水井坊盈利能力分析会计毕业论文Word下载.docx

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从盈利能力可以看出经营者对公司的经营管理如何，盈利能力如果越高的话，公司人员发放的福利也会越来越多。

投资者想要挣钱，主要来源就是企业获利，债权人想要取回本金和利息也需要公司具有盈利能力。

所以说，对公司盈利能力的分析可以帮助企业更好地进行生存与发展。

1．3上市公司盈利能力的评价

钱德旺在文中写到了盈利对于一个企业来说非常重要，盈利越高，企业的发展也就越快了，并且盈利能力分析在财务分析中也占据很大的比重。

对公司进行了盈利能力的分析，才能够对公司的经营情况和很多管理层面有很深刻的认识，才能更好的为公司的生存发展奠定基础。

张晶在文中表明了分析企业盈利好坏对企业所能起到的作用，也为本文分析提供了依据。

对公司盈利能力做出评价，需找出相应的指标，并且也不要忘记与对比企业进行比较。

很多指标都可能会或多少影响公司的评价，所以需要我们进行科学合理的判断。

如果评价指标选取不合理，也会影响对公司的盈利能力产生错误的定位与判断。

本文选取科学合理的指标，并客观全面地利用评价方法，分析了水井坊的盈利能力，然后提出来问题，再提出改进建议。

1．4研究对象

通过对四川水井坊股份有限公司2016-2018年的财务报告的分析，从中发现有哪些对公司盈利能力产生影响的因素，对比同行业其他企业对四川水井坊股份有限公司盈利能力进行分析，本文选用与水井坊规模相当且品牌知名度较高的泸州老窖企业进行对比，并针对盈利能力方面存在的问题提出改进建议。

