公司产品毛利率稳步上升。公司坚持高端产品战略，在提升产品毛利率的同时加大市场投入，营业费用率也有所增长，但费用率增长幅度低于毛利率增长幅度。整体来看公司盈利能力正处上升趋势中。

17、四、财务效率分析1.偿债能力分析（1）短期偿债能力分析 表5 短期偿债比率比较流动比率速动比率2010年1.252011年1.631.37海信集团在2010年-2011年，流动比率相差不大，速动比率有所提高，说明其偿债能力略有提升。（2）长期偿债能力分析表6 长期偿债比率比较资产负责率利息保障倍数53.56%19.9255%39.48从两年的数据对比，资产负责率的变化不是特别明显，但是利息保障倍数呈现成倍增加，说明海信集团的长期偿债能力明显增强。2.盈利能力分析表7盈利能力指标比较销售毛利率 总收入利润率 净利润率17.34%22.33%该企业，2011年与2010年相比，销售毛利率、息税前利

18、润率都有小幅度提高，分别为4.99%和3.83%。使得净利润率也有所增加，上升了3.47%。这些表明，海信公司盈利能力正处于上升趋势中。五、前景分析海信电器面临的发展机遇主要体现在如下几个方面：（1）充分受益平板放量，LED电视引领潮流。中国的液晶电视产业被国家列为战略性产业，在政策上、资金上开始给予大力扶持，为产业发展提供了良好的环境。有关研究显示，2010年至2012年，国内液晶电视销量可维持30%的高复合增长率。在 2012 年全球消费电子智能化、人机互动等最新的技术发展方向上的率先布局。公司的持续健康发展,来源于超前、清晰的发展规划。2012 年是公司实施新的三年规划的第一年,公司将密切注视国内外宏观经济环境变化,努力化解主要竞争对手大力度冲击国内外市场带来的巨大压力，在公司战略指引下稳步前行。（2）自主创新打造“先发”优势。截至目前，海信电视已经获得授权专利数862件，其中有600多项是在新技术、新功能方面取得的重大突破，海信电视拥有的中国授权专利数在业内高居榜首。伴随产业技术进步和市场竞争的加剧，整个彩电行业呈现出用户需求差异化、工业设计生态化、行业竞争多元化、产品融合多样化、资源市场国际化的特征，公司发展仍然