2行业分析及企业情况介绍

2．1行业分析

在中国传统食品中，白酒也很具有民族特色，在中国食品工业中白酒也是发展最迅速、规模越来越大、经济贡献率较高的行业，在世界发展遥遥领先。

伴随着几十年的悠久历史，中国白酒工业从很小的规模不断发展，形成了现在如此庞大的规模，白酒行业在近十年又是发展的黄金期，白酒形成了具有区域优势的产业集群。

我国高端白酒市场的品牌主要有五粮液、茅台、国窖1573、水井坊、舍得、泸州老窖等。

酒行业在当今时代正处在一个产业变革的关键时期，在经过十年黄金发展期后有几年深度的调整期，目前酒行业正进入高质量发展的通道。

近几年里，从行业结构、产品结构、运营生产的管理方式等几个方面看，整个酒行业产生了巨大的变革。

酒是给人民提供美好生活的产品。

2018年酿酒产业紧跟消费升级趋势，趋稳向好，可以定性为产业的整体经济效益稳定，正在向高质量发展挺进。

酒行业一定要坚定信心，要看到国家的经济发展，一季度GDP增长仍然实现高增长，达到6.5%。

经济有压力，但是总体经济形势在改善。

酒类行业作为经济和消费品的其中之一，肯定随着大势，同时在销量相对稳定的状态下，需要转向高质量方向。

30年来，中国白酒行业不忘初心，砥砺前行，为国民经济的发展，改善民生做出了重要贡献。

当前，我国经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段。

在这一重要的战略机遇期，白酒企业也在探寻高质量发展路径。

在峰会上，17大名酒企业提出：

高质量发展要筑牢质量安全之基，要恪守大国工匠精神，要坚持创新驱动战略，要彰显民族文化自信，注重生态文明建设，要秉持开放合作共赢。

在宣言发布后，为白酒行业下一阶段目标指明了方向路径。

总的来说，从产业分布与生产力布局来看，相较于其他国家，中国白酒行业具有很明显的优势，进一步就促进了白酒生产的稳定增加及高质量白酒产业的快速发展。

在中部和西部等经济落后区域，白酒企业集中分布，使得这些地方的就业水平和经济发展有了非常明显的改善。

而且也为这些地方农业的健康发展起到了至关重要的作用，所以说白酒可以推动地区相关行业的发展，同时是地方财政收入的重要来源。

对于白酒行业来说，2019年是至关重要的一年，挑战中伴随着机遇。

如今，白酒产业已有过千亿的利润，并且中高档白酒的品牌也越来越多，白酒企业的综合实力有了一个很大的提高；

也是暗流涌动的时刻，消费市场变化加剧，消费需求更加多样化、个性化，一场大的变革正在酝酿。

并且当今我们处在一个注重质量消费的社会环境中，人们对饮食各方面的均衡搭配有了严格的要求，追求更健康、更时尚、更养生的饮食习惯，倡议要严把食品安全质量关。

消费者对于中高档产品的需求逐渐增加。

一线白酒品牌积极提价，在品牌和渠道建设方面不断向高档酒转变，这将会造成价格空挡的产生。

一些二线品牌在与中低档白酒的角逐中崭露头角，这就为地产白酒的发展提供了机遇。

2016年，四川水井坊有限股份公司出色地完成了2015年年末所规定的发展任务。

2017年，白酒行业的形势有了很明显的好转，水井坊结合了实际情况，紧紧围绕“改革创新、市场导向、绩效文化、成果共享”的经营方针，以“改革、市场、绩效、共赢”为主线，顺应新常态，把握新机遇，迎接新挑战，上下同心，撸起袖子加油干，在激烈的市场竞争中继续保持健康、较快的发展势头。

2018年宏观经济下行压力的加大，国家禁酒令的进一步深入执行将会对未来白酒行业的发展产生不小的影响。

为应对以上情况，公司将不断深入了解市场新状况，对产品质量提出更高要求，从而提升自身竞争力，更好地适应国内、国际宏观经济波动。

2．2企业情况介绍

四川水井坊股份有限公司过去的名字是叫四川制药有限公司，从名字可以看出，它的主营产品也有了很大的改变。

在1993年它也曾被成都市改委会批准成为定向的招揽有限公司。

在过去年间，它发生了很多重大的故事，比如水井坊发行的A股股票在上海证券交易所上市。

它的公司名称也经历了第二次改变，这次变得更加不同，它变更为四川全兴有限公司。

而后它的公司名称经历了第三次改变，才到现在的四川水井坊股份有限公司。

前面也提到了，它发行的股票是在上海证券交易所上市的。

而在最近这些年中，这个公司的产品主要生产了水井坊系列和天号陈系列。

根据本公司2012年度报告披露，双品牌销售体系在本公司首先推出，公司除了推出水井坊系列产品外，还在天号陈系列酒产品上花费了重金进行打造。

经过公司员工以及管理人员的不懈努力，打造的新的天号陈品牌比预期上市时间提前了，得到了很多人的赞赏。

有了这些铺垫后，也为天号陈的销售奠定了良好了基础，使得品牌系列酒的销售变得很火爆，从而使得新产品受到更多人的喜爱，在消费者中间也打响了名气。

水井坊酒有着亘古的文化，它需要我们发扬和传承，文化理应被传承，也理应被学习。

水井坊拥有着我国非常古老的酿酒作坊，并且曾被列为文物保护史上的新发现，也被指定为重点文物保护单位。

2007年，其商标被国家工商行政管理局认定为中国驰名商标。

2017年3月，公司推出了一款高端定位战略产品水井坊典藏版。

本产品继承了水井坊酒厂的古老酿造工艺600多年。

结合传统工艺和现代技术，不止采用一轮的发酵技术，使得优质酒糟的发酵周期得以延长，从而可以使生产出来的产品更加美味。

随之不止采用一次蒸馏，从而使葡萄酒更加醇香。

然后以1800个日夜储存，使其自然老熟，赋予陈香典雅，醇厚幽香的独特口感。

自典藏版上市以来，消费者的反馈一直是积极的，目前的市场和销售势头符合预期。

公司也不短拓展在海外的零食渠道，在2017年上半年,公司在海外旅游零售渠道销售量也在有所提高，其中增长速度最大的是在韩国市场上，在2016年春节期间水井坊推出了春节限量版，得到了很好的反响，在2017年继续推出限量版，在上市期间深受消费者欢迎。

不仅仅如此，水井坊公司也在逐渐扩张在很多机场免税店的销售，在不断做大做好自己的产业领域。

3水井坊公司盈利能力的总体分析

3．1盈利能力概述

通俗来说，盈利就是企业利用公司的现有资源，通过销售等方式所赚取的利润。

而盈利能力则是企业在固定的一段时间内能够收取多少利润的能力。

企业盈利能力的强弱可以看出企业经营发展的质量好坏。

对企业来讲，能够生存发展下去的关键因素就是盈利能力的好坏。

并且，对企业来说，如果对企业进行财务分析最要紧的就是对于其盈利能力的分析。

从一般角度来看，企业的盈利能力应该具备不断增长并且能够平稳增长的特点，而不能大起大落，否则会对企业发展具有不利影响。

所以说分析企业的盈利能力，能够使我们对企业情况、管理水平有客观的认识，并且为企业管理层建设公司提出很好的建议。

3．2盈利能力相关数据分析

水井坊2016-2018年度与盈利能力进行分析相关的财务数据如下所示。

表3-1盈利能力相关数据表单位：

万元

项目

2016

增长率

2017

2018

净利润

22,479.19

155.52%

33,548.80

49.24%

57,944.99

72.72%

利润总额

26,829.67

153.42%

41,724.20

55.52%

73,209.35

75.46%

营业利润

25,849.73

138.85%

44,635.38

72.67%

78,043.68

74.85%

收入总额

117,637.41

37.61%

204,838.04

74.13%

281,906.26

37.62%

成本总额

91,787.68

22.93%

160,191.57

74.52%

205,206.44

28.10%

资产总额

220,354.38

22.78%

278,888.92

26.56%

319,797.99

14.67%

股东权益总额

146,952.41

14.68%

158,028.11

7.54%

185,683.27

17.50%

从上述表中可以看出水井坊近三年与盈利能力相关的数据都在逐年递增，说明水井坊大体状况良好，公司内部无任何重大情况发生。

公司净利润2017年相较于上一年增长了49.24%，2018年则比去年增长72.72%，从上边的数据可以看到水井坊公司净利润增长很好，公司盈利能力状况大体不错。

公司利润总额也在逐渐呈上升趋势，在2016年增长幅度巨大，2017年和2018年增长速度趋于缓和，但也在逐年有所增加。

水井坊的营业利润2017年比上一年增长了72.67%，2018年相比去年则增长了74.85%，可以看出公司的营业利润每年几乎翻一番，从而得知水井坊的销售方式良好，增加销售收入和利润水平，由此公司的盈利能力得到加强。

公司的收入总额和成本总额在每年均有相同的变动幅度，在提高收入的同时成本有所增加，在收入增加不明显的同时成本有些许增加。

公司资产总额也在逐年递增，由此可以看出公司的资产规模在不断扩大，表明公司有良好平稳的发展前景。

水井坊公司的股东权益总额在2017年有所下降，但于2018年有迅速增长的趋势，可知公司进行宣传推广后品牌度越来越好，吸引了越来越多的潜在投资者进行投资。

3．3利润的构成

营业利润、投资收益及营业外收入与营业外支出的差构成了企业的利润总额。

营业利润减去投资收益就变成了企业的经营利润。

表3-2利润构成相关数据单位：

经营利润

营业外收入

1,304.05

124.88

144.33

营业外支出

324.11

3,036.06

4,978.66

营业外收支净额

979.94

-2911.18

-4834.33

由上表可知，水井坊公司利润来源主要为经营活动所带来的经营利润。

在2016年营业外收入相比2017年和2018年的数值有很明显的变动，主要系本期收到政府补助所致，邛崃市经济科技和信息化局工业企业生产发展收到政府扶持资金1066.85万元，占政府补助的很大一部分。

在2017年和2018年公司的营业外收入正常，无重大事项发生。

营业外支出2016年较2015年减少65.03%，变动幅度大主要因为本期减少对商户违约赔偿支出。

2017年较2016年营业外支出增长数额巨多，主要系本年计提法律诉讼预计负债所致。

2018年又有所增加的原因主要是因为根据法院判决结果本期追加计提和支付的铸信诉讼支出。

水井坊公司经营利润在逐年增长，并且增长速度也没有丝毫放慢，可见水井坊公司经营活动所产生的利润很好，但是公司的营业外收支净额变动很大，也对公司的利润构成具有一定的影响。

公司未来经营活动的盈利能力应继续加强。

3．4收入的构成

3.4.1分产品收入

根据购买者对于产品的价格划分，产品等级可以分为高中低三个级别，水井坊系列是“高档”的主要代表，“中档”品牌是天号陈系列酒，“低档”品牌包括基础酒类销售。

表3-3分产品销售收入情况单位：

高档

117,550.45

192,433.27

272,593.17

中档

6,734.38

6,375.92

低档

26.40

5,237.44

2,452.92

从上表可以看出，水井坊的销售收入主要来源于高档酒。

随着居民收入的持续增长从而在产品上的花费也越来越多，以至于人们对于中高档白酒消费越来越多。

而且，由于人们对于品牌概念的认知，使得消费者越来越喜欢名气大从而质量也会更有保证的产品。

所以，水井坊未来时间可以继续研发中高档和高档的产品，满足人们的口感、性价比的需要。

水井坊利用这一优势，不断提高品牌知名度，打响中高档产品在消费者中的名声，从而提高自己的收入，使公司盈利能力得以增强。

3.4.2分地区收入

表3-4分地区收入情况单位：

北区

17,086.18

23,493.61

36,690.20

东区

36,351.35

51,862.36

80,633.68

南区

23,050.12

24,255.23

32,215.44

中区

34,878.10

43,363.76

西区

24,425.56

37,484.51

52,344.19

新渠道

13,230.73

24,129.35

31,552.12

出口

3,432.91

3,064.49

2,169.70

其他

由表3-4首先可以看出水井坊在各个地区的销售收入在逐年增加，水井坊在东部地区和西部地区所占比重较大，近三年在东区销售所占比重在30%左右，西区销售所占比重在25%左右，在北区、南区、中区平均占比为10%左右，由此推断出水井坊趋向于在经济发达、先进地区所具有影响力较大，也说明水井坊公司的销售策略与渠道值得借鉴，在东部与西部地区占很大比重，从而带动了水井坊高档产品的销售。

但是水井坊产品出口情况在逐年受到影响，主要因为在之前白酒的质量出现过问题，所以政府加大力度打击腐败，再加上交通运输部、中央军委发布的一些禁酒规定，从而使得白酒行业产出增长的趋势变得慢了。

3．5成本的构成

3.5.1营业成本及三大费用

表3-52016年-2018年营业成本及三大费用单位：

项目年份

营业成本

28,040.14

42,885.30

51,121.20

销售费用

24,968.07

55,068.43

85,433.73

管理费用

18,091.09

22,592.26

26,966.81

财务费用

-613.00

-1,080.16

-1,345.23

在利润表中，营业成本占营业总成本的比重在2016年、2017年、2018年分别为30.55%、26.77%、24.91%，可以很明显的看到经营过程中的成本占据总成本的比重在下降，说明水井坊公司在产品销售方面所做出的成本管理决策有所成效，并且对成本进行了有效的管控，使得增加了销售收入，提高了利润水平，从而进一步增强了公司的盈利能力。

销售费用在营业总成本中的占比，通过计算得到销售费用每年占比都在递增，由2016年的占比27.2%到2018年占比增加到41.63%，可见水井坊公司在公司品牌宣传方面的力度越来越大，并且越来越重视品牌知名度，提高消费者心中的品牌好感度，吸引更多的消费者和投资者。

由此可以提高公司的竞争能力，并且可以加大对产品的宣传以此对产品进行推陈出新，提高公司的行业地位，增加公司的利润。

在管理费用中，研发费用与职工薪酬变动很大，职工薪酬增加是由于为支持业务增长和人才储备战略，增加人员所致，员工数量虽然增加，但是在研发人员方面有较为严重的流失，2016年公司研发人员数量占水井坊公司员工数量的3.17%，2017年研发人员数量占水井坊公司员工数量的2.3%，而2018年则下降到公司员工数量的2.0%，研发人员流失会对水井坊未来的发展前景产生一定的影响。

财务费用的改变主要由于销售增长导致银行存款余额增加，相应的利息收入也有所增加。

水井坊公司的销售费用、管理费用逐年都在递增，并且销售费用增加幅度尤其大，同时水井坊的销售收入增加也极为迅速，可以看出水井坊的销售宣传方面较好，对本公司的宣传推广多且力度大，从而提高了产品的销售收入，使利润也得以增加。

3.5.2分产品成本

表3-6分产品成本情况单位：

27,897.37

36,994.23

46,694.36

3,365.26

2,811,25

46.18

2,443.32

1,124.73

在水井坊产品制作过程中，占成本比重最高的为直接材料，直接材料占成本费用的90%左右，可见水井坊注重原材料，注重工艺。

近些年来，资源短缺，大多原材料的成本也变得很高了，而且也加强了对于环保的很大力度监管，这也就造成白酒包装耗费的费用和一些用于白酒生产的原材料上升了，使得公司经营成本日益增加。

针对这一风险，公司将通过优化生产方式、促进管理模式科学化，进而提高生产效率，降低生产成本。

4水井坊公司盈利能力的具体分析

4．1营业盈利能力分析及评价

首先，是对企业经营过程中盈利能力进行分析和评价，在本部分中需要运用的指标有五个。

现来对这些指标进行细细地描述。

4.1.1销售毛利率

销售毛利率是营业收入与营业成本的差与营业收入的百分比。

通常，分析师应该基本上研究公司主营业务的销售毛利率。

销售毛利率=（营业收入-营业成本）/营业收入×

100%。

表4-12016年-2018年营业收入与营业成本数据单位：

营业收入

通过上表数据可以计算得出各年的销售毛利率，并进行分析，如下表。

表4-22016年-2018年水井坊及泸州老窖各年销售毛利率

水井坊

76.16%

79.06%

81.87%

泸州老窖

60.90%

71.93%

77.53%

首先对水井坊自身进行分析，水井坊公司近三年的